創(chuàng)業(yè)公司該拿誰(shuí)的錢(qián)？怎么拿？

陶寧

我跟著創(chuàng)新工場(chǎng)這個(gè)平臺(tái)近距離觀察了幾十家投資公司，很深切地感受到創(chuàng)業(yè)公司成長(zhǎng)的苦痛與歡樂(lè)。創(chuàng)業(yè)公司該拿誰(shuí)的錢(qián)、怎么拿，對(duì)此我有五個(gè)忠告。

想好了再要錢(qián)

錢(qián)的來(lái)源很多，VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）和PE（私募股權(quán)投資）只是其中的一部分。

創(chuàng)業(yè)或運(yùn)營(yíng)時(shí)有自有資金，如果創(chuàng)業(yè)之初或運(yùn)行過(guò)程中缺錢(qián)，有家人和朋友的支持，你一定會(huì)覺(jué)得他們是天使。面對(duì)天使，你開(kāi)口比較容易，不用簽特別正規(guī)的合同，好說(shuō)好商量。

正因?yàn)楹谜f(shuō)好商量，也比較容易留下后患。如果你向多個(gè)人借款，未來(lái)的關(guān)系可能會(huì)變得復(fù)雜。比如，當(dāng)初沒(méi)有股份，后來(lái)要占股份的時(shí)候很難確定數(shù)量，這不好預(yù)測(cè)，有時(shí)候還會(huì)傷面子。所以跟親戚朋友借錢(qián)，有好處也有壞處，要根據(jù)自己的情況和關(guān)系考慮清楚。

我認(rèn)為，三年之內(nèi)的銀行貸款非常好用，雖然有利息，但怎么算比起其他成本都是最低的。第一，利息是固定的。第二，彼此之間是商業(yè)關(guān)系，不用欠人情。所以我建議先考慮銀行貸款，若行不通，短期內(nèi)可以向親戚朋友借錢(qián)。

要錢(qián)是有成本的

如果需要大筆錢(qián)，承諾長(zhǎng)期跟機(jī)構(gòu)打交道，對(duì)企業(yè)的發(fā)展很有信心，無(wú)論是技術(shù)、產(chǎn)品還是自己的能力都愿意走得遠(yuǎn)一點(diǎn)的話，可以考慮投資人。

VC和PE要的東西很簡(jiǎn)單——股權(quán)。對(duì)于發(fā)展好的企業(yè)，融資成本很貴。此外，還有一個(gè)成本是投資人要跟隨你很多年，直到你賣(mài)出或上市。VC是要賺錢(qián)的，而且越早越好，你們的目標(biāo)實(shí)際是一致的。

除了VC和PE，還可以跟戰(zhàn)略投資者要錢(qián)。你要的資源越來(lái)越大，甚至可能發(fā)展到收購(gòu)和兼并的階段。戰(zhàn)略投資者最大的好處是有資源。它有兩重目的，第一是賺錢(qián)，第二是希望你能夠滿足母公司主業(yè)的發(fā)展。

VC關(guān)心賺錢(qián)，戰(zhàn)略投資者更關(guān)心如何與其主業(yè)結(jié)合。二者對(duì)你的干涉程度不一樣。你要是強(qiáng)，就可以挑投資人，投資人追著你;你要是弱，就相對(duì)老實(shí)點(diǎn)。

IPO成本很高，上市之后的成本也很高，要想好再去做這件事。

想打動(dòng)投資人

你得有能力

VC很挑剔，門(mén)檻非常高，不是什么項(xiàng)目都該找VC投資。VC們的野心很大，想要找到一個(gè)大市場(chǎng)，最終目標(biāo)是希望投出幾個(gè)大的，最好能投一個(gè)騰訊、一個(gè)百度。

無(wú)論是初創(chuàng)還是成長(zhǎng)企業(yè)，投資人一定會(huì)打聽(tīng)你原來(lái)的同事和老板對(duì)你有什么印象。人品被投資人放在第一位，然后是團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)的整齊性非常重要。

投資其實(shí)就是投一個(gè)行業(yè)里前兩三名，如果你不是前三，找VC和PE融資基本很難。可以退而求其次，找戰(zhàn)略投資者，他們的目標(biāo)不一定要前三，而是補(bǔ)充自己的產(chǎn)品鏈和產(chǎn)業(yè)鏈。

不同企業(yè)的不同階段，投資者的期望也有些許差別。創(chuàng)新工場(chǎng)投資種子輪或天使輪時(shí)，創(chuàng)業(yè)者沒(méi)有用戶數(shù)或沒(méi)有產(chǎn)品，我們第一想看的是團(tuán)隊(duì)，看看團(tuán)隊(duì)的經(jīng)歷、能力、速度、執(zhí)行力以及過(guò)往的產(chǎn)品。尤其是早期VC，非常介意產(chǎn)業(yè)鏈。即使沒(méi)能賺到錢(qián)，也得講清楚你打算怎么賺錢(qián)。

材料必須齊備

無(wú)論是融種子輪，還是A輪、B輪，首先要檢查自己的團(tuán)隊(duì)、方向和產(chǎn)品，要寫(xiě)項(xiàng)目介紹書(shū)，找不同的投資人。

想要接觸投資人，請(qǐng)你的親戚、朋友、同學(xué)介紹是最靠譜的。介紹的時(shí)候你也問(wèn)問(wèn)他，你們?cè)趺凑J(rèn)識(shí)的，他們喜歡什么，看過(guò)什么樣的項(xiàng)目。除非有特殊情況，否則VC很少投兩個(gè)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的企業(yè)。見(jiàn)過(guò)幾輪之后，基本上他會(huì)給你一個(gè)投資意向書(shū)。

項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)最好是PPT，?提綱挈領(lǐng)，說(shuō)清楚你想干什么，這件事有怎樣的市場(chǎng)前景。融資計(jì)劃和財(cái)務(wù)計(jì)劃也一定要有，成本是多少，準(zhǔn)備融多少錢(qián)。投資人基本不會(huì)給你超過(guò)兩年的費(fèi)用。

融資之后要做出改變

如果你拿到了錢(qián)，就要召開(kāi)董事會(huì)。一般投資人不會(huì)在董事會(huì)要求過(guò)大的權(quán)力，一定是創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)占大部分。

公司是你的，簽字權(quán)也在你的手里，但金額會(huì)有設(shè)定。尤其是公司若想收購(gòu)、兼并，被兼并、被收購(gòu)，這樣的事董事會(huì)決定不了，需要股東會(huì)做決定。拿了別人的錢(qián)，不是想干什么就能干，初期你的自主性還是非常大，越往后期越小。

一個(gè)基金至少管二三十個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)VC同時(shí)管兩到三支基金、五六十個(gè)項(xiàng)目是正常的。對(duì)于投資人而言，創(chuàng)業(yè)者是他的幾分之一，他不會(huì)把寶都押在你一個(gè)人身上。他能幫忙絕對(duì)幫忙，但不能都指望他。

財(cái)務(wù)投資者會(huì)盡量清理天使投資人出去，無(wú)論是在A輪還是B輪，因?yàn)樗尮镜墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)和工商登記變得簡(jiǎn)單。