資管新規(guī)過渡期即將結(jié)束銀行理財業(yè)務(wù)未來如何發(fā)展

左希

今年是資管新規(guī)過渡期的收官之年。在過去3年間，銀行理財子公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模不斷增長，產(chǎn)品類型逐漸豐富，承接理財業(yè)務(wù)速度加快，逐步成為理財市場的主力軍。隨著過渡期臨近結(jié)束，銀行理財業(yè)務(wù)未來如何發(fā)展成為市場關(guān)注的焦點。

業(yè)內(nèi)專家預(yù)計，未來理財業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒅鸩椒只笮蜕虡I(yè)銀行將充分發(fā)揮理財子公司在理財業(yè)務(wù)方面的展業(yè)優(yōu)勢，而大部分中小型銀行理財將會轉(zhuǎn)型成代銷業(yè)務(wù)。

推動銀行理財業(yè)務(wù)專業(yè)化運營

近日，記者從某中小銀行理財子公司高管處了解到，未來，未設(shè)立理財子公司的銀行或?qū)o法再新增理財業(yè)務(wù)，即存量規(guī)模鎖定，逐步消化。分析人士認(rèn)為，未設(shè)立理財子公司的銀行將無法再新增理財業(yè)務(wù)，是順應(yīng)監(jiān)管政策導(dǎo)向及理財業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢。

“通過理財子公司開展銀行理財業(yè)務(wù)一直是監(jiān)管政策的導(dǎo)向。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員茍海川在接受記者采訪時表示，銀行理財業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，讓原本一直存在的運作不規(guī)范、投資者適當(dāng)性管理不到位、信息披露不充分等諸多問題暴露得更加明顯，基于影子銀行特征，一定程度上干擾了宏觀調(diào)控和防風(fēng)險的效果。

此外，茍海川還提到，設(shè)立理財子公司或?qū)⑹芟薜牧硪粋€原因，是理財子公司發(fā)展日趨成熟，轉(zhuǎn)型有望提速。

“從理財子公司成立及籌建情況來看，全國性銀行基本上實現(xiàn)了理財子公司布局，在轉(zhuǎn)型過程中充分發(fā)揮領(lǐng)頭作用，城商行、農(nóng)商行和外資銀行的理財子公司設(shè)立也在持續(xù)推進(jìn)中。”茍海川表示。

記者通過對銀行理財子公司籌建和開業(yè)情況的梳理發(fā)現(xiàn)，已有29家銀行理財子公司獲批籌建，其中21家已開業(yè)。從理財子公司自身發(fā)展情況來看，組織架構(gòu)和內(nèi)部管控已趨于成熟，獨立運行形成良好的示范效應(yīng)。

“一方面，大部分理財子公司的組織架構(gòu)權(quán)責(zé)清晰、運作規(guī)范、有效制衡，全面覆蓋了前、中、后臺的經(jīng)營和管理職能，能夠保障各項業(yè)務(wù)順利開展;另一方面，大部分理財子公司的各項管理制度和業(yè)務(wù)流程也在日趨完善，圍繞理財業(yè)務(wù)流程建立起了募、投、管、退全流程的管理規(guī)章制度，能夠支撐理財業(yè)務(wù)的發(fā)展。”茍海川說。

銀行理財業(yè)務(wù)或?qū)⒓铀俜只?/h3>

隨著理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)入沖刺階段，銀行機構(gòu)也面臨著更大的壓力和挑戰(zhàn)。國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛在接受記者采訪時表示，從目前情況來看，部分商業(yè)銀行及其理財子公司仍面臨一定的調(diào)整壓力，會在未來一段時間加速調(diào)整。

壓力之一來源于部分商業(yè)銀行理財產(chǎn)品尚未轉(zhuǎn)移至理財子公司。曾剛認(rèn)為，在已經(jīng)獲批開業(yè)的理財子公司中，部分商業(yè)銀行已將存量理財業(yè)務(wù)逐步遷移至理財子公司，但產(chǎn)品遷移過程中仍然存在一些問題，主要體現(xiàn)在，按照監(jiān)管層的態(tài)度，理財子公司應(yīng)“潔凈起步”，因此，銀行對不合規(guī)產(chǎn)品的整改效率也影響了理財子公司的承接節(jié)奏。而考慮到資管新規(guī)過渡期即將結(jié)束，相關(guān)工作仍比較繁重。

此外，非凈值型產(chǎn)品仍在銀行理財子公司中占據(jù)一定的比例，同樣給銀行造成一定壓力。

采訪中多位專家表示，由于未來設(shè)立理財子公司須滿足一定條件，部分銀行或許無法滿足，未來這些銀行的理財業(yè)務(wù)發(fā)展或?qū)⒕劢乖诔闪^(qū)域合資理財子公司和推進(jìn)理財產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)上，銀行理財業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)分化。

“大型商業(yè)銀行將充分發(fā)揮理財子公司在理財業(yè)務(wù)方面的展業(yè)優(yōu)勢，加快實施‘資產(chǎn)管理+財富管理雙輪驅(qū)動發(fā)展策略。未來中小型金融機構(gòu)將進(jìn)一步轉(zhuǎn)向代銷業(yè)務(wù)，深耕區(qū)域市場。”茍海川認(rèn)為。

同時，中小銀行作為產(chǎn)品的代銷方，可以對代銷產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行把關(guān)，挖掘產(chǎn)品要素信息，提升市場透明度，起到保護(hù)投資者的作用。

此外，還可以讓投研能力較弱的中小銀行在有效規(guī)避自身能力短板的同時，共同分享理財資管市場新“藍(lán)海”，充分利用客戶資源，創(chuàng)造新的利潤增長點。

理財子公司如何應(yīng)對挑戰(zhàn)

理財專家認(rèn)為，理財子公司的快速發(fā)展不僅為資管市場的發(fā)展注入了新生力量，也開啟了銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)范、可持續(xù)發(fā)展的新階段，而隨著監(jiān)管要求的細(xì)化和配套政策的完善，銀行理財子公司也應(yīng)對自身發(fā)展提出新要求。首先是要提升產(chǎn)品管理能力。

對此，曾剛表示，理財子公司剛成立不久，短期內(nèi)，與公募基金的合作是其首選。

同時，要強化投資者保護(hù)與教育。“打破剛兌，實現(xiàn)投資風(fēng)險的買者自負(fù)，是資管新規(guī)的核心要義，也是銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的主要目標(biāo)。在這個過程中，提高對投資者權(quán)益的保護(hù)和教育是非常重要的基礎(chǔ)性工作。”

曾剛表示，一方面，需要進(jìn)一步強化理財業(yè)務(wù)從設(shè)計、銷售以及投資等各個方面的投資者保護(hù)和信息披露要求，壓實受托人責(zé)任;另一方面，也需要針對理財凈值化之后，理財產(chǎn)品風(fēng)險、收益特征的變化，加強與投資者的溝通、教育，培育更為理性的投資理念，為理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型創(chuàng)造更為良好的市場環(huán)境。

此外，銀行還應(yīng)考慮積極拓寬合作渠道。

“理財子公司的業(yè)績源于其產(chǎn)品規(guī)模的不斷擴大，除母行代銷以外，拓寬合作渠道是眼下的當(dāng)務(wù)之急。委外代銷業(yè)務(wù)不僅能拓寬理財子公司合作渠道，也是拿不到理財子公司牌照的中小銀行進(jìn)入理財業(yè)務(wù)的唯一渠道。”曾剛表示。