中國(guó)地方政府債務(wù)與金融穩(wěn)定性

金玉

中國(guó)地方政府債務(wù)與金融穩(wěn)定性

金玉

（安徽大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，安徽 合肥 230601）

為了促進(jìn)就業(yè)和發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，各個(gè)地方政府積極創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道，地方政府債務(wù)不斷增加，但金融穩(wěn)定性也隨之逐漸降低．基于主成分分析法，將分別代表宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)和外部環(huán)境沖擊風(fēng)險(xiǎn)的8個(gè)指標(biāo)進(jìn)行降維，構(gòu)建衡量金融穩(wěn)定性的綜合性指數(shù)．采用VAR模型分析地方政府債務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張的沖擊對(duì)金融穩(wěn)定的影響，并進(jìn)一步利用2016—2020年各省份政府債務(wù)數(shù)據(jù)，分析在不同地域（東部、西部和中部）這些影響可能存在的差異．實(shí)證結(jié)果表明，地方政府債務(wù)相對(duì)規(guī)模與金融穩(wěn)定性在短期內(nèi)存在顯著的負(fù)相關(guān)，且這種影響在西部和中部地區(qū)更為明顯．因此，需關(guān)注地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)各不同地域金融穩(wěn)定性影響存在的強(qiáng)弱差異，對(duì)其進(jìn)行防范和化解，從而更好地保障金融穩(wěn)定與發(fā)展．

地方政府債務(wù)；金融穩(wěn)定；主成分分析

盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了新常態(tài)時(shí)期，但是仍存在較普遍的結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性等問(wèn)題，要想早日實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展還需要彌補(bǔ)一些短板弱項(xiàng)．在這些短板中，防控金融風(fēng)險(xiǎn)和維持金融穩(wěn)定是“國(guó)之大者”．金融體系的完善和穩(wěn)定運(yùn)行能夠有力地支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度實(shí)現(xiàn)正向的增長(zhǎng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)良好態(tài)勢(shì)，更好地為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局服務(wù)．近年來(lái)，地方政府的債務(wù)規(guī)模快……