雞苗、雞蛋雙雙漲價家禽養殖業的復蘇前夜來臨？

隨著三季報披露期的到來， 不少養殖業發布業績預報。 然而，業績報憂不報喜，眾多養殖巨頭卡在那三季度虧損嚴重， 利潤出現嚴重回撤，甚至轉虧。 很多人都不看好養殖業，然而今天資本市場中養雞板塊卻唱了主角。 “蛋雞第一股”曉鳴股份、雞苗企業民和、益生；黃雞溫氏、立華、湘佳；鴨產業新希望等均紛紛大漲，其中曉鳴股份漲幅更是高達20.02%， 已接近今年3月份上市以來最高位。 隨著資本市場對家禽養殖業的興趣提升， 這或許是家禽養殖業復蘇的前兆。

雞苗漲價 相關公司業績領跑養殖業板塊

需要注意的是， 雖然不少養殖上市公司業務的利潤狀況也不樂觀，但雞苗孵化的企業，業績表現卻很是搶眼。 例如，民和股份表示，報告期公司主營產品商品代雞苗銷售價格同比有較大幅度上漲，收入增長，利潤增加。

卓創資訊的最新研報也提及， 受雞苗價格走高影響，三季度解化企業由虧轉盈，雞苗價格環比張幅超30%，雞苗成本增幅不大，企業盈利明顯好轉。

卓創咨訊分析師高翔在接受記者采訪時介紹， 今年雞苗整育利潤較高， 主要是因為2020年孵化市場表現弱勢，年末出現去產能操作，致使2021 年上半年市場供給量不足，供應面助推商品代雞苗價格上漲所導致的。

不過，“下半年孵化利潤縮水較為嚴重，近期出現持續虧損情況。 全年來看，預測雞苗繁育無法保持較好盈利情況，“高翔對記者說。

生豬價格下行 白羽雞弱周期

目前，我國白羽雞行業已基本形成2～3 年的波動周期， 白羽雞價格2019 年達高點，2020 年由于產能持續高位徘徊，2021年初大幅下探， 自然使得養殖企業利潤大幅回撤。

白羽肉雞行業的低景氣度可否反轉？我們應重點關注生豬價格及市場供需關系改善。

生豬價格方面：雞肉作為豬肉、牛羊肉的替代品，與豬肉價格具有較強的聯動性。 2019年起豬肉價格猛漲， 雞肉的替代性作用逐漸凸顯，需求暴漲。

根據供需關系曲線可粗略推理， 雞肉需求大增，市場供應若不能迅速補充時，需求提升便會拉高市場決定價格。因此，2019 年初的豬肉價格猛漲，也帶來了雞肉價格的大漲，二者具有正聯動性。

隨著2021 年豬肉價格大幅下行，雞肉替代效應逐漸減弱，需求收緊，價格隨之大幅下滑。

不過，10 月10 日三萬噸儲備豬肉全部成交，且成交價折算成毛豬價格高于市場均價，提振市場信心，盤面出現罕見大漲。 國家、地方收儲短期確有緩解恐慌情緒作用， 加之前期大豬持續出欄，供應壓力釋放，市場有盼漲心理，但基于目前供需缺口仍大、 期現價差較大待回歸等因素，盤面反彈空間受限。

供需關系方面：2019～2020 年雞肉價格大漲的環境下， 行業開始加大祖代種雞更新力度以增加肉雞供給。 根據中國禽業分會數據，2019年全國在產祖代種雞存欄從不到70 萬套上升至接近100 萬套，2019 和2020 年祖代種雞更新量分別高達122.35 和100.28 萬套。

當期的祖代雞引種量將顯著影響14 個月后的商品代肉雞供給量， 影響最長則可達2.7年。 2019 年祖代雞的大幅增加，使得2020～2021年父母代雞供給激增，產能持續處于高位。 上游市場的盲目擴張，使得白羽肉雞、雞產品增加。供過于求，價格逐步下探，白羽肉雞產業各環節利潤下滑。

考慮到目前上游存欄水平仍處于高位，白羽肉雞的景氣度低迷或仍將持續一段時間。 但白羽雞行業虧損的狀態難以長期持續， 隨著祖代雞出欄量的減少，以及生豬價格的反彈，我們認為下探空間已不大，周期反轉可期。

雖然預計白羽雞價格下探空間已不大，周期反轉可期，但是，考慮到目前上游存欄水平仍處于高位， 白羽肉雞的景氣度低迷或仍將持續一段時間。

節后價格走強，雞蛋價格突破上方阻力位最近雞蛋價格上漲，15 日主產區雞蛋價格8.44元/千克，較一周前漲0.31，主銷區雞蛋價格8.84元/千克，較一周前漲0.13，10 月14 日當周全國代表銷區雞蛋銷量為7501 噸， 較上周增加10.3%。

銀河期貨指出， 低存欄高成本仍是當前主基調，9 月份存欄仍比較低， 雞蛋的供應仍外于相對低位，低存欄的大趨勢仍在，在產蛋雞存欄在2021 年仍將維持在歷史同期的相對低位，而價格長周期仍將是維持在歷史同期高位。 消費考慮疫情在國內近期的傳播， 秋冬季消費端仍面臨疫情沖擊， 短期內供應端在產蛋雞存欄仍低，東北拉閘限電對東北的供應略有影響，而需求端，國慶節后隨著庫存的消化仍有一波備貨。近期雞蛋價格有觸底反彈的趨勢，10 月份隨著雞蛋再次備貨預計價格略強， 蛋雞企業有望利潤大增。

817 小白雞市場解讀及四季度預測

卓創資訊預計四季度817 市場弱勢運行，養殖盈利有進一步縮減趨勢， 四季度毛雞需求繼續疲軟態勢， 供應面變化對毛雞價格影響較大。 10～11 月中上旬毛雞供應呈增加趨勢，市場需求無明顯好轉跡象，雞價或下滑。 考慮到當前817 小白雞養殖已有虧損， 養殖戶抗價心態強烈，雞價跌至低位后或趨穩運行。 1 月下旬至12月毛雞供應量或小幅減少，雞價或低位上漲，但上行空間不大， 四季度817 小白雞價格偏弱運行，雞苗孵化、肉雞養殖盈利難言樂觀。