騰訊派息式減持九成美團(tuán)股票

馬寧寧

11月16日，騰訊公布2022年第三季度業(yè)績。三季度騰訊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1401億元，同比下滑2%，環(huán)比增5%；凈利潤（Non-IFRS）322.54億元，同比增長2%，環(huán)比增15%，是騰訊在連續(xù)四個(gè)季度下跌后的回穩(wěn)。

“在第三季，我們積極適應(yīng)新的行業(yè)范式而進(jìn)行的調(diào)整初見成效。我們在視頻號中推出信息流廣告，在國際游戲發(fā)行上取得突破，并通過降本增效措施，重新聚焦核心業(yè)務(wù)，有效控制成本增長。”騰訊在財(cái)報(bào)中說。

三季度業(yè)績回穩(wěn)

根據(jù)財(cái)報(bào)，從收入板塊來看，騰訊公司第一大收入板塊仍為增值服務(wù)，三季度收入為727億元，同比下降3%，占總收入比例為52%。

在增值服務(wù)收入中，國際市場游戲收入增長3%至人民幣117億，由于行業(yè)過渡性的挑戰(zhàn)導(dǎo)致付費(fèi)用戶減少，本土市場游戲收入下降7%至人民幣312億。

就單個(gè)游戲而言，受自2021年9月起生效的未成年人保護(hù)措施影響，《王者榮耀》及《和平精英》的收入減少，而《英雄聯(lián)盟手游》、《重返帝國》及《英雄聯(lián)盟電競經(jīng)理》等最近推出的游戲收入增加。

此外，社交網(wǎng)絡(luò)收入下降2%至人民幣298億，反映了視頻號直播服務(wù)及音樂付費(fèi)會(huì)員服務(wù)的收入增加，而音樂直播、游戲直播及視頻付費(fèi)會(huì)員服務(wù)的收入減少。

本季度騰訊公司第二大收入板塊為金融科技及企業(yè)服務(wù)收入為448億元，同比增長4%，占總收入比例為32%。

財(cái)報(bào)稱該板塊的增長受益于在線及線下商業(yè)支付活動(dòng)的恢復(fù)，金融科技服務(wù)收入同比增速較上季有所提升，同時(shí)企業(yè)服務(wù)收入同比略有減少，反映公司持續(xù)致力于縮減虧損項(xiàng)目。

第三大收入板塊為網(wǎng)絡(luò)廣告，本季度收入為215億元，同比下降5%，占總收入比例為15%。

財(cái)報(bào)稱網(wǎng)絡(luò)廣告下降比率較上季收窄，由于游戲、電子商務(wù)及快速消費(fèi)品行業(yè)的需求改善，以及源自2021年的若干行業(yè)特有不利因素的逐漸消退。社交及其他廣告收入下降1%至人民幣189億，反映出若干行業(yè)廣告需求持續(xù)疲軟，被視頻號中信息流廣告的強(qiáng)勁需求所抵銷。媒體廣告收入下降26%至人民幣26億，反映出騰訊視頻廣告收入減少，乃主要由于受歡迎的電視劇投放較少，且去年同期舉行了東京奧運(yùn)會(huì)。

減持美團(tuán)

值得關(guān)注的是，財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，騰訊宣布“以實(shí)物分派美團(tuán)B類普通股之方式宣派中期股息”。

公告顯示，待分派的958121562股美團(tuán)B類普通股相當(dāng)于騰訊公司持有美團(tuán)B類普通股的約90.9%，占美團(tuán)已發(fā)行股份總數(shù)約15.5%（按一股一票基準(zhǔn)）。基于2022年11月15日在聯(lián)交所買賣的美團(tuán)B類普通股的收市價(jià)每股166.4港元，該部分美團(tuán)股份的總市值約為1594億港元。

公開資料顯示，騰訊于2014年起參與美團(tuán)多輪融資，共持有美團(tuán)17%的股份，是美團(tuán)第一大股東。本次派息后，騰訊所持有的美團(tuán)股份降至不到2%。

騰訊公告稱，盡管進(jìn)行實(shí)物分派，公司及美團(tuán)將繼續(xù)保持雙方互利的業(yè)務(wù)關(guān)系，包括通過其持續(xù)的戰(zhàn)略合作協(xié)議。

美團(tuán)方面在16日晚間也發(fā)布公告稱，公司當(dāng)天宣布由于騰訊控股有限公司（騰訊）于本公司的持股擬變化，劉熾平先生已辭任非執(zhí)行董事，自2022年11月16日起生效。

美團(tuán)公告稱，公司知悉，騰訊目前通過多家主體間接持有約17.0%本公司發(fā)行在外的股份，宣布將向其股東分配約9.58億股美團(tuán)B類普通股。分配完成后，在此次分配中獲得本公司股份的騰訊股東將成為本公司股東。美團(tuán)和騰訊將維持互惠共贏的商業(yè)合作關(guān)系，包括延續(xù)現(xiàn)有的戰(zhàn)略合作協(xié)議。劉熾平表示，未來，騰訊將與美團(tuán)繼續(xù)保持緊密合作，共同助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，為消費(fèi)者、商戶以及社會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值。

2021年12月23日，騰訊控股也曾以中期派息方式，將所持約4.6億股京東股權(quán)發(fā)放給股東，經(jīng)過派息后，騰訊對京東的持股比例由17%降至2.3%。

高管回應(yīng)

11月16日晚間的三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，騰訊高管回應(yīng)分派美團(tuán)和京東股票時(shí)表示，公司是否以派息方式分配股票取決于三個(gè)因素，投資對象的財(cái)務(wù)實(shí)力、行業(yè)定位和投資回報(bào)。

對于美團(tuán)的投資，騰訊高管表示，“如果看投資回報(bào)，我們已經(jīng)有了一個(gè)非常好的投資回報(bào)，內(nèi)部投資回報(bào)率大約30%。在考慮股東層面上，該筆投資已經(jīng)取得不小的經(jīng)濟(jì)收益。”

此外，騰訊高管表示，騰訊和美團(tuán)的機(jī)構(gòu)投資者之間有很大的重疊，也是派發(fā)美團(tuán)股份的一個(gè)誘因。對于機(jī)構(gòu)投資者來說，有些投資者可以選擇拋售，另外一些也可以長期繼續(xù)持有美團(tuán)。

在投資方面，騰訊高管表示，全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍處于初期階段，未來騰訊會(huì)繼續(xù)投資企業(yè)服務(wù)、游戲、短視頻內(nèi)容等領(lǐng)域。

南都灣財(cái)社記者梳理獲悉，騰訊投資比例超過10%的上市公司仍有5家，分別是拼多多15.5%股份，貝殼11.5%股份，快手21.49%股份，嗶哩嗶哩（B站）12.4%股份，知乎12.02%股份。投資比例低于10%、超過5%的上市公司有2家，其中持有唯品會(huì)9.8%股份，持有滴滴6.4%股份。

上述公司中，騰訊是快手、知乎的第一大股東；是拼多多、B站、唯品會(huì)、貝殼的第二大股東。

此外，在被問及游戲版號問題時(shí)，騰訊高管表示，在國內(nèi)游戲市場，確實(shí)有逆風(fēng)因素，未成年人保護(hù)和版號方面政策很嚴(yán)格，當(dāng)前的宏觀環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但是行業(yè)監(jiān)管是有必要的，需要通過業(yè)務(wù)調(diào)整來滿足監(jiān)管要求。公司正在改變開發(fā)策略，將資源集中于具有高產(chǎn)值和有全球性目標(biāo)的游戲上，同時(shí)花費(fèi)更多的時(shí)間和資源來對騰訊現(xiàn)有的大型游戲進(jìn)行升級和激勵(lì)。

“騰訊持股價(jià)值下降的原因一方面和市值整體縮水有關(guān)，一季度京東、美團(tuán)、拼多多等上市公司的股價(jià)都出現(xiàn)大幅下滑，另一方面也是騰訊不斷減持、出售資產(chǎn)的結(jié)果”，證券分析師皮海洲向南都灣財(cái)社記者表示。

記者留意到，自2021年底起，騰訊通過派息和交易的方式對其持股的海瀾之家、京東、新加坡冬海集團(tuán)、步步高、新東方、華誼兄弟等6家上市公司進(jìn)行大刀闊斧的減持，套現(xiàn)總價(jià)值約1300億元。其中對投資1? ? 0年的華誼兄弟，騰訊甚至不惜虧損數(shù)億元“割肉”出售。

“互聯(lián)網(wǎng)巨頭們在資金規(guī)模、投資數(shù)量、投資領(lǐng)域都更加謹(jǐn)慎，不再像以前一樣跑馬圈地。”多位業(yè)內(nèi)人士在接受南都灣財(cái)社記者采訪時(shí)表示，在全球經(jīng)濟(jì)日趨下行，國內(nèi)防止資本無序擴(kuò)張的監(jiān)管政策之下，騰訊需要大量資金進(jìn)行股票回購，同時(shí)減持回流的資金也能用于新的賽道。