青海省金融集聚與經(jīng)濟增長的關系研究

孫 群

（青海民族大學，西寧 810007）

一、引言

黨的十九大報告提出，我國經(jīng)濟存在發(fā)展不平衡、不充分的問題，金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展進程中的核心，需要依托金融發(fā)展來解決這些問題，可見金融對我國的重要性。近年來，金融集聚正在成為帶動區(qū)域經(jīng)濟增長的關鍵力量，金融集聚可以提升金融資源的利用效率和配置水平，推動產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級、促進區(qū)域創(chuàng)新。因此，本研究根據(jù)衡量出的青海省金融集聚水平，進一步探究青海省目前的金融集聚水平對經(jīng)濟增長產(chǎn)生的影響，以期為推動青海省金融業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展提供依據(jù)。

二、文獻綜述

最早研究金融業(yè)集聚對區(qū)域經(jīng)濟增長的影響是Patrick（1966），他認為一個區(qū)域主要的金融發(fā)展模式是：“需求追隨”，經(jīng)濟發(fā)展促進了金融業(yè)集聚現(xiàn)象，然而在發(fā)展中國家，其金融發(fā)展模式是基于“供給導向”的，金融業(yè)的集中促進了經(jīng)濟增長。金融集聚在促進本地區(qū)經(jīng)濟增長的同時還會通過擴散效應促進集聚區(qū)域周邊地區(qū)的金融，子行業(yè)的集聚也會產(chǎn)生相同的影響，銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)在某一個區(qū)域內(nèi)的集聚會促進本地區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴大、產(chǎn)業(yè)結構升級，進而通過擴散和外溢效應輻射到周邊區(qū)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展（Cotugno，2013）。

關于金融集聚與經(jīng)濟增長關系的研究，國內(nèi)學者認為不同的區(qū)域其金融集聚水平有差異：王程廣（2020）認為，中原城市群不同地區(qū)的金融發(fā)展水平不同，由于發(fā)展的不平衡使得整體的金融水平可以進一步提升；衣寶中、高錦杰（2021）認為，我國金融集聚發(fā)展存在不平衡：東部地區(qū)金融集聚水平高，更能促進經(jīng)濟增長。陸曉珂（2020）認為，金融集聚的集聚效應與擴散效應可以加強對經(jīng)濟增長的傳導作用。孫婷、張嘉敏（2021）通過對陜西省銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)區(qū)位熵與GDP進行協(xié)整檢驗，發(fā)現(xiàn)金融集聚能夠推動陜西省經(jīng)濟的增長。

三、青海省經(jīng)濟增長與金融集聚現(xiàn)狀

（一）青海省經(jīng)濟增長的現(xiàn)狀

近年來，青海省以高質(zhì)量高效率的發(fā)展為要旨，其發(fā)展主線緊緊圍繞國家所倡導的供給側結構性改革，積極發(fā)展本省的特色生態(tài)產(chǎn)業(yè)，國家的“一帶一路”政策也給青海省提供了很多發(fā)展機遇，使得青海省近些年的經(jīng)濟得以提升。青海省2015年全年生產(chǎn)總值2 011億元，2016年2 258億元，2017年2 465億元，2018年2 941億元，2019年3 006億元，2020年3 005.92億元，從2015年至2020年青海省全年生產(chǎn)總值一直處于上升的狀態(tài)。

（二）經(jīng)濟發(fā)展結構現(xiàn)狀

通過觀察圖1青海省近六年三次產(chǎn)業(yè)的增加值可知：第三產(chǎn)業(yè)增加值占比一直最大。

圖1 2015—2020年三次產(chǎn)業(yè)增加值占比

由《青海統(tǒng)計年鑒2020》可知：2010年到2020年對經(jīng)濟增長的貢獻率中：第一產(chǎn)業(yè)由2010年的4.2%上升到2019年的7.12%，第二產(chǎn)業(yè)由2010年的58.83%下降為2019年的38.69%，而第三產(chǎn)業(yè)由2010年的36.97%增加到2019年的54.19%，由此說明青海省的第三產(chǎn)業(yè)在近10年以來促進經(jīng)濟增長的作用越來越明顯，而在第三產(chǎn)業(yè)中，金融業(yè)又處于至關重要的地位。

（三）青海省金融集聚現(xiàn)狀

1.青海省銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

2019年末，青海省銀行業(yè)金融機構的資產(chǎn)總額為8 375.1億元。據(jù)統(tǒng)計，各類金融機構網(wǎng)點1 132家；金融從業(yè)人員18 578人，與上年相比增加了384人。青海金融機構本外幣存貸款余額為12 486.38億元，自2006年至今，整體呈穩(wěn)步增長的趨勢。

2.青海省保險業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

2019年，全省保險公司資產(chǎn)總額為205.8億元。全省保險業(yè)累計原保費收入98.4億元，相對于2006年原保費收入的8.27億元增長了10倍多，2006—2019年以來，整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢。青海省2019年各項保險賠付支付金額共34.8億元，同比增長0.4%，近年來也是整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢。青海省的保費總收入和保險賠付支出一直在穩(wěn)定地發(fā)展，這代表青海省的保險市場在逐步完善，社會公眾對保險的需求意愿和購買力都在增強，保險業(yè)對金融和經(jīng)濟發(fā)展的促進作用不斷提升。

3.青海省證券業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

青海省證券業(yè)一直是青海省金融體系的一個短板，目前的證券業(yè)規(guī)模小且發(fā)展速度慢。截至2019年末，證券公司1家、法人期貨公司1家。2006年，上市公司數(shù)量9家。2007—2014年，上市公司數(shù)量10家。截至2019年，也僅有12家，上市公司股票市價總值964.13億元，僅占全國所有上市公司股票市價總值的0.0032%。青海省證券業(yè)的發(fā)展有待進一步的提升。

4.金融集聚水平的對比分析

本研究選取中西部地區(qū)的安徽省、河北省、陜西省和甘肅省作為與青海省金融集聚水平做橫向?qū)Ρ鹊膮^(qū)域。以下是金融貢獻率的對比分析。

金融業(yè)增加值是整個金融業(yè)的產(chǎn)值增長情況，它可以作為衡量金融集聚水平的指標之一，而其占GDP的比重可以反映出金融業(yè)發(fā)展對于GDP的貢獻率。由圖2可知，青海2019年的金融業(yè)增加值在五個省份中最低，與金融業(yè)增加值最高的河北省相比，金融業(yè)增加值約為它的1/9。由此可見，青海省整體的金融業(yè)發(fā)展水平相對落后，金融集聚水平較低。但是，金融業(yè)產(chǎn)值對GDP的貢獻率在五個省份中較高，說明青海省的金融業(yè)能夠在較大程度上帶動當?shù)谿DP的增長。

圖2 五個省金融業(yè)增加值和金融業(yè)增加值占GDP比重對比圖

四、青海省金融集聚對經(jīng)濟增長影響的實證分析

（一）數(shù)據(jù)說明

選取2006—2019年青海省每年年末的存貸款余額、年末保費收入額、上市公司股票市價總值與青海省GDP的比值來分別研究、衡量青海省銀行業(yè)（Y）、保險業(yè)（B）、證券業(yè)（S）的金融集聚水平，進而探究青海省金融集聚對經(jīng)濟增長的影響。本研究借助EViews統(tǒng)計軟件完成。

（二）單位根檢驗

先對各變量進行自然對數(shù)處理，記銀行業(yè)為LNY，證券業(yè)為LNS，保險業(yè)為LNB，GDP為LNG。檢驗結果如下表所示：

由檢驗結果我們可知，GDP指標LNGDP、銀行業(yè)指標LNY、證券業(yè)指標LNS的原序列是非平穩(wěn)序列，此時不能用這些指標做接下來的檢驗，否則檢驗結果將不具有實際意義。而GDP指標LNGDP、銀行業(yè)指標LNY、保險業(yè)指標LNB、證券業(yè)指標LNS的一階差分序列都是平穩(wěn)的，所以基于此，我們做接下來的檢驗。

原序列的ADF單位根檢驗結果：

一階差分序列的單位根檢驗結果：

（三）協(xié)整檢驗

由上述的ADF檢驗的結果可知，非均衡的時間序是一階單整的，所以選取的指標之間可能存在著穩(wěn)定的關系。在進行協(xié)整檢驗之前，要先確認最佳滯后階數(shù)（檢驗結果見下表）。根據(jù)AIC以及SC等各類信息準則，得出最佳滯后階數(shù)為一階，所以在進行協(xié)整檢驗時應選取滯后一階。

Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 0 28.00204 NA 2.93e-07 -3.692622 -3.518791 -3.728352 1 92.67301 79.59503* 1.04e-10* -11.18046* -10.31131* -11.3591*

為了驗證是否存在著平穩(wěn)的線性關系，進行Johansen協(xié)整檢驗。結果顯示：青海省金融集聚與經(jīng)濟增長之間確實存在著長期協(xié)整的關系。

（四）OLS回歸，建立的回歸模型為

LNGDP=2.262069LNY+13.35897

LNGDP=1.726428LNB+23.03098

LNGDP=-0.481827LNS+11.95288

由以上三個回歸方程可知：青海省的銀行業(yè)、保險業(yè)能拉動青海省的經(jīng)濟增長，青海省的證券業(yè)卻抑制該地區(qū)的經(jīng)濟增長。具體表現(xiàn)為：銀行業(yè)每增加一個單位，會帶動青海省GDP增加約2.26個單位。保險業(yè)每增加一個單位，會帶動青海省GDP增加約1.73個單位。而證券業(yè)每增加一個單位，會影響青海省GDP降低約0.48個單位。

（五）格蘭杰因果檢驗

為進一步探討銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)與GDP之間的因果關聯(lián)，對其進行格蘭杰因果檢驗。結果表明：在滯后一期中，銀行業(yè)、證券業(yè)不是GDP增長的原因，保險業(yè)是GDP增長的原因，這表明青海省金融業(yè)子行業(yè)對促進青海省經(jīng)濟增長作用不明顯；GDP是證券業(yè)的格蘭杰原因，說明青海省的經(jīng)濟增長會促進本省證券業(yè)的發(fā)展。

Hypothesized No.of CE(s) Eigenvalue Trace Statistic 0.05 Critical Value Prob.**None* 0.925061 53.06512 29.79707 0.0000 At most 1* 0.812115 21.97222 15.49471 0.0046 At most 2* 0.147082 1.909097 3.841466 0.1671 Hypothesized No.of CE(s) Eigenvalue Max-Eigen Statistic 0.05 Critical Value Prob.**None* 0.925061 31.09290 21.13162 0.0014 At most 1* 0.812115 20.06213 14.26460 0.0054 At most 2* 0.147082 1.909091 3.841466 0.1671

因果關系原假設（滯后1期）F統(tǒng)計量 P 結論LNY不是LNG的格蘭杰原因0.783532 0.3969 接受LNG不是LNY的格蘭杰原因 0.53834 0.4800 接受LNB不是LNG的格蘭杰原因 9.67588 0.0110 拒絕LNG不是LNB的格蘭杰原因 4.17013 0.0684 接受LNS不是LNG的格蘭杰原因 0.33276 0.5768 接受LNG不是LNS的格蘭杰原因 30.8477 0.0002 拒絕

（六）特征根檢驗

從圖3中可以看出除了模型自己假設的特征根以外，沒有特征根落于圓外，證明該模型不存在自相關問題。在模型穩(wěn)定的基礎上，接下來可以進行脈沖響應分析。

圖3 VAR模型穩(wěn)定性檢驗結果

（七）脈沖響應分析

分析變量之間的動態(tài)影響關系。分析圖4可知：銀行業(yè)、保險業(yè)的集聚水平對青海省GDP的影響是比較不穩(wěn)定的，當青海省的經(jīng)濟受到銀行業(yè)集聚的一個單位的沖擊后，表現(xiàn)出不明顯的正向效應，受到保險業(yè)集聚的一個單位的沖擊后，先表現(xiàn)出明顯的正向效應，隨著期數(shù)的增加顯示負向效應，說明青海省的銀行業(yè)集聚促進了經(jīng)濟的增長。而青海省的經(jīng)濟受到證券業(yè)集聚的一個單位的沖擊后效應很不明顯。

五、結論及對策建議

（一）結論

第一，青海省金融集聚水平偏低。縱觀青海省金融業(yè)整體，盡管近年來青海省金融業(yè)水平有所提高，但是青海省與其他地區(qū)相比處于一個劣勢地位。第二，青海省金融業(yè)子行業(yè)發(fā)展不均衡，目前銀行業(yè)發(fā)展較好，保險業(yè)近年來也穩(wěn)步提升，銀行業(yè)、保險業(yè)能在一定程度上帶動青海省GDP的增長，而證券業(yè)甚至會拉低青海省GDP的增長。主要原因是青海省證券機構和上市公司數(shù)量少，目前發(fā)展相對落后。青海省要加大對證券業(yè)的支持力度，從而有效發(fā)揮銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)對青海省經(jīng)濟發(fā)展的促進作用。

（二）建議

1.注重金融人才培養(yǎng)

青海省需要引入既有豐富金融知識、又能在實體經(jīng)濟中靈活運用的金融領域復合人才。注重引入金融人才，培養(yǎng)高素質(zhì)的金融人才隊伍，努力營造能讓金融人才專業(yè)能力得以充分發(fā)揮的良好環(huán)境。在引入金融人才的同時，還需要加強青海省現(xiàn)有的金融從業(yè)者金融專業(yè)能力和業(yè)務水平的培養(yǎng)。

2.優(yōu)化金融結構，加大金融創(chuàng)新力度

青海省的金融內(nèi)部組織結構（銀行、保險、證券業(yè)）存在著發(fā)展不均衡現(xiàn)象，各行業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻程度不同，因此，要持續(xù)加強對銀行業(yè)、證券業(yè)與保險業(yè)的支持力度，特別是注重證券業(yè)的發(fā)展。金融創(chuàng)新是推動金融發(fā)展的核心力量，其中最重要的是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以高度融合專業(yè)型人才和資源技術，推動創(chuàng)新成果的轉化，提高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。例如，可以利用網(wǎng)絡技術，加強知識、信息、技術的共享，以加強金融創(chuàng)新。

3.加強區(qū)域間金融合作，發(fā)揮金融集聚的擴散效應

相較中西部地區(qū)，我國東部地區(qū)金融集聚的水平更高，且每個區(qū)域擁有著不同程度的金融資源。如果一個地區(qū)的金融資源豐富，金融集聚水平高，那么可以通過擴散效應擴散到周邊地區(qū)，帶動周邊區(qū)域經(jīng)濟及金融業(yè)的發(fā)展，縮小各地區(qū)間的金融集聚程度。各地區(qū)應結合自身資源稟賦條件及地區(qū)特色，發(fā)揮其比較優(yōu)勢，準確合理定位，形成區(qū)域間金融錯位分工、優(yōu)勢互補的發(fā)展格局。青海省作為西北地區(qū)的一個相對落后的省份應積極向中東部發(fā)達地區(qū)學習經(jīng)驗，從而共同促進全國金融集聚水平的發(fā)展。