北交所開市，還能“上車”嗎？

眼下，北交所是近期資本市場當之無愧的焦點。

2021年11月15日，北交所正式開門迎客，首日多數股票獲得估值重構，從而推升總市值突破3000億元。

作為中國專門培育“專精特新”企業的資本市場，北交所非但迎來了開門紅，也成為各自資金的“寵兒”。

那么，現在還能“上車”嗎？

放低了交易門檻

據《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行股票并上市業務規則適用指引第1號》顯示，北交所的IPO審核標準有30項，明確禁止金融業、房地產業、淘汰類行業、學前教育等行業，而特別歡迎“專精特新”公司。

第一批81家公司，涉及25個行業，其中行業分布前三的分別是軟件和信息技術服務業、醫藥制造業、專用設備制造業，占比為14.81%、9.88%和8.64%。

更為關鍵的是，不少公司具備“專精特新”的屬性，有16家屬于國家級“專精特新”，還有31家屬于省級“專精特新”。

而據數據寶統計，81家公司2020年加權凈資產收益率中位數近17%;市盈率中位數低于30倍，市凈率中位數為3倍左右;超六成公司去年研發費用同比增長，總體而言基本面較好。

大V“唐史主任司馬遷”表示：“北交所正式登場，漲跌幅常態是30%，盤后有半小時走大宗，雙向收取手續費。雖然說發行價PE數都不算太高，但比較企業質量的話，明顯不如科創板，好的頭部前幾年已經陸續轉板科創。所以，從二級的角度來看，第一批轉板的企業，博弈價值高于配置價值。”

如果想參與博弈，要滿足哪些條件呢？

首先，資產要求不同。

投資者過去20天的平均證券資產要達到50萬元，其證券投資時限要在2年以上，這是硬性指標，而新三板的要求是10個交易日內日均資產不低于200萬元，其中的創新層為100萬元，也就是說北交所的門檻比新三板還低。

開源證券認為：“北交所將投資者門檻從100萬元降到50萬元主要出于兩方面考慮：一是橫向比較了風險。將在北交所上市的公司是‘專精特新的中小企業，雖然具有業績波動大、業績不穩定等風險，但是橫向比較金融衍生品、期貨期權等交易風險客觀上還是相對低的，所以可以適當降低投資者門檻。二是降低投資者門檻可以增加板塊流動性。”

其次，申購新股方式不同。

北交所的打新規則為“按申購數量優先，數量相同的時間優先”，也就是不需要像主板一樣需要打新底倉，只要有權限就可以參與，打新門檻更低。

最后，漲跌幅度不同。

北交所對股票交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為30%，而A股要么是10%，要么是20%，也就是說北交所的漲跌幅限制更寬松。

此外，北交所的大宗交易單筆申報數量不低于10萬股，或者交易金額不低于100萬元。

北交所之最

81家公司的基本面各不相同，有幾家公司特別引人矚目，值得重點觀察。

體量最大：貝特瑞

貝特瑞是鋰電池賽道中的公司，主要負責生產負極材料，開市之前市值高達911億元，是北交所當下的“一哥”。

2018年至2021年前三季度的營業收入分別為40.09億元、43.90億元、44.52億元、68.51億元，凈利潤分別為4.81億元、6.66億元、4.95億元、10.90億元。

無論營業收入，還是凈利潤，貝特瑞在81家公司中均名列第一。

人氣最高：同心傳動

同心傳動首秀兩度觸發臨時停盤，最高漲527.85%，收盤漲幅為493.67%，在81家公司中名列第一，成為人氣最高的股票。

同心傳動為汽車零部件領域的公司，主打產品為傳動軸，面向國內外商用車、工程機械、特種車輛等領域的主機配套市場和售后市場，目前形成了20個產品系列、逾1800個產品規格，主要客戶包括陜汽商用車、成都大運、四川南駿等，截至2021年10月14日，公司已獲得3項發明專利、38項實用新型專利。

2018年至2020年，其營業收入分別為1.25億元、1.16億元、1.40億元，凈利潤分別為0.15億元、0.17億元、0.30億元。

之所以人氣最高，或與眼下汽車零部件公司集體大漲有關，因此后續能不能繼續這么強勢，仍需要繼續觀察。

增速最快：科達自控

作為山西“專精特新”的代表，科達自控為“智慧礦山”領軍企業，主營業務是應用工業互聯網技術體系，向客戶提供礦山數據監測與自動控制系統、市政數據遠程監測系統、自動控制相關產品和 365 在現（線）自動化技術服務，解決客戶對于生產過程中的智能化改造和自動化控制的需求，主要應用領域為礦山等領域。

科達自控在81家公司中業績增速最快，2021年前三季度凈利潤的同比增長為3200%，之后為貝特瑞、中設咨詢、志晟信息、吉林碳谷，增速分別為208%、149%、146%、109%。

研發最狠：諾思蘭德

諾思蘭德是一家生物醫藥企業，2021年前三季度的研發投入力度達到85%，而81家公司研發投入力度平均水平為4.63%。

高研發投入之下，諾思蘭德的毛利率也是最高的，諾思蘭德的毛利率為90.48%，而81家公司平均銷售毛利率為38.76%。

需要注意的是，上述股票有的漲幅比較大，要注意短期的交易風險，警惕獲利盤涌出。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

Q&A問答

剖析涪陵榨菜

@不負笑臉人：董師傅，涪陵榨菜要漲價了，漲停板追高買入，你認為后市還會漲多少？

@董師傅：由于主要原料、包材、輔材、能源等成本持續上漲，涪陵榨菜的業績受到沖擊，2021年第三季度的凈利潤為1.27億元同比下滑39.07%，而2021年前三季的凈利潤為5.04億元同比下滑17.92%，此背景下企業才決定對部分產品出廠價格進行調整，各品類上調幅度為3%-19%不等，抵消成本壓力的意圖明顯。客觀來看，涪陵榨菜作為榨菜行業的龍頭，具有一定的產品定價權，可以傳導上游的部分成本壓力，從這個角度來看，業績勢必有一定的改善。至于股價則無法預測，只能說如若凈利潤下滑的趨勢改變，股價或重回正軌。

億緯鋰能押注4680電池

@都是加班人：董師傅，億緯鋰能押注4680電池，你怎么看？

@董師傅：億緯鋰能可是鋰電池的大牛股之一，近期還創了歷史新高。創歷史新高的動力是公司布局了4680電池，所謂4680電池是指寬46毫米、長80毫米的鋰電池，這是特斯拉欽定的電池種類，較其此前采用的2170電池，電芯容量增加了5倍，同比提高相同車型16%的續航里程。不過，狂擲300億元建全球最大動力電池產業園，億緯鋰能的步子邁得還是有點大，畢竟2020全年凈利潤才16.52億元，2021年前三季度的凈利潤也不過22.16億元。那么，其短期之內財務壓力不容忽視，如若咬牙挺過后面的就是一片藍天。因此，億緯鋰能還需要再仔細觀察。