供應鏈金融的主要模式及未來發展趨勢

鄭玉琛

摘要：供應鏈金融符合我國政府強調的“改善和創新對中小企業的金融服務”。本文通過對供應鏈金融內涵的理解以及對供應鏈金融現有模式研究的基礎上，進一步探析供應鏈金融未來的發展模式以及“互聯網+”背景下供應鏈金融的發展。

關鍵詞：金融;供應鏈金融;供應鏈金融的模式

一、供應鏈金融的內涵

供應鏈金融是指從供應鏈產業鏈整體出發，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構建供應鏈中占主導地位的核心企業與上下游企業一體化的金融供給體系和風險評估體系，提供系統性的金融解決方案，以快速整合產業鏈上企業的結算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業成本，提升產業鏈各方價值。

供應鏈金融并非某一單一地業務或產品，它改變了過去銀行等金融機構對單一企業主體授信的傳統模式，而是圍繞某“核心企業”，由核心企業主導（平臺），以核心企業（平臺）的上下游為服務對象，以核心企業（平臺）的資質作為信用擔保，對供應鏈上所有企業的信用進行捆綁，為供應鏈中制造、采購、運輸、庫存、銷售等各個環節提供融資服務，以解決供應鏈中各個節點資金短缺等問題，激活整個供應鏈的高效運轉，降低融資成本。

供應鏈金融不同于以往地傳統銀行借貸，它較好的解決了中小微企業因為經營不穩定、信用不足、資產欠缺等因素導致的融資難問題。并且能夠滿足了核心企業產業轉型升級的訴求，通過金融服務，變現其產業鏈長期浸入的價值。

二、供應鏈金融的主要模式

1.采購階段的供應鏈融資——預付賬款的融資模式

在采購階段，中小企業屬于下游采購企業，核心企業屬于上游供應商。首先就中小企業而言，處于弱勢地位、經營比較被動。在采購商品時，可能會被核心企業（上游供應商）要求提前支付一部分貨款，這會導致中小企業有限的資金被占用，出現資金缺口。采用基于預付賬款融資的供應鏈融資業務模式，使支付時點盡量向后延遲，從而減少現金流缺口。

在預付賬款融資模式下，商業銀行向中小企業提供相應采購資金的兩個條件：一是商業銀行要求中小企業以“既定倉單”為質押，并享有相應的“控貨權”;二是商業銀行要求核心企業承諾回購中小企業無法全款贖回的貨物。

2.運營階段的供應鏈融資—動產質押融資模式

動產質押業務是銀行以借款人的自有貨物作為質押物，向借款人發放信貸款的業務。由于原材料、產成品等動產的強流動性以及我國法律對抵質押生效條件的規定，金融機構在對動產的物流跟蹤、倉儲監管、抵質押手續辦理、價格監控乃至變現清償等方面面臨著很大的挑戰，這給金融機構貸款帶來巨大風險。因此，動產一向不受金融機構的青睞。基于此，供應鏈下的動產質押融資模式是指銀行等金融機構接受動產作質押，并借助核心企業的擔保和物流企業的監管，向中小企業發放貸款的融資業務模式。在這種融資模式下，金融機構會與核心企業簽訂擔保合同或質物回購協議，約定在中小企業違反約定時，由核心企業負責償還或回購質押動產。

3.銷售階段——應收賬款融資模式

在銷售階段，中小企業屬于上游銷售企業，核心企業屬于下游購貨商。供應鏈中處于核心企業（下游企業、買方）上游的中小企業（上游企業、賣方），在向核心企業銷售產品時，由于核心企業（下游購貨商）在供應鏈中實力較強，處于優勢地位，往往會延時支付貨款，此時中小企業會因為收款時間的拉長而形成資金缺口，因此不得不進行融資以維持生產經營。在應收賬款融資模式下，中小企業可以將源自核心企業（下游購貨商）的應收賬款轉讓給商業銀行以獲取信貸資金。該融資模式同樣需要核心企業的擔保，如果中小企業出現不能按期還款的情況，核心企業需要償還商業銀行的貸款資金、彌補商業銀行的損失。

三、供應鏈金融的未來

1.供應鏈金融的未來發展趨勢

（1）大數據的使用將充分體現在供應鏈融資模式中

在獲得多個動態客戶交易信息后，利用大數據或構建大數據平臺，是“互聯網+”大背景下，供應鏈融資未來發展的一個重要趨勢。在供應鏈融資領域使用大數據，可以快速幫助參與者組織、分析大量非標準的貿易數據，幫助參與主體減少成本，提升信息的使用效率，提高金融的服務效率。

（2）面向供應鏈融資的產業縱向細分趨勢

不同產業有不同的特點、生態和生產周期等，這就意味著不同行業的供應鏈管理過程差異很大，一個再大的市場主體，也難以構建出具有普遍價值適用性的融資管理方式。而橫向的劃分很難形成規模化，深入培育垂直型的劃分領域，顯得尤為重要。只有將產業縱向細分，才能弱化主導企業的控制，形成垂直市場的良性生態與平臺。先進行產業縱向細分，在橫向發展規模化，是供應鏈融資的有一大發展趨勢。

（3）供應鏈融資平臺化與生態化的演進

展望未來，供應鏈融資的主要趨勢之一是構建產業金融一體化的生態平臺。通過平臺模式整合為生態系統融資。

未來我國供應鏈融資必須解決的問題是，如何將工、商、農三者有機地聯系起來，實現跨行業的整合。金融生態系統平臺的獨特運作方式，建立大數據金融生態系統，使其能夠服務于整個供應鏈的廣大參與主體，并支持商業生態的發展。

2.互聯網+供應鏈金融的模式

（1）基于B2B電商平臺的供應鏈金融

國內電商門戶網站如焦點科技、慧聰網等，B2B電商交易平臺如上海聯鋼等都在瞄準供應鏈金融，往金融化方向挺進。

（2）基于B2C電商平臺的供應鏈金融

B2C電商平臺，如淘寶、天貓、京東、蘇寧等都沉淀了商家的基本信息和歷史信息等優質精準數據，這些依據大數據向信用良好的商家提供供應鏈金融服務。

（3）基于支付的供應鏈金融

支付包、財付通、快錢等通過支付切入供應鏈金融領域。他們于核心企業簽訂合作協議，幫助核心企業整合其上游數量眾多的中小型公司的電子收付款、應收應付賬款等信息，將供應鏈上下游真實的貿易背景作為融資條件，形成一套流動資金管理解決方案，打包銷售給銀行，然后銀行根據 包括應收賬款等信息為上下游的中小企業提供授信。

（4）基于大型物流企業的供應鏈金融

物流占據了整個商品交易過程中重要的交付環節，連接了供應鏈的上下游。它們基于物流服務環節及物流生產環節在供應鏈上進行金融服務。大型物流企業為電商商家提供倉儲融資服務，電商商家還可憑入庫的貨品拿到貸款。于此同時，物流公司還可以基于客戶經營條件與合約的訂單提供應收賬款的保理融資。