凈值化理財(cái)如何理：選擇品牌，信任專業(yè)

今年資管新規(guī)過渡期結(jié)束，銀行理財(cái)產(chǎn)品正式邁入“凈值化”時代。面對新的資管行業(yè)格局、不確定的市場環(huán)境，應(yīng)當(dāng)怎樣理解凈值化理財(cái)產(chǎn)品，如何配置理財(cái)產(chǎn)品？中國工商銀行私銀投顧團(tuán)隊(duì)將為您解惑。

理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管新導(dǎo)向：打破剛兌、回歸本源

一直以來，資管行業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中肩負(fù)著重要使命，資金通過在金融市場的有效作用下以多種路徑參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)，從而讓投資人能夠更充分地享受中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利，被投資方能夠持續(xù)為社會創(chuàng)造價值。然而，資管行業(yè)在過去的蓬勃發(fā)展中出現(xiàn)了資金空轉(zhuǎn)、多層嵌套、期限錯配、產(chǎn)品剛兌等問題，其中積累的風(fēng)險在跨行業(yè)、跨市場的傳遞過程中被不斷放大。因此，2018年4月起《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（下稱“資管新規(guī)”）及一系列配套監(jiān)管文件陸續(xù)發(fā)布，其核心監(jiān)管思路就是推進(jìn)凈值化、去通道和去杠桿，提高資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效力。

我國的資管行業(yè)在經(jīng)歷了過去四年的改革之后，整體體量依舊保持較高增速，結(jié)構(gòu)卻在發(fā)生改變。截至2021年末，中國資管市場規(guī)模達(dá)到134萬億元，較2020年末增長11%，增速創(chuàng)歷史新高。從資管行業(yè)具體構(gòu)成來看，銀行理財(cái)依舊占據(jù)第一梯隊(duì)，規(guī)模29萬億元、占比21%；公募基金占比上升，已超過保險資金、信托計(jì)劃等，躍居第二大資管產(chǎn)品；券商資管、信托等業(yè)務(wù)規(guī)模大幅下降。從資管新規(guī)實(shí)施效果來看，凈值化轉(zhuǎn)型程度持續(xù)提升，資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象減少，多層嵌套、期限錯配問題有了明顯改善，剛兌預(yù)期逐步被打破。……