鋰礦股，怎么不能“以鋰服人”了？

@董師傅

近期，鋰礦股頗為低迷。

被譽(yù)為“鋰礦雙雄”的天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)市值損失上百億元，而詭異的是全球鋰資源依然緊俏，焦慮的情緒仍然彌漫。

供需失衡之下，為什么鋰礦股卻不再強(qiáng)勢了？

鋰，是新能源行業(yè)的重要金屬，也被戲稱為“白色石油”。

眼下，鋰資源分布不均，主要集中于澳大利亞、智利、中國、阿根廷、玻利維亞等少數(shù)國家，這其中澳大利亞、智利和中國的產(chǎn)量全球靠前，僅澳大利亞一家的產(chǎn)量占比就高達(dá)50%左右。

招商銀行表示：“從價(jià)格變化來看，需求端主導(dǎo)價(jià)格趨勢性變化，供給端決定價(jià)格變化幅度。電動(dòng)化時(shí)代鋰鹽行業(yè)將開啟超級周期。長期來看，供給端無法追趕上需求端持續(xù)且強(qiáng)勁的增長，鋰鹽將出現(xiàn)長期且持續(xù)的供應(yīng)短缺，對價(jià)格形成支撐。短期來看，2022年，鋰鹽供應(yīng)短缺，需求旺盛下價(jià)格保持高位;2023年～2025年，隨著產(chǎn)能快速釋放，供給將大于需求，價(jià)格出現(xiàn)階段性回落，但很難出現(xiàn)2019年～2020年的價(jià)格大幅下滑。”

供不應(yīng)求之下，碳酸鋰的價(jià)格坐上了火箭。

從每噸5萬元起，一兩年之內(nèi)不斷攀升，2022年3月初，一度突破每噸50萬元的大關(guān)，上漲了整整10倍。

上漲途中，持續(xù)瘋狂搶奪鋰資源成為行業(yè)的共識。

譬如，寧德時(shí)代子公司四川時(shí)代新能源資源有限公司與甘孜州投資集團(tuán)、宜賓三江匯達(dá)公司、四川省天府礦業(yè)公司在成都簽署合資協(xié)議，以加快四川省鋰礦資源勘查開發(fā)，增加鋰資源供給，促進(jìn)新能源全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。

再譬如，特斯拉與澳大利亞鋰礦商Liontown簽署了一項(xiàng)五年協(xié)議，特斯拉將從2024年開始的第一年采購10萬公噸的鋰輝石精礦，并在隨后的幾年增加到每年15萬公噸，占該項(xiàng)目年產(chǎn)能的三分之一。

非但寧德時(shí)代、比亞迪、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等企業(yè)下場，國外的奔馳、大眾、沃爾沃、保時(shí)捷、雷諾等也卷入這場風(fēng)波之中。

據(jù)公開資料顯示，歐盟和英國正在建造或規(guī)劃建造38個(gè)超級電池工廠，如果38個(gè)項(xiàng)目按計(jì)劃投產(chǎn)預(yù)計(jì)2025年電池產(chǎn)能將達(dá)462GWh，2030年產(chǎn)能將達(dá)1144GWh。

問題在于，碳酸鋰漲到行業(yè)都難以承受。

以寧德時(shí)代為首的車企，不約而同對高企的碳酸鋰說“不”，不接受每噸47萬元以上的報(bào)價(jià)，以遏制失控的價(jià)格。

寧德時(shí)代董事長曾毓群表示：“當(dāng)前鋰資源供需形勢嚴(yán)峻，行業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，應(yīng)加快國內(nèi)鋰資源勘探開發(fā)，保障供應(yīng)鏈安全，同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)自主創(chuàng)新和科技攻關(guān)，提升資源循環(huán)高效利用水平。”

不過，華寶證券表示：“海外新增供給面臨不確定性，具備優(yōu)質(zhì)國內(nèi)資源和礦石自供比例高的龍頭企業(yè)中短期內(nèi)保持高盈利性。針對海外外部環(huán)境壓力（歐洲環(huán)保、非洲配套設(shè)施、拉美政策）下新增供給投放或不及預(yù)期以及鋰礦和碳酸鋰價(jià)格居高不下的緊缺態(tài)勢下，我們認(rèn)為擁有資源稟賦優(yōu)勢的企業(yè)將會在鋰資源高景氣行情下維持高盈利能力。”

這么來看，鋰礦股還是可以持續(xù)關(guān)注的。

鹽湖股份是內(nèi)最主要的鉀肥供應(yīng)商，也是鹽湖提鋰的龍頭，擁有15年鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)，目前擁有碳酸鋰產(chǎn)能3萬噸，并且另有3萬噸與比亞迪的合作項(xiàng)目在中試階段。

據(jù)2022年3月3日科技部等九部門印發(fā)的《“十四五”東西部科技合作實(shí)施方案》顯示，中國要打造世界級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地，增強(qiáng)鹽湖化工企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力，推動(dòng)數(shù)字鹽湖、智慧鹽湖建設(shè)，提升鹽湖產(chǎn)業(yè)競爭力。

鹽湖股份也站上了“風(fēng)口”。

另外，鹽湖股份旗下的察爾汗鹽湖盛產(chǎn)鉀鹽，產(chǎn)能達(dá)500萬噸，占全國總產(chǎn)能的64%，成為公司業(yè)績增長的壓艙石。

東亞前海證券表示：“隨著新能源行業(yè)景氣度提升，公司切入新能源領(lǐng)域?qū)怼畼I(yè)績’和‘估值’的雙增長，打開第二增長曲線。”

天齊鋰業(yè)依托四川射洪、江蘇張家港和重慶銅梁三大生產(chǎn)基地，以及西澳大利亞奎納納和四川遂寧安居兩大鋰鹽生產(chǎn)線提供鋰化工產(chǎn)品，在產(chǎn)產(chǎn)能4.48萬噸，中期規(guī)劃產(chǎn)能超11萬噸。

在這波上漲中，基本面大為改善，已走出虧損的困境。

2021年凈利潤18億元～24億元同比扭虧，扣非凈利潤為10.8億元～16億元，同比、環(huán)比均扭虧為盈。

2022年1月～2月，天齊鋰業(yè)鋰精礦產(chǎn)量同比增加約39%，銷量同比增加約56%，預(yù)計(jì)鋰精礦營業(yè)收入同比增加約366%。

民生證券表示：“公司經(jīng)過多年布局獲得了全球最優(yōu)質(zhì)之一的鋰礦和鹽湖資源，盡管經(jīng)歷了巨額并購貸款帶來的陣痛，但旗下資源將步入快速擴(kuò)產(chǎn)，公司即將進(jìn)入收獲期。”

贛鋒鋰業(yè)的電池級碳酸鋰產(chǎn)能為4.3萬噸，電池級氫氧化鋰產(chǎn)能為8.1萬噸，是鋰礦的重要生產(chǎn)者。

2022年1月～2月營業(yè)收入為36億元左右同比增長約260%，凈利潤為14億元左右同比增長約300%，扣非凈利潤約為18億元同比增長1000%左右。

這個(gè)增速比天齊鋰業(yè)還高。

需要注意的是，鹽湖股份、天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)雖然有了不小的跌幅，也調(diào)整了相當(dāng)長一段時(shí)間，但是否筑底仍不確定，投資者要小心高位接盤。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

董師傅，中國神華這些公司推出了大手筆的分紅方案，大家激動(dòng)得很，但分紅也要除權(quán)啊，有什么意義？感覺還是回購好，國外都流行回購。

意義重大，分紅可以提升投資者對上市公司的信心，更為關(guān)鍵的是IPO、定增這些動(dòng)作是從資本市場拿錢，分紅是回流資本市場。因而，高分紅的股票也具備較高的安全邊界，歷來成為資本市場的“寵兒”。這次中國神華擬每10股派發(fā)現(xiàn)金25.4元，分紅總額高達(dá)504.66億元，分紅率超過100%，備受各路機(jī)構(gòu)推崇，此外分紅上百億元的還有招商銀行、中國平安、交通銀行、中國移動(dòng)、中國電信等，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，A股上市公司擬分紅金額合計(jì)超過5000億元。最后，國外也流行分紅，只不過相對分紅更青睞回購，回購可以推高市值，蘋果、微軟、谷歌都是這么干的。

董師傅，我全倉買了中國石化，業(yè)績好，轉(zhuǎn)手賣天然氣又暴賺，長線持有可以嗎？有沒有可能挑戰(zhàn)29.31元的歷史新高？

意思是，你憧憬中國石化股價(jià)要漲7倍？理論上不是不可能，但建議你降低預(yù)期或許更實(shí)在。畢竟，之前的煤炭股最多的也是炒到2001年的高點(diǎn)，沒有超過2007年的歷史高點(diǎn)——周期股的波動(dòng)性太大，嚴(yán)格來說并不適合長線持有，碰到周期低谷就不妙了。回到業(yè)績上，中國石化2021年?duì)I業(yè)收入為2.74萬億元同比增長30.2%，凈利潤為719.75億元同比增長115.2%，創(chuàng)其近10年來最好水平。作為國內(nèi)最大石油化工企業(yè)，一直是進(jìn)口美國天然氣的重要平臺，這次中國石化將部分美國天然氣轉(zhuǎn)賣到歐洲，大賺特賺這點(diǎn)毋庸置疑。但業(yè)績只是上漲的基石，并不代表高度喲。