SN 電商平臺供應鏈金融業務發展現狀和對策研究

周 航，譚遠剛

（長春大學，長春 130000）

1 我國供應鏈金融及SN 電商平臺供應鏈金融業務發展現狀

1.1 我國供應鏈金融發展現狀

國外供應鏈金融業務發展領先于我國。美日等國在19 世紀中期，美日等國的供應鏈金融開始萌芽，其業務比較單一，主要為存貨質押，而且發展的主要行業為農業。從19 世紀中期到20 世紀70 年代，美日等國的供應鏈金融進入發展期。在這個階段，其業務種類開始豐富起來，出現了承購應收賬款等保理業務。另外，應用行業開始多元化。從20 世紀80 年代至今，美日等國家的供應鏈金融逐步成熟起來。供應鏈金融開始出現預付款融資、結算和保險等新型融資產品，物流企業在提供產品倉儲、運輸等基礎性物流服務之外，還為銀行和中小企業提供質物評估、監管、處置以及信用擔保等附加服務，呈現出物流為主，金融為輔的格局。同期，日本出臺了關于供應鏈金融建設的法律法規。中國在20 世紀70 年代才開始開展票據貼現業務，20 世紀90年代才有了貿易融資，在21 世紀初中國的供應鏈金融才出現了以核心企業為主體，針對應收及存貨等資產聯合金融機構以及上下游的融資方案。我國供應鏈金融取得了巨大的進步，主要原因在于金融業與基于供應鏈管理的實業之間實現在線信息化協同的方式，包括在線融資交易、在線支付、在線電子商務、在線物流等多個環節，形成了資金流和信息流的線上通路。

1.2 SN 電商平臺及其供應鏈金融業務發展現狀的簡介

在1990 年12 月，SN 電商平臺成立并將總部設置在南京。SN 電商平臺經營的商品范圍很廣，包括家電、日用百貨、電子圖書等。在SN 電商平臺的供應鏈金融業務發展中，SN 電商平臺通過將電商、物流和金融聯合起來，并以電商平臺作為基礎，金融發揮資金效益，再加上物流的助力，使成本得到降低，充分利用供應鏈金融所有環節自主經營的優勢。但是SN 電商平臺供應鏈金融也存在許多劣勢：一是資金來源受限；二是客戶來源集中；三是行業內和行業外激烈的競爭。從盈利角度來看，一方面供應鏈金融給SN 帶來了新的利潤，但另一方面，由于大量資金被占用，凈利潤并不穩定，SN企業的供應鏈金融業務是通過SN 金融來展開的，SN電商平臺在運營供應鏈金融過程中所產生的營業收入以及每年的凈利潤如圖1 所示。SN 電商平臺成立之后營業收入的變動經歷了先平穩增長到突然反轉下降再到迅速上升的過程，即從2017 年的21.7 億元人民幣到31.7 億元的穩定增長再到2019 年的突然下降并在2020 年扭轉頹勢一舉增長到69.01 億元人民幣。因此，SN 電商平臺的凈主營業務收入波動較大。而且可以發現SN 電商平臺的凈利潤從2017 年的5.08 億元到2018 年的3.5 億元的盈虧，再從2018 年的4.9 億元急劇地上升到2020 年的15.73 億元。我們可以合理地得出結論其主營業務收入和凈利潤的波動幅度是巨大的。

圖1 SN 電商平臺營業收入和凈利潤變化

此外，本文還根據SN 電商平臺的應收賬款周轉率和存貨周轉率對企業的經營情況和管理水平進行大致的判斷。據圖2 可知，從2015 年到2020 年的這6 年中，雖然公司的存貨周轉率呈現出穩步上升的趨勢，但是在2019 年是一個負增長的狀態。同時應收賬款周轉率從2015 年開始一直在回落，說明SN 電商平臺供應鏈金融業務存在著收款速度變慢和存貨積壓等問題。

圖2 SN 電商平臺財務數據變化

通過上述分析可以看出，以SN 電商平臺為代表的電商供應鏈企業通過多元的模式為上游供貨商和下游經銷商融資，能夠增加業務收入來源，實現利潤的攀升，同時也可以彌補電商平臺經營管理上的不足。

2 SN 電商平臺供應鏈金融業務發展面臨的困境

2.1 行業內的激烈競爭

自改革開放以來，中國經濟迅速發展，互聯網金融順應時代迅速發展起來，供應鏈金融借助互聯網科技平臺得到進一步的發展。與此同時，大量電商平臺紛紛進入這個門檻不是很高的供應鏈金融領域并迅速行動起來，研發相應的供應鏈金融產品以獲得一席之地。電商平臺企業遇到分別來自新潛入者的供應鏈金融產品以及銀行等金融機構的供應鏈金融產品的雙重威脅。SN 不僅要與業務類似的電商平臺（阿里巴巴和京東）競爭，而且還要抵抗銀行、網貸平臺等施加的壓力。SN電商平臺若不提升自己的行業競爭力，加速推陳出新，研發出更具優勢的供應鏈金融產品，必將面臨十分猛烈的競爭環境，慘遭淘汰。

2.2 可靠性較差的存貨融資類質押物

SN 電商平臺自身的存貨融資產品為“貨速融”，即通過與供應鏈流程中的倉儲、物流數據聯通起來為中小微企業提供存融資服務。企業只要在SN 物流或天天快遞倉庫有存貨，都可以在線上快速申請，通過貨物質押將存貨價值迅速變現，實現貨物和資金之間的動態流轉，減少存貨對資金的占用。而對一些需要向上游采購備貨的企業來說，也可以通過將訂單內貨物進行質押的方式，提前獲得采購款向上游進行采購，解決流動資金不足的問題。但是此類融資產品的風險在于質押物。關于質押物的判別需要從多方面著手，包括產權是否明晰、產品是否符合法律、是否易于存儲以及存儲成本的高低、易變現能力、市場價格波動預測等。如果在某方面出現問題，就會給SN 電商平臺本身帶來巨大損失。對于交易的真實性則是需要考慮的另一大問題，只有保障自償性交易是真實的，才能確保應收賬款、預付賬款、存貨產權的真實性。只有真實貿易產生的債權被及時付清，融資款項才能收回。交易自償性是SN 電商平臺供應鏈金融的獨特之處，不過，一切的前提在于交易是真實發生的。

2.3 存在風險的融資渠道

SN 電商平臺業務范圍廣，規模恢弘，體量龐大，因此也就需要很大的資金量和靈活的融資渠道來維持自身業務的發展。與此同時，SN 電商平臺存在著將大筆資金投入同一業務的不可取行為，這就引發了資金不足的問題。同時，SN 電商平臺存在著短期占用上游供貨商和下游中小企業的資金來維持自身業務運轉的現象。顯然，濫用供應商的資金會導致資金鏈出現斷裂，SN 電商平臺擁有良好的信譽，所以供應商愿意把資金投入供其使用，但是一旦SN 電商平臺的資金鏈出現問題，信譽大打折扣，供應商企業難以繼續相信SN 電商平臺，都會要求其將所欠債務還清，那么SN 電商平臺就會陷入由信任崩潰而引起的財務危機。

3 SN 電商平臺供應鏈金融業務優化措施

3.1 提升供應鏈金融業務的競爭力

在SN 電商平臺供應鏈金融中，可通過對其業務進行優化來提升其競爭力，使其服務更有針對性，繼而讓原有的供應鏈金融產品得到更多的提升與改進。應建立規范的業務流程與嚴格的審核機制，篩選出資質不良的融資企業，防止因虛假交易而導致騙貸行為的產生，SN 電商平臺也因此能夠將業務重心集中在真正有融資需求的中小企業上。一方面SN 電商平臺可以防止資金濫用的情況出現，服務的對象更有針對性；另一方面，達到融資條件的中小企業符合規范運行的標準，也有切實的還款來源。更加有針對性的供應鏈金融服務可以降低SN 電商平臺的運作成本，去為更多的企業服務，自身也能獲得更大的收益。

3.2 提升存貨類質押物的可靠性

SN 電商平臺的存貨融資產品為“貨速融”。首先我們要解決這類產品的風險管理問題。挑選出或者判別出產權明晰、符合法律規定的、易于存儲的或者存儲成本低的、變現能力強的、市場波動時其價格便于預測的產品。其次，產品交易的真實性也是需要認真考慮的。因為要確保應收賬款、預付賬款、存貨產權的真實性就必須重視產品交易的真實性。其主要原因在于只有真實交易產生的債權被及時付清，融資款項才能收回。最后，要構建存貨類質押物風險程度評價體系。把這些質押物產品分成優等品、中等品和不可使用品進行分層管理和區別對待。對優等存貨類質押物產品應優先使用，而存貨類質押物中等品需要慎重考慮，杜絕或禁止不可使用品這一類的存貨類質押物產品的使用。

3.3 拓寬籌融資渠道

拓寬籌融資渠道，不僅要從內部更要從外部渠道去籌融資金，融得更多的資金或將資金出借給他人獲得收入來滿足其業務發展的要求。從外部資金渠道來看，SN 電商平臺通過多方合作，可以與銀行和其他供應鏈金融平臺達成協議，實現客戶資源共享、信用評估共享。通過合作關系的建立，多方約定合理的資金借貸利率，以解決SN 電商平臺在供應鏈金融業務中可能出現的資金不足的問題。從內部資金渠道來看，SN 電商平臺旗下有SN 銀行、SN 小額貸款公司、SN 金福等融資平臺。在開展供應鏈金融業務時，難免會遇到資金不足的問題，通過這些融資平臺就可以彌補傳統金融機構的不足，充分發揮旗下金融平臺重要的籌融資功能。而這些金融平臺憑借著得天獨厚的優勢，很容易在市場上籌集資金或者將多余的資金出借給需求者。因此，SN 旗下金融平臺可以利用平臺內部的信用系統避免部分違約風險的發生，以低融資成本獲得資金。在SN電商平臺供應鏈金融發展向好的時候，以高貸款利率將多余資金出借給需求者也可以實現收入的增長。