中國航運景氣狀況分析與預測（2021年第四季度）

陳悠超 周德全

2021年第四季度，中國航運景氣指數(shù)達到119.43點，較上季度下滑4.49點，跌入相對景氣區(qū)間;中國航運信心指數(shù)為159.16點，較上季度下降3.55點，維持在較強景氣區(qū)間，景氣指數(shù)及信心指數(shù)連續(xù)兩個季度出現(xiàn)下滑，但仍保持在景氣分界線之上，見圖1。

船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)為127.63點，較上季度小幅下降1.24點，維持在較為景氣區(qū)間，其中：干散貨運輸企業(yè)景氣指數(shù)為126.71點，較上季度上升0.37點，維持在較為景氣區(qū)間;集裝箱運輸企業(yè)景氣指數(shù)為128.55點，較上季度下降11.8點，維持在較為景氣區(qū)間。船舶運輸企業(yè)信心指數(shù)為170.51點，較上季度上升了0.48點，維持在較強景氣區(qū)間，其中：干散貨運輸企業(yè)信心指數(shù)為187.50點，較上季度下降7.29點，維持在非常景氣區(qū)間;集裝箱運輸企業(yè)信心指數(shù)為180.50點，較上季度大幅上升17.5點，進入非常景氣區(qū)間，見圖2。船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)雖略有下降，但總體營運狀況持續(xù)向好，企業(yè)家們對未來經(jīng)營信心十足。船舶運輸企業(yè)運力投放增加，艙位利用率大幅上漲，運費收入大幅增加，雖然營運成本有所上升，但企業(yè)盈利依然大幅增加;企業(yè)貸款負債減少，勞動力需求增加，船舶所有人的運力投資意愿有所回升。由于企業(yè)大幅盈利，流動資金非常寬裕，企業(yè)融資相對容易，企業(yè)抗風險能力進一步上升。

港口企業(yè)景氣指數(shù)為119.43點，較上季度有所下降，進入相對景氣區(qū)間，港口企業(yè)總體經(jīng)營狀況良好;港口企業(yè)信心指數(shù)為144.47點，較上季度大幅上升2.8點，維持在較為景氣區(qū)間，港口企業(yè)家們信心充足，對行業(yè)總體運行狀況持樂觀態(tài)度，見圖3。

1.3 航運服務企業(yè)跌入微景氣區(qū)間

航運服務企業(yè)景氣指數(shù)為108.51點，較上季度下降11.38點，從相對景氣區(qū)間進入微景氣區(qū)間;航運服務企業(yè)信心指數(shù)為158.72點，較上季度下降15.28點，但依然維持在較強景氣區(qū)間，見圖4。航運服務企業(yè)景氣指數(shù)與信心指數(shù)較上季度均有所下降，但依然保持在景氣線上，航運服務企業(yè)家們對行業(yè)發(fā)展信心依然充足。

2 2022年第一季度預測

據(jù)中國航運景氣調(diào)查（以下簡稱“調(diào)查”）顯示：2022年第一季度中國航運業(yè)依舊向好，中國航運景氣指數(shù)預計為113.41點，較本季度下降6.02點，維持在相對景氣區(qū)間;中國航運信心指數(shù)預計為150.63點，較本季度下降8.53點，但依然維持在較強景氣區(qū)間。所有企業(yè)景氣指數(shù)及信心指數(shù)將依然維持在景氣線以上，市場整體情況預計持續(xù)向好。

2.1 干散貨運輸企業(yè)盈利指標預計大幅下滑，但企業(yè)家們持續(xù)看好集裝箱運輸行業(yè)

調(diào)查顯示：船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)預計為118.37點，較本季度下降9.26點，進入相對景氣區(qū)間;船舶運輸企業(yè)信心指數(shù)預計為157.29點，較本季度下降13.22點，但依舊維持在較強景氣區(qū)間。

2.2 小型港口企業(yè)將進入不景氣區(qū)間

調(diào)查顯示：港口企業(yè)景氣指數(shù)預計為117.03點，較本季度下降2.40點，維持相對景氣區(qū)間，其中小型港口企業(yè)景氣指數(shù)為80.0點，跌落至景氣線下，進入較為不景氣區(qū)間;但港口企業(yè)信心指數(shù)預計為147.45點，較本季度上升2.98點，維持在較為景氣區(qū)間。

2.3 航運服務企業(yè)維持微景氣區(qū)間

調(diào)查顯示：航運服務企業(yè)景氣指數(shù)預計為103.18點，較本季度下降5.33點，維持在微景氣區(qū)間;航運服務企業(yè)信心指數(shù)預計為144.93點，較本季度下降13.79點，跌落至較為景氣區(qū)間，企業(yè)家經(jīng)營信心出現(xiàn)一定程度回落。總體來看，航運服務企業(yè)經(jīng)營狀況保持穩(wěn)定，企業(yè)家們對未來經(jīng)營信心依舊充足。

3 市場焦點

3.1 2022年全球航運市場處于見頂回調(diào)期

展望2022年，全球航運市場應處于見頂回調(diào)周期。調(diào)查顯示：有5%的集裝箱運輸企業(yè)認為2022年市場運價將出現(xiàn)大幅上漲，有20%的集裝箱運輸企業(yè)認為小幅上漲，有10%的集裝箱運輸企業(yè)認為小幅下跌，剩余65%的集裝箱運輸企業(yè)認為將與2021年基本持平;僅有5.13%的干散貨運輸企業(yè)認為2022年運價將出現(xiàn)大幅上漲或大幅下跌，有15.38%的干散貨運輸企業(yè)認為將小幅上漲，有35.9%的干散貨運輸企業(yè)認為與2021年基本持平，有38.46%的干散貨運輸企業(yè)認為將小幅下降;有45.45%的港口企業(yè)認為運價將呈現(xiàn)上升態(tài)勢，有9.09%的港口企業(yè)認為運價將大幅上漲，有31.82%的港口企業(yè)則認為市場運價與2021年基本持平，而有22.73%的港口企業(yè)認為運價將呈現(xiàn)下降態(tài)勢;僅有3.51%的航運服務企業(yè)認為將大幅上漲，有33.33%的航運服務企業(yè)認為將小幅上漲，有36.84%的航運服務企業(yè)認為將與2021年基本持平，有26.32%的航運服務企業(yè)認為將出現(xiàn)小幅下滑。

3.2 近八成的船舶運輸企業(yè)船隊周轉(zhuǎn)效率受到港口擁堵的影響

近段時間，全球港口擁堵情況持續(xù)惡化，港口擁堵給眾多航運企業(yè)的船隊造成影響。調(diào)查顯示：有20.83%的船舶運輸企業(yè)表示港口擁堵對船隊周轉(zhuǎn)效率影響不大，有79.17%的船舶運輸企業(yè)表示受到了不同程度的影響（有28.13%的企業(yè)表示船隊周轉(zhuǎn)效率下降20%左右，有35.42%的企業(yè)表示船隊周轉(zhuǎn)效率下降30%左右，有8.33%的企業(yè)船隊表示周轉(zhuǎn)效率下降40%左右，有7.29%的企業(yè)表示船隊周轉(zhuǎn)效率下降50%及以上）;有15%的集裝箱運輸企業(yè)表示港口擁堵對船隊周轉(zhuǎn)效率影響不大，有85%的集裝箱運輸企業(yè)表示受到了不同程度的影響（有超50%的企業(yè)表示船隊周轉(zhuǎn)效率下降30%左右，各有10%的企業(yè)表示船隊周轉(zhuǎn)效率分別下降20%和40%左右，有10%的企業(yè)表示船隊周轉(zhuǎn)效率下降超過50%）;有25.64%的干散貨運輸企業(yè)表示港口擁堵對船隊周轉(zhuǎn)效率影響不大，而超70%的干散貨運輸企業(yè)表示受到因港口擁堵導致的船隊周轉(zhuǎn)率影響（有30.77%的企業(yè)表示船隊周轉(zhuǎn)效率下降20%左右，有25.64%的企業(yè)表示船隊周轉(zhuǎn)效率下降30%左右，有7.69%的企業(yè)表示下降40%左右，有10.25%的企業(yè)表示下降50%及以上）。

3.3 超八成船舶運輸類企業(yè)均認為未來兩年內(nèi)將出現(xiàn)運力過剩

據(jù)統(tǒng)計，截至2021年11月，全球新增集裝箱及干散貨船舶訂單運力分別高達412萬TEU及3 465萬t，并且在未來兩年內(nèi)將有大量船舶集中交付。調(diào)查顯示：有14.58%的船舶運輸企業(yè)認為運力將相對保持平衡，有85.42%的船舶運輸企業(yè)均認為運力將呈現(xiàn)不同水平的過剩態(tài)勢（有39.58%和36.46%的企業(yè)分別認為運力將相對過剩和較為過剩，有9.38%的企業(yè)認為將嚴重過剩（過剩50%以上）;有超90%的干散貨運輸企業(yè)認為運力將出現(xiàn)不同程度的過剩（有48.72%的企業(yè)認為運力將過剩10%以上，有35.9%的企業(yè)認為運力過剩30%以上，有7.69%的企業(yè)認為將過剩50%以上，僅有7.69%的企業(yè)認為在EEXI標準下將有大量船舶退出市場，市場運力相對平衡）;有70%的集裝箱運輸企業(yè)認為運力將不同程度過剩（有20%的企業(yè)認為運力過剩10%以上，有35%的企業(yè)認為運力過剩30%以上，有15%的企業(yè)認為運力過剩50%以上，但有30%的企業(yè)認為在EEXI標準下將有大量船舶退出市場，市場運力相對平衡）。

3.4 超四成船舶運輸企業(yè)傾向于加裝螺旋槳附件以滿足EEXI標準的規(guī)定

調(diào)查顯示：有41.67%的船舶運輸企業(yè)表示傾向于安裝節(jié)約燃料的螺旋槳附件以滿足即將生效的EEXI標準（有12.50%的企業(yè)傾向于安裝船載直流供電系統(tǒng)，有6.25%的企業(yè)傾向于安裝空氣潤滑減阻系統(tǒng)，僅有3.12%及2.08%的企業(yè)傾向于安裝太陽能設備和風帆設備）;有40%的集裝箱運輸企業(yè)表示更傾向于安裝節(jié)約燃料的螺旋槳附件（有10%的企業(yè)傾向于加裝船載直流供電系統(tǒng)，各有5%的企業(yè)傾向于加裝風帆系統(tǒng)和空氣潤滑減阻系統(tǒng)）;有46.15%的干散貨運輸企業(yè)表示更傾向于加裝節(jié)約燃料的螺旋槳附件（有17.95%的企業(yè)傾向于安裝船載直流供電系統(tǒng)，各有2.56%的企業(yè)傾向于安裝風帆設備和太陽能設備，但沒有企業(yè)選擇安裝空氣潤滑減阻系統(tǒng)）。

（上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室 陳悠超，周德全）