食用菌產業面臨重新洗牌

苗中杰

華綠生物擬在廣西省崇左市江州區工業園區內新建現代農業食用菌工廠化項目，項目分三期建設，總投資額約16.7億元，該項目前景如何？

2021年食用菌市場價格整體下行，尤其是華綠生物的主導產品金針菇銷售單價下降較多，同時食用菌生產所需的主要原材料采購價格整體上漲，導致食用菌產品毛利率快速下滑，因此公司預計2021年凈利潤將由上年的1.33億元下滑至0.13億元～0.18億元，下滑幅度高達86.42%～90.19%。

實際上利潤大幅下滑的不僅僅只有華綠生物，同樣以金針菇作為主導產品的萬辰生物、眾興菌業及雪榕生物的2021年凈利潤均出現明顯的下滑。其中萬辰生物預計扣非后的凈利潤320萬元～450萬元，同比下降95.06%～96.49%;眾生菌業預計扣非后的凈利潤2600萬元～3800萬元，同比下降74.20%～82.35%;雪榕生物則預計扣非后虧損2.36億元～3.08億元。

上述四家公司在業績預告中均提到了原材料上漲和金針菇產品的銷售價格下滑明顯，在原材料上漲的情況下產品價格反而下跌，可見目前金針菇市場的低迷。但需要注意的是，伴隨著金針菇產品毛利率的不斷下滑，不具產業規模的中小企業受到的沖擊會明顯高于行業龍頭企業，而隨著產能的擴張，規模效益導致行業龍頭企業與中小型食用菌生產企業在技術、成本、市場拓展能力等方面的差距不斷擴大，擁有技術優勢、規模優勢、品牌優勢的大型工廠將逐步提升市場占有率，實現產業整合，行業集中度未來會不斷提高。

目前以食用菌為主業的上市公司中的產能及未來新增產能都是多少呢？

截至2021年6月30日，雪榕生物食用菌日產能1245噸，其中金針菇日產能950噸，位居全國之首。公司是行業內率先完成全國布局的企業，除已完成吉林、山東、廣東、四川、貴州、甘肅六大生產基地戰略布局，湖北漢川華中生產基地及安徽和縣華東生產基地正在有序推進。其中湖北漢川華中生產基地建成投產后，將實現杏鮑菇日產120.01噸;安徽和縣華東生產基地建成投產后，將實現杏鮑菇日產100.1噸，金針菇日產120噸。上述項目全部達產后，雪榕生物食用菌總產能將達到日1600噸左右，繼續居行業領先地位。

華綠生物招股說明書顯示，上市之初公司的食用菌日產能約為330.02噸，其中金針菇產能約309.82噸，此外為真姬菇產能。公司利用募集資金投資的“一廠技改項目”設計新增金針菇年產能3703.03噸，“二廠技改項目”設計新增金針菇年產能5402.32噸，兩個項目合計新增年產能9105.35噸，折合日產能約25噸左右。

此次華綠生物擬在廣西省崇左市江州區工業園區內新建現代農業食用菌工廠化項目一期投資約5億元，年產能約8萬噸，由于公司在2021年10月變更了募集資金用途，終止了“年產3萬噸真姬菇項目”的建設，將原募投項目的募集資金3.10億元用于建設河北華綠年產5.4萬噸鮮品金針菇工廠化生產項目，因此此次的廣西年產能約8萬噸項目大概率仍是以金針菇項目為主。

上述的河北華綠年產5.4萬噸鮮品金針菇工廠化生產項目由華綠生物全資子公司實施，而廣西年8萬噸項目華綠生物擬與非關聯方設立控股子公司共同實施，公司持股比例不低于50%，粗略估算上述這兩個項目建成后華綠生物可新增權益產能10萬噸左右，折合日產能約278噸左右，即上述項目全部達產后，公司食用菌日產能將增至633噸。雖然廣西項目總投資額高達約16.7億元，但因二、三期項目屬遠景規劃，因此上述計算中只考慮其一期的產能。

雪榕生物的產能明顯高于華綠生物，難怪雪榕生物雖然虧損嚴重，但其總市值卻高于華綠生物。除這兩家公司外，萬辰生物和眾生菌業的產能分別是多少呢？

截至2021年6月30日，萬辰生物食用菌日產能達255噸，其中金針菇日產能227噸，真姬菇日產能28噸，而公司上市募集資金投資項目為年產21000噸真姬菇工廠化生產項目和日產60噸真姬菇工廠化生產項目，這兩個項目達產后萬辰生物的金針菇產能不變，真姬菇產能將大增。截至2021年6月30日，眾興菌業食用菌日產能1025噸，其中金針菇日產能745噸，雙孢菇日產能280噸，同時公司目前有多個提升產能的在建項目，全部建成后公司食用菌日產能將接近1400噸。

伴隨食用菌工廠化栽培產能的不斷釋放，未來國內食用菌市場的競爭將更加激烈，食用菌產品銷售價格存在進一步下降風險，而重新洗牌后，龍頭企業的產能及技術優勢將會逐步顯現。（本文所涉個股僅做舉例，不做買賣推薦）