區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用

摘 要：中小企業(yè)融資“三難”一直都是企業(yè)發(fā)展受限的主要因素，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融無法很好地解決“融資難”“融資貴”“融資慢”的三難現(xiàn)象，隨著計算機(jī)技術(shù)的迅速發(fā)展，以及計算機(jī)技術(shù)與金融行業(yè)的融合，區(qū)塊鏈技術(shù)以其自身的信息透明、去中心化、可追溯性和共識機(jī)制等特征有效助力中小企業(yè)的融資。本文以“微企鏈”平臺為例，將微企鏈中應(yīng)收賬款融資過程和運(yùn)營環(huán)節(jié)進(jìn)行拆分和研究，分析在區(qū)塊鏈技術(shù)的賦能下，供應(yīng)鏈金融如何發(fā)揮其效能，以期為更多的中小企業(yè)融資提供有效借鑒。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈;供應(yīng)鏈金融;微企鏈

本文索引：熊雪冰.區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用[J].商展經(jīng)濟(jì)，2022（06）：-111.

中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

1 研究背景

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融主要根據(jù)核心企業(yè)和上下游企業(yè)的業(yè)務(wù)，以銀行審核、評估業(yè)務(wù)風(fēng)險來提供相應(yīng)的金融服務(wù)，緩解核心企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，滿足上下游企業(yè)的資金需求。主要以預(yù)付款融資、存貨融資為主，而這些業(yè)務(wù)造假成本低。銀行出于風(fēng)險考慮，無法提供相關(guān)信用證明的中小企業(yè)則無法獲取足夠的資金，使得傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的使用場景和覆蓋對象變窄。

隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷嵌入和融合，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈開始利用區(qū)塊鏈技術(shù)來構(gòu)建具有信用機(jī)制的分布式賬本數(shù)據(jù)庫，并將相關(guān)信息采用公匙加強(qiáng)保密，每一筆交易和操作一旦在鏈條上產(chǎn)生則無法被單獨(dú)篡改，信息真實(shí)可追溯，大大降低了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險，也為中小企業(yè)的信用缺失提供了補(bǔ)救方案，擴(kuò)大了供應(yīng)鏈金融的收益范圍。本文通過區(qū)塊鏈的特征和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的融合，以微企鏈為例論述在區(qū)塊鏈技術(shù)的賦能下，如何開展其應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，并對供應(yīng)鏈金融的建設(shè)提出一些建議。

2 傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融存在的問題

供應(yīng)鏈金融是基于供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間的真實(shí)貿(mào)易，以“多次交易、集中結(jié)算”的賒銷方式為主。后來逐漸發(fā)展成依賴于核心企業(yè)的授信，銀行根據(jù)企業(yè)所提供的交易資料，為上下游企業(yè)提供融資服務(wù)的一種類似責(zé)任捆綁的融資方式。為了促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，國家相關(guān)部門制定了一系列的政策來鼓勵和扶持供應(yīng)鏈金融的快速發(fā)展，但由于供應(yīng)鏈金融的參與方較多，業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)較復(fù)雜，風(fēng)險控制的手段還不太成熟，僅僅依靠“契約精神”的傳統(tǒng)供應(yīng)鏈無論是在技術(shù)上還是在操作上都存在很多的風(fēng)險。

2.1 信息不對稱風(fēng)險

在交易業(yè)務(wù)中，信息的及時和對稱能夠很大程度上降低業(yè)務(wù)風(fēng)險，提高業(yè)務(wù)效率。但由于供應(yīng)鏈的ERP系統(tǒng)不互通，企業(yè)之間無法及時交流信息，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融無法高效地傳遞核心企業(yè)信息。同時，由于信息傳遞不及時，核心企業(yè)的授信額度變化情況也存在更新滯后的問題。針對存貨及預(yù)付款融資，依賴傳統(tǒng)的抵質(zhì)押，授信也只能傳遞到一級供應(yīng)商，對于多級、細(xì)分下的供應(yīng)商無法做到跨級傳遞。

2.2 交易真實(shí)性風(fēng)險

在融資交易過程中，確保信息的真實(shí)可靠是一個非常重要的問題。金融機(jī)構(gòu)需要根據(jù)企業(yè)提供的交易合同、票據(jù)等核實(shí)交易信息，但在現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)中，交易造假是阻礙供應(yīng)鏈金融發(fā)展的原因之一。偽造的交易信息和交易票據(jù)將使整個供應(yīng)鏈產(chǎn)生不可控的風(fēng)險。

2.3 企業(yè)違約風(fēng)險

由于小微企業(yè)在管控上存在一定的不嚴(yán)謹(jǐn)，有的小微企業(yè)不具備良好的資產(chǎn)狀況，因此在交易上容易產(chǎn)生違約現(xiàn)象，對金融機(jī)構(gòu)來說，出現(xiàn)壞賬的可能性極大，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不愿意貸款給小微企業(yè)，畢竟“契約精神”并不完全可靠。供應(yīng)鏈條的信用不足，則違約產(chǎn)生的風(fēng)險就很高。

2.4 操作技術(shù)風(fēng)險

供應(yīng)鏈金融的發(fā)展離不開有效和穩(wěn)定的信息技術(shù)支持。但我國在金融科技上，如大數(shù)據(jù)、金融信息技術(shù)、電子商務(wù)技術(shù)等發(fā)展較為滯后，支撐供應(yīng)鏈金融的技術(shù)比較薄弱。在幫助客戶處理各類金融業(yè)務(wù)，如應(yīng)收賬款、單據(jù)過戶等，很多金融機(jī)構(gòu)仍然需要大量依靠手工完成，同時也需要進(jìn)行人工審批，在時間效率和操作效率上都難以滿足現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會的需求，而且人工操作出錯率較高，相應(yīng)的整個供應(yīng)鏈的風(fēng)險也會隨之增加。同時，在企業(yè)交易業(yè)務(wù)逐步增多的情況下，大量的交易數(shù)據(jù)和信息本就在監(jiān)控方面存在風(fēng)險，一旦遭遇黑客攻擊或者人為的數(shù)據(jù)泄露，則無法保證商業(yè)機(jī)密的安全性，這無論對核心企業(yè)還是中小企業(yè)都是致命的打擊，也將不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

3 區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的作用

3.1 數(shù)據(jù)共享——信息對稱

通過區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式賬本管理功能，數(shù)據(jù)信息能在全鏈條上流轉(zhuǎn)和傳遞，并且能實(shí)現(xiàn)多級供應(yīng)商傳遞，整個鏈條上的參與方共用一個系統(tǒng)，共同維護(hù)一個共享賬簿，鏈條上任何融資業(yè)務(wù)中出現(xiàn)的狀況都能在整個鏈條上快速反映給參與方，可靠的信息流能有效地保證傳遞的及時性和對稱性。

3.2 數(shù)據(jù)保存——信息真實(shí)

其一，由于區(qū)塊鏈?zhǔn)嵌喙?jié)點(diǎn)參與和操作的，每個操作都有相應(yīng)真實(shí)的業(yè)務(wù)場景。其二，區(qū)塊鏈技術(shù)能自動確認(rèn)融資業(yè)務(wù)中參與方所進(jìn)行的操作，形成記錄且不可篡改。其三，供應(yīng)鏈融資需要確保參與主體的資產(chǎn)是存在的，人工取證費(fèi)時費(fèi)力，在區(qū)塊鏈技術(shù)下，交易數(shù)據(jù)信息會被自動整合到鏈條上，每一步都具有詳細(xì)的記錄，能實(shí)時獲取融資數(shù)據(jù)，可多角度驗證真實(shí)性。

3.3 突破層級——信用傳遞

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的信用一般只可以傳遞到一、二級供應(yīng)商，而在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下，可以將核心企業(yè)的信用多層級傳遞，即信用可拆分，每層拆分都會有相應(yīng)的數(shù)據(jù)可追溯，這一操作將使得更多中小企業(yè)受益于供應(yīng)鏈金融，不再局限于一級供應(yīng)商，覆蓋層級廣且能從根本上解決中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象。

3.4 強(qiáng)制執(zhí)行——風(fēng)險控制

智能合約由各方就條款一致達(dá)成，編寫智能合約的代碼，當(dāng)事件觸發(fā)合約的條碼，則系統(tǒng)會執(zhí)行一定的程序。智能合約作為供應(yīng)鏈金融的一種有效執(zhí)行手段，能直接控制最后融資業(yè)務(wù)的履約情況，降低融資風(fēng)險。此外，智能合約執(zhí)行過程中，自動完成資金支付、清算和財務(wù)對賬，很大程度上增強(qiáng)了融資效率及減少人為因素帶來的潛在風(fēng)險（2020，謝泗薪，胡偉）。同時，基于區(qū)塊鏈的可追溯性，每個節(jié)點(diǎn)操作的透明性能更好地進(jìn)行穿透式監(jiān)控，整個融資流程封閉可控、操作安全。

4 微企鏈案例分析

4.1 微企鏈簡介

微企鏈，是騰訊金融科技聯(lián)合聯(lián)易融共同打造的國內(nèi)首家“供應(yīng)鏈金融+區(qū)塊鏈+ABS平臺”。其服務(wù)宗旨是：“讓你的應(yīng)收賬款流動起來。”微企鏈只專注于應(yīng)收賬款的融資，將應(yīng)收賬款拆分轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金流，其服務(wù)領(lǐng)域廣，涵蓋地產(chǎn)、能源、汽車、醫(yī)藥等，當(dāng)下已合作的企業(yè)包括蒙牛、創(chuàng)維等。目前完成鏈上的流水達(dá)百億，穿透供應(yīng)商兩級，與傳統(tǒng)銀行貸款相比，其金融利率能降二至八個點(diǎn)。

4.2 整體架構(gòu)分析

微企鏈平臺以騰訊金融云為基本框架、騰訊區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)層結(jié)構(gòu)，通過結(jié)合財付通交易支付、資產(chǎn)線上獲取審核平臺（AMS）、微信小程序、騰訊ABS平臺等金融科技能力，貫通供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的各個環(huán)節(jié)。如圖1所示。

首先是資產(chǎn)端，資產(chǎn)端以應(yīng)收賬款為平臺，這一層級主要處理核心企業(yè)的債權(quán)拆分、債權(quán)流轉(zhuǎn)和資金變現(xiàn)。實(shí)質(zhì)上是商業(yè)匯票的一種變形，借助區(qū)塊鏈技術(shù)，在不同層級之間實(shí)現(xiàn)票據(jù)的拆分和流轉(zhuǎn)。金融機(jī)構(gòu)在此階段需挖掘低風(fēng)險高收益的資產(chǎn)，增加自身收益的同時中小微企業(yè)融資狀況也得到明顯改善。

其次是資金端，資金端主要是中小微企業(yè)融資變現(xiàn)的來源。微企鏈通過引入讀取到資金來源，對接平臺上的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)資金端、資產(chǎn)端和ABS及底層技術(shù)的信息全閉環(huán)。平臺提供不同方案，資金提供方根據(jù)方案自主選擇申請融資變現(xiàn)的供應(yīng)商，類似于供應(yīng)商與資金方的雙選活動，經(jīng)歷出單、接單、審核、簽收到放款等一系列活動，最終完成供應(yīng)商的融資。

再次是ABS平臺，借助該平臺實(shí)現(xiàn)全線上化和透明化的協(xié)同操作。實(shí)時監(jiān)控融資過程，同時在資產(chǎn)證券化交易場所，利用區(qū)塊鏈技術(shù)來整理和審核，將應(yīng)收賬款債權(quán)憑證以證券的形式投放，獲得更多的投資方和證券收益。而且利用區(qū)塊鏈可追溯的性能，有效地改善了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的信息不夠及時透明的特點(diǎn)。

最后是底層的區(qū)塊鏈技術(shù)布局，微企鏈主要依靠騰訊的TrustSQL區(qū)塊鏈技術(shù)，該技術(shù)為場景運(yùn)用提供了基礎(chǔ)服務(wù)功能，如賬本共享、數(shù)據(jù)共享、數(shù)字資產(chǎn)等多個方面，這些方面集成最后該領(lǐng)域的基礎(chǔ)產(chǎn)品功能。

在實(shí)際操作中，以鋰電池廠商為例，一級供應(yīng)商（正極材料）與核心企業(yè)（某鋰電池廠商）之間存在交易，產(chǎn)生應(yīng)收賬款，通過線上電子化審核，確認(rèn)貿(mào)易交易背景真實(shí)可靠后，通過核心企業(yè)對該筆應(yīng)收賬款授權(quán)，使債權(quán)數(shù)字化并以憑證附在鏈條上，收到債權(quán)的一級供應(yīng)商可向二級供應(yīng)商繼續(xù)拆分和轉(zhuǎn)讓，根據(jù)自身業(yè)務(wù)和資金需求，每一層級的供應(yīng)商可以選擇將數(shù)字債權(quán)憑證賣出或轉(zhuǎn)讓。當(dāng)供應(yīng)商將數(shù)字債權(quán)憑證進(jìn)行融資時，微企鏈資金供給端的金融機(jī)構(gòu)作為新的債權(quán)人將履行自己的兌付義務(wù)，到期核心企業(yè)將資金打進(jìn)債權(quán)人賬戶，完成該筆融資。

4.3 區(qū)塊鏈技術(shù)下供應(yīng)鏈金融的價值體現(xiàn)

4.3.1 金融機(jī)構(gòu)

首先，由于能使用核心企業(yè)的授信額度，大部分中小微企業(yè)更愿意參與該平臺，金融機(jī)構(gòu)獲取新客戶的能力增強(qiáng)。其次，由于中小微企業(yè)的信息更加透明可靠，金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)資產(chǎn)的高低進(jìn)行評級，在高評級低風(fēng)險的情況下，使多級供應(yīng)商享有自主定價權(quán)，業(yè)務(wù)收益明顯提升。最后，線上平臺操作大大減少了工作流程和工作量，減少了做重復(fù)工作的人員。

4.3.2 核心企業(yè)

首先，對于核心企業(yè)來說，通過微企鏈平臺，企業(yè)在自身賬期方面更方便地進(jìn)行優(yōu)化和計劃，可有效緩解現(xiàn)金流的壓力。其次，通過鏈接多層級供應(yīng)商，核心企業(yè)與上下游供應(yīng)商合作也會更加融洽，能有效提升供應(yīng)鏈的效率，并通過大數(shù)據(jù)監(jiān)控質(zhì)量，防范風(fēng)險。最后，通過線上平臺操作，能優(yōu)化工作結(jié)構(gòu)，依托騰訊財付通的清算能力，一次性打款，減少層級審批。

4.3.3 中小微企業(yè)

首先，對于中小微企業(yè)來說，由于使用核心企業(yè)的授信，其能以更低的融資成本和更便捷的融資渠道獲得金融服務(wù)，融資成本降低的同時也提高了獲取資金的效率。其次，由于線上操作，用戶注冊即可，只需線上提交資料，利用區(qū)塊鏈技術(shù)，數(shù)字債權(quán)自由拆分，直接享用核心企業(yè)授信。最后，開戶形式簡單不煩瑣，適合中小微企業(yè)。

在區(qū)塊鏈技術(shù)的加持下，除以上供應(yīng)鏈金融的參與方外，企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的效率整體提高，實(shí)體業(yè)務(wù)在可靠的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)下進(jìn)行，惠及范圍廣，使整個行業(yè)的效益增速，推動整個供應(yīng)鏈金融向可持續(xù)道路發(fā)展。

5 結(jié)語

在金融科技的賦能下，我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展逐步加快了腳步。區(qū)塊鏈技術(shù)無疑給傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融注入了新鮮血液，使得整個產(chǎn)業(yè)形態(tài)發(fā)生了翻天覆地的變化。區(qū)塊鏈技術(shù)賦能供應(yīng)鏈金融不僅是核心企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)字化，形成具有信用的電子支付憑證，而且進(jìn)一步加快了我國信用體制建設(shè)，使得中小微企業(yè)在“融資三難”的情況下，重新獲得生機(jī)。微企鏈作為國內(nèi)第一個“供應(yīng)鏈金融 + 區(qū)塊鏈 +ABS”開放平臺，依托強(qiáng)大的區(qū)塊鏈技術(shù)一改傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的面貌，使無數(shù)的中小微企業(yè)融資受益。但發(fā)展過程必有荊棘，區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域也存在一定的問題，如我國區(qū)塊鏈技術(shù)還不完善，在應(yīng)用和操作上會出現(xiàn)一定的失誤;同時區(qū)塊鏈技術(shù)和供應(yīng)鏈金融的監(jiān)管主體不相同，導(dǎo)致監(jiān)管主體分散，無疑會產(chǎn)生監(jiān)管上的一些漏洞等。新事物是一把雙刃劍，合理地防范才能使金融科技更好地賦能金融。

5.1 加強(qiáng)區(qū)塊鏈的研究和創(chuàng)新

共識算法、隱私保護(hù)功能這些核心技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，意味著區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融上產(chǎn)生作用的能力非常完善。加強(qiáng)和完善區(qū)塊鏈技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施，優(yōu)化共識機(jī)制的算法效率、區(qū)塊的處理速度和區(qū)塊的擴(kuò)容量，加大對大型商業(yè)銀行的建設(shè)投入，積極發(fā)揮產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的作用，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈、區(qū)塊鏈和供應(yīng)鏈的融合。只有整個區(qū)塊鏈技術(shù)更新和進(jìn)步，才能促進(jìn)整個供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字化進(jìn)程。

5.2 加強(qiáng)相關(guān)操作人員的培訓(xùn)

區(qū)塊鏈技術(shù)下的供應(yīng)鏈金融對于一部分人員來說是一種新的業(yè)務(wù)操作模式，在操作時由于不熟悉操作流程、不熟悉按鍵會導(dǎo)致失誤，而區(qū)塊鏈又具有不可篡改和記錄功能，因此，操作人員需要有一定的技術(shù)能力和學(xué)習(xí)能力，減少失誤操作的可能性。同時，重視對區(qū)塊鏈的人才隊伍建設(shè)，機(jī)器的運(yùn)轉(zhuǎn)操作離不開人的大腦，進(jìn)一步培養(yǎng)復(fù)合型的人才隊伍，對于區(qū)塊鏈建設(shè)和運(yùn)用有著舉足輕重的作用。

5.3 加強(qiáng)監(jiān)管體系的完善

商業(yè)信息保護(hù)、數(shù)據(jù)清算和交易數(shù)據(jù)等都需要經(jīng)過嚴(yán)格的認(rèn)證和確認(rèn)，監(jiān)管主體間相互協(xié)作。相關(guān)部門需要深入研究區(qū)塊鏈技術(shù)下個人信息的保護(hù)和數(shù)據(jù)的流動性加密，構(gòu)建一個智能合約下的審查機(jī)制，推動該區(qū)域的自律，加快制定有關(guān)供應(yīng)鏈金融和區(qū)塊鏈的相關(guān)法律法規(guī)，使區(qū)塊鏈下的供應(yīng)鏈金融有一個健康的交易環(huán)境，從而穩(wěn)步發(fā)展。

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