中鼎公司：反向投資撬動資本力量

課題組

中鼎公司是以機械基礎件和汽車零部件為主導，多元并舉、跨國經(jīng)營的全球化大型現(xiàn)代化企業(yè)。

安徽中鼎控股（集團）股份有限公司（簡稱“中鼎公司”）成立于1980年，總部位于安徽省寧國市，現(xiàn)已成為擁有總資產(chǎn)200億元，員工2.3萬人，以機械基礎件和汽車零部件為主導，多元并舉、跨國經(jīng)營的全球化大型現(xiàn)代化企業(yè)。

中鼎公司目前擁有下屬企業(yè)30余家、海外企業(yè)10余家，位列“全球非輪胎橡膠制品行業(yè)50強”第13位，先后入選“全球汽車零部件供應商100強”“中國制造業(yè)企業(yè)500強”“中國民營企業(yè)制造業(yè)企業(yè)500強”“中國100大跨國公司”“中國汽車配件行業(yè)30強企業(yè)”。

中鼎公司堅持全球化發(fā)展戰(zhàn)略，大力實施境外并購、引進外資，累計引進外資1.2億美元，實現(xiàn)年產(chǎn)值約15億元，境內(nèi)外“雙向合作、雙向投資”的格局正在形成。

2021年以來，中鼎公司依托中德智造小鎮(zhèn)，持續(xù)深化以資本為紐帶的“全球并購、中國整合”戰(zhàn)略，將中鼎減震、威固公司、望錦公司等工廠搬遷至位于寧國市的中德智造小鎮(zhèn)，推動高端要素的反向投資和主要產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈整合，創(chuàng)造了“雙招雙引”中鼎模式。2021年1-9月，中鼎集團實現(xiàn)銷售收入同比分別增長21.86%、35.34%。

在海外并購的過程中，中鼎公司以資本為紐帶，以董事會決策為依據(jù)引導被并購的海外企業(yè)在中國國內(nèi)設廠，將高端要素反向投資輸入國內(nèi)市場。

一是以資金反哺拓展國內(nèi)市場。通過反向投資，以并購的歐洲企業(yè)為投資主體在中國進行投資，設立中國子公司，來擴大并購的企業(yè)市場規(guī)模，并借助中鼎公司在國內(nèi)的汽車零部件的成熟配套體系，順利地進入客戶市場。

目前，中鼎公司反向投資的9家企業(yè)均已實現(xiàn)盈利。如美國COOPER公司設立的安徽庫伯密封技術(shù)有限公司、德國KACO 公司設立的嘉科（安徽）密封技術(shù)有限公司、德國 WEGU公司設立的威固技術(shù)（安徽）有限公司、法國TFH公司設立的安徽特思通管路技術(shù)有限公司在2020年度分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.18億元、1.61億元、1.38億元、3.39億元。

二是以技術(shù)反哺助力產(chǎn)業(yè)升級。在海外并購的過程中，中鼎公司通過設立歐洲研發(fā)中心和美國研發(fā)中心，依托國家企業(yè)技術(shù)中心、博士后科研工作站、院士工作站和國家認可檢測試驗中心，引進、消化、吸收全球先進技術(shù)，大幅提升全球化同步研發(fā)能力，實現(xiàn)與全球主機廠的零距離合作。

中鼎公司先后引入290余項國際發(fā)明專利、300余項關(guān)鍵材料配方及航空航天、石油、天然氣、工程機械等高端密封件先進技術(shù)。同時，海外研發(fā)中心聘請曾在國際著名企業(yè)工作的專家組建研發(fā)團隊，先后引進行業(yè)高端人才30余人，與國際主機廠開展同步研發(fā)設計工作。

目前，德國KACO的高端旋轉(zhuǎn)密封、WEGU的減震降噪、TFH公司高端流體管路、AMK的空氣彈簧等先進技術(shù)均已在安徽實現(xiàn)落地，極大提升了中鼎公司研發(fā)能力、制造工藝水平，對開拓國際國內(nèi)市場起到極大的促進作用。

三是以反向投資促進海外公司發(fā)展。歐債危機以來，歐洲的經(jīng)濟增長乏力，中鼎公司并購的歐洲企業(yè)也難以避免，讓并購企業(yè)煥發(fā)新活力、實現(xiàn)新發(fā)展是中鼎公司需要解決的問題。

通過反向投資國內(nèi)，在繼續(xù)為大眾、奧迪、寶馬、奔馳等提供汽車零部件配套的同時，采取股權(quán)激勵和其他激勵措施，給并購企業(yè)未來發(fā)展制定增長目標，促使其將先進技術(shù)和產(chǎn)品投資到國內(nèi)，開拓國內(nèi)市場。

如，法國TFH公司反向投資設立安徽特思通管路技術(shù)有限公司，已獲得多家國內(nèi)頭部品牌新能源汽車主機廠項目定點，累計生命周期營收貢獻超30億元。

中鼎公司的反向投資，有別于一般對外直接投資的逆向技術(shù)溢出和市場導向獲取。并購企業(yè)在中鼎公司幫助和指導下，作為投資主體在國內(nèi)投資設立全資子公司。盡管中鼎公司是最終的投資人，但是依舊由并購企業(yè)管理。

中鼎公司并購的企業(yè)雖然是行業(yè)龍頭企業(yè)，有的在國內(nèi)市場份額很小，反向投資為進入國內(nèi)市場創(chuàng)造了條件。對外直接投資雖然最終可以實現(xiàn)逆向技術(shù)輸出，但過程漫長被動。反向投資則是以海外收購企業(yè)為主體，在投資中國的時候主動技術(shù)轉(zhuǎn)移和輸出，確保反向投資項目順利開展。這樣既能擴大國內(nèi)市場規(guī)模，又能主動反向技術(shù)溢出。

與一般的海外并購的做法不同，中鼎公司充分授權(quán)并購企業(yè)現(xiàn)有管理層，并派駐董事一起計劃未來的發(fā)展規(guī)劃和拓展國內(nèi)新業(yè)務。同時，通過股權(quán)激勵等方式鼓勵現(xiàn)有管理層。一方面積極開拓歐美發(fā)達國家市場，另一方面反向投資國內(nèi)建設新廠，為未來的業(yè)績高速發(fā)展提供保障。

在中國投資的時候，其業(yè)務主要依托于中鼎公司的資源支持，包括廠房、人員、政府和客戶關(guān)系等。這樣既有股權(quán)激勵發(fā)展，又全力支持其在國內(nèi)投資建廠。

中鼎公司海外并購的企業(yè)都是基于汽車零部件產(chǎn)業(yè)鏈，在客戶上是趨同的。并購企業(yè)在經(jīng)營上依舊保持獨立品牌運營的同時，順從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，積極與母公司進行客戶和產(chǎn)業(yè)整合，從單一零部件供應商向部件系統(tǒng)供應商轉(zhuǎn)變，從而實現(xiàn)更好更快地發(fā)展。這樣保障了既要獨立運營，又要和母公司發(fā)生化學反應。

對外直接投資雖然最終可以實現(xiàn)逆向技術(shù)輸出，但過程漫長被動。

2021年以來，借助海外并購企業(yè)反向投資的成功實踐，中鼎公司運用平臺思維，在寧國市委市政府的支持下，依托位于該市的中德智造小鎮(zhèn)大力推進產(chǎn)業(yè)鏈條整合、產(chǎn)業(yè)集群集聚，打造極具競爭力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

一是建設中德智造小鎮(zhèn)。該小鎮(zhèn)規(guī)劃面積2.88平方公里，總投資100億元，通過搬遷集聚中鼎公司并購的德國WEGU、KACO、TFH、ADG等先進制造企業(yè)以及本土優(yōu)勢企業(yè)，形成中德國際合作的產(chǎn)業(yè)新集群，形成集汽車底盤系統(tǒng)及減震降噪零部件的研發(fā)、制造、產(chǎn)品試驗、整車路試、物流和貿(mào)易的綜合體，實現(xiàn)高端產(chǎn)品本土化生產(chǎn)。

二是政府支持項目快落地。寧國市政府開辟企業(yè)重點項目建設“綠色通道”，對中鼎公司符合條件的重點項目，實施容缺受理并聯(lián)審批機制，平均開工時間提前3個月左右。深化“標準地”改革，探索實行“模擬審批”，統(tǒng)籌安排時間茬口，提升行政審批效能，最大限度壓縮行政審批前期手續(xù)，實現(xiàn)拿地即開工。

三是多措并舉優(yōu)化服務保障。寧國市政府通過產(chǎn)業(yè)基金引導、科創(chuàng)中心孵化、融資貸款等“政策包”，支持中鼎公司向“群主”“鏈長”發(fā)展。制定《關(guān)于加快推進5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實施意見》，與中國電信宣城分公司簽訂5G戰(zhàn)略合作協(xié)議，協(xié)助中鼎公司開通宣城首個5G工業(yè)場景應用。幫助中鼎公司建成國家級企業(yè)技術(shù)中心、博士后工作站、安徽省院士工作站、高性能橡膠材料及制品安徽省重點實驗室等國家級、省級創(chuàng)新平臺，組建寧國汽車零部件產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟等技術(shù)合作共享平臺，促進產(chǎn)業(yè)集群在高領域研發(fā)。創(chuàng)新職業(yè)教育人才培養(yǎng)模式，安材學校與中鼎公司對接設立3+2訂單班，三年來培育高素質(zhì)職業(yè)技能人才245名。

（作者為安徽省政府發(fā)展研究中心與安徽省經(jīng)信廳聯(lián)合調(diào)研組）