化解風險 趨利避害 解析中國經濟提振面臨的重點難點

《祖國》/楊晨

經過三年多來的疫情和俄烏沖突，世界經濟面臨嚴峻挑戰，也對中國經濟產生比較深刻的影響。中新社消息，中國財政部原副部長朱光耀12 月24 日表示，多個國際機構看衰明年全球經濟前景，提示各方應警惕重大危機。“全球經濟在2023 年陷入一場全面衰退，看來很難避免。”

朱光耀在當天于線上舉行的“中國財富管理50 人論壇·2022 年會”上提到，國際貨幣基金組織預測2023 年全球經濟增長2.7%，世界銀行報告指出，如果最壞情況發生，2023 年全球經濟增長將只有0.5%。不少國際經濟組織調低了對明年經濟發展的預期，對于中國經濟界而言，國際上的相關提法值得我們高度重視，我們要在中央經濟工作會議相關精神的指導下，緊盯全球經濟風云變幻，趨利避害，做好明年各項經濟工作。

專家：2023 中國經濟復蘇將呈現前低中高后穩

12 月23 日，在中國財富管理50 人論壇上，上海財經大學校長劉元春提到，中國經濟并沒有在持續的穩增長政策中出現穩定復蘇，反而隨著疫情的變動而出現了加速放緩的趨勢。

他預測，我國2023 年整體經濟復蘇呈前低中高后穩態勢，建議明年中國宏觀經濟目標定在5%-6%區間。

劉元春提到，當前宏觀經濟主要矛盾是經濟放緩在加速，有效需求不足的問題全面顯現。根據相關參數測算，中國經濟偏離潛在增長速度基本上在2-3 個百分點的區間。更為重要的是，從目前11 月份、12 月份的先行參數來看，經濟進一步收縮的壓力在加劇，尤其是在優化疫情防控政策二十條和新十條之后，經濟社會秩序并非像人們想象的馬上出現全面常態化、良性化的趨勢。

“從最壞處打算，爭取最好的結果”

據媒體消息，世界貿易組織預測認為，鑒于世界經濟受到多重沖擊，2022 年世界經濟將增長2.8%，2023 年世界經濟將增長2.3%，較此前預測降低約一個百分點。2023 年全球貿易增速大規模放緩的主要原因是，能源價格飛漲，通脹問題更為普遍，軍事沖突沒有緩和的跡象，主要經濟體經濟發展放緩，貿易量將下降，烏克蘭危機導致高能源價格將擠壓歐洲家庭支出，并增加生產成本。歐洲市場需求將減少，美國收緊貨幣政策將沖擊其住房、汽車和固定投資等對利率敏感的支出領域，不斷上漲的能源、化肥和原材料將給發展中國家帶來新的債務問題。基于上述分析，世貿組織總干事日前稱，政策制定者面臨艱難選擇，需要在應對通脹保持充分就業和向清潔能源轉型方面等政策目標之間尋找最佳平衡。但從目前全球經濟發展現狀和熱點地區環境來看，做出上述平衡的選擇勢必面臨兩難甚至多難。

中銀證券全球首席經濟學家管濤分析，2023 年需要關注的不確定性主要包括：疫情持續沖擊、主要央行貨幣緊縮效應、金融風險、全球產業供應鏈重塑等。需要從最壞處打算，爭取最好的結果，保持宏觀政策對經濟恢復必要的支持力度。其中，加強政策取向一致性評估很重要，不僅緊縮性的新政策要慎重出臺，實施中的老政策也要重新評估，要適時適度地調整實施節奏和力度，繼續保持或者維護一個市場友好型的政策環境。

中國強調國內國際雙循環確保經濟穩步發展，因此，國內經濟運行決不能與國際上的經濟環境相割裂，深耕全球經濟的國內經濟智庫要發揮應有作用，暢通國際經濟信息渠道并提前研判，不斷把脈世界經濟并對國內經濟界發揮智庫支撐指導作用。如果按照世界銀行判斷的最壞情況，明年全球經濟就可能出現類似1982 年全球債務危機發生后遭受的嚴重沖擊。現在要研究這場危機一旦到來范圍會有多廣、持續時間會有多長。

警惕西方發達國家制造經濟摩擦

每逢經濟出現嚴重風險和動蕩的時候，經濟霸權國家都要從一己私利出發，利用手中的經濟杠桿靠收割世界其他經濟體彌補其自身經濟虧空。以今年斯里蘭卡爆發債務危機為例，朱光耀分析稱，主要工業化國家貨幣政策“急轉彎”，對全球發展中國家和新興市場國家造成重大沖擊。這些國家的一些債務以美元計價，而由于美元利率快速上升，使得借債主體面臨重大的償付債務本息挑戰。

當然，這應當只是即將到來全球經濟低迷環境下經濟霸權表現的冰山一角。與此同時，還要警惕西方主要經濟體貨幣政策“急轉彎”后對自身產生的反噬作用。美國實施了近兩年的極度寬松貨幣政策開始“急轉彎”，目前市場普遍預計，明年上半年美聯儲將繼續提高利率。“經濟反噬”必然令某些發達國家自身經濟受到嚴重拖累，甚至傷敵八千自損一萬，而作為主要貿易進出口國的發達國家一旦出現這種情況，將對世界經濟的貢獻降低，甚至可能通過制造與其他國家的經濟摩擦轉嫁危機，對此，我們不能不察。

朱光耀分析稱，美聯儲大幅度提高利率使美國財政的債務利息支出快速增加。根據他提供的數據，2021 財年美國國債利息支付為4200 億美元，占國內生產總值的1.8%，而美國2020 至2021 財年經濟平均增長率為2%，“也就是說美國經濟增長的部分基本上被利息支付‘吃掉’了”。他進一步指出，當前美國聯邦政府31.41 萬億美元的借債上限已經突破，如無法解決該問題，美國金融市場可能面臨劇烈動蕩。所以，要密切關注美國國債市場變化。

保民生、建設“市場友好型”環境

經濟實踐證明，好的政策必須要與好的政策落實、落地、施行相配合，這樣才能將政策的優勢發揮好，否則，再好的政策也將難以達到預期的效果。“適時適度地調整實施節奏和力度”道出了政策在執行層面的關鍵，而這個關鍵點要想有效落位，“市場友好型”在政策執行過程中能夠讓企業和消費者看得見摸得著，各地經濟主管部門、企業和市場管理服務機構，必須要在上述方面找準定位、提高效率、精準施策，為實現“市場友好型”環境搭臺唱戲。只要是市場友好環境在各地形成，明年經濟想要出現令人滿意的結果并不難。

針對各種風險挑戰，明年中國經濟如何穩健發展？有關專家進行了分析。劉元春認為，第一是疫情。中國作為14 億人口的大國，在國家疫情防控政策的不斷優化下，整個社會秩序、經濟秩序與歐美以及東亞這些國家有什么樣的差別?這是我們要關注的一個焦點。

第二，政策空檔期。我們當認識今年政策空檔期比較特殊的原因，同時要認識到一攬子刺激政策、一攬子穩增長的新政策是否要急于出臺。同時，要考慮是否要因城施政，讓不同區域根據自身疫情周期落地一些地方性政策。

第三，需要尋找需求加速回落的根源。外需加速回落的根源是外部環境的惡化，而內部變化的根源很多，比如疫情、房地產低迷、收入水平和未來預期的惡化等。對房地產投資、民間投資和中小企業投資要有一個止跌的過程，需要考慮用什么止跌工具。

第四，預期惡化的根源。利潤和收入持續下滑所帶來的經濟發展信心問題非常重要，要逆轉預期惡化問題，這需要對政策的正確解讀、國家出臺的一些激勵政策要延續，落實政策紅利的釋放路徑。

保障和改善民生是經濟社會發展的重要目標。今年以來，全球通脹居高不下，中國經濟堅持穩中求進總基調，精準把握政策保供穩價力度，保持物價平穩運行，彰顯經濟韌性。12 月6 日召開的中共中央政治局會議在總結今年工作中指出，“就業物價基本平穩，糧食安全、能源安全和人民生活得到有效保障”。會議強調，要統籌做好重要民生商品保供穩價和煤電油氣運保障供應，關心困難群眾生產生活，保障農民工工資發放，抓緊抓實安全生產和防災減災工作，維護社會和諧穩定。

“面對疫情影響和經濟下行壓力，中央政治局會議進一步強調兜牢民生底線，圍繞關鍵領域和薄弱環節周密部署，體現了穩增長穩就業穩物價、全力做好民生保障工作的決心和信心。”中國首席經濟學家論壇理事王軍說。

一分部署、九分落實。中央政治局會議明確指出要加強黨對經濟工作的全面領導，全面學習、把握、落實黨的二十大精神，完善黨中央重大決策部署落實機制。要堅持真抓實干，激發全社會干事創業活力，讓干部敢為、地方敢闖、企業敢干、群眾敢首創。

“會議突出強調‘落實’，就是要通過黨中央重大決策部署的全面落實，調動各方面積極性，促進經濟社會持續恢復發展，這釋放了提振市場信心的強烈信號，也為全面貫徹落實黨的二十大精神提供重要指引。”王軍說。

扭轉預期，樹立信心

12 月15 日至16 日在北京舉行的中央經濟工作會議依然體現了近年來我國經濟政策在大的方向上的連續性——“穩”：明年要堅持穩字當頭、穩中求進，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加大宏觀政策調控力度，加強各類政策協調配合，形成共促高質量發展合力。本次會議強調要“更好統籌疫情防控和經濟社會發展”，這意味著2023 年疫情對經濟運行的擾動將顯著減弱，“著力推動高質量發展”的條件更加有利。

還要講一下預期的問題。去年中央經濟工作會議提出我國經濟發展面臨三重壓力，其中第三重是預期轉弱。黨的二十大報告、進一步優化疫情防控的“二十條”和“新十條”“金融十六條”，都對扭轉預期起了作用。市場主體的信心，尤其是企業家的信心至關重要。所以，從這個意義上說，市場經濟也是信心經濟。

中國經濟增長從靠老的“三駕馬車（投資、消費、凈出口）”逐漸轉向新“三駕馬車（新型投資、一帶一路、新型消費，主要包括公共消費型基礎投資，包括高鐵、地鐵、城市基礎建設，防災抗災能力、農村的垃圾和水處理、空氣質量的改善、公共保障性住房的建設等）”。

投資內容包括信息電網油氣網絡、清潔能源、能源礦產資源保障、生態環保、交通運輸、糧食水利、健康養老服務。列入重大工程項目應主要依據：對經濟社會發展具有全局性、基礎性、戰略性意義，有利于形成新的經濟增長點。有利于調結構、補短板，加強薄弱環節建設，增加公共產品和服務供給；符合國家產業政策；具備一定工作基礎，通過加大工作力度能夠盡快推進。

“更好統籌疫情防控和經濟社會發展”

同時，我們并不能低估疫情對中國經濟的不利影響。從今年的一些經驗來看，一些率先放開的城市，并未因為放開而市場繁榮，人們的出行也并未因此而暢通無阻。反倒是，人們因為準備并不充分的突然放開而不敢外出消費。此次疫情并未像一些網紅專家之前預計的那樣“風平浪靜”，而是出現了大量的重癥和病死。這是值得我們深刻總結的經驗教訓。三年疫情，中國在防疫工作上取得的成就舉世矚目，但由于一些無良醫藥資本唯利是圖搞核酸檢測造假，甚至投毒被公安機關立案的現象接連出現，加之某些網紅專家毫無科學依據地傳播“與病毒共存”“新冠流感化”等誤導視聽，結果讓許多地方出現了疫情反彈，和很多重癥和死亡病例，造成許多醫療機構措不及防、部分防疫藥品缺貨現象發生。此外，企業、單位停工現象也十分普遍，一些主要城市的市場低迷……由此可見，放開并不等于經濟就能迅速回暖，如果疫情嚴重，不僅經濟無法提振，還會給人民的生命財產造成極大損失。這些是我們亟待認真總結的問題并拿出有效對策，對于違法違規的無良醫藥企業及相關人員，必須依法嚴懲，不能令其逍遙法外，那些誤導視聽、傳播無科學依據的所謂網紅或專家，也應當對其禁言，社會也應當要求其承擔應有的法律責任。

今年的中央經濟工作會議強調要堅持系統觀念、守正創新，對做好明年經濟工作，明確提出“六個更好統籌”。其中，“更好統籌疫情防控和經濟社會發展”這一要求放諸首位，這不僅是在當前疫情防控進入新階段對二者之間辯證關系的精準把握，也是對明年推動經濟運行整體好轉的重要指導。

“疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全，這是黨中央的明確要求。”更好統籌疫情防控和經濟社會發展這一要求，在當前針對性強、迫切性高，具有很強的現實指導意義。一手抓好疫情防控，我們因時因勢優化疫情防控措施，保障好群眾的就醫用藥，重點抓好老年人和患基礎性疾病群體的防控，著力保健康、防重癥，加強統籌銜接，確保平穩轉段；一手抓好經濟社會發展，有效統籌財政、貨幣、產業、科技、社會這五大政策，更好統籌經濟質的有效提升和量的合理增長，各項政策靠前發力，鞏固經濟回升勢頭，推動經濟運行整體好轉。

發揮優勢產業對經濟的提振作用

提振經濟信心，與居民消費支出能力關聯重大。“要把恢復和擴大消費擺在優先位置”，進而改變2022 年主要依靠投資和出口拉動經濟增長而投資和出口又相對疲軟的局面，經濟增長的內生動力將有望明顯增強。這也是經濟增長質量改善的一個重要標志，更是我們未來一個時期經濟提振的最主要的經濟決定因素。

長期以來，房地產行業對于中國經濟的拉動作用不容低估，而且房地產市場產業鏈長，一旦被成功激活，對于一系列中國的工業制造業的帶動作用巨大，有利于諸多區域經濟的發展進步，可以解決大批人才人力實現就業，促進一系列市場因素的活躍程度。所以，要發揮房地產對中國經濟的正面利好作用，規避該行業對社會民生的負面效應，有效防范房地產企業出現暴雷或引發金融風險，是各相關管理部門、企業負責人需要認真思考、解決好的問題。

12 月15 日，國家再次重提“房地產是國民支柱產業”。這句話的意思相信大家都已經清楚，從明年開始可能會繼續針對房地產出臺一系列的調控舉措，也就是說房地產回暖是遲早的事。

有針對2023 年中國房地產行業前景預測認為，未來一段時間我國房地產領域將會呈現新房打折、利率下探、二手房增加等特點，市場上的客戶就那么多，哪家房企先降價把客戶搶到手，誰就能占據市場先機。因此，各地房地產企業打折的力度應當會很大。銀行的貸款利率也會做促銷和打折，明年的房產貸款利率應當會下調，最近國家對房地產的發展又有了明確定調，房地產依然是國民經濟的支柱產業。

針對當前經濟下行的風險，有關部門已經出臺了一些新的舉措，要改善行業資產負債狀況，引導市場預期和信心回暖，未來一個時期，中國城市化仍處于較快發展階段，有足夠需求空間，為房地產市場穩定發展提供支撐。支柱產業的表述讓中國房地產行業再次崛起提供了契機，說明國家對于房地產拉動經濟寄予厚望，將給與更大力度的政策支持，但接下來需要重建人們對樓市和房價的信心。二是房地產企業的負債風險需要得到有效化解，從救房企到救樓市，是否還會出現更多對房地產利好的政策舉措，還期待有新的政策工具研究出臺。

由于擴大內需是未來提振我國經濟的重中之重，而住房消費始終是大頭兒，與之相比新能源汽車、教育等熱點消費恐怕都要擺在后面，接下來住房消費有可能作為我國第一大內需。但是我們也要看到，有數據稱，全國70 個大城市房價有51 個在下跌，造成這種現象，不是大家手里沒有錢，或房子多了沒人買，而是大家對房地產價值失去信心。不希望房地產持續下跌并拖累經濟，推動房地產行業向新的發展模式平穩過渡應當是國家非常關注的經濟話題。

2023年中國外貿依然會有好的表現

美元一系列收緊政策對國際貿易帶來的連鎖影響，美國或取消對華貿易加征關稅，都令我國外貿呈現慢變量特征，國際上整體對明年全球經濟看衰，明年全球三分之一經濟體可能要出現衰退。中國的外貿逆勢而上，有分析認為，從經濟預測朝著衰退的方向演進看，全球經濟是否真的能夠演化成一種衰退，還要看金融市場的整體情況。新冠對物流對國際貿易的供應鏈是否會產生嚴峻的沖擊，還有地緣沖突的走向是否會演化出新的客觀上存在經濟衰退的重大風險，有待于進一步觀察。

同時，我們看到亞太地區有一片新的景象，《區域全面經濟伙伴關系協定》《亞太貿易協定》等紅利還在進一步釋放，亞太產業鏈供應鏈自成體系，一定程度上對沖掉西方國家貨幣收縮對亞太地區造成的負面作用，因此可以做出這樣的判斷，亞太是未來貿易穩定的核心力量。我國通過近年來外貿體系的調整和產業提質升級優化，我們在與主要經濟體和亞太的產業聯系方面也在加強，我們的貿易伙伴與亞太合作的權重在增加。此外，中國積極開展與“金磚國家”、“上合組織”國家、“一帶一路”沿線各國的貿易合作，相互之間經濟互補優勢明顯，因此，中國只要發揮好這些外貿領域的優勢，有效擴大內需，實現企業的高質量發展，那么2023 年的中國外貿一定還會有一個比較好的表現。