市場動蕩,更應冷靜以對

萬堵

近期，因俄烏沖突引發一系列市場波動，油價、金價哉從歷史高位直接沖上歷史最高在，其他金屬價格也發生了劇震,，除了大宗商品市場，全球股市、債市無一不受到巨大影響。其主要原因，除了沖突本身帶來的一些供應不足，還包括美歐等對俄制裁措施帶來的供應中斷及預期恐慌。

由于目前還很難預測沖突會持續多久、最后結果會怎樣，以及相關制裁的走勢等，對于未來市場走向和經濟趨勢的預測也充滿了不確定性。

在這種形勢下，中國作為世界第二大經濟體，經濟增速仍處于全球較高位置，且市場化國際化程度較高，也不得不面對輸入性通貨膨脹壓力的可能性，保障能源安全，以及對于各種市場交?易的安全性顧慮。這是波詭云謫、復雜多變的國際形勢所決定的，是一種既定事實，從經濟發展的角度看，必須要積極應對、未雨綢繆。

在這樣復雜的形勢中，坊間各種關于俄烏沖突五花八門的“傳言”，真真假假影響著大家的判斷。一些流傳甚廣的說法包括：將俄羅斯一些銀行“踢出”環球銀行間金融通信協會（SWIFT）后，美元霸權將會崩潰;之所以制裁俄羅斯，是因為華爾街在暗中“抄底”，從而割了俄羅斯乃至全世界的“韭菜”；由于俄羅斯的能源出口并未受到全面制裁，但盧布已經大跌，中俄交易其實是在“割”中國的“韭菜”。

上述傳言的共同特點是，觀點比較極端，分析問題的框架基本上是“陰謀論”，分析工具基本靠猜。將一些碎片化信息有選擇性地組合，然后得出“XX是最大贏家”或者“XX被割了韭菜”等較為單薄但容易吸睛的結論，并在互聯網的傳播中被不斷放大，有時會造成“三人成虎”的效應。

實際上，從俄烏沖突與相關制裁帶來的市場影響看,盡管俄羅斯能源還沒有完全受到歐洲制裁,有些銀行等機構也未在“黑名單”內，但市場擔憂接下來的走向，以及相關融資的復雜性會“踩雷”，因此會更加謹慎或者暫停交易。當涉俄商品和資產因此大幅下跌，市場上也肯定會有“大膽”的“買家”。除開一些非經濟因素，市場追求收益規避風險是永恒的主題,收益可能達到某種誘人程度時，承擔高風險的也必有其人。這屬于經濟“博弈”，背后的市場規律邏輯沒有變，算不上什么“陰謀”。不能舍本逐末，把這種“亂中取利”的行為當成原本目標。

當前形勢肯定會對中國經濟和金融產生一定影響，但就更不能陷入一些簡單臆想。中國金融市場與機構及相關交易主體對于基本形勢有專業判斷，因市場不可抗力或分析失誤遭受損失是另一回事，不要把正常市場交易理解成“騙來騙去”。

當前沖突形勢不甚明朗，金融市場專業程度較高，卻與大眾生活息息相關。從某種程度上看，各種傳言出現也可以理解。但同時必須看到，越是在復雜形勢下，越需要有清醒的頭腦和理性邏輯來應對。這兩天，律期貨價格漲幅巨大，即使是俄烏沖突，也很難做圓滿解釋。據傳，與外資試圖借勢擠軋中企青山集團有關。這對我國企業是一個警示。許多企業以往更注重生產和一般性風控，而現在可能更加需要專業的意見、分析和對策，并理性應對。我們常常把一些應急管理比喻為一場大考或者大戰，無論考還是戰，都必然是專業性程度的較量。▲（作者是北京師范大學“一帶一路”學院研究員）