1月外資“買買買” 中國國債回報今年或再次跑贏美債

范子萌

買買買不停歇！在去年末突破4萬億元大關之后，2022年以來，境外機構持續大手筆購入人民幣債券。

2月14日，人民銀行上海總部發布數據顯示，截至2022年1月末，境外機構持有銀行間市場債券4.07萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的3.5%。這意味著，今年1月，境外機構增持人民幣規模約為700億元。

從券種看，境外機構的主要托管券種是國債，托管量為2.52萬億元，占比61.9%;其次是政策性金融債，托管量為1.08萬億元，占比26.6%。

銀行間債券市場參與主體迎來“擴員”，交易活躍度也喜迎“開門紅”。1月份，新增6家境外機構主體進入銀行間債券市場。截至1月末，共有1021家境外機構主體入市。此外，債券通數據顯示，今年1月，債券通北向通交易額達7807億元人民幣，日均成交突破411億元人民幣。

今年1月，迫于高企的通脹壓力，美聯儲加息腳步漸近，全球資產遭遇大幅波動。上周，10年期美債收益率升勢明顯，受“爆表”通脹數據影響，一度站上2%關口，為2019年8月以來首次。花旗銀行財富管理團隊認為，疫情的影響疊加全球通脹壓力上升，利率波動可能加劇，對新興市場債券表現構成一定挑戰。

事實上，大部分新興市場國家已感受到美聯儲貨幣政策收緊的溢出效應。國際金融協會（IIF）最新發布的全球資金流向報告顯示，今年1月，流入新興市場國家的投資總額僅為11億美元。除中國以外，新興市場國家債券市場流出45億美元，股票市場流出32億美元。

與新興市場國家一派資金流出的畫面相迥異，今年1月，中國債券市場實現資金流入90億美元，成為新興市場國家資金流入的門面擔當。……