新冠疫情影響下哈薩克斯坦宏觀經濟走勢與未來前景分析

徐坡嶺 徐建慧

[摘 要]受新冠疫情蔓延、外部需求驟減以及能源價格暴跌等不利因素影響，哈薩克斯坦2020—2021年經濟增長壓力倍增，一度出現負增長，外貿大幅萎縮，失業率上升，匯率持續貶值，通脹率居高不下，財政赤字擴大。從部門來看，服務業受疫情沖擊最為嚴重，采礦業出現負增長，但農業和建筑業增長迅速。在反危機政策的背景下，哈薩克斯坦實施了寬松的財政、貨幣政策，有效地降低了新冠疫情等對經濟社會形成的負向損耗。

[關鍵詞]哈薩克斯坦 宏觀經濟形勢 通貨膨脹率 國際收支

[作者簡介]徐坡嶺，中國社會科學院俄羅斯東歐中亞研究所研究員，博士生導師（北京 100007）;徐建慧，新疆財經大學國際經貿學院博士研究生（烏魯木齊 830012）

[DOI編號]10.13761/j.cnki.cn23-1073/c.2022.02.006

2020年，在新冠肺炎全球大流行的背景下，整個世界陷入“大封鎖”狀態，全球產業鏈和供應鏈遇到阻斷、國際大宗商品價格波動加劇、國際經貿活動銳減。2020年，哈薩克斯坦實際GDP同比下降2.6個百分點、失業率也較上年略有上升、進出口增速均較上年大幅下降。物價方面，在食品通貨膨脹率走高的影響下，2020年哈薩克斯坦的整體通脹率為7.5%。哈薩克斯坦堅戈對美元匯率呈現大幅貶值，其中3月份跌幅最大，較年初貶值17.4%，跌至448.5：1，創歷史最低值。受預算支出增加的影響，2020年財政赤字上升。2020年，哈薩克斯坦國際收支經常項目逆差62.73億美元，同比減少14.02%。數據來源于中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn。

哈薩克斯坦政府和央行為避免經濟進入深度衰退，采取了史無前例的經濟支持措施，寬松貨幣和財政政策并舉。一方面多次降準，廣義貨幣M2同比增速16.86%;數據來源于CEIC數據庫。另一方面哈薩克斯坦政府增加財政支出，降低企業生產經營成本，進行降稅減費改革等，具體包括以下三個方面：一是累計實施三套反危機措施，共投入資金達6.3萬億堅戈，約占GDP的9%，主要用于保障就業，為失去收入的居民提供補貼，為受疫情影響嚴重的中小企業發展減免稅收;數據來源于中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn。二是實施恢復經濟增長的一攬子計劃，涉及稅收減免，擴大信貸投放，發展基礎設施等;三是確?！肮饷髦贰薄熬蜆I路線圖”“商業路線圖”“鄉村—國家搖籃”等國家重點規劃項目建設工作順利開展，有利于維持就業，恢復商業活力[1]。

哈薩克斯坦政府及央行采取的經濟支持措施，有效緩解了疫情帶來的負面影響，避免出現失業率驟增和企業大面積破產的現象。進入2021年，哈薩克斯坦宏觀經濟呈現企穩回升之勢。截至6月末，出口額為270.19億美元，較上年同期增加3.4%。2021年第一季度哈薩克斯坦經濟GDP增速為-1.4%，二季度為6.3%;哈薩克斯坦央行預測哈全年GDP增長在3.5%～3.8%。數據來源：中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn。

一、宏觀經濟整體形勢

（一）經濟增長從急劇下滑到緩慢回升

2020年，哈薩克斯坦GDP增速驟減，按當年價格計算的名義GDP為70.65萬億堅戈，同比增長0.87%，增幅較2019年下滑11.61個百分點;按2010年不變價格計算的實際GDP為10.26萬億堅戈，同比下降2.6%，較2019年下降7.1個百分點。國內生產總值繼2015-2019年穩步增長后出現急劇下滑，是哈薩克斯坦進入21世紀后首次負增長，主要受疫情蔓延、油價暴跌以及外需驟減等因素的影響。

2021年，伴隨著疫情整體可控，防疫隔離措施逐漸放松，國際油價緩慢回升，哈薩克斯坦經濟呈現企穩回升。截止到4月，哈薩克斯坦經濟實現自疫情暴發以來的首次正增長，增速為0.7%。上半年，哈薩克斯坦按當年價格計算的名義GDP為32.04萬億堅戈，同比增長12.83%，較上年同期增長11.07個百分點;扣除價格因素后，實際GDP為7.14萬億堅戈，同比增長2.3%，較上年同期增長4.1個百分點。從圖2可以看到實際GDP季度增長率在2020年第二季度達到最低后開始回升，2021年第一季度為-1.4%，二季度為6.3%，二季度較一季度增加7.7個百分點，這標志著哈薩克斯坦經濟正在止跌企穩。

（二）疫情背景下通貨膨脹率上升與匯率持續貶值

哈薩克斯坦堅持通貨膨脹目標制度和堅戈匯率自由浮動制度。2020年哈薩克斯坦通貨膨脹率為7.5%，超出哈薩克斯坦中央銀行預設目標區間4%～6%，并且有持續上升趨勢。與此同時，堅戈兌美元匯率持續下跌。哈薩克斯坦政府為應對通貨膨脹持續上升，已制定《2021—2024年一攬子反通脹應對措施》草案，涉及擴大商品供應類、分析和組織類以及調控類等應急措施和實施進口替代項目、保證食品穩定儲備充足以及緊縮貨幣政策等中期措施。

1.受疫情影響通貨膨脹形勢逆轉，通脹率居高不下

哈薩克斯坦目前所面臨的通脹高于央行預期，且有持續上升的壓力，居高不下的通貨膨脹率成為當前哈薩克斯坦經濟平穩回升的一大挑戰。2018年哈薩克斯坦央行設定的通脹目標為5%～7%，2019年通脹目標為4%～6%，從表1可以看出，2018—2019年哈薩克斯坦通貨膨脹率均在5.5%以內，維持在設定的通脹目標內。2020年哈薩克斯坦的通脹率為7.5%，高于哈薩克斯坦央行設定的目標4%～6%上限，食品類通脹率高達11.3%。其中，長期儲存蔬菜（甜菜、土豆、胡蘿卜）價格漲幅較大，已上漲至30.6%，創近年來新高。食品價格不斷上漲的原因，一是本幣貶值，二是疫情蔓延居民擔心食品可能會出現不足斷供的情況而大量囤積造成需求上漲。

通脹率持續上升，進入2021年，半年內上升4.6%，其中6月份通貨膨脹率環比增長1.1%，創下2017年底以來單月最高漲幅，截至2021年6月末，哈薩克斯坦通貨膨脹率已達到7.9%。2021上半年，通脹率增幅最大的也是食品類，增加6.5%，截至到6月份通脹率為10.6%;非食品類和服務類相對增幅較小，分別增長3.8%和2.7%，通脹率分別為6.9%和5.6%?！渡习肽旯_克斯坦通脹率加速至7.9%》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202107/20210703175872.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

2020—2021年，哈薩克斯坦通貨膨脹率不斷上漲，后期上升壓力依然較大。預測2021年通脹率將超出通脹預期的目標區間值，哈薩克斯坦央行2021年對通脹目標進行調整，由前期的6%～7%上調至7.5%～8.5%。推動哈薩克斯坦通貨膨脹率不斷上升的主要原因有以下三個方面：一是消費需求回升，燃油、電力和部分食品價格大幅上漲，多種商品價格漲幅達到兩位數;二是主要貿易伙伴國俄羅斯的“輸入性通脹”使國內物價面臨上漲壓力;三是持續的財政刺激和寬松的貨幣政策為通貨膨脹率持續上升提供了溫床。雖然哈薩克斯坦國內通脹形勢不容樂觀，但在外部通脹壓力減輕、全球糧食價格回落的背景下，哈薩克斯坦通脹緩解有望。具體能夠緩解到什么程度，還取決于疫情的有效控制、全球供應鏈恢復以及哈薩克斯坦國內糧食的產量等。

2.堅戈匯率持續貶值

哈薩克斯坦貨幣歷史上經歷多次貶值，油價是影響堅戈匯率走勢的主要因素。堅戈匯率在2008年全球金融危機爆發后直到2016年持續走低，跌到342.16;隨后伴隨著油價的回升，2017年小幅度升值到326.71，現階段又進入新一輪的貶值中，直到2020年末跌到412.95。

2020年初，哈薩克斯坦堅戈對美元匯率呈現大幅貶值，最低跌至448.52∶1的歷史最低值，到年末回升至420.71∶1，年均為413.7堅戈/美元。進入2021年之后，堅戈匯率小幅度回升，但依然高于疫情前水平。根據現階段國際經濟形勢，各大機構對哈薩克斯坦匯率進行預測，其中，哈薩克斯坦金融業協會分析中心報告，預測2021年堅戈兌美元平均匯率為432∶1;歐亞開發銀行的預測是423.1∶1。根據各大機構預測，2021年度哈薩克斯坦堅戈匯率強勢回升的可能性不大，主要有三個因素：一是國內商業活動逐漸復蘇，推動進口需求和外匯需求增加;二是德爾塔變異毒株不斷蔓延，各國的防疫措施對貿易的影響依然存在，全球經濟增速放緩，壓力依然存在;三是全球通脹壓力持續增大，美聯儲有退出量化寬松傾向，可能導致金融市場波動加劇。

（三）失業率上升，居民可支配收入減少

1.疫情背景下失業率大幅上升，反危機措施一定程度上改善了就業形勢

為應對疫情對哈薩克斯坦經濟的沖擊，政府采取積極措施，支持居民就業的反危機措施，有效避免失業率大幅度上升。哈薩克斯坦國家統計局數據顯示，2020年四季度，哈薩克斯坦失業人數達到45.3萬人，較三季度減少1800人，環比下降0.39%，失業率達到4.9%，較2019年同期，失業人數增加1.16萬人，失業率上升1個百分點;從性別結構來看，男性失業人數從20.04萬增加到20.95萬，女性失業人數從24.1萬增加到24.35萬;從行業分類來看，由于服務業受疫情沖擊較為嚴重，服務業從業人數下降較多，依次為住宿餐飲業、文娛休閑業、運輸倉儲業，截止到2020年底分別下降12.1%、5.8%和3.7%。

為緩解就業壓力，降低失業率，哈薩克斯坦政府于2020年3月批準《2020—2021年就業路線圖》。一方面計劃通過實施公共基礎設施和普通居民住房建設與改造項目，為居民提供更多就業機會;另一方面通過提供與農業和服務業相關的培訓，以引導民眾就業或者自主創業。保障就業措施效果不大，從圖4可以看出，2021年上半年失業率依然維持在4.9%;失業人數小幅度下降后又稍有增加，2021年二季度失業人數為45.14萬人，較上年同期減少3600人，較一季度增加100人。哈薩克斯坦就業形勢依然嚴峻，歐亞經濟委員會發布的數據顯示，歐亞經濟聯盟成員國中登記失業人數增長最快的是哈薩克斯坦登記。截至2021年6月底，哈薩克斯坦勞動就業機構登記失業人數22.35萬人，同比增長20.9%。其余四個成員國中，登記失業人數增長較大的依次是吉爾吉斯斯坦和亞美尼亞，分別增長2.4%和2%。俄羅斯、白俄羅斯失業狀況有較大的程度好轉;其中，俄羅斯登記失業人數120萬人，同比減少57.6%;白俄羅斯登記失業人數7900人，同比減少21%。《哈薩克斯坦失業人口增速居歐亞經濟聯盟首位》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202108/20210803183911.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

2.疫情發生以來居民實際可支配收入降幅較大

據哈薩克斯坦國家統計局發布的數據，2020年四季度，哈居民人均收入高于12.5萬堅戈。進入2021年后，居民收入持續下降，1月份居民人均收入較2020年12月減少4000堅戈，環比下降3%;直至6月份，居民人均收入略有增加達到12.3萬堅戈，較上年同期增長11%，但尚未恢復到2020年末水平。

2020年四季度哈薩克斯坦平均月度名義工資233136堅戈，較2019年同期增加14.35%，扣除物價因素，實際增長6.5%。2021年，哈薩克斯坦平均月度名義工資依然呈上漲趨勢;其中，一季度，哈薩克斯坦平均月度名義工資為230829堅戈，較上年同期增長15.87%，扣除物價因素，實際增長7.4%;二季度為251545堅戈，名義和實際同比增速均有所增加，分別是18.63%和10.4%。按行業統計，平均名義工資最高的行業依次為金融保險業（472555堅戈），采礦業和采石業（461789堅戈），專業、科學和技術活動業（356753堅戈），信息通信業（338643堅戈）。平均名義工資最低的行業依次為供水及廢棄物處理業（146531堅戈）、農林漁業（145621堅戈）等。

2020年，食品支出占家庭消費支出的比重由2019年的49.4%升至54.2%，創歷史新高?！度忸惍a品占哈薩克斯坦居民食品消費支出近20%》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202103/20210303048732.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。2020年二季度，哈薩克斯坦居民家庭消費支出約為56.63萬堅戈，較上年同期增長4.2%。其中，食品支出30.11萬堅戈，占居民消費支出的比例高達53.2%;2020年四季度，哈薩克斯坦平均每戶家庭食品消費支出為31.94萬堅戈，較上年同期增長15.8%，食品支出占家庭消費支出的比重由上年同期的49.2%升至52.7%。一般而言，恩格爾系數，即食品支出占家庭消費支出的比重越高，表明生活水平越低。美國、英國、新加坡等發達國家恩格爾系數均低于10%。哈薩克斯坦恩格爾系數較高，說明居民實際收入主要用于購買食品，故用于儲蓄和投資的收入相對占比較少。

（四）財政收支形勢惡化，財政赤字擴大

1.抗疫反危機政策使得財政支出大幅增加

雖然受到疫情影響，經濟形勢嚴峻，但是哈薩克斯坦2020年依然超額完成預算收入計劃。全年實現國家預算收入14.52萬億堅戈，較上年增長13.82%?？鄢D移支付，哈薩克斯坦財政收入為9.8萬億堅戈，完成預算計劃的102.7%。其中，中央預算收入6.6萬億堅戈，地方預算收入3.2萬億堅戈，分別完成預算計劃的100.3%和108%。2020年，哈薩克斯坦共計實現稅收收入8.56萬億，占國家預算收入的58.95%，同比增長7.1%;非稅收收入1.1萬億堅戈，占比7.58%;金融資本收入1267億堅戈，占比0.9%;獲得轉移支付4.77萬億堅戈，占比32.85%。

2021上半年國家預算收入7.25萬億堅戈，較上年同期增長1791億堅戈，同比增長2.53%。其中，稅收收入4.86萬億堅戈，占總收入比重67.17%，同比增加13.84;非稅收收入1674億堅戈，金融資本收入828億堅戈，獲得轉移支付2.13萬億堅戈。

2020年哈薩克斯坦國家預算支出達到16.73萬億堅戈，同比增長23.56%，較上年同期增長4.3個百分點。2020年，哈薩克斯坦國家預算支出主要用于社會救助和社會保障領域，共計支出3.78萬億，占總支出的22.63%;用于教育和醫療的預算支出分別為3.14萬億和1.96萬億堅戈。其他支出較多的領域還包括住房和住房設施（1.4萬億堅戈）、運輸和通訊（1.08億堅戈）以及公共秩序、治安、法制和司法機構（1.02萬億堅戈）。預算支出增長最快的領域為教育支出，從上年的2.3萬億堅戈增加到3.14萬億堅戈，同比增長36.5%。

2021上半年，哈薩克斯坦國家預算支出8.14萬億堅戈，同比增長10.07%;其中，預算支出最多的是社會救助和社會保障領域共支出2.01萬億堅戈，占總支出24.69%;其次為教育和醫療護理支出，分別為1.82萬億堅戈和9757億堅戈。數據詳見表5。

2.財政赤字規模大幅上升

2020年一季度財政收支基本平衡，但是隨后三個季度出現持續增加，最終赤字規模2.2萬億堅戈，較2019年增加1.43萬億堅戈，同比增長178.49%。進入2021年后，財政赤字仍有擴大趨勢，第一季度財政赤字為5300億堅戈，截止到第二季度末財政赤字規模達到8900億堅戈，較上年同期增加5600億堅戈，同比增長169.7%。

2020年財政赤字上升，如圖5所示，財政赤字占GDP的比重3.14%，較2010年超出近十年最高值（2017年預算赤字率1.69%）1.45個百分點，較2019年增長2.02個百分點。疫情對哈薩克斯坦經濟沖擊嚴重，預算支出的增加主要用于對弱勢群體的社會救助、實施就業計劃緩解就業壓力以及扶持中小企業發展等。擴張的財政政策致使稅收收入降幅明顯，如圖6所示2020年上半年稅收收入占國家預算收入的比重53.33%，較上年同期降低14.78個百分點，實現稅收收入為3.77萬億，同比下降11%;為緩解預算赤字，獲得的轉移增幅較大，占國家預算收入的比重為44.46%，較上年同期增加15.06個百分點。進入2021年，隨著哈薩克斯坦經濟形勢的好轉，稅收收入逐漸增加，截至6月末實現稅收收入4.87萬億堅戈，同比增加29.15%;與此同時獲得的轉移占預算收入的比重降為29.37%，獲得的轉移為2.13萬億堅戈，同比減少32.3%，逐漸恢復到疫情前水平。

2020—2021年，為向反危機措施提供資金支持，哈薩克斯坦政府被迫擴大財政赤字和舉債規模，后期，哈政府計劃逐步縮減預算赤字規模，從而降低舉借外債速度。哈薩克斯坦議會在2021年9月1日審議通過《2022—2024年哈薩克斯坦中央預算法案》和《2022—2024年哈薩克斯坦國家基金保障性轉移支付法案》，意在限定國家基金向中央預算保障性轉移支付的規模，直至2024年將保障性轉移支付規模降為2萬億堅戈;同時控制財政支出的規模和使用效率，預計到2024年將預算赤字率降到2.5%?！豆h會下院通過“2022—2024年中央預算法案”》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202109/20210903194289.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

（五）國際收支形勢良好，金融風險總體可控

2020年，哈薩克斯坦經常項目逆差收縮，資本和金融項目逆差擴張，國際儲備顯著增加。進入2021年后，國際收支繼續保持良好的發展態勢，總體狀況在哈薩克斯坦中央銀行預期范圍之內。

1.2020年以來國際收支有所改善

2020年，哈薩克斯坦國際收支經常項目逆差62.73億美元，同比減少14.02%;同時，資本和金融項目逆差162.39億美元，較上年同期增長238.69%;年末實現國際儲備356.38億美元，較上年同期增長23.07%，其中黃金儲備235億美元，同比增長24.94%。

首先，經常項目逆差減少。2020年，哈薩克斯坦國際收支經常項目逆差縮減為62.73億美元，較去年減少10.23億美元，同比下降14.02%。經常項目逆差占國內生產總值的比重略有下降，為3.69%，較上年同期降低0.32個百分點，低于國際認可的合理標準4%。根據國際收支統計口徑，2020年經常項目下的貨物貿易實現順差105.06億美元，較上年降低76.24億美元，同比下降42.05%。貨物貿易額大幅下降，主要是受國際油價影響，由哈薩克斯坦原油和凝析油出口額減少引起。服務貿易逆差略有下降，逆差額為30.64億美元，較上年減少6.53億美元，同比下降17.56%。國外凈收入逆差149.3億美元，較上年同期減少78.22億美元，同比下降34.38%，是國際收支經常項目逆差縮減的主要原因。來自國外的經常轉移收入順差12.15億美元，較上年同期增加173.19美元，同比上漲16.62%。綜合來看，哈薩克斯坦國際收支逆差得到改善，主要是受疫情影響，支付給外國投資者收益明顯下降，降至139億美元，同比下降34.6%。數據來源：CEIC數據庫。

2021年上半年，由于經濟活動增加和進口需求增長，導致哈薩克斯坦國際收支經常項目赤字達到17億美元。貿易順差94億美元，同比下降5.9%。其中，出口商品269億美元，同比增長3.4%。原油和凝析油出口較上年同期減少16億美元，下降10.8%，預計隨著下半年油價的回升會有所改善。進口商品175億美元，增長9.2%，主要是由于消費品進口增加12億美元，同比增長27.3%。其中，非食品類商品進口11億美元，增長36%。此外，外國在哈直接投資收益95億美元，同比增長42.8%?？傮w來看，2021年上半年，哈國際收支狀況符合央行預期?！豆偨y托卡耶夫聽取央行工作報告》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202108/20210803187482.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

其次，資本和金融項目逆差大幅增加。2020年資本賬戶逆差0.44億美元，較上年同期1.94億美元下降122.94%。金融賬戶逆差161.94億美元，較上年同期增加112.06億美元，同比上升224.64%;非儲備性金融賬戶逆差共計153億美元，同比下降4.4%;其中，對外投資凈額逆差為59.05億美元，較上年同期增加4.07億美元，同比增長7.41%。證券投資由2019年的順差51.27億美元轉為76.76億美元逆差，同比下降249.71%。數據來源：CEIC數據庫。

2.金融風險整體可控

受國際原油市場價格下跌和新冠肺炎疫情影響，哈薩克斯坦經濟增長放緩，實際產出減少，導致對外部市場融資需求上升。截至2020年底，哈薩克斯坦外債總額1633.6億美元，較2019年底增加47.98億美元，同比增長3%;外債總額占國內生產總值比重96.19%，較上年同期增加8.91個百分點。其中，短期外債99.99億美元，長期外債1533.6億美元，分別同比增長13.6%和2.4%。2020年度哈薩克斯坦政府債務增加15億美元，主要來自哈財政部為應對新冠肺炎疫情，向亞洲開發銀行的貸款、發行的盧布債券，以及此前發行歐洲債券的升值。

2021年一季度末，哈薩克斯坦外債總計1641.13億美元，較上年同期增加92億美元，同比增長6%;其中，長期外債總額15228.21億美元，同比增長4.49%;短期外債112億美元，同比增長31.81%。短期外債雖然增幅較大，但占儲備總額的比重不高，2020年底為28.06%，較2019年同期下降近2個百分點，遠低于國際公認安全線100%，哈薩克斯坦外債風險總體可控。

3.國際儲備增加

哈薩克斯坦國際儲備包括兩部分：一是央行外匯儲備，即通常意義上的國際儲備;二是哈薩克斯坦國家基金中的外匯資產。本部分著重分析的是央行的國際儲備，截至2020年底，央行國際儲備共計356.38億美元，較上年度同比增長23.07%，遠超近五年增長平均增速4.7%，預計可保證支付9.7個月的商品和服務進口。其中，哈薩克斯坦央行黃金外匯儲備達到235.82億美元，連續7年創歷史新高，較上年同比增加24.94%。黃金儲備保持連續增長態勢，且在國際儲備中占比連續兩年超60%，這得益于哈薩克斯坦自2015年增持黃金，加上疫情蔓延和國際能源市場不確定性較大，黃金儲備更受各國青睞。2020年底，外匯儲備112.62億美元，自2014年持續下滑以來首次出現增長，較上年同期增加19.42億美元，同比增長20.84%。

2020年哈薩克斯坦經濟遭受巨大沖擊，但得益于哈國家基金資產投資收益和黃金價格上漲，哈國際儲備不減反增，增幅較大。充足的國際儲備有利于哈薩克斯坦經濟在后疫情時期穩步恢復。

截至2021年6月末，哈薩克斯坦國際儲備350.49億美元，環比減少14.19億美元;其中，黃金外匯儲備218.12億美元，環比減少28.78億美元，主要原因是隨著美元走強導致黃金價格下跌。6月金價由1892美元/盎司跌至1758美元/盎司，環比下跌7%，為2015年11月以來單月最大跌幅。黃金在哈央行國際儲備中占比62%，受金價影響，黃金資產估值減少28.78億美元，近期黃金價格仍在繼續波動。外匯儲備124.5萬億，環比增長11.75億美元?！?月哈央行國際儲備和國家基金資產雙雙下降》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202107/20210703175629.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

二、疫情以來哈薩克斯坦的宏觀經濟政策

（一）2020年以抗疫反危機為基本經濟政策主線

2020年3月13日，哈薩克斯坦境內首次發現確診病例。自此之后，哈薩克斯坦疫情防控措施開始升級，從重點防止境外輸入轉向嚴格的“自我隔離”。托卡耶夫3月15日發布總統令，宣布國家從3月16日至4月15日進入緊急狀態，后期又將緊急狀態延至5月11日。緊急狀態期間，哈薩克斯坦停止各類人員聚集類活動，大型商場關閉，中小學停課，大學改為網上授課。哈薩克斯坦這一輪的國家緊急狀態于5月11日宣布解除，但鑒于疫情形勢依然嚴峻，隔離限行措施根據各地實際情況分階段解除。第一波疫情尚未得到完全控制，哈薩克斯坦在11月又迎來了第二波疫情，哈政府宣布2020年12月25日至2021年1月5日是哈薩克斯坦強化防疫期，期間禁止舉辦群眾文藝和體育活動。2021年，哈薩克斯坦疫情多次出現反彈，其中8月份形勢最為嚴峻，單日最高新增確診7899例，包括首都努爾蘇丹在內的幾個大城市，多次重啟嚴格的隔離限制措施。

新冠疫情暴發后，防疫隔離措施使經濟活動陷入停頓狀態。為緩解疫情對哈經濟造成的負面影響，哈薩克斯坦政府一方面通過隔離限制措施控制疫情進一步擴散;另一方面啟動穩定經濟增長和救助居民的反危機計劃。2020年，哈薩克斯坦政府為了保障國家經濟穩定，共實施3套反危機措施，資金累計達6.3萬億堅戈，約占GDP的9%，其中，1.7萬億堅戈用于支持居民收入和就業;1.6萬億堅戈用于為企業提供優惠貸款和促進內需;1.1萬億堅戈用于開展遠程教育、實施防疫措施和保證公共安全;1.9萬億堅戈用于彌補中央和地方預算收入損失?！?020年哈薩克斯坦反危機支出達6.3萬億堅戈》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202106/20210603127675.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

為應對疫情沖擊，哈薩克斯坦政府于2020年3月23日首次宣布推出總額為4.4萬億堅戈的一攬子反危機計劃。主要致力于支持中小企業、防止企業倒閉和穩定就業，并推動哈薩克斯坦抓住此次疫情的機遇實現生產的本地化。緊接著，哈薩克斯坦政府于2020年5月19日審議通過《2020年底前關于恢復經濟增長的一攬子計劃》，包括激發企業活力、支持就業和提高居民收入水平等多項系統性和行業性措施。

（二）2021年轉向為恢復經濟增長確定長期規劃

進入2021年后，哈薩克斯坦宏觀經濟政策從臨時性緊急救助措施逐步演化為經濟恢復的長期規劃。哈薩克斯坦政府于2021年5月份對恢復經濟增長一攬子計劃進行更新，增加了60余項針對中小企業的扶持措施，主要涉及減稅降費和放寬稅務檢查、提高優惠貸款可及性、簡化政府采購程序、減少對企業經營活動干預等。2021年3月9日哈薩克斯坦總統托卡耶夫簽署總統令，批準《2025年前國家發展規劃》，旨在消除新冠疫情危機的不利影響，確保在新的經濟條件和全球趨勢下實現可持續、包容和高質量經濟發展。同時，哈薩克斯坦總統托卡耶夫簽署批準了《2025年前國家優先事項》的總統令?！秲炏仁马棥钒ㄈ齻€方向共有十項任務。三個方向分別是居民福祉、機構質量和建設強有力的經濟。十項任務包括：公平的社會政策;便利有效的醫療衛生體系;高質量教育;保障公民權利的公平高效國家;新型國家管理模式;培養愛國主義價值觀;鞏固國家安全;建設多元化創新型經濟;積極開展經貿外交;地區平衡發展。《哈薩克斯坦批準通過“2025年前國家發展規劃”》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202103/20210303042780.shtml。

（三）宏觀經濟政策規則整體趨向寬松

1.疫情以來財政政策從保守和平衡性政策向積極和寬松政策轉變

疫情暴發之前，哈薩克斯坦長期實行穩健的財政政策。財政政策主要是保持國家財政的平衡性和社會經濟發展的穩定性，注重提高財政資金使用效率。2020年受疫情影響，能源價格劇烈波動，哈薩克斯坦財政政策逐漸轉向寬松。哈政府一方面實施大規模稅收激勵措施，覆蓋企業法人和個體超70萬家，旨在減輕中小企業稅負，優化稅費繳納流程;另一方面通過調整預算支出為恢復經濟計劃提供資金支持。為防止出現財政赤字規模進一步擴大，短時間內國家基金轉移支付尚無法停止。國家基金以保障性轉移支付的形式為財政提供資金支持，對于穩定國家財政意義重大。

2.貨幣政策從穩定導向的保守政策向復蘇經濟導向的刺激性政策轉變

哈薩克斯坦貨幣政策趨于寬松。2020年全年，哈薩克斯坦央行對基準利率進行三次調整：3月10日，針對油價暴跌、歐佩克+減產協議前景不明，以及新冠肺炎全球大流行等情況，哈薩克斯坦央行為了維持堅戈匯率，穩定通脹預期，將基準利率大幅上調至12%;3月下旬哈薩克斯坦政府為實施反危機措施，大幅增加財政開支，繼續維持基準利率高位不利于激發經濟活力，哈薩克斯坦央行于4月3日和7月20日兩次下調基準利率，分別下調至9.5%和9%。截止到2021年上半年基準利率一直維持在9%，扣除預期通脹率后的實際利率處于1%～1.5%的擴張區間。而中性基準利率水平一般為3%～3.5%。這說明目前央行正在實施擴張性貨幣政策。但在財政政策持續刺激的背景下，經濟增長和消費回暖共同引發通貨膨脹加劇，為防止通脹螺旋式上升，確保到2022年通貨膨脹率回落至4%～6%目標區間以內，2021年下半年，哈薩克斯坦貨幣政策趨于緊縮，以確保經濟平穩恢復。

三、哈薩克斯坦經濟增長的結構特征與未來前景

（一）經濟增長動力不足是哈薩克斯坦經濟的主要問題

首先，消費對經濟的拉動表現乏力。哈薩克斯坦國家統計局數據顯示，2020年，現價最終消費支出46.41億萬堅戈，同比增長8.68%，較2019年同期下降5.64個百分點;其中，占GDP比重將近52%的家庭消費的年增長率為2.95%，較2019年同期下降接近10個百分點;2020年1—11月，社會消費品零售總額10.102萬億堅戈，同比下降5%，其中，市場和個體經營者零售額下降10%，下降幅度較大。至2021年第一季度，現價最終消費支出10.37萬億堅戈，同比增長12.64%，增幅較2020年同期下降7.2個百分點;家庭消費支出同比增長11.98%，較2020年同期下降不到1個百分點。家庭消費支出的增長主要是高通脹率所致，而非主動消費增加。2020年哈薩克斯坦的整體通脹率為7.5%，食品通貨膨脹率為10.8%，食品類物價上漲幅度較大，導致居民必要的消費支出增加。數據來源：CEIC數據庫。

其次，固定資產投資下降嚴重。據統計，2020年固定資產投資減少2230億堅戈，近5年來首次出現下滑，同比減少3.4%。按資金來源統計，企業自有資金投資減少1.3萬億堅戈，同比下降14%;國家預算投資增加8640億堅戈，同比增長58%。按投資行業統計，油氣開采業投資額和礦山采掘業投資額均有較大幅度下降，分別同比減少30%和26%;農業、房地產業、運輸倉儲業和加工業投資額均有所上升，分別同比增長15%、33%、5%和3%。非原材料部門成為哈薩克斯坦擴大固定資產投資的新引擎，實際投資規模增長14.8%?！豆_克斯坦固定資產投資5年來首次出現下滑》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202101/20210103032811.shtml，最新檢索時間2021年10月10日。進入2021年后，固定資產投資出現持續下滑，第一季度為2.1萬億堅戈，較2020年同期下滑9.6%，直至4月份固定資產投資出現反彈;《一季度哈薩克斯坦固定資產投資下降9.6%》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202104/20210403052474.shtml，最新檢索時間2021年10月10日。截至6月底，哈薩克斯坦固定資產投資3.849萬億堅戈，較2020年同期下降1.8%，下降幅度較一季度明顯收窄;其中，投資主要集中在采掘業、房地產和制造業，分別占比32.2%、19.9%和13.7%?！渡习肽旯_克斯坦固定資產投資下降1.8%》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202107/20210703175878.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

再次，受新冠疫情影響全球經濟低迷，外需減少以及能源價格暴跌的影響。哈薩克斯坦2020年度出口規模嚴重下降。哈薩克斯坦國家統計局數據顯示，2020年，哈薩克斯坦出口總額為469.5億美元，同比降低19.14%;其中，原油和天然氣凝析油出口額降為237億美元，較2019年減少98.6億美元，同比下降29.38%，石油產品出口額為6.41億美元，同比下降36.7%，主要是受哈薩克斯坦2020年加入歐佩克+減產協議和國際原油價格暴跌的影響。進入2021年出口額緩慢回升，截至6月末出口額為270.19億美元，較上年同期增加3.4%。

2021年第一季度主要經濟指標雖然表現不佳，持續下行，國內生產總值同比下降1.4%，固定資產投資同比下降9.6%，出口總額同比下降19.7%。二季度之后經濟有回暖趨勢，多項經濟指標呈增長態勢，固定資產投資同比增加7.85%，出口額同比增加31.76%。得益于防疫限制措施開放、國際油價的回升以及原油產量的增加，2021年哈薩克斯坦經濟逐漸企穩回升。哈薩克斯坦央行、歐亞開發銀行、亞洲開發銀行、國際貨幣基金組織以及世界銀行等機構上調了對2021年哈薩克斯坦經濟增長的預期。哈薩克斯坦央行認為，疫情對哈薩克斯坦經濟造成的負面影響正在遞減，哈薩克斯坦經濟增長率預期上調為3.5%-3.8%;國際貨幣基金組織和世界銀行相對較為保守，對哈薩克斯坦2021年經濟增長預測為3.2%。數據來源：中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn.

（二）服務業產出大幅下降，實體經濟在疫情下呈現出韌性并實現增長

2020年，哈薩克斯坦商業活動低迷，實際GDP下滑2.6%。萬德數據庫數據顯示，哈薩克斯坦服務業大幅下降5.3%;盡管面臨全球和區域經濟不確定性，采掘業受損導致工業生產總體下降0.7%，但2020年哈薩克斯坦實體經濟總體呈增長態勢，成為帶動經濟增長的新動力;其中，建筑業增長11.6%，農業增長5.9%，制造業增長3.9%。

1.受疫情影響，服務業嚴重下滑

受疫情防控措施的影響，哈薩克斯坦服務業在2020年出現嚴重下滑。萬德（wind）數據庫統計數據顯示，2020年哈薩克斯坦名義服務業增加值為39.64萬億堅戈，較2019年同比增長2.6%，然而實際增速為-5.3%，較2019年明顯下滑;其中，運輸倉儲業受疫情影響最為嚴重，同比下降22.7%，住宿和餐飲服務業次之降幅為19.1%，批發和零售業務及機動車輛和摩托車修理業務相對下滑幅度較小，同比下降3.3%。得益于疫情期間，經濟和社會活動向線上和移動端轉移，大大拉動信息和通信業的發展，較2019年增長10.5%。

2.實體經濟在疫情沖擊下表現出韌性，甚至實現增長

農業增長顯著，受益于哈薩克斯坦政府制定的農業政策和反危機措施的實施，2020年全年農業補貼金額增加至3660億堅戈，同比增長13%，達到2016年的1.6倍。最終，哈薩克斯坦農業總產值達6.3萬億堅戈，同比增長5.7%，領先歐亞經濟聯盟其他成員國。其中，全年食品生產增長4%，農業固定資產投資增長15%，食品生產領域投資增長13.5%。農工綜合體總投資達6772億堅戈，高出計劃目標1542億堅戈。2021年上半年，哈薩克斯坦農業生產總值1.517萬億堅戈，依然呈增長趨勢，同比增長3.2%，其中畜牧業同比增長3.4%，種植業同比增長0.2%?！豆_克斯坦農業總產值超6萬億堅戈》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202106/20210603070713.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

制造業逆勢增長，2020年，哈薩克斯坦制造業占GDP的比重為13.1%，2004年以來首次超過采掘業（12.5%）。2020年采掘業增長受阻主要是為了履行歐佩克+減產計劃，原油產量下降5.4%，降至8570萬噸。制造業中機械制造實現產值1.81萬億堅戈，同比增長16.3%。其中，汽車工業是機械制造業的重要增長點，占制造業的比重提升至33.4%，較2019年增加7.1個百分點?！豆偫眈R明向議會作2020年政府工作報告》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202106/20210603127676.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。哈薩克斯坦汽車制造業實現產值6128億堅戈，同比增長70.4%;生產各類車輛7.74萬輛，增長53.5%。疫情期間，汽車工業已經成為拉動哈薩克斯坦非采掘行業、工業乃至整體經濟增長新的主要驅動力。哈薩克斯坦汽車產業的快速發展，主要依靠引進大型跨國公司、提高本地化含量和擴大產能。除機械制造業增長明顯外，制藥業增長47%，金屬制造業增長20%。《汽車行業成為哈薩克斯坦經濟新的增長點》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202101/20210103035406.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

（三）哈薩克斯坦經濟增長的未來前景

2021上半年，實體經濟復蘇依然是推動哈薩克斯坦國內生產總值由負轉正的關鍵因素。據統計，哈薩克斯坦醫藥行業增長31.1%，機械制造業增長22.1%，建筑材料行業增長19.5%，服裝業增長19.5%，家具行業增長19%。依靠畜牧業3.4%的增幅，農業產值也增長了3.2%。哈央行對企業開展的問卷調查顯示，實體經濟情況正在好轉。6月份，商業活動指數達到51.6，較上月增長0.5個百分點;投資活躍度下滑速度趨緩，上半年固定資產投資同比下降1.8%，跌幅遠低于一季度的9.6%?！豆_克斯坦央行上調基準利率至9.25%》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202107/20210703180812.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

2020年哈薩克斯坦經濟結構也發生了變化，其中，加工業在工業中的占比增加了9.4%，達48.8%。另外，疫情期間電子商務快速發展，行業規模擴大6%，無現金支付額增長約一倍。哈薩克斯坦食品加工業產值約為1.9萬億堅戈，同比增長4%，其中面粉產量超過了332萬噸，同比增長1.6%。

基于大宗商品需求復蘇、油價回升，以及政府實施一系列經濟復蘇計劃，哈薩克斯坦上半年經濟發展勢頭較好。哈薩克斯坦政府大幅上調了2021年經濟增長預期，預計全年GDP增速將達到3.5%～4%，居民實際收入預計提高5%，預計為120萬人提供就業機會，新建學校200所和醫療機構30所，2021年底前完成6000公里公路改造建設?！豆偫眈R明向議會作2020年政府工作報告》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202106/20210603127676.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

各大機構對哈薩克斯坦未來經濟持樂觀態度：2021年9月份，亞洲開發銀行上調了哈薩克斯坦經濟增長預期，相比4月份做出的預測，亞洲開發銀行將2021年經濟增長預期由3.2%上調至3.4%，同時將2022年增速預期由3.5%上調至3.7%。但嚴重干旱天氣對2021年哈薩克斯坦農業發展影響較大，食品類通脹有進一步惡化的風險。亞洲開發銀行將哈薩克斯坦2021年通脹預期由6.5%上調至6.9%，2022年通脹預期由6.2%上調至6.4%?！秮喰猩险{2021年哈薩克斯坦GDP增速至3.4%》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202109/20210903201189.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。哈薩克斯坦央行認為疫情對哈經濟造成的負面影響正在遞減。預測2021年哈GDP增速為3.5%～3.8%，2022年增速為4.1%～4.4%。由于部分食品價格飆升，燃油、建材及部分居民有償服務價格上漲，導致通脹預期持續攀升。哈薩克斯坦央行將2021年通脹預期目標區間由此前的6%～7%上調至7.5%～8.5%?！豆胄猩险{2021年通脹預期》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202109/20210903198309.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。標普的預測與哈薩克斯坦央行較為接近，標普預計2021年哈經濟將增長3.5%，主要原因是非石油部門保持增長、放開防疫限制措施帶動商業活動恢復、投資增長，以及哈主要貿易伙伴國商業活動持續復蘇。預測2021年哈通脹率將達到8.5%，造成通脹上升的主要原因是實行財政刺激政策、進口商品價格上漲，以及允許居民提前支取個人養老金儲蓄。《標普維持哈薩克斯坦主權信用評級》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202109/20210903195211.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。歐亞開發銀行發布最新宏觀經濟報告中，對哈薩克斯坦2021年和2022年經濟增速的預期分別為4%和4.4%;通脹率預期分別為6.7%和5.7%;預測哈2021年將維持9%的基準利率以實現通脹和經濟增長的平衡;2021年和2022年堅戈兌美元的匯率分別為423.1∶1和427.7∶1。《歐亞開發銀行維持2021年哈GDP增長預期》，中國駐哈薩克斯坦大使館經商參處網站，http：//kz.mofcom.gov.cn/article/jmxw/202108/20210803186140.shtml，最新檢索時間2021年10月3日。

雖然各大機構對哈薩克斯坦未來經濟形勢普遍看好，但是哈薩克斯坦經濟復蘇面臨的風險依然較大。一方面，隨著德爾塔變異毒株的不斷蔓延，哈薩克斯坦疫苗接種速度較慢，迫使政府出臺新的限制措施，不利于商業活動的復蘇;另一方面，哈薩克斯坦加工工業和輕工業相對落后，日用消費品主要依賴進口。哈薩克斯坦經濟取得長足發展，當前緊要任務是建立新型經濟結構，實現農業現代化以增強自給自足能力，培育有競爭力的非原材料行業，改善國內投資環境以吸引高質量投資，積極融入區域、全球價值鏈。

[參 考 文 獻]

[1]王海燕.總統新政與新冠肺炎疫情新形勢下的哈薩克斯坦[J].歐亞經濟，2021（4）.

[特約編輯 李睿思]

Macroeconomic Trends and Future Prospects of Kazakhstan under the Influence of COVID-19

XU Po-ling XU Jian-hui

Abstract：Affected by the spread of COVID-19， the sharp decline in external demand and the plunge in energy prices， the pressure of economic growth in Kazakhstan had doubled over the 2020-2021 years， negative growth emerge in the last year. Foreign trade has shrunk sharply， unemployment has risen， exchange rate has continued to depreciate， inflation rate has remained high， and fiscal deficit has expanded. In terms of sectors， the service industry has been the worst hit by the epidemic， and the mining industry has experienced negative growth， but the agriculture and construction industries have grown rapidly. Under the background of anti-crisis policy， Kazakhstan implemented a loose fiscal and monetary policy， which effectively reduced the negative loss of the economic and social during the period of COVID-19 pandemic.

Key words：Kazakhstan Macroeconomic Situation Inflation Rate Balance of Payments