保理業務在建筑行業中應用的問題與對策建議

李之華

（陜西建工融資擔保有限公司 陜西 西安710000）

隨著城市化進程加深，建筑行業在高速發展的同時，因工程計量復雜、業主資金占用等因素影響，工程結算和支付周期通常較長，面臨著墊款增加、工程款拖欠、利潤空間縮小等不利境況。建筑企業普遍存在大量的應收賬款和應付賬款， 導致企業資金周轉困難，提高了資產負債率和壞賬率，進而影響企業再融資和股東收益。 在此背景下，保理業務通過盤活應收賬款，協助企業回籠資金，成為施工企業融資和賬期管理的新工具。

一、保理業務的定義與分類

（一）定義

保理業務是指企業將基于銷售服務合同所產生的應收賬款債權轉讓給保理商，保理商向該企業提供融資、賬戶管理、催收、壞賬風險承擔等一項或多項的綜合金融服務。 建筑行業的保理業務主要指施工方或其供應商將其因建設工程項目所產生的應收賬款轉讓給保理商，并由保理商提供綜合保理服務。 其中，施工方的應收賬款保理業務對應的債務人為業主方， 供應商的應收賬款保理業務對應的債務人是施工方。

（二）分類

實際操作中，保理業務品類繁多，保理產品名稱各異，按照發起主體不同、有無追索權、債權轉讓通知與否等因素，主要分為三類：根據發起主體不同，分為正向保理和反向保理。正向保理是指由應收賬款的債權人（即賣方）發起的保理業務。反向保理是指由應收賬款的債務人（即買方）發起的保理業務。根據到期后是否向債權人追索，即是否要求債權人回購應收賬款，分為有追索權保理和無追索權保理。有追索權保理是指在保理商到期無法從債務人處收回應收賬款時， 可以要求債權人回購應收賬款或歸還融資。有追索權保理又稱回購型保理。無追索權保理是指在保理商到期無法從債務人處收回應收賬款時， 由保理商承擔該壞賬風險。無追索權保理又稱買斷型保理。根據是否將應收賬款轉讓的事實通知債務人，可分為公開型保理和隱蔽型保理。公開型保理，又稱明保理，是指債權人或保理商將應收賬款轉讓的事實通知債務人。隱蔽型保理，又稱暗保理，是指不向債務人通知應收賬款轉讓的事實，即將債務人排除在保理業務之外。

（三）業務辦理流程

就施工方與業主方形成的應收賬款而言， 辦理保理業務的流程如下：

1.施工方與保理商簽訂《保理合同》；2.業主方就施工方的應收賬款金額、支付時間等進行確認（確權）；3.施工方與保理商辦理應收賬款轉讓登記；4. 施工方與保理商向業主方發送債權轉讓通知；5. 業主方辦理相關的增信擔保措施（多為反向保理業務）；6.保理商向施工方發放保理融資款（折價發放居多）；7.應收賬款到期后，業主方向保理商履行工程款的給付義務。供應商與施工方的應收賬款保理業務，辦理流程類同。

二、保理業務在建筑行業中應用優勢

建筑行業是國民經濟的支柱產業，行業上游包含工程勘察、設計、監理、招標代理、專業分包、原材料供應等機構；行業中游為工程施工企業；行業下游主要為房地產企業、政府機構和其他產業建設單位。 建筑行業的產業鏈長、輻射面寬，對國民經濟影響較大，行業運作發展需要資金支持。保理業務以其特有的融資模式和專業服務優勢，十分契合建筑行業的發展需求。

（一）對業主方的優勢

對工程項目的業主方而言，在項目建設資金缺乏的情況下，業主方通過與保理商合作，可以延長付款期限，并且不增加負債融資。 同時，以保理作為工程款的支付方式，可以幫助施工方快速回籠資金，業主方可以此爭取更優惠的施工條件。保理業務的介入，既滿足了業主方項目建設融資的需求，也符合了業主項目成本管理的需求。

（二）對施工方的優勢

對工程項目的施工方而言，承建項目過程中面臨的最大問題就是資金短缺，同一時期承建的項目越多，資金壓力就越大。對于支付條件較差的工程項目，若施工方的運營資金不足，就會形成高企不下的應收賬款和應付賬款。 針對與業主方形成的應收賬款，保理業務可使施工方快速回收應收賬款，解決資金短缺問題。買斷式的保理業務還可使施工方的應收賬款出表， 規避壞賬風險，優化財務報表，這點對國有和上市施工企業來說尤為重要。針對與供應商形成的應付賬款， 保理業務可延長施工方的付款期限，提高供應商合作黏性。保理作為結算支付手段之一，可以保證施工的連續性和資金的流動性。 對施工方來說，應收賬款和應付賬款雙向保理可以沉淀運營資金，實現工期優化和成本控制。

（三）對供應商的優勢

對工程項目的供應商而言， 保理業務是便捷有效的融資工具。由于保理業務是基于供應商應收賬款的風險，而不是供應商本身的信用風險。 只要應收賬款真實有效、債務人資信良好，供應商無須提供抵質押就可以獲得融資，快速回籠生產資金。

三、保理業務在建筑行業中存在的問題

（一）確權問題

確權，準確地說“支付確認”，是在基礎合同之上進一步明確債權人的支付金額、支付時間和支付方式，更重要的是讓債權人無法找到理由不付、少付或晚付。 在實際操作中，這卻是建筑行業清欠的一大難題。建筑行業作為買方市場，施工方不得不對業主方資金延遲支付現象做出妥協， 遑論要求資金緊張的開發商和政府機構進行欠付工程款的確認。因而，為了緩解資金周轉壓力，避免訴訟糾紛，施工方也就無法向自己的上游供應商提供付款確認，進而造成辦理工程保理的合規障礙。

（二）追索問題

保理業務中所謂的“追索權”是指保理商在特定情形下對應收賬款債權人追償的權利。無追索權的本質是應收債權轉讓，有追索權的保理本質是融資。 若施工單位配合業主方辦理的是無追索權的保理，那么在業主方不支付時，由保理商承擔應收賬款的壞賬風險，施工單位將不會面臨重大法律風險及損失。但實際上，無追索權僅指當債務人發生信用風險而無力付款時，由保理商承擔壞賬風險。 但對于基礎合同存在爭議而導致債務人不履行付款義務的，保理商還是可以向債權人追索。 所以，沒有完全意義上的無追索權保理。 并且，在實際操作中，保理商出于風險防控要求，開展的大部分業務都是有追索權保理，或者合同協議雖為無追索權保理，但債權人卻附有回購義務。 因此，施工單位在配合業主方辦理了煩瑣的保理業務手續后， 仍面臨因業主信用等問題而不到期履約， 保理商又向自己追償保理工程款的風險。

（三）成本問題

根據融資規模和風險大小，商業保理業務（非銀行保理）的綜合融資費率一般為9%～15%/年，高于信用貸款融資、債券融資的費率，與信托融資、租賃融資的費率相當。實踐操作中，大部分工程保理業務都是圍繞著核心施工企業開展的反向保理業務。 因業主方拖欠，核心施工企業被動選擇保理結算，一般會要求將融資成本向外轉嫁， 但供應商不能接受高額的融資費用和折扣率，保理業務就無法開展。

四、對策建議

（一）關于確權問題的對策建議

在前期施工合同的商務談判中， 業主方和施工方應協商明確工程款支付方式和進度等問題， 以便在合同中明確要求雙方應相互配合辦理工程應收款確認和保理融資， 從而緩解項目建設的資金支付壓力。 為了順利開展保理融資，應注意：（1）施工合同不得約定“債權不得轉讓”等實質性影響辦理保理融資的條款；（2）若施工方為聯合體的，應協調聯合體共同配合辦理保理融資， 否則單一主體不享有對工程應收賬款的單獨處分權，無法辦理保理融資業務；（3）在應收賬款確認過程中，重點關注融資文件與基礎施工合同簽章的一致性、有效性，附屬文件（工程結算單、工程情況報告、竣工驗收單、監理報告、項目審計報告等文件）完備性，以便應收賬款確認和后期債權實現。

（二）關于追索問題的對策建議

盡量選擇配合辦理無追索權的保理。對于無追索權的保理，施工企業： 一是應重點關注保理合同中特定情形下的回購義務條款；二是認真履行應收賬款確認手續，須要求債務人通過《應收賬款確認函》等形式，明確施工企業已履行基礎合同項下的合同義務，債務人對此負有到期支付義務，并且不享有商業糾紛抗辯權； 三是應關注保理合同中是否有涉及保理商向第三方轉讓應收賬款的條款， 并且轉讓后第三方不得對施工企業產生追索權。若配合債務人辦理的是有追索權的保理，則施工單位應保留有提前回購的權利。對于有追索權的保理，保理商因能從施工單位獲得清償保障，反倒會忽略業主方的償債能力。為保障自身權益，施工單位應密切關注業主方的資信狀況，并且保留有提前回購應收賬款的權利。 那么，若業主方資信出現不良情形時，施工單位可及時行使應收賬款回購權， 以便盡快獲得先于其他債權人的起訴查封的時機， 在工程款優先受償權還未屆滿時有效鎖定優先權。

（三）關于成本問題的對策建議

在前期合同談判環節，業主方、施工方和供應商應就各自簽訂的施工合同和供銷合同中有關保理結算的成本問題進行協商約定，對保理融資成本進行合理分攤。 保理業務可降低公司應收賬款余額，提高應收賬款周轉率，進而提高公司的利潤率。 例如，某供應商A 項目收入的毛利潤為10%，合同付款進度為半年一付款。因該供應商資金受限，一年僅可以周轉2 次，則全年只能實現20%毛利潤。 但若引入保理融資，該供應商就可以提前獲得了回款。假設該供應商的應收賬款周轉次數僅提高1 倍（即4 次/年），以12%/年的保理融資成本計算，則一年下來，該供應商A 項目的毛利潤就是10%×4-12%=28%。 由此可見，雖然公司承擔了保理融資成本，但通過擴大與核心企業的合作范圍，提高公司的應收賬款周轉率，公司的整體收益也將得以提升。這即是保理業務的核心功能和服務優勢。也是商業保理發揮供應鏈金融服務優勢、有效服務實體經濟的一個具體體現。

結束語：

保理業務的真正核心功能和服務優勢是， 基于對產業鏈上下游的深入了解，利用應收賬款的管理技術，有效控制應收賬款回收風險，幫助產業鏈上游中小供應商回籠生產資金，保障其穩定發展，滿足下游核心企業的融資需求和賬期管理目的。保理業務的融資模式十分契合建筑行業中各類企業的資金需求和使用規律。雖然確權、追索和成本等問題影響保理業務在建筑行業中的推行，但隨著基礎法律法規的完善和社會信用環境的提升，保理業務在建筑行業仍有廣闊的應用空間。