白銀投資需謹慎樂觀

龔方件

韋宇樂表示，止損止贏永遠是最關鍵的，止贏告訴我們不能貪得無厭，要落袋為安，止損則能保障我們留得青山在不怕沒柴燒。

韋宇樂今年33歲，2012年大學畢業，但他投資白銀已經有11年的時間了。“我是從小白起步的，最初入市不能算得上是投資，反而更像是投機。”韋宇樂回憶當初的經歷頗為感慨。

2011年1月，韋宇樂第一次跑到中國銀行的大廳，他本來打算買點紙黃金理財，但在電腦上登錄網銀之后，發現了紙白銀以及從未見過的價格走勢圖。那時候他還是名在校大學生，只有積攢的6000多元可用來理財，如果買黃金只能買22克。于是韋宇樂購買了被稱為平民投資品的白銀。“當時紙白銀的價格是6.36元，我小心翼翼地買了500克試驗，結果剛買完第二天就漲至每克6.45元。我趕緊全賣了，并暗喜這就賺了，雖然只有45元……”就這樣，韋宇樂抱著投機的心態加入了炒銀大軍，由于入場時間好，他這么一個業余選手居然在短短一個月內利用6000多元賺了1000元。

在這期間，韋宇樂沒有學習K線圖，沒有看過專家路演，沒有了解過白銀歷史價格和波動，但錢就那樣越來越多，以至于他沒有意識到任何風險。他還動員父親把錢借給他炒白銀，但遭到了拒絕，并被父親一通教訓，讓他不要自以為是地亂投機。韋宇樂并未將父親的話聽進去，嘴上敷衍著答應，背后還在不停操作。雖然那段時間白銀行情確實在上漲，但由于韋宇樂拿不住單子，一看有利潤就想拋，然后接著漲，頻繁的交易使利潤明顯變少了。

就這樣看著國際銀價一路沖破35美元、45美元大關，當白銀節節攀高的時候，韋宇樂家里準備了購房首付款10萬元，還差幾天要交給銀行。他提議把錢先放到自己的銀行卡，實際上是為了投資白銀。他陸陸續續將錢全部買了白銀，那時他手里本金也攢到了20000元左右。當所謂的專家還在叫囂著黃金破2000美元、白銀破50美元。市場迎來了暴跌，韋宇樂的財富瞬間縮水，一個晚上就虧損了5000元，當時他就慌了，這可是家里買房的錢，要是賠進去就全完了。

人都有僥幸心理，懷著對白銀沖50美元的憧憬，韋宇樂沒有止損而是選擇了繼續等待，心里默默告訴自己，還有我的那15000元，要是虧就保住10萬元房款就行，結果第二天又虧4000多元。這下韋宇樂徹底慌了，上課聽不進去，午睡也睡不著，幾經思考，他選擇了分批止損，并在低位搶了個反彈，最終保住了房款，可是自己的私房錢卻賠得差不多了。

那次的經歷令韋宇樂徹底對白銀市場有了敬畏之心，并沉寂了幾年，專心積累投資白銀的相關知識。白銀作為貨幣大量使用是在唐宋以后，到了元代，銀本位制得到進一步強化，政府把白銀作為一種重要貨幣，銀錠“元寶”便出現了。到了明清，銀本位制不斷鞏固加強，銀幣、元寶、碎銀和銀元成為朝廷的法定貨幣。明朝，西班牙人在美洲開始了瘋狂的殖民掠奪，他們在秘魯、墨西哥開發了巨大的銀礦。鑒于中國的龐大需求和驚人的價差（在西方黃金與白銀的比價為1：12，中國則是1：4），他們越過太平洋將掠奪的白銀銷往中國，再把裝滿船只的瓷器、絲綢運回歐洲。在16世紀至19世紀的300年間，西方輸入中國的白銀達到6億兩。可是到了清朝國力衰弱，西方和日本又通過戰爭賠款的形式拿回去很多。

20世紀30年代的經濟大蕭條籠罩全球，世界貿易危機出現，以美國為主的西方國家紛紛放棄金本位，這對實行銀本位的中國關系本不大。可是1934年6月19日，羅斯福政府迫于白銀利益集團的壓力發布《購銀法案》，政府放棄金本位的同時，將貨幣準備金修改為“金三銀一”，白銀的貨幣儲備量占總量的1/4。為滿足這個要求，美國政府必將在國際市場上大量收購白銀。到1935年初，白銀價格已經上漲至0.81美元/盎司，任憑國民政府的種種控制措施，中國白銀枯竭已成為事實，國民政府不得不在當年宣布放棄銀本位推行法幣。中華人民共和國成立之后，白銀工業隨著中國經濟的不斷發展和管理體制的變革蓬勃發展，中國一躍成為世界主要的白銀生產國之一，每年還大量出口。經過學習和思考，韋宇樂認為白銀市場起伏和國家的經濟命脈密切相關。

2016年他再次試水白銀投資，這次算是有備而來，看好白銀市場的他投入本金15萬元，幾經波折，他做到了年化收益18%的戰績。韋宇樂對于近兩年的白銀走勢深有感觸，2020年是令他刻骨銘心的一年，不僅僅是新冠肺炎疫情暴發，金融市場也跟著波瀾起伏，稍有不慎就被甩下車。

2020年上半年，白銀價格先跌后漲再跌，先是跌破12美元，然后飆升至30美元的七年來高點，后又回落至21美元附近。對于波詭云譎的市場，韋宇樂依舊看好白銀市場的未來。原因有二：首先是白銀的工業需求高，材料性能穩定，不同的時代下都有其立足之地。比如，現在新能源浪潮下的產業前景就很廣闊;其次是白銀總市值較低，根據世界白銀協會統計，近年來全球白銀供給量為3.2萬噸左右，如果以50%現貨計算，10倍杠桿以下，15億美元即可控盤，小市值背后的波動性也為“坐莊”帶來了良好的市場環境，所以波動只會是暫時的。

2021年2月前后白銀的波動，也令韋宇樂記憶猶新。1月下旬全球散戶們在Reddit論壇 wallstreetbets分區開始相互鼓勵買入白銀，稱銀行一直在人為壓低銀價，掩蓋實物供應短缺。有論壇用戶發帖稱，這是“世界上最大的空頭擠壓”，白銀應該在1000美元而不是25美元。韋宇樂也了解到，近50年來，白銀經歷過兩輪明顯的資金操縱，一次是20世紀80年代亨特家族，他們花了近10年建立庫存，并將銀價一路推升至每盎司50美元，引來了紐約期貨交易所的干預。另一次則是摩根大通和花旗等華爾街機構在2008—2016年之間的集體控盤打壓拉升，摩根大通因此被開出了9.2億美元的罰單。

不出意料，在1月28日早盤，美股小型白銀礦商開始飆升，被Reddit列為“打擊目標”的第一銀業（First Majestic Silver）一度大漲近40%。隨后，散戶投資者開始涌入全球最大白銀ETF iShares Silver Trust，將其推高7.2%。現貨白銀亦一度上漲6.8%，創下了近八年的新高30.09美元/盎司。在原材料價格普遍上揚的背景下，一些華爾街大型銀行近幾個月也一直看好白銀前景，高盛集團將白銀描述為“首選貴金屬”，其目標價格為每盎司40美元。但韋宇樂選擇了急流勇退，果然2月2日收盤時散戶逼空的新目標白銀大跌近9%。

那么，如何看待2022年白銀走勢呢？韋宇樂認為，目前在大宗商品大漲的背景之下，COMEX白銀期貨由于已經創下新高，未來應該在震蕩中走出慢牛的走勢。在黃金和白銀之間，韋宇樂更看好白銀。他有兩方面的考慮：首先是需求擴張與供應偏緊之間的缺口。花旗的白銀供需模型表明，到2022年，市場對白銀的需求將達到10.287億盎司，考慮到白銀供需、市場可交易的存量白銀等因素，未來白銀將出現1.5億盎司的短缺。目前大熱的光伏行業，白銀是重要的電池片電極材料，所以銀價會成為全球轉向太陽能過程中的顯著受益者。花旗研究報告預計，2019年至2023年，全球太陽能裝置將增長50%，對應白銀需求也將擴張。另一個方面是金銀比，金銀比長期平均在60左右，雖然2020年3月一度達到110以上后在持續下降，但目前仍然高于歷史平均值。隨著工業的復蘇，白銀消耗量加大，金銀比預期還會持續下降。

不過，只有市場永遠是對的，韋宇樂表示，止損止贏永遠是最關鍵的，止贏告訴我們不能貪得無厭，要落袋為安，止損則能保障我們留得青山在不怕沒柴燒。

（編輯 周靜 charm1121@sina.com）