數(shù)字盧布建設(shè)情況與發(fā)展策略探究

張夢(mèng)實(shí)

(中國(guó)社會(huì)科學(xué)院大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京 102488)

1 基本情況

1.1 數(shù)字盧布的概念

2020年10月中旬，俄羅斯中央銀行在其報(bào)告中提出了數(shù)字盧布(digital ruble)概念，該貨幣將由俄央行以數(shù)字形式發(fā)行，換句話說(shuō)，數(shù)字盧布將是俄羅斯的央行數(shù)字貨幣(CBDC)，是俄羅斯國(guó)家貨幣的另一種形式。在其發(fā)行后，俄羅斯統(tǒng)一的貨幣體系將包括三種形式的俄羅斯盧布：現(xiàn)金盧布、非現(xiàn)金盧布和數(shù)字盧布。現(xiàn)金盧布以具有唯一標(biāo)識(shí)符的鈔票形式發(fā)行，非現(xiàn)金盧布以商業(yè)銀行賬戶記錄的形式存在，數(shù)字盧布將以獨(dú)特的數(shù)字代碼表示，存儲(chǔ)在專用電子錢包中。用戶之間轉(zhuǎn)移數(shù)字盧布時(shí)，數(shù)字代碼將在用戶的電子錢包之間轉(zhuǎn)移。

1.2 數(shù)字盧布與現(xiàn)金、非現(xiàn)金盧布的異同

1.2.1 三種貨幣形式功能互補(bǔ)，可自由轉(zhuǎn)換

數(shù)字盧布投入使用后，將與現(xiàn)金和非現(xiàn)金盧布共同使用，并履行貨幣的所有功能：充當(dāng)交換媒介、記賬單位和價(jià)值儲(chǔ)存手段。三種形式的俄羅斯盧布能夠完全轉(zhuǎn)換，一單位現(xiàn)金盧布始終等同于一單位非現(xiàn)金盧布，等同于一單位數(shù)字盧布。

1.2.2 具有現(xiàn)金與非現(xiàn)金的綜合屬性

一方面，數(shù)字盧布類似于鈔票，由中央銀行發(fā)行，具有唯一的數(shù)字標(biāo)識(shí)符(就像鈔票有序列號(hào)和冠號(hào)一樣)。因此，央行的數(shù)字貨幣通常被稱為“數(shù)字現(xiàn)金”。為了保留與現(xiàn)金的相似性，數(shù)字盧布支持在無(wú)法接入互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信的場(chǎng)景下離線使用，因此需要開(kāi)發(fā)特殊的基礎(chǔ)設(shè)施；另一方面，由于其數(shù)字形式，數(shù)字盧布具有非現(xiàn)金貨幣屬性，即不依賴物理媒介，使線上支付成為可能。因此，數(shù)字盧布一旦投入使用，將具有現(xiàn)金和非現(xiàn)金貨幣的綜合屬性。

1.2.3 數(shù)字盧布的主要特性

(1) 簡(jiǎn)便性。易于使用，并支持手機(jī)號(hào)碼轉(zhuǎn)賬等典型支付場(chǎng)景。

(2) 快捷性。進(jìn)行數(shù)字盧布支付所花費(fèi)時(shí)間不得超過(guò)使用卡支付或即時(shí)支付服務(wù)的時(shí)間。

(3) 可靠性。應(yīng)成功執(zhí)行所有業(yè)務(wù)，故障概率接近零。

(4) 低成本。使用數(shù)字盧布支付的成本不得超過(guò)使用支付卡或其他零售支付工具的成本。

(5) 普適性。數(shù)字盧布應(yīng)與現(xiàn)金一樣被普遍接受。

(6) 安全性。應(yīng)保證資金存放在電子錢包中的安全性，確保數(shù)字盧布持有者因黑客攻擊或欺詐而損失資金的風(fēng)險(xiǎn)很低。

(7) 保密性。與現(xiàn)有的支付方式相比，數(shù)字盧布的交易信息將更少包含支付目的及收付款人信息的相關(guān)數(shù)據(jù)，從而降低消費(fèi)者個(gè)人信息泄露風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，為了公眾利益，交易數(shù)據(jù)將向反洗錢相關(guān)負(fù)責(zé)部門提供。

(8) 提供對(duì)外接口。可與其他平臺(tái)無(wú)縫集成，滿足金融資產(chǎn)流通對(duì)高科技結(jié)算的需求。

(9) 7×24小時(shí)服務(wù)。數(shù)字盧布作為公共產(chǎn)品，將在全國(guó)范圍內(nèi)為用戶提供7×24小時(shí)電子錢包訪問(wèn)功能。

(10) 支持離線交易(offline transaction)。數(shù)字盧布支持用戶在離線情況下開(kāi)展基本交易，例如資金轉(zhuǎn)賬、零售支付等。中央銀行為此需開(kāi)發(fā)特殊基礎(chǔ)設(shè)施。

1.3 數(shù)字盧布的技術(shù)架構(gòu)

為開(kāi)發(fā)數(shù)字盧布平臺(tái)，俄央行對(duì)可能實(shí)施的多種技術(shù)架構(gòu)開(kāi)展分析，在開(kāi)發(fā)解決方案架構(gòu)時(shí)考慮了以下三種實(shí)施方案:

(1)集中式架構(gòu)。

(2)基于分布式賬本的去中心化網(wǎng)絡(luò)。

(3)由集中式系統(tǒng)組件和分布式賬本組成的混合架構(gòu)。

基于對(duì)以上方案的技術(shù)評(píng)估，包括對(duì)分布式賬本解決方案的性能考量，以及對(duì)國(guó)際數(shù)字貨幣平臺(tái)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的分析，俄央行最終決定在現(xiàn)階段采用第三方案，即混合架構(gòu)——分布式賬本和集中化組件的組合。

2 實(shí)施利好

俄央行表示，引入數(shù)字盧布將為個(gè)人、企業(yè)、金融市場(chǎng)參與者和政府部門提供以下利好。

2.1 對(duì)個(gè)人和企業(yè)

(1)降低成本。俄央行計(jì)劃在俄羅斯所有地區(qū)為個(gè)人提供免費(fèi)的數(shù)字盧布轉(zhuǎn)賬服務(wù)。

(2)場(chǎng)景廣泛。支持在互聯(lián)網(wǎng)無(wú)法接入的場(chǎng)景下離線轉(zhuǎn)賬及支付，為偏遠(yuǎn)和人口稀少的地區(qū)增加金融包容性。

(3)央行背書(shū)。數(shù)字盧布由俄央行發(fā)行，資金安全性得到充分保障。

(4) 防范欺詐。數(shù)字盧布具有唯一標(biāo)識(shí)符，在發(fā)生損失或欺詐時(shí)能夠跟蹤其流通，提高了安全水平，簡(jiǎn)化了維權(quán)流程。

2.2 對(duì)金融市場(chǎng)

(1) 開(kāi)展良性競(jìng)爭(zhēng)。用戶可通過(guò)任何金融機(jī)構(gòu)連接電子錢包，這將增加金融市場(chǎng)高科技服務(wù)之間的有益競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步。

(2) 創(chuàng)新金融服務(wù)。分布式賬本技術(shù)的使用使參與機(jī)構(gòu)能夠?yàn)榭蛻籼峁﹦?chuàng)新技術(shù)服務(wù)，如智能合約(智能合約是一種數(shù)字合約，在雙方預(yù)先指定的條件發(fā)生時(shí)自動(dòng)進(jìn)行，這是數(shù)字盧布平臺(tái)的一個(gè)額外功能。)(smart contracts)、支付標(biāo)記(payment marking)等。

(3) 為金融市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)新的支付基礎(chǔ)設(shè)施。

2.3 對(duì)政府部門

(1) 減少預(yù)算支付管理成本。數(shù)字盧布將成為專項(xiàng)支付和預(yù)算支付管理的新工具，結(jié)合智能合約的使用，將顯著簡(jiǎn)化管理預(yù)算資金的過(guò)程，提高管理效率，減少交易風(fēng)險(xiǎn)。

(2) 提高跨境支付能力。數(shù)字盧布平臺(tái)推出后，可能會(huì)與其他國(guó)家央行數(shù)字貨幣平臺(tái)連通，成為提高跨境支付和結(jié)算效率的有力抓手。

聯(lián)合國(guó)教科文組織指出：“將來(lái)的文盲是沒(méi)有學(xué)會(huì)學(xué)習(xí)的人！”學(xué)生是學(xué)習(xí)的主人，理所當(dāng)然要從小學(xué)習(xí)些自能讀書(shū)的本領(lǐng)。因此，教師應(yīng)該更新教學(xué)觀念，確立主體地位；創(chuàng)設(shè)情境，實(shí)施愉快教學(xué)；教給方法，重視培養(yǎng)能力；課后延伸，養(yǎng)成良好習(xí)慣等。為學(xué)生自主學(xué)習(xí)創(chuàng)造良機(jī)，把語(yǔ)文教學(xué)的水平推向一個(gè)新的高度。

3 可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)

3.1 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

(1) 分布式賬本技術(shù)性能不足的風(fēng)險(xiǎn)。為降低這一風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)字盧布平臺(tái)計(jì)劃使用分布式與集中式混合架構(gòu)，將分布式賬本和用于交易處理的特殊集中式組件進(jìn)行結(jié)合。

(2) 分布式賬本中的保密風(fēng)險(xiǎn)。俄央行將與負(fù)責(zé)保密和信息安全的部門及組織協(xié)同研究，解決使用分布式賬本技術(shù)下的信息數(shù)據(jù)保密問(wèn)題。

(3) 硬件產(chǎn)能不足風(fēng)險(xiǎn)。俄央行將與俄羅斯制造商對(duì)接，以確保生產(chǎn)開(kāi)發(fā)足夠數(shù)量的必需硬件，避免在大規(guī)模生產(chǎn)情況下發(fā)生產(chǎn)能不足問(wèn)題。

3.2 銀行資金流失風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字盧布進(jìn)入流通的過(guò)程將是漸進(jìn)和可控的，這將在有限時(shí)間內(nèi)最大限度降低銀行部門流動(dòng)性大量外流的風(fēng)險(xiǎn)，逐步引入數(shù)字盧布將使銀行能夠通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)來(lái)進(jìn)行適應(yīng)。而俄羅斯央行也將利用現(xiàn)有貨幣政策工具，充分補(bǔ)償從銀行流出的流動(dòng)性。為了防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，俄央行可能還將考慮在數(shù)字盧布交易中對(duì)銀行使用限額機(jī)制。

3.3 企業(yè)與銀行基礎(chǔ)設(shè)施不完備風(fēng)險(xiǎn)

為解決此問(wèn)題，俄央行將確保逐步引入數(shù)字盧布，給予銀行、貿(mào)易和服務(wù)企業(yè)充分的時(shí)間調(diào)整其基礎(chǔ)設(shè)施，以進(jìn)行數(shù)字盧布支付。此外，俄央行將積極尋求技術(shù)改造方案，使得貿(mào)易和服務(wù)企業(yè)能夠利用其現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)展數(shù)字盧布支付。

4 對(duì)貨幣政策和金融穩(wěn)定的影響

數(shù)字盧布的推出可能影響貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、金融穩(wěn)定以及銀行業(yè)的流動(dòng)性和盈利能力。對(duì)此，俄央行表示以上問(wèn)題均在可控范圍內(nèi)。

4.1 商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表和流動(dòng)性

數(shù)字盧布作為第三種貨幣形式，很可能會(huì)部分替代銀行的現(xiàn)金和非現(xiàn)金資金。從現(xiàn)金角度來(lái)看，數(shù)字盧布將部分替代流通中的現(xiàn)金(MO)，這只會(huì)影響央行的負(fù)債結(jié)構(gòu)：發(fā)行的現(xiàn)金份額將減少，發(fā)行的數(shù)字盧布份額將增加，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表不會(huì)發(fā)生變化。從非現(xiàn)金角度來(lái)看，數(shù)字盧布部分替代非現(xiàn)金資金將影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表：客戶的銀行存款賬戶余額將下降，商業(yè)銀行在俄央行存款準(zhǔn)備金賬戶的資金將減少，這又會(huì)進(jìn)一步影響商業(yè)銀行部門的流動(dòng)性。

不過(guò)，隨著數(shù)字盧布的使用范圍逐漸廣泛，對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性的影響將會(huì)是循序漸進(jìn)的。同時(shí)，現(xiàn)有的貨幣政策工具(借助俄央行的標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)性操作)能夠確保商業(yè)銀行流動(dòng)性充足，將商業(yè)銀行融資成本穩(wěn)定在政策利率附近。因此，數(shù)字盧布的引入不會(huì)顯著影響貨幣政策操作目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

4.2 金融穩(wěn)定

受貨幣政策工具、宏微觀審慎政策、俄央行對(duì)商業(yè)銀行的支持機(jī)制等多方面保障，數(shù)字貨幣的推出不會(huì)影響俄羅斯整體金融穩(wěn)定。對(duì)個(gè)別商業(yè)銀行而言，存在流動(dòng)性從非現(xiàn)金盧布大量轉(zhuǎn)換為數(shù)字盧布的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此，俄央行將考慮在數(shù)字盧布交易中使用限額機(jī)制。從中期來(lái)看，數(shù)字盧布的引入可能進(jìn)一步促進(jìn)金融穩(wěn)定，為數(shù)字盧布創(chuàng)建額外的支付基礎(chǔ)設(shè)施將提高俄羅斯支付系統(tǒng)和結(jié)算的穩(wěn)定性、可靠性和平穩(wěn)運(yùn)行，并在維護(hù)總體金融穩(wěn)定方面發(fā)揮重要作用。

4.3 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

數(shù)字盧布的引入為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表帶來(lái)潛在變化因素，商業(yè)銀行在客戶資金流動(dòng)方面的不確定性將暫時(shí)增加，可能導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)利率的波動(dòng)性在短期內(nèi)上升。數(shù)字盧布的引入還可能導(dǎo)致某些銀行的融資成本有所增加，商業(yè)銀行的活期賬戶余額是負(fù)債的重要來(lái)源，為彌補(bǔ)融資成本的增加，商業(yè)銀行可能會(huì)對(duì)其信貸產(chǎn)品進(jìn)行差價(jià)定價(jià)。反之，俄羅斯央行在做出關(guān)鍵利率決策時(shí)，也會(huì)考慮到這些因素對(duì)貨幣狀況的影響。因此，俄央行的貨幣政策將繼續(xù)關(guān)注利率情況，確保中期通脹目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

5 建設(shè)進(jìn)程

5.1 實(shí)施進(jìn)展

經(jīng)廣泛討論，俄央行認(rèn)為數(shù)字盧布項(xiàng)目規(guī)模龐大，需要廣泛修訂監(jiān)管文件，開(kāi)發(fā)及變更央行與市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)的IT基礎(chǔ)設(shè)施和信息安全系統(tǒng)，因此需要分階段漸進(jìn)推動(dòng)整個(gè)流程。目前，數(shù)字盧布的實(shí)施進(jìn)程如下。

(1)2020年10月，為全面討論實(shí)施數(shù)字盧布的方法，俄央行面向社會(huì)發(fā)布了征求意見(jiàn)稿。

(2) 2021年4月，公開(kāi)發(fā)布數(shù)字盧布概念，公布數(shù)字盧布項(xiàng)目的建設(shè)目標(biāo)與實(shí)施細(xì)節(jié)。

(3) 2021年12月，開(kāi)發(fā)數(shù)字盧布平臺(tái)原型。

(4) 2022年1月，制定俄羅斯聯(lián)邦立法修正案草案。

(5)2022年2月，啟動(dòng)數(shù)字盧布平臺(tái)測(cè)試，成功完成首筆數(shù)字盧布個(gè)人轉(zhuǎn)賬。

(6)2023年，制定并發(fā)布數(shù)字盧布平臺(tái)目標(biāo)實(shí)施路線圖。

5.2 階段性計(jì)劃

數(shù)字盧布平臺(tái)計(jì)劃分兩階段發(fā)展：

(1)第一階段，測(cè)試已發(fā)行的數(shù)字盧布，面向銀行和個(gè)人開(kāi)放數(shù)字錢包，開(kāi)放個(gè)人之間的轉(zhuǎn)賬功能。

(2)第二階段，開(kāi)放商品和服務(wù)的零售支付、公共服務(wù)支付、智能合約等功能，并與聯(lián)邦國(guó)庫(kù)對(duì)接。進(jìn)一步，計(jì)劃引入離線模式，支持?jǐn)?shù)字盧布兌換外幣，并為非居民客戶提供使用數(shù)字盧布進(jìn)行交易的可能性。

6 數(shù)字盧布建設(shè)的社會(huì)反饋

俄央行在發(fā)布數(shù)字盧布征求意見(jiàn)稿后六個(gè)月期間，共收到196份來(lái)自金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、政府部門以及社會(huì)公眾的反饋意見(jiàn)。此外，俄央行與金融科技協(xié)會(huì)、俄羅斯銀行協(xié)會(huì)、俄聯(lián)邦委員會(huì)與國(guó)家杜馬等重要機(jī)構(gòu)就數(shù)字盧布事宜開(kāi)展公開(kāi)討論并征求意見(jiàn)。廣泛的公眾討論表明，大多數(shù)意見(jiàn)答復(fù)者支持俄央行引入數(shù)字盧布的倡議，公眾提出的意見(jiàn)建議主要集中在以下方面。

6.1 關(guān)于數(shù)字盧布引入必要性的討論

75%的答復(fù)者認(rèn)為，目前引入數(shù)字盧布是可取的。他們認(rèn)為數(shù)字盧布的發(fā)展具有一定必然性，受數(shù)字技術(shù)進(jìn)步和全球數(shù)字貨幣發(fā)展趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)，并列舉數(shù)字盧布的優(yōu)勢(shì)如下。

(1)增加非現(xiàn)金支付的可用性。

(2)降低交易成本，加快交易速度，簡(jiǎn)化交易流程。

(3)增加金融市場(chǎng)的良性競(jìng)爭(zhēng)。

(4)資金安全受俄央行擔(dān)保。

(5)無(wú)論金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)時(shí)間表如何，均具備線上線下支付功能。

(6)具備與其他數(shù)字平臺(tái)整合的可能性。

(7)簡(jiǎn)化政府支付流程。

16%的答復(fù)者不支持引入數(shù)字盧布，認(rèn)為數(shù)字盧布與現(xiàn)有非現(xiàn)金支付方式相比不具備額外優(yōu)勢(shì)。9%的答復(fù)者建議推遲引入數(shù)字盧布。

答復(fù)者還指出，數(shù)字盧布應(yīng)具備安全、快捷和易用的特質(zhì)，應(yīng)提供7×24小時(shí)不間斷服務(wù)，應(yīng)該支持在任何地點(diǎn)場(chǎng)所使用。還有部分答復(fù)者注意到該項(xiàng)目規(guī)模龐大，全球?qū)嵺`中鮮有先例，有必要提供一個(gè)測(cè)試期，并分階段推出數(shù)字盧布。

6.2 關(guān)于數(shù)字盧布功能的討論

88%的答復(fù)者認(rèn)為，數(shù)字盧布能否開(kāi)展離線交易是其功能的關(guān)鍵，對(duì)于滿足家庭和企業(yè)的需求很重要，能夠解決偏遠(yuǎn)地區(qū)、網(wǎng)絡(luò)難以到達(dá)區(qū)域的結(jié)算問(wèn)題。離線模式將使數(shù)字盧布結(jié)合現(xiàn)金和非現(xiàn)金支付的優(yōu)勢(shì)成為可能。

41%的答復(fù)者贊成在數(shù)字盧布開(kāi)發(fā)的后續(xù)階段引入離線模式，在此之前需要在技術(shù)層面、法律層面以及防范欺詐和濫用等風(fēng)險(xiǎn)層面開(kāi)展大規(guī)模研究。

關(guān)于可能對(duì)離線交易設(shè)定限額的問(wèn)題，答復(fù)者建議，限額至少應(yīng)與為無(wú)身份轉(zhuǎn)賬設(shè)立的限額一樣高，并根據(jù)試點(diǎn)結(jié)果進(jìn)行調(diào)整。關(guān)于數(shù)字盧布可以保持離線的時(shí)間，大部分受訪者傾向于認(rèn)為，在限制離線時(shí)間防范詐騙和保證離線錢包用戶便利性之間需要尋求平衡。答復(fù)者還具體指出，考慮到移動(dòng)設(shè)備可能丟失的情況，有必要制定追回?cái)?shù)字盧布的相關(guān)機(jī)制。部分答復(fù)者建議使用允許兩個(gè)設(shè)備之間離線交易的技術(shù)，例如NFC技術(shù)。

6.3 關(guān)于保密與信息安全的討論

67%的答復(fù)者表示，對(duì)于數(shù)字盧布使用中商業(yè)欺詐風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注十分重要。答復(fù)者指出，數(shù)字盧布線上交易所面臨的信息安全風(fēng)險(xiǎn)將與目前的非現(xiàn)金支付相同。部分答復(fù)者提請(qǐng)俄央行注意新風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，特別是：

(1)通過(guò)不同金融機(jī)構(gòu)使用不同質(zhì)量的網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)訪問(wèn)同一錢包的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)對(duì)線下支付缺乏直接控制，可能降低對(duì)于欺詐的識(shí)別和處理能力。

(3)新技術(shù)的引入可能導(dǎo)致新型惡意軟件產(chǎn)品和黑客攻擊的出現(xiàn)。