一個本分的理工男是怎么破產(chǎn)的

崔鵬

我的一個熟人破產(chǎn)了。這里所說的破產(chǎn)就是他的短期負(fù)債超過了他的資產(chǎn)，而且還是因為投資股票破產(chǎn)的。這事真是出乎我的意料。

破產(chǎn)的家伙是個什么人設(shè)呢？

我對他的印象基本是，本分、理性、無趣的事業(yè)單位人士。也正是這樣，即使像我這種總愛把事往復(fù)雜了想的，也會為炒股破產(chǎn)的人竟然是他感到震驚。

對于這個本分人自身來說，最重要的是在現(xiàn)有情況下最大限度地維持家庭生活正常運轉(zhuǎn)。而對于更多的投資者，弄清他是怎么在幾年之間把自己的資產(chǎn)負(fù)債表弄垮的，似乎更有價值。下面來說說這事吧。

首先，他為投資股票借了錢。

其實一般來說，炒股虧錢的概率不低，但是能做到破產(chǎn)也是不容易的。在中國的證券運營體系下，場內(nèi)借錢不容易破產(chǎn)—這是因為那些券商會很小心地做這類事，他們倒不是特別關(guān)心投資者虧損后生活受不受影響，而是擔(dān)心哪個倒霉蛋因為虧損還不了錢，自己會很被動。因為炒股虧損遠(yuǎn)超成本的人一般是借了不該借的錢。我的這個熟人，為了投資股票，開始是向券商借了錢，之后經(jīng)歷了2018年的下跌，但他不愿意認(rèn)虧離場，就開始跟各種平臺借錢。到后來，再借錢就和股票沒什么關(guān)系了，只是為了償還以前借的錢弄出來的利息。

股票投資本身不是賭博，但是如果你借錢買股票，杠桿高到一定程度的時候，買股票就完全變成了賭博。因為借的錢越多，利息壓力會因為時間的拉長越來越令人難以承受。在這種情況下，投資者肯定會從時間的朋友變成時間的敵人。時間壓力會讓投資者的股票收益水平變差，然后還要比一般投資者多付利息。很多時候，這類投資者腦子里唯一的念頭就是，再試一次，如果回本還上利息就再也不買股票了。但是真正能上岸的人很少。

我的專欄曾經(jīng)力勸不要高頻率交易，因為那樣做即使不影響投資者的平均收益率，交易費用也讓人們像背著一頭豬在和別人賽跑。如果這個比喻成立，那么高杠桿借錢買股票，就是背著頭狼。你要趁狼咬你之前就跑到終點—從來沒見過這樣比賽的選手可以勝出。

大多數(shù)人在制定投資規(guī)劃的時候都是“理性”的。就像我的減肥計劃里描述的—那是一個多么自律和勤奮的人兒啊—但事到臨頭，就不一定了。

而實際上，每當(dāng)市場出現(xiàn)起伏，虧損讓人肉疼，盈利引人瘋狂，這些家伙歇斯底里的一面才會顯露出來。

我的這個熟人，為什么會出現(xiàn)一直借錢而不賣股票還錢的癥狀，還有個原因就是，他作為一個業(yè)內(nèi)人士，對他們業(yè)內(nèi)某個公司非常看好，并認(rèn)為這家公司的價值肯定被低估了。

這是理科男容易犯的一種毛病。他們有時候誤以為自己具備信息優(yōu)勢，得出了與眾不同的結(jié)論，而在其所處的環(huán)境中，這種結(jié)論偶然地得到了表揚。于是他很可能就以為自己收獲了類似于《葵花寶典》的武功秘籍—還順便表揚下自己，“哎呀，我真是太聰明了！”我們可以把這種癥狀叫作“場景契合類狂躁”（別去醫(yī)學(xué)書上查，這是我瞎起的名字）。

具有這種傾向的家伙如果手快，去網(wǎng)上查一下，就可以發(fā)現(xiàn)自己的見解有滿山滿谷的支持者，而且都認(rèn)為那個發(fā)現(xiàn)是不可錯失的機(jī)會—之后，場景契合類狂躁者就可能忙不迭地買了和他們所想到的邏輯相關(guān)的股票。

而這種靈機(jī)一動冒出來的主意，真正能獲得超級收益的概率其實非常低。更大可能，他們堅持認(rèn)定的秘籍其實是很早就產(chǎn)生的錯誤想法。這些判斷真的超凡出眾的可能性大概只有3%。

如此大概率的錯誤為什么還能得到互聯(lián)網(wǎng)上那么多正面回應(yīng)呢？原因非常簡單，互聯(lián)網(wǎng)上的信息太多了，查到100條正面吹捧，并不能證明你的判斷有多高明，因為再往下看，會有1000條“就這”和“笑死我了”埋伏在后邊。

隨便舉個例子你就能體會到我說的。比如你在百度上搜“狗屎很好吃”，不但可以立刻搜到數(shù)不清的支持者，而且還有更詳細(xì)的，比如狗屎和貓屎口感的比較，狗屎的烹調(diào)方式—光這部分內(nèi)容就有幾十 屏。

那么既然有如此眾多的同路人，狗屎的擁躉們是不是應(yīng)該籌備做一只狗屎概念股的指數(shù)基金了？

但，且慢！他應(yīng)該再搜尋一下狗屎的另一面，人不能吃屎的常識解讀內(nèi)容要超過狗屎的做法推薦條目1000倍—當(dāng)然了，我舉狗屎的例子是為了用夸張的手法把問題說得更鮮明一點，我相信大家是具備飲食衛(wèi)生常識的。

實際上我倒覺得對投資者更具有殺傷力的是另一種情緒—無聊。無聊這種情緒最可怕之處在于，會讓人主動放大風(fēng)險。也就是我們說的，人們往往由于無聊就“沒事找事”。

再說回那個破產(chǎn)的人。其實如果他不干借“高利貸”炒股這種事，生活是蠻正常平淡的。不過也正是因為生活太無趣了，大家才會有各種各樣的“飛 智”。

人們?yōu)槭裁磿憛挓o聊？

這是因為人類本能地會對變化的東西產(chǎn)生關(guān)注，而這種關(guān)注也會刺激人腦分泌更多令人快感的激素—比如多巴胺和內(nèi)啡肽。

如果人腦中負(fù)責(zé)預(yù)期的那部分（額葉）意識到所面對的事情發(fā)展過于穩(wěn)定，預(yù)期曲線就會是一條平滑的直線。面對這樣的預(yù)期曲線，人們就會感到無 聊。

改變無聊的狀態(tài)大概是人類的一種本能，而改變的方式就是擴(kuò)大所做的事的預(yù)期難度，讓預(yù)期曲線產(chǎn)生抖動，并把注意力集中在那些造成抖動的點上。但如果你面對的是投資這類事，擺脫無聊大概率是在做蠢事。

人們的本能走向為什么會和恰當(dāng)?shù)耐顿Y決策方向相反呢？

這是因為人類的文明發(fā)展得太快了，它的發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了人類進(jìn)化的速度。不光是面對無聊的時候，投資者需要的其他素質(zhì)也都是逆本能的。

也正是因此，和腦部還沒發(fā)育完全的少年兒童講財商和投資很可能造成很壞的后果。

有時候投資市場會出現(xiàn)參與者集體擺脫無聊的行為，它往往孕育著危機(jī)。

無聊的最危險之處在于，很難對這種情緒造成的傷害做出有效防御。甚至有時候人們明知道做出的是錯誤的決策，但為了獲得更多的內(nèi)啡肽，還是會照錯誤的路子走。

寫《漫步華爾街》的馬爾基爾曾被記者提問，“你不是說指數(shù)投資是最好的投資嗎？為什么你自己還要挑股票來買。”馬爾基爾的回答是：指數(shù)投資實在太無聊了，我也管不住自己。

怎么防止無聊情緒對你的投資造成傷害呢？

首先，當(dāng)然是不要在感到無聊的時候做投資決策，那往往是你智商水平最低的時候。

另外，如果你覺得自己的投資每年只有那么一點點的收益率太無聊了，那不妨在街角花十塊錢買幾張彩票，然后意淫一下忽然多了800萬現(xiàn)金該怎么花掉它。那可能讓你感覺好很多，而且也比借錢用在股票投資上安全得多。

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