供應鏈金融背景下中小企業融資新思路研究

Research on New Financing Ideas of Small and Medium-Sized Enterprises Under the Background of Supply Chain Finance

FAN Qi-long

（Shaanxi Institute of International Trade & Commerce， Xi'an 712046， China）

【摘? 要】在供應鏈金融理論下，解決中小企業融資難等問題的有效途徑則是供應鏈金融。基于供應鏈金融，完成跨行業、跨區域、跨平臺、跨資金來源的生態系統創建，使得交易信息共治共享、“四流合一”網絡化，最大限度消除信息非對稱下的風險問題，使得中小企業的融資效率顯著提升。為進一步推動“供應鏈金融”融資模式的穩定發展，論文提出要對當前金融體系進行完善、改善中小企業的融資環境、強化這類公司的持續發展動力、促進供應鏈金融與區塊鏈融合。

【Abstract】Under the theory of supply chain finance， the effective way to solve the financing difficulties of small and medium-sized enterprises is supply chain finance. Based on supply chain finance， it can complete the establishment of cross-industry， cross-region， cross-platform and cross-capital source ecosystem， so that the transaction information can be co-governed and shared， the "four streams in one" network， and the risk problem under asymmetric information can be eliminated to the greatest extent， and the financing efficiency of small and medium-sized enterprises is significantly improved. In order to further promote the stable development of "supply chain finance" financing mode， the paper proposes to perfect the current financial system， improve the financing environment of small and medium-sized enterprises， strengthen the sustainable development of such companies， and promote the integration of supply chain finance and blockchain.

【關鍵詞】供應鏈金融;中小企業;融資;風險

【Keywords】supply chain finance; small and medium-sized enterprises; financing; risk

【中圖分類號】F276.3;F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）02-0062-03

1 引言

近些年，我國十分重視供給側結構性改革，國內經濟從過去粗放式、快速性發展，正式邁向高質量發展階段，在此轉型、升級、革新的關鍵階段，打造先進性、現代性的經濟體系，無疑是國內目前重要的發展目標。中小企業在自身發展過程中存在著一定局限性，如缺乏透明的信息、治理結構不健全、規模較小等，這使之面臨較為嚴重的融資困難問題。近些年，基于核心公司的供應鏈融資模式迎來了勃興發展，使得資金匹配效率得到顯著增強。尤其是基于網絡的供應鏈金融，立足于廣域網技術，將供應鏈的“四流”（資金流、信息流、商流與物流）等數據進行共享共治，這樣就能對大數據與網絡技術、精準信貸、精細管理等優勢進行更好發揮。第一，利用線上線下融合使得金融機構的數據維度進一步拓展，確保在供應鏈體系上實現交易的真實性、風險的可控性。第二，借助于供應鏈融資模式，有效破除中小企業缺乏較高擔保能力的問題，使之融資交易成本顯著減小，進而提升其融資效率。

2 中小企業融資現狀

企業融資有兩種方式，分別為內部與外部融資。職工集資與企業留存收益以及所有者權益構成了內部渠道。目前一部分中小型企業資本積累以及盈利能力不夠，采用內部融資這種方式對于企業提高競爭力進行拓展業務這個需求是無法滿足的。外部渠道融資包括間接融資與直接融資兩種方式。間接融資一般是指貼現、銀行貸款等。直接融資是指企業債券融資與股權融資等。直接融資作為外部渠道融資中的一部分，其首要條件是各個中小型企業必須通過審計、信息披露等辦法來提升企業經營的透明度，但是這種方式對于中小型企業來講具有較大難度，成本比較高。我國證券市場IPO整體上頗為嚴格，中小企業通常較難利用該市場獲得資金[1]。在外部融資路徑中，中小企業利用商業銀行獲得資金，屬于典型的間接融資。銀行單位對這類企業進行分析，最大限度消除雙方的信息非對稱問題。但國內部分這類企業在治理制度、資信、抗風險能力等方面都存在著一定問題，而且還缺乏相應的擔保。銀行單位為了降低自身風險，就不會傾向為這類企業提供貸款支持。然而，這類企業為了自身發展，又迫切期望可以獲得銀行單位的貸款支持，而銀行又因為這類企業不能滿足要求，而難以提供金融服務，這就使企業、銀行之間存在信用隔閡。想要破除這樣的隔閡，就需要積極創新融資模式，也正是如此，衍生出供應鏈金融[2]。這種創新模式就是將核心企業作為基礎，利用真實的貿易數據，為該供應鏈上下有節點企業提供金融產品支持，從而強化供應鏈產供銷關系的穩定性，使得相應鏈條的合作成本顯著下降，并能讓銀、企、供應鏈更好共存，和諧發展。

供應鏈金融與陳舊融資方法進行比較，具有以下幾個方面的優勢：服務對象進一步延伸至核心企業兩端的中小企業;抵押標的也進一步拓寬，不再限制于不動產，也可以包括預付款、應收款等;融資模式有了明顯的改變，信用融資成為主流。供應鏈金融必須要建立在真實貿易前提下，分別從企業自身、供應鏈、行業視角，對交易、物流等數據進行動態采集，從而對客戶公司的經營、風險應對能力進行評判[3]。實際上，即便是如此，這種金融模式也面臨著一定的風險點，具體表現在：這種金融需要以供應鏈諸多節點企業相互交易的真實數據為基礎，若是這個交易數據出現了問題，那么就容易帶來嚴重的系統性風險;這種金融對數據有著較高的依賴性，然而當前在數據采集實時性方面還存在著一定問題。

3 供應鏈金融下中小企業融資的特點

供應鏈金融主要是根據中小型企業的信用情況，提高供應鏈競爭力，降低其交易成本，進而實現雙方利益共享以及共同發展。主要具備以下幾個方面的特點。

3.1 授信行為連續

第一，供應鏈兩端中小企業容易出現同類交易行為，為此，金融單位就能據此為這類企業連續性放貸。

第二，金融單位為了規避貸款資金被用于別處，確保專貸專用，對貸款流程進行了明確，并使之具有封閉性。貸款項與相關交易背景具有對應關系，使得交易對手、時間、貸款額度等有關信息能夠科學匹配。

第三，企業歸還金融單位的貸款，主要是通過自身的營收所得來實現。

3.2 具備精準性與包容性

供應鏈金融立足于整個鏈條上所產生的實際交易行為，確定中小企業融資規模、時間節點、資金用途等信息，進而為這類企業提供更為精準的融資服務。由于供應鏈金融具有較強的包容性，有效對過去的“信貸歧視”觀念進行了去除，對鏈條上節點主體的交易背景給予高度重視，借助于核心企業的擔保，并將貸款資金與融資項目密切融合，這樣就能有效降低中小企業的融資困難度[4，5]。

3.3 參與主體多元化

對于供應鏈金融而言，除了傳統銀行金融單位之外，民間資本、電商平臺等主體也能成為資金供給主體。需求方不再受到“出身”的影響，越來越多的中小企業因此受惠良多。尤其是在此金融模式下，核心企業起到了很好的擔保作用，為節點企業提供了很好的信用支持。隨著物流公司的廣泛參與，使得供應鏈上中小公司在質押物擔保、物流需求方面得到滿足，同時還能進一步動態監管倉儲情況，并能評價質押物價格，同時還能為商業銀行提供間接服務。

4 供應鏈金融下中小企業融資面臨的問題

供應鏈金融發展的最初階段，我國對于此方面監管不太嚴格，沒有制定相應的體系制度，市場競爭較為激烈，以致于中小型企業在供應鏈融資時存在各種問題。

4.1 風險監管與控制問題

供應鏈金融業務的核心體現在參與節點主體相互協作，然而，因為這些參與主體在信息方面表現出不對稱現象，這樣其中部分企業往往會更加注重自身利益的最大化，并在協作過程中最大限度減少自身責任，這樣就容易使得供應鏈產生較大的風險。尤其是核心企業，由于它們有著自身核心地位，其承擔的風險就會最為顯著，而且核心企業也有面臨被淘汰的風險，一旦出現了這種問題，就會對供應鏈帶來致命危害。當然，金融單位所提供的產品服務，會在供應鏈節點企業之間相互延展，這也容易導致風險在供應鏈上擴展。目前需要解決的首要問題就是風險控制與監管，打造參與雙方共贏的局面。

4.2 協同發展弱化問題

在供應鏈金融模式下，金融單位與供應鏈諸多節點企業形成相互合作的關系，并最終使得諸多主體能夠實現利益共享、協同發展。在整個供應鏈體系中，核心企業顯然屬于強勢一方，在交易過程中，它往往對其他參與主體給予較為嚴格的要求，而其他主體則有可能故意違約，使得核心企業面臨擔保風險[6]。此時供應鏈上諸多節點企業就很難產生良好的協作關系。還有，倘若核心企業本身缺乏較高的信用級別，經營能力也不高，那么金融單位也很難認同核心企業的擔保，進而對供應鏈協同發展產生相應的制約性。

4.3 法律環境和信用體系建設滯后問題

供應鏈金融無疑是當前非常重要的創新融資模式，它涉及的參與主體具有多元性，在具體實施過程中，諸多參與主體需要對自身的權責進行細分，同時還需要明確擔保物權等。由于這種金融模式在國內的發展時間不長，相關法律規制也缺乏完善性，在具體運行環節，這種創新的金融模式也面臨著一定的法律風險。還有，供應鏈節點主體相互之間、它們與商業銀行之間，尚沒有形成高可靠性的信用保證，國內的信用體系建設還不夠健全，這使得相關參與主體也面臨著一定的信用風險[7]。

4.4 企業管理水平低，融資思維陳舊

中小企業普遍規模小、投入資金少、可承擔風險力度弱。中小企業由一人或幾人直接管理，沒有明確的分工和規范的財務流程，管理松散，缺乏嚴格規范的財務制度，會計核算簡單甚至不完整，財務報表的可信度較差。而且中小企業信譽意識淡薄，融資思維陳舊。在當今的互聯網時代，信息技術已經深入企業的發展中，但是中小企業固守傳統的銀行貸款，對互聯網的應用程度不足，即使使用，也是利用互聯網進行產品宣傳，很少利用網絡進行融資，對P2P、P2B、阿里小貸等新型融資工具了解更少，更不要說通過互聯網金融來融資了。

5 基于供應鏈金融的中小企業融資建議

互聯網時代下，供應鏈金融想要更好地服務于中小型企業的融資，可以從以下幾點入手。

5.1 完善金融系統建設

首先，積極推動國內證券市場建設，尤其是新三板、北交所等市場建設，積極引導民間資本建設民營銀行等單位，為中小企業的融資提供相應支持，從而減少這些企業融資難度較高的問題。

其次，對市場化金融體系進行構建，促進金融單位種類多元化發展，為中小企業提供更具有針對性的融資服務。

最后，引導建設基金，激發股權投資單位主動參與中小企業經營管理，發展中小企業債券、票據等創新金融產品，實現融資路徑的多元化。

5.2 優化中小企業融資環境

首先，對信貸風險補償體系進行完善，使得金融單位在為中小企業提供融資支持時最大限度減小其信用風險。這些金融單位需要對自身經營模式、業務范圍進行適當拓展，從而更好地契合這類企業的融資需求，對后者發展給予相應支持[8]。

其次，要消除金融單位的信貸歧視理念，這類單位對中小企業通常存在著較為顯著的歧視心理，為此，要鼓勵這些單位大力發展個性化金融產品，為這類企業的融資需求提供支持，從而對這類公司的發展提供助力。

最后，推動信貸與擔保單位相互之間的合作，使得中小企業融資門檻得以一定下降。另外，還可以利用大數據等技術，大力完善這類企業的信用體系建設，從而使得信息更加具有透明性，使得這類企業的融資難度進一步下降。

5.3 推動區塊鏈與供應鏈金融結合

區塊鏈具有去中心化、安全、可信度高、集體維護等特點，它本身提供了時間基礎，而且對應的數據不能更改，這樣就能確保交易信息具有真實性。為此，供應鏈融資模式完全可以借助于區塊鏈技術，確保金融單位與供應鏈諸多節點之間的交易具有安全可信性，諸多參與主體能夠得到真實的第一手數據，并能有效消除不同節點的信息問題，使得供應鏈信用體系更加具有可靠、安全性，同時也能顯著降低金融單位在融資過程中的信用風險，使得節點企業更為高效地獲得融資服務，使之融資效率得到明顯增長。

5.4 降低合作成本，提升履約效率

雙方在簽訂合約時如果在陳舊的供應鏈金融中會有各種較高的手續費以及一系列較為復雜的手續，這不僅增加了中小型企業融資的成本，還將很多時間浪費在簽訂合約上。因為區域鏈接技術有著透明公開性，我們可以利用此技術在中小型企業簽訂合同時使溝通成本降到最低，避免進行一些試探性交易，大大提升企業之間的合作效率。想要將中小企業融資成本降低，首要條件就是將投資風險評估與金融機構成本降低。通過智能合約可以實現數字化融資，對于自動執行也會有一系列限制，可以有效控制合約風險，提升履約效率。

6 結語

中小企業之所以發展困難，一個重要的原因就是融資存在掣肘，而這些企業的穩定性欠佳，也會使得整個供應鏈體系變得脆弱，不夠牢固。在“互聯網+”戰略背景下，國內的大型商業銀行、電商平臺、核心企業等主體借助于自身優勢，積極打入供應鏈金融領域，通過合作與競爭，提升自身的市場地位。正是如此，供應鏈金融近些年獲得了較為巨大的發展，這也使得中小企業受益良多，進而為國家經濟的穩定發展作出更多的貢獻，也為國內經濟結構的優化升級提供重要的支持。

【參考文獻】

【1】杜心宇，劉鳳超.供給側結構性改革視角下中小企業融資約束問題研究[J].中小企業管理與科技（下旬刊），2021（11）：61-63.

【2】匡海波，杜浩，張欣，等.供應鏈金融模式下中小企業貸款定價研究[J].管理評論，2020，32（11）：245-259.

【3】樊陸陸，郭剛.基于工業大數據的中小企業融資模式研究[J].數字通信世界，2021（05）：54-55+62.

【4】張艷曉.基于區塊鏈技術助推中小企業融資對策研究[J].湖北經濟學院學報（人文社會科學版），2021，18（08）：36-39.

【5】朱武祥，張平，李鵬飛，等.疫情沖擊下中小微企業困境與政策效率提升——基于兩次全國問卷調查的分析[J].管理世界，2020，36（04）：13-26.

【6】秦士晨.中小企業融資問題的研究——基于“數字普惠金融”創新借貸模式[J].工業經濟論壇，2017，04（05）：89-94.

【7】李巖，韓勁松，李康樂，等.大數據背景下物流金融信息平臺構建研究[J].物流科技，2018，41（11）：6-11.

【8】葛甜甜，胡林柯.區塊鏈技術促進供應鏈金融的新思路及風險防范研究——基于中小企業視角[J].中國集體經濟，2020（30）：102-103.

【作者簡介】樊啟龍（2000-），男，陜西涇陽人，本科在讀，從事金融工程研究。