小微企業(yè)動產融資模式及制度設計初探

田躍林 裴俊萍 趙濤

摘要：小微企業(yè)在促進產業(yè)結構調整、提高就業(yè)率、繁榮經(jīng)濟方面發(fā)揮著越來越重要的作用，已成為推動國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要力量。然而，小微企業(yè)的發(fā)展一直受到融資問題的困擾，資金短缺嚴重制約了其發(fā)展?jié)摿Α１疚倪x擇XX市小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在問題進行分析，結合實際對融資模式進行探討，并提出相關政策建議。

關鍵詞：小微企業(yè);融資模式

一、XX市小微企業(yè)基本情況

截止2020年末，XX市小微企業(yè)戶數(shù)18326戶，占全市企業(yè)總數(shù)的90%以上，同比增長5.10%;從業(yè)人員數(shù)269825人，同比增長1.67%;營業(yè)收入498.64億元，同比增長5.01%;利潤總額19.79億元，同比增長2.62%;營收利潤率4.13%，較上年同期下降0.10%。同期，普惠小微企業(yè)貸款余額為207.56億元，比年初增加20.74億元，增長11.1%，低于各項貸款增幅1.73個百分點。

二、XX市小微企業(yè)融資主要難點及原因分析

（一）主要難點

一是融資成本較高。數(shù)據(jù)顯示，目前XX市銀行業(yè)金融機構小微企業(yè)貸款利率通常在基準利率之上上浮10%-30%，而目前小微企業(yè)營收利潤率僅4.13%。二是融資渠道狹窄。目前XX市小微企業(yè)主要以內部融資和銀行貸款為主，而在所獲得的貸款中又以短期貸款為主。三是信貸支持力度不足。多數(shù)小微企業(yè)為租賃經(jīng)營，可供抵押的自有土地、房屋等產權不足，加之第三方擔保規(guī)模有限，造成小微企業(yè)融資貴的情況。

（二）原因分析

從自身層面看，一是內外源融資能力不足。不動產購置過量，無法應付經(jīng)營急需資金;二是缺少足夠的擔保抵押品。據(jù)調查，80%以上的小微企業(yè)抵押物不足，而銀行貸款最主要的方式是抵押擔保;三是信息不對稱。大部分小微企業(yè)內部治理結構缺乏，征信體系不完整，不能充分實現(xiàn)信貸支持。

從銀行層面看，一是對小微企業(yè)仍存在“惜貸”行為;二是適合小微企業(yè)客戶的信貸產品依然稀少;三是專營小微金融機構缺位，民間資本和民營企業(yè)設立的小微金融機構門檻較高;三是政策性金融機構依然缺位。

從政府層面看，一是資本市場的缺陷。由于資產總額小、管理欠缺規(guī)范，根本沒有資格爭取到上市融資的機會;二是信用擔保體系的缺陷。如注冊資本到位率低、運轉不規(guī)范等，難以適應融資擔保需求;三是資信調查體系發(fā)展緩慢。信息共享機制缺乏、評級市場發(fā)展緩慢等問題依然存在。

三、現(xiàn)階段小微企業(yè)動產融資模式及運行機制

（一）小微企業(yè)動產融資模式

1.供應鏈融資模式。這是基于“供應-生產-銷售”開展的融資模式，以核心企業(yè)為切入點，為其上游的供應商和下游的分銷商提供融資的一種模式。主要包括：預付款融資模式、存貨質押融資模式、應收賬款融資模式。

2.物流企業(yè)“1+N”融資模式。以第三方物流企業(yè)為融資平臺的“1+N”融資模式，其前提是基于抵質押動產的相關產品中監(jiān)管的要求。在這一過程中，第三方企業(yè)不僅代表銀行管理和控制抵質押物，還對授信企業(yè)的經(jīng)營活動實施一定程度的現(xiàn)場監(jiān)測。

3.電商融資模式。是電商參與金融類業(yè)務，以電商為服務平臺，采用B2B或B2C的模式，為小微企業(yè)提供第三方支付、小額貸款等金融業(yè)務。

（二）對小微企業(yè)動產融資模式運行機制的分析

如上所述，供應鏈融資模式具有參與主體多樣化、風險易控制、融資穩(wěn)定性、融資外包性、多方共贏的的特點。在供應鏈中主導者是核心企業(yè)，銀行不僅為核心企業(yè)服務，還需要為上下游企業(yè)提供資金。基于這些特點，小微企業(yè)獲得融資更容易、整體競爭力更強，銀行業(yè)務空間拓展和資金安全性也提高。但由于供應鏈融資業(yè)務剛剛起步，仍面臨交易雙方信息不對稱、質押物市場價格波動、相關法律還存在種種漏洞和相互矛盾等，依然存在較大信用、市場、法律等潛在風險。

四、完善小微企業(yè)動產融資的制度設計及保障措施

第一，自身層面：一是提升供應鏈動產融資模式整體管理意識。突破單個企業(yè)為中心的自我約束，與供應鏈企業(yè)之間形成戰(zhàn)略同盟，實現(xiàn)“共贏”;二是優(yōu)化物流企業(yè)“1+N”動產融資模式。物流企業(yè)可以通過開發(fā)不同行業(yè)的物流鏈，向商業(yè)銀行推薦不同物流鏈上的優(yōu)質小微企業(yè);三是改善電商動產融資模式生態(tài)環(huán)境。爭取地方政府出臺電商金融產業(yè)政策，推動電商金融對自身動產融資的支持。

第二，金融層面：一是創(chuàng)新金融產品和服務方式。針對小微企業(yè)資金需求特性，探索開發(fā)新型間接融資模式，采取個性化的金融支持;二是專設普惠金融服務機構。大型銀行要向基層延伸普惠金融服務機構網(wǎng)點，股份制銀行要探索增設社區(qū)支行、小微支行，地方法人機構要堅守服務小微的定位;三是加大續(xù)貸支持力度。綜合運用年審制貸款、循環(huán)貸款、分期償還本金等方式，確保小微企業(yè)貸款增量和余額始終保持“兩個不低于”。

第三，政府層面：一是加大財稅優(yōu)惠政策支持力度。提升融資擔保公司融資擔保占比，適當降低擔保費率。以政府采購、財政補貼等方式，降低小微企業(yè)融資附加費用支出;二是完善小微企業(yè)信用信息共享機制。強化公共信用信息的歸集、共享、公開和開發(fā)利用;三是強化金融生態(tài)環(huán)境建設。實施跨部門多層級失信聯(lián)合懲戒，被政府有關部門列入黑名單的小微企業(yè)不得享受優(yōu)惠政策;四是完善融資擔保體系。健全風險補償機制，填平銀行貸款扶持小微企業(yè)貸款形成的高風險落差，切實促進小微企業(yè)融資有序、安全高效運行。