山東省制造業(yè)上市公司技術創(chuàng)新對經營績效的影響研究

文/李琪 王香怡 孫雅馨 宋麗娜（青島科技大學）

隨著全球經濟的發(fā)展，制造業(yè)作為一個國家的主要產業(yè)對該國的經濟發(fā)展有決定性的作用。在十九屆五中全會上國家領導人提出：經濟發(fā)展的重心要以發(fā)展實體經濟為主，我國的經濟基礎是制造業(yè)。制造業(yè)的發(fā)展程度象征著我們國家的整體發(fā)展水平和我們在國際中的影響力。山東省是我國的制造業(yè)大省，憑借著雄厚的勞動力和優(yōu)秀的外資引進，山東省制造業(yè)發(fā)展迅速且變化巨大，但隨之而來的是越來越多的挑戰(zhàn)，如何在競爭力越來越大的環(huán)境下，保證企業(yè)的經營績效，是山東省各制造企業(yè)都面臨的一個巨大挑戰(zhàn)。調查數據發(fā)現，近幾年山東省制造業(yè)在科技創(chuàng)新上都加大了投入，經營績效也有著明顯的改善。

山東省制造業(yè)技術創(chuàng)新面臨的問題是比較多的，這涉及有關企業(yè)的內部和外部問題，以及不同行業(yè)制造業(yè)和同行業(yè)制造業(yè)間的關系。目前山東省制造業(yè)都是以企業(yè)的產品創(chuàng)新來表征企業(yè)的技術創(chuàng)新能力。山東省制造業(yè)上市公司作為山東省制造業(yè)的“領頭羊”，其技術創(chuàng)新能力對整個山東省制造業(yè)的影響是比較明顯的。

本文將從山東省的角度去研究分析技術創(chuàng)新對制造業(yè)上市公司經營績效的影響，探討分析技術創(chuàng)新如何作用于山東省制造業(yè)上市公司的經營績效。本文以前人研究為前提，通過建立面板模型，實證分析技術創(chuàng)新和經營績效兩者的關系，深入剖析技術創(chuàng)新對企業(yè)經營績效的作用，為山東省制造業(yè)的發(fā)展方向和如何提高企業(yè)經營績效提供參考路徑。

一、文獻綜述

關于技術創(chuàng)新的研究：有學者早在20世紀初就有了自己的看法。熊彼特[1]認為，技術創(chuàng)新是通過引入新的制造原料和新的生產工藝，生產出新的工藝產品，并能使自己的新產品快速占領新市場的經營手段。Freeman[2]提出企業(yè)要進行商業(yè)化活動必須要有新的工藝產品來占據市場，而獲得新的工藝產品必須要進行技術創(chuàng)新。許慶瑞[3]提出技術創(chuàng)新可以有工藝創(chuàng)新和產品創(chuàng)新兩種形式。而周柯和張斌[4]、周忠民[5]等學者認為，一個企業(yè)創(chuàng)新能力的指標可以根據該企業(yè)申請專利的數量來衡量。

關于企業(yè)經營績效的研究：王國順和胡莎[6]以財務指標如資金周轉率、負債率等衡量企業(yè)的經營績效，并從國際化的角度分析企業(yè)銷售額對企業(yè)經營績效的影響。喻纓和霍國慶[7]選擇將企業(yè)的資產收益率作為衡量指標，分析企業(yè)多元化對企業(yè)經營績效的影響，結果顯示這兩者之間存在明顯的負相關。黃昌富和徐亞琴[8]以財務和市場這兩個量來衡量企業(yè)的經營績效，結果表明企業(yè)產融結合對企業(yè)的經營績效有較大的提升。

關于技術創(chuàng)新影響企業(yè)績效的研究：Myers[9]以固定資產和成長能力來比較企業(yè)的經營績效，得到兩個指標對企業(yè)的經營績效都有促進作用的結論。Hu, Alg, Jefferson[10]選擇我國北京市的上市企業(yè)為樣本，實證分析表明開發(fā)投入對企業(yè)的經營績效有明顯的促進作用。Shail, Charles, Wasle[11]選擇企業(yè)在創(chuàng)新過程中申請的專利數量為指標來衡量高科技企業(yè)的技術創(chuàng)新能力，結果表明技術創(chuàng)新對高新技術企業(yè)的經營績效有著明顯且持續(xù)性較長的正向影響。吳世斌和邢晉[12]使用pearson相關性分析得出研發(fā)投入與企業(yè)經營績效有顯著的相關性。我國大部分制造業(yè)都存在技術創(chuàng)新能力偏弱的現象，建議我國制造業(yè)要把重心放在推進技術創(chuàng)新上，從而達到經營模式轉型的目的。

本文參考以上學者的成果，通過實證分析進一步研究企業(yè)技術創(chuàng)新能力對經營績效的影響，為山東省制造業(yè)的發(fā)展提出建議。

二、機制分析

（一）技術創(chuàng)新對經營績效影響的作用機制

熊彼特在《經濟發(fā)展理論》中提出，“創(chuàng)新”的實質是新的生產模型的建立，即企業(yè)對生產要素的新組合，它包括了幾種類型：

新的生產工藝方法、新的市場、新的原料或半產品、新的供應商、新的管理方式，我們將熊彼特所描述的創(chuàng)新歸納為產品創(chuàng)新和工藝創(chuàng)新。產品創(chuàng)新可以分為開發(fā)新產品和對舊產品的改造這兩種方式，工藝創(chuàng)新可以概括為對新材料和新裝備的引入。

1.產品創(chuàng)新機制

關于產品創(chuàng)新影響經營績效的研究，Swink[13]以美國制造業(yè)企業(yè)為研究對象，探討美國制造業(yè)新產品技術創(chuàng)新和企業(yè)財務績效之間的關系；黃永春和姚山季[14]以中國制造業(yè)企業(yè)為研究對象，使用Meta分析法，對產品創(chuàng)新和績效之間的關系進行定量的結合分析，結論表明國內外產品創(chuàng)新和企業(yè)經營績效均存在正向促進的關系。

根據上述學者的研究，本文提出產品創(chuàng)新是技術創(chuàng)新的體現，主要表現在企業(yè)開發(fā)新產品和企業(yè)對舊產品性能改造這兩方面。而產品創(chuàng)新的目的是為了提高企業(yè)產品的多樣化，以滿足更多的消費需求，占據更大的市場來提高企業(yè)的經營績效。

2.工藝創(chuàng)新機制

產品創(chuàng)新和工藝創(chuàng)新這兩者之間是有一定聯系的，產品創(chuàng)新和工藝創(chuàng)新一般是企業(yè)在不同的發(fā)展階段或進行技術創(chuàng)新活動的不同方式。Abernathy和Utterback[15]發(fā)現，當企業(yè)處于不同的發(fā)展階段時，企業(yè)的技術創(chuàng)新能力和技術創(chuàng)新方向是存在較大區(qū)別的，并提出以產品創(chuàng)新為主題的產業(yè)創(chuàng)新模型，即AU模型。

AU模型表示企業(yè)不同時期產品創(chuàng)新和工藝創(chuàng)新兩者之間的關系，在AU模型的基礎上，我們可以推斷出一個制造業(yè)企業(yè)在技術創(chuàng)新活動中的變化。一般很多制造業(yè)企業(yè)在剛發(fā)展的時候，沒有成熟的生產和創(chuàng)新技術，基本都是以產品創(chuàng)新為主要運營方式，都想用產品創(chuàng)新來提高自己的競爭優(yōu)勢。當制造業(yè)企業(yè)的生產工藝越來越成熟，企業(yè)就要認識到單靠產品創(chuàng)新來表征技術創(chuàng)新能力是遠遠不夠的。胡川[16]提出，近代的工藝創(chuàng)新包含企業(yè)擁有新的生產裝置、新的生產工藝和新的管理形式等，工藝創(chuàng)新使得企業(yè)的生產工藝流程得到了較大的提升。陳建勛等人[17]研究發(fā)現，制造業(yè)企業(yè)對舊的生產流程進行改進并采用新的生產技術，可以大大節(jié)約時間成本，還可以降低企業(yè)在生產成本和管理成本上的投入。

（二）技術創(chuàng)新對經營績效影響的促進作用

從當下制造業(yè)發(fā)展的情況分析，一個企業(yè)的技術創(chuàng)新能力對企業(yè)前景有著決定性作用。技術創(chuàng)新是一個需要長期持續(xù)的過程，如果一個企業(yè)具有引領前沿的技術，那么企業(yè)就可以比其他競爭者更快地占有市場份額，企業(yè)的競爭優(yōu)勢會得到強有力的保障。一個企業(yè)的技術創(chuàng)新能力，不僅能推動企業(yè)自身的經濟效益快速增長，而且還會帶動相關制造行業(yè)的發(fā)展，形成眾多企業(yè)相互競爭的新局面，從而推動整個制造行業(yè)水平不斷提高。

技術創(chuàng)新是制造業(yè)企業(yè)提升經營績效的基礎。在如今越來越國際化的市場下，企業(yè)要想增強自身的發(fā)展能力以應對市場競爭，提升企業(yè)的技術創(chuàng)新能力是企業(yè)的唯一辦法。隨著近幾年我國經濟的快速發(fā)展，我國的市場局面也在發(fā)生改變，逐漸由買方市場占據主導地位，一個全面競爭的新環(huán)境即將到來，各企業(yè)的利潤會慢慢被平均，企業(yè)的規(guī)模分化被加劇，眾多不同規(guī)模的企業(yè)競相發(fā)展，很多企業(yè)都將面臨再次創(chuàng)業(yè)的新局面。

技術創(chuàng)新從不同角度促進制造業(yè)的發(fā)展，促進企業(yè)不斷革新技術，也推動著企業(yè)績效的提升，同時也保證企業(yè)在穩(wěn)定且正確的方向上帶動國內經濟快速發(fā)展。

三、研究設計

（一）變量選取

本文以ROA作為被解釋變量y，從研發(fā)投入和研發(fā)強度兩方面來衡量高技術企業(yè)的技術創(chuàng)新能力，R&DS、R&D作為解釋變量x；LOAR、ROE、CS、BI則作為控制變量。數據均來源于國泰安數據庫。變量的具體說明和符號見表1。

表1 模型變量解釋說明

總資產凈利率（ROA）：企業(yè)凈利潤與平均資產總額的比率。如果ROA的值越大，說明企業(yè)投入產出的能力越強，企業(yè)資產運營的水平越高，企業(yè)的管理越好，故選用該指標表征經營績效水平。

研發(fā)強度（R&DS）：研發(fā)投入占某組織或地區(qū)當期生產總值的比例（研發(fā)的開銷占總營業(yè)額的比例）。

研發(fā)支出（R&D）：企業(yè)在經營技術創(chuàng)新過程中的各種費用支出。

資產負債率（LOAR）：企業(yè)負債數與企業(yè)資產總額的比率。資產負債率的值越小，表示債權人需要承擔的風險越小。

凈資產收益率（ROE）：平均股東權益與企業(yè)總凈利潤的比率，ROE還代表著股東權益的獲利率，可以衡量企業(yè)對自有資本的使用率，體現的是企業(yè)通過自有資本得到利益的能力。

企業(yè)規(guī)模（CS）：企業(yè)的生產、經營等區(qū)域的規(guī)劃，根據相關標準和規(guī)定可以把企業(yè)規(guī)模分為：特大型、大型、中型、小型、微型。

營業(yè)收入（BI）：指在某一段時間內企業(yè)的貨幣收入。貨幣來源主要是主營業(yè)務和其他業(yè)務兩方面。

（二）模型設定

本文對各種創(chuàng)新及經營績效指標進行分析，建立靜態(tài)空間面板數據模型，深入探討制造業(yè)的技術創(chuàng)新對制造業(yè)經營績效的影響，為了減少異方差和自相關帶來的影響，對數據進行取對數處理，公式如下：

其中i=1,2,…,19表示所選取的85個山東省內的制造業(yè)上市公司，t=2011,2012,…,2019代表本文所研究的時間范圍。lnROA：i企業(yè)，第t年的總資產凈利率；lnR&DSit：i企業(yè)，第t年的研發(fā)強度；lnRD：i企業(yè)，第t年的研發(fā)支出；vk：控制變量，是本文所選取的其他影響因素對于制造業(yè)企業(yè)經營績效的影響；εit：假設其為獨立同分布的變量。本文使用Stata16運行面板數據模型，所選取數據為一個完整的平衡面板數據。該面板數據包含了山東省85家制造業(yè)上市公司2011年至2019年技術創(chuàng)新和經營績效的相關變量。

（三）描述性統(tǒng)計

表2是對85個樣本公司2011-2019年度數據的描述性統(tǒng)計，包括其均值、標準值、最大值、最小值。

表2 描述性統(tǒng)計

四、實證分析

（一）F檢驗（表3）

F檢驗結果如表3，強烈拒絕原假設H0，因此認為建立固定效應模型明顯優(yōu)于混合回歸模型。

表3 F檢驗結果

（二）豪斯曼檢驗（表4）

表4 豪斯曼檢驗結果

根據豪斯曼檢驗結果，強烈拒絕原假設H0，因此認為建立固定效應模型而非隨機效應模型更合理。

（三）固定效應模型

固定效應模型回歸結果如表5所示。

如表5，資產負債率、凈資產收益率、企業(yè)規(guī)模、營業(yè)收入都在1%的水平上顯著，而表征技術創(chuàng)新的研發(fā)強度和研發(fā)支出只在10%的水平上顯著。由結果可知，技術創(chuàng)新對經營績效的影響是正向的，但由于研發(fā)的特殊營利性，對企業(yè)財務指標等的影響呈現一定的滯后性，適當的研發(fā)投入及技術革新確實能夠促進企業(yè)經營績效的發(fā)展，特別是對于技術相關性較強的制造業(yè)企業(yè)。

表5 固定效應模型回歸結果

對比衡量面板結果可知，山東省制造業(yè)上市公司的技術創(chuàng)新水平對企業(yè)經營績效等方面的表現影響顯著，說明山東省制造業(yè)在技術創(chuàng)新方面已經有一定的投入，但其促進作用相比全國較緩，企業(yè)之間的研發(fā)投入也存在差距。因此，應當揚長避短，結合企業(yè)自身發(fā)展狀態(tài)和時代趨勢，適當增加研發(fā)支出和研發(fā)強度，促進經營績效提升。

五、結論與建議

（一）研究結論

在如今這個競爭激烈的世界環(huán)境下，我們國家的經濟要得到快速發(fā)展，離不開制造行業(yè)，在黨的十九屆五中全會上，提出制造業(yè)是我們國家的重要支柱產業(yè)，是我們國家經濟的一大命脈，是我們改革的重要行業(yè)，它影響著我們國家的綜合實力和在國際上的地位，各省份應把發(fā)展重心放在制造業(yè)上，為制造業(yè)的發(fā)展提供政策幫助。山東省作為我國的制造業(yè)大省，應承擔起重任。根據山東省制造業(yè)上市公司目前的經營狀況和以上數據的分析提出以下建議：（1）提高技術創(chuàng)新的效率；（2）適度加大研發(fā)投入；（3）注重研發(fā)新產品；（4）提高企業(yè)的風險意識和抗風險能力；（5）充分發(fā)揮政府的補貼機制和稅收政策。

（二）提升山東省制造業(yè)上市公司經營績效的建議

1.提高技術創(chuàng)新的效率

可以成立專門的技術研發(fā)團隊，對研發(fā)項目進行全面評估，判斷其可行性，為研究階段做好鋪墊，從而提高資金的利用率，加大對科研人才的引用，與各高校及其研發(fā)機構建立合作關系，從而方便人才的引進。加強與國外科技公司的互動學習，引進國外的新技術投入到自己產業(yè)中，定期安排員工外出學習與參展，加強企業(yè)員工的科研素養(yǎng)，以增強企業(yè)自身的實力。

2.適度加大研發(fā)投入

根據上述面板數據分析和各上市公司的研發(fā)投入對經營績效的影響分析，經營績效較好的公司其研發(fā)投入都比較大。加大研發(fā)投入并不是一味地盲目加大研發(fā)投入，而是要有較強的針對性和準確性。研發(fā)投入的重點應放在重難科技和科研人員上，科研人員是技術創(chuàng)新的核心基礎，應首先保證科研人員的數量，避免科研人員流失給企業(yè)帶來的損失，并要加強企業(yè)自身的競爭優(yōu)勢。

3.注重研發(fā)新產品

制造業(yè)的技術革新較快，產品的換代也比較快，企業(yè)要及時淘汰掉劣質產品，研發(fā)新產品，滿足市場不同需求，擴大產品的差異化。如果企業(yè)本身的競爭優(yōu)勢就比較弱的話，就更需要研發(fā)新產品，增加企業(yè)自身產品的覆蓋面。通過新產品來占據市場份額，以提高自身的競爭力。

4.提高企業(yè)的風險意識和抗風險能力

在競爭如此激烈的環(huán)境下，企業(yè)應加強危機意識和抗風險能力，通過上述分析發(fā)現，山東省制造企業(yè)在發(fā)展中其資產負債率、凈利潤增長率、現金流以及風險水平相關度不算很高，研究結果不是很明顯。提高企業(yè)的風險意識，能夠使山東省制造業(yè)企業(yè)為規(guī)避風險而采取一定的措施，從而提高企業(yè)生存率，促使企業(yè)的長久穩(wěn)定發(fā)展。綜合選擇多種多樣的舉債方式，降低企業(yè)自身的風險；保持一定的企業(yè)現金量，有助于應對突發(fā)情況，提高抗風險能力；通過采取其他有效的措施，提升企業(yè)應對變故的能力，保證企業(yè)能夠在浪潮中得到發(fā)展。

5.充分發(fā)揮政府的補貼機制和稅收政策

制造業(yè)是國家重點發(fā)展行業(yè)，其技術含量較高，為促使企業(yè)快速發(fā)展，政府出臺了各種各樣的政策和補貼來幫助企業(yè)，提供了政策和資金的支持。山東省作為制造業(yè)大省，是政府重點關注對象，為促進經濟的發(fā)展，更是有各類的文件規(guī)劃，吸引高端人才進入山東省制造業(yè)為企業(yè)發(fā)展做貢獻，引進外資企業(yè)進入山東省，同時也為企業(yè)的發(fā)展保駕護航。企業(yè)可以充分利用這些政策，有效降低成本，減少企業(yè)發(fā)展阻礙。企業(yè)應當密切關注政策信息，企業(yè)間相互合作，抓住機會，提高企業(yè)自身的經營績效。