中小企業投資風險管理研究

張芃宓

（遼寧工程技術大學，遼寧 葫蘆島 125000）

0 引言

全球經濟發展水平的不斷提高，給我國的經濟發展提供了很多的機會。中小企業是當前經濟環境下的一個重要經濟發展載體，不僅帶動了大眾創業、萬眾創新的趨勢，同時在多重方面也起到了一種不可代替的作用。但由于中小企業自身存在的固有弊端和其在發展經營過程中出現的各種不同方面問題，使得我國的大部分中小企業在面臨著重大發展機遇的同時也面臨著諸多挑戰。分析目前我國中小企業投資風險管理的現狀，包括現有的風險及投資風險方面存在的弊端，從而提出有針對性的防范措施，從某種意義上說，可以在一定程度上避免可能出現的判斷失誤，從而降低中小企業的投資風險。

1 中小企業投資風險理論概述

1.1 中小企業的概念

中小企業是一個相對概念，是與所處行業的大企業相比人員規模、資產規模與經營規模都比較小的企業，包括中型企業、小型企業和微型企業。中小企業無論是經營規模、資產規模還是人員規模，所采用的經濟單元都是較小的[1]。中小企業是當前經濟環境下的一個重要經濟發展載體，對于社會的進步和發展及國民經濟的提升有著重要意義。

1.2 中小企業的特點

（1）較差的抗風險能力和較低的穩定性。中小企業在資本、生產規模、人員、影響力等各方面都不如大型企業，所以中小企業往往不具有很強的抗風險能力，即使出現一般的金融問題，對于中小企業來說也可能是致命的。

（2）靠生產經營市場調節。在國家改革政策提出前，中小企業一直在計劃經濟的夾縫中求生，在擴大市場機制作用下，才獲得了快速成長的機會。中小企業的生產經營幾乎完全依據市場狀況進行調節，缺少國家宏觀經濟政策的指導。

（3）集中于勞力密集型公司。從企業類型上看，我國中小企業主要是以勞動密集型為主，而在高科技、高技術、高技術領域，中小企業的數量較少。

1.3 風險及風險管理相關概述

風險一般是指特定的危機發生的可能性和后果的結合。風險具有兩面性，即風險給事件帶來不確定的危險性和后果的消極性。風險管理指的是對整個項目的各個環節和可能出現的各種風險進行管理，建立一個完整的風險管理系統，并采取相應的風險控制措施，將項目的風險降到最低[2]。

1.4 投資風險管理的概念

投資風險是指在投資過程中，由于各種不確定性，導致最終的投資回報比預計的要低。任何一種投資都是有風險的，不是所有的投資都能帶來回報。投資風險管理，就是要識別和解決企業在投資活動中所面臨的各種風險。

2 中小企業投資風險的類型及投資風險管理的必要性

2.1 投資風險的類型

（1）政策風險。政策風險是指因為國家宏觀政策發生變化，導致市場價格波動，從而使得中小企業投資面臨損失的風險。國家為了保證經濟發展、社會穩定，在不同時期會根據宏觀環境的變化而改變政策。

（2）市場風險。市場風險是指中小企業在投資過程中需要面對的主要風險，而且規避這種風險也最為困難。市場風險主要體現在投入成本增加，企業議價能力低，增加市場份額的困難越來越大，特別是對于面臨市場低迷、銷售和訂單下降、利潤率降低的出口企業而言。

（3）管理風險。管理風險一般是由治理結構、管理過程存在的問題造成的。中小企業更加注重業務而忽略了經營以及管控，缺乏系統的可行性強的內控規范；過于注重有形資產及短期效益，較少考慮公司形象、品牌效益這樣的無形資產。

（4）經營風險。經營風險是由于生產經營上存在不確定因素而使得公司盈利水平無法確定。對于中小企業而言，其生產經營活動非常容易被內、外部各種因素所干擾，使其面臨一定的風險。

2.2 投資風險管理的必要性

投資風險管理可以識別投資風險，使投資收益最大化，以最小的成本確保投資的安全性和穩定性，將運營風險控制在可控范圍內，將公司的投資損失降到最低。企業在進行投資決策時，必須先制定一套科學的投資風險管理程序，從而達到有效的風險控制[3]。此外，投資決策時除了要綜合考量企業的盈利狀況、經營狀況和未來的發展計劃，還應將企業目前的財政狀況考慮在內，以確保企業的投資決策符合公司的財務狀況。在當前的市場環境中，如果沒有良好的投資機遇，或有巨大的投資風險，企業應該通過轉移風險的方式進行規避。

3 我國中小企業投資風險管理存在的問題

3.1 用于風險投資的資金相對緊缺

目前，我國中小企業面臨的主要風險是資金，因為資金短缺，以及企業對資金的使用和監管不力而導致資金管理混亂，資金周轉不靈，從而影響了企業的發展。

（1）經營管理層次。由于企業的規模效應，導致企業內部資金的使用與管理出現問題。第一，企業法人結構不合理，企業不能按實際情況向社會公布信息，導致企業的可信度較低，從而影響企業的發展；第二，部分中小企業在進行投資時，往往只注重投入，而忽視了經營管理的重要性，資金的使用不規范，效率極低，導致周轉困難，從而對企業的投資風險管理造成困擾。

（2）融資渠道層次。中小企業的融資渠道有限，唯一適合他們的就是銀行，但銀行不太信任中小企業，認為他們沒有還債的能力；而中小企業自身也有原因，他們提供的資料部分是虛假的，讓銀行對其失去了信任。

3.2 企業中風險投資專業人才緊缺

我國的中小企業投資具有高風險、高收入的特點，需要大量的高素質的人才，一般的投資規劃師難以勝任。要做好投資風險管理工作，需要具備戰略規劃、金融投資、風險預測、高科技等多項能力。但是，目前企業的投資風險管理中專業、高素質人才短缺，導致風險投資行為不能按標準和規范進行，投資的效率和效益大打折扣，甚至會造成重大投資決策失誤[4]。

3.3 財務管理模式過度僵化

受到傳統計劃經濟體制的制約，我國現階段的中小企業財務管理理念相對滯后，不能反映時代發展的需要，同時由于經營方式單一，造成了財務管理工作的混亂和流于形式。這不僅制約了公司的發展，而且嚴重影響未來的投資風險管理。此外，我國中小企業在財務管理的理論與方法上缺乏足夠的研究，無法對投資風險進行科學、合理的評估，導致財務預算、財務控制等工作存在嚴重的缺陷，從而導致企業投資風險的產生。

3.4 投資項目選擇偏差

有些公司在選擇投資對象的時候，往往會比較沖動，容易被誤導。一些中小企業的管理者，由于缺乏知識和經驗，常常會盲目地跟風，不能科學地進行投資決策。有些管理者對自己的公司沒有足夠的了解，沒有對自己的公司進行科學的調研，對未來的發展沒有一個正確的預測，從而造成投資失敗。

4 提升我國中小企業的投資風險管理策略

4.1 加強資金利用管理

公司的相關領導要把公司的各部門協調起來，加強公司的管理，尤其是財務部和生產部的關系協調。對企業內部來說，企業要有效地監督和控制資金的使用，主要包括以下方面：第一，要做好記錄，即對資金的流動進行監控；第二，必須加強財務管理部門的人員配備，引入高質量的管理人才，并對現行的財務人員進行法律法規方面的培訓，以保證資金的有效利用和管理，為今后的風險投資提供一個良好的保障。

4.2 提高相關人員專業水平

由于識別投資風險的專業性強，對企業的相關投資人員的素質有很高的要求，因此，要從根本上防范投資風險，就必須加強對風險管理人員的培訓與人才引進[5]。中小企業的招聘、培養和考核等工作要建立和完善，具體的方案見表1。首先，要提高員工的入職門檻，防止因員工素質不高而造成的投資風險。其次，還應定期為新招聘的風險投資員工提供專業的培訓、建立研討小組等。此外，要建立一套考核體系，將其與薪酬掛鉤，以激發員工工作熱情，保證其穩定地開展風險投資工作。

表1 人才引進和培養方法

4.3 完善企業內部投資風險管理制度

首先，只有高素質的管理者，才能使中小企業更好地開展風險投資項目的運作，從而實現企業的規模擴張。在加強人力資源管理的過程中要從人員招聘和培訓兩個方面入手，更好地對其進行有效的管理，從而提高投資成功率。其次，在進行風險投資之前，要做好充分準備，提前預測和制訂相應的投資方案，以提高投資的成功率。在進行投資風險評估的同時，完善的財務管理體系也有助于降低投資風險。

4.4 嚴格合理篩選投資對象

在選擇風險投資對象時，要嚴格按照規定的流程和標準進行甄別。首先，在評估投資風險的時候，我們往往會把重點放在項目本身的因素上，但是項目管理者品德、性格等也是很重要的因素，所以，對投資對象的篩選要注意選項目先選人。其次，就是要認清現實，要考慮到自己的企業發展和市場的需要，不要為了追求新的技術而投入大量金錢。

5 結語

中小企業風險投資是一項要求嚴格、風險高、回收效率高的工程，其投資風險具有很大的不確定性。在我國中小企業投資風險管理中，存在著資金短缺、管理制度不健全、人員專業水平不高、投資項目選擇不合理等問題。對此，中小企業必須對這些問題進行深入分析，并且結合企業自身的實際情況，探究出有針對性的應對措施，在促進企業健康發展的同時，也有利于我國國民經濟水平的進一步提升。