消費(fèi)信托的發(fā)展現(xiàn)狀及問(wèn)題分析

信曉慧（西安財(cái)經(jīng)大學(xué)）

■ 前言

在2007年所展開(kāi)的以小微金融為核心的服務(wù)是消費(fèi)信托的雛形。首先它以消費(fèi)者為委托人，在遵循消費(fèi)者意愿的情況下，將消費(fèi)者資金用于投資一些消費(fèi)產(chǎn)品或服務(wù)，并且信托公司作為受托人會(huì)承擔(dān)起監(jiān)督消費(fèi)信托產(chǎn)品正常運(yùn)行的責(zé)任，使消費(fèi)者的合法權(quán)益及報(bào)酬得到保障，最終滿足消費(fèi)者消費(fèi)、投資兩不誤的需求。

由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，國(guó)民生產(chǎn)總值平穩(wěn)上升，因此國(guó)民消費(fèi)水平也在不斷提高，許多信托公司以此為契機(jī)大力發(fā)展消費(fèi)金融信托業(yè)務(wù)。本文的主要內(nèi)容為：第一部分首先分析我國(guó)消費(fèi)信托的發(fā)展現(xiàn)狀；第二部分通過(guò)對(duì)我國(guó)消費(fèi)信托發(fā)展現(xiàn)狀的深入推理，分析說(shuō)明其在發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題與不足；第三部分依據(jù)其發(fā)展問(wèn)題進(jìn)行分析，提出一系列合理完善的對(duì)策及建議；第四部分對(duì)前文做出小結(jié)。

■ 我國(guó)消費(fèi)信托的發(fā)展現(xiàn)狀

目前，就消費(fèi)信托的發(fā)展而言，國(guó)內(nèi)學(xué)者從很多角度對(duì)其進(jìn)行研究分析。首先消費(fèi)信托的誕生與市場(chǎng)和時(shí)代的需求密不可分。十八屆三中全會(huì)提出“發(fā)展普惠金融，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品”是消費(fèi)信托產(chǎn)生與發(fā)展的制度背景。王珍（2016）認(rèn)為，現(xiàn)如今我國(guó)正處于金融改革的進(jìn)程中，各類(lèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，政府對(duì)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管愈加嚴(yán)格，普通融資類(lèi)信托產(chǎn)品面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)信托業(yè)也正處于行業(yè)轉(zhuǎn)型期，消費(fèi)信托的誕生也是迎合了市場(chǎng)需求，其屬于事務(wù)管理型信托的特征決定了信托公司在該活動(dòng)中需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，通過(guò)將金融與消費(fèi)聯(lián)合起來(lái)從大眾消費(fèi)時(shí)代中分得一杯羹。

對(duì)于消費(fèi)信托這一新興金融業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，絕大多數(shù)國(guó)內(nèi)學(xué)者從其對(duì)消費(fèi)者、信托公司和供應(yīng)商三個(gè)主體的利益方面考慮，表現(xiàn)出贊同與支持的態(tài)度。就支持方的觀點(diǎn)看，秦嶺、董禹（2014）提出的主要理由是消費(fèi)信托能夠?qū)⒏髦黧w之間的利益聯(lián)系起來(lái)，使得消費(fèi)者、供應(yīng)商和信托公司這三方經(jīng)濟(jì)主體均可從中受益。這一運(yùn)營(yíng)機(jī)制能夠很好地實(shí)現(xiàn)資源與產(chǎn)融結(jié)合的合理分配，符合市場(chǎng)發(fā)展的客觀規(guī)律。但是也有部分學(xué)者是從法律規(guī)避的角度來(lái)審視消費(fèi)信托產(chǎn)品的，曠涵瀟（2017）指出：消費(fèi)信托產(chǎn)生與發(fā)展的根本原因并不是基于市場(chǎng)需求，而是在于消費(fèi)信托事務(wù)管理類(lèi)信托的特征可以幫助信托公司規(guī)避市場(chǎng)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

■ 我國(guó)消費(fèi)信托發(fā)展存在的問(wèn)題分析

（一）收益相對(duì)較低

傳統(tǒng)的信托業(yè)務(wù)報(bào)酬率為0.05%～0.10%左右，雖然也不算高，但是由于傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)規(guī)模較大，基本都在幾十億到幾百億之間，因此仍然能獲得較為可觀的收益，但由于消費(fèi)信托一般都是面向個(gè)人消費(fèi)者，規(guī)模較小，因此整體收益就比傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)低很多，這也使得想要開(kāi)展消費(fèi)信托業(yè)務(wù)的信托公司有所顧慮。

（二）業(yè)務(wù)方案難以復(fù)制

消費(fèi)信托所涉及的領(lǐng)域非常廣，從教育到航天，從民生消費(fèi)到證券投資，但是信托公司對(duì)這些領(lǐng)域的了解并不充分，因此沒(méi)有足夠的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和業(yè)務(wù)資源。同時(shí)消費(fèi)信托的業(yè)務(wù)也比一般的信托業(yè)務(wù)復(fù)雜得多，可能會(huì)涉及多種信托服務(wù)的結(jié)合，這就意味著信托公司必須為每個(gè)業(yè)務(wù)量身定做一套流程，而很少能以某個(gè)流程為標(biāo)準(zhǔn)模板，直接將不同的消費(fèi)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行嵌套，這就意味消費(fèi)信托業(yè)務(wù)很難規(guī)?；⑶译y以復(fù)制。

（三）操作風(fēng)險(xiǎn)較大

消費(fèi)信托屬于事務(wù)管理型信托，因?yàn)槠涞烷T(mén)檻的特征，導(dǎo)致投資者和合作機(jī)構(gòu)的數(shù)量眾多，因此有些不符合大規(guī)定的參與者也進(jìn)入了消費(fèi)信托行業(yè)，雖然消費(fèi)信托與傳統(tǒng)型信托不一樣，某些規(guī)定可以約束傳統(tǒng)型信托但無(wú)法約束消費(fèi)信托，可它仍需要得到相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可之后才可以發(fā)行，因此存在被叫停的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）相關(guān)的法律制度不完善

從現(xiàn)實(shí)角度看，信托行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中必須要有完善的管理法來(lái)支持，因?yàn)橹挥性谙嚓P(guān)法律制度完善的情況下，信托公司才能夠平穩(wěn)有序地向前發(fā)展。但是經(jīng)調(diào)查顯示，現(xiàn)階段我國(guó)的信托管理法極不完善，不僅各項(xiàng)管理?xiàng)l例之間存在著較大矛盾，而且各項(xiàng)管理?xiàng)l例也極為模式化，無(wú)法有效界定信托行業(yè)以及信托整體的發(fā)展行為。

■ 完善我國(guó)消費(fèi)信托發(fā)展的建議

（一）創(chuàng)新盈利模式

雖然說(shuō)目前消費(fèi)信托是信托行業(yè)的一股新潮流，并且在未來(lái)存在巨大的發(fā)展空間，但是由于消費(fèi)信托的報(bào)酬率低，直接收益相較于同類(lèi)產(chǎn)品也顯得沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，因此盈利性問(wèn)題嚴(yán)重制約了消費(fèi)信托的發(fā)展。在這種情況下，就要求信托公司積極創(chuàng)新盈利模式，比如將研發(fā)部門(mén)和財(cái)務(wù)管理部門(mén)相結(jié)合，這樣既能創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，又能結(jié)合財(cái)務(wù)部門(mén)獲得較高的收益和更加廣泛的客戶資源。

（二）豐富產(chǎn)品線使消費(fèi)信托品種更多樣化

目前消費(fèi)信托對(duì)于社會(huì)大眾來(lái)說(shuō)是一個(gè)新概念，因此它的市場(chǎng)接受度還不高。在這種情況下，需要信托公司多開(kāi)發(fā)一些價(jià)值高、剛性需求大的消費(fèi)品，比如房產(chǎn)、汽車(chē)等。但是現(xiàn)在消費(fèi)信托的業(yè)務(wù)集中在白酒、電影票等軟性消費(fèi)品上，不足以吸引消費(fèi)者。同時(shí)，在消費(fèi)信托逐漸與人們的社會(huì)生活產(chǎn)生關(guān)聯(lián)之后，人們對(duì)消費(fèi)信托產(chǎn)品有了更高的要求，信托公司應(yīng)當(dāng)拓展消費(fèi)信托所涉及的領(lǐng)域，豐富其業(yè)務(wù)種類(lèi)，這樣能夠吸引各種層次的消費(fèi)者，并能滿足更多消費(fèi)者的消費(fèi)需求，以加強(qiáng)消費(fèi)信托的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

（三）構(gòu)建全面有效的監(jiān)管體系

首先，要根據(jù)消費(fèi)信托業(yè)務(wù)的性質(zhì)來(lái)確定其所歸屬的監(jiān)管部門(mén)，使消費(fèi)信托的有關(guān)業(yè)務(wù)可以由有關(guān)部門(mén)進(jìn)行監(jiān)管。其次，要與消費(fèi)信托業(yè)務(wù)中所涉及的相關(guān)部門(mén)保持相互監(jiān)管、協(xié)作的關(guān)系，并且各信托公司之間應(yīng)當(dāng)形成相互監(jiān)督的局面，建立其他部門(mén)監(jiān)管與行業(yè)自律相協(xié)調(diào)的監(jiān)管體制。再次，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)以鼓勵(lì)行業(yè)創(chuàng)新、自律為前提，適時(shí)提供監(jiān)管。最后，應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)的行業(yè)規(guī)范，加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)信托行業(yè)的監(jiān)管，成立行業(yè)自律組織，并加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的信息披露。

（四）完善消費(fèi)信托的相關(guān)法律

首先，應(yīng)當(dāng)完善現(xiàn)有的有關(guān)金融的法律，彌補(bǔ)關(guān)于消費(fèi)信托的法律空白。對(duì)《信托法》《商業(yè)銀行法》《保險(xiǎn)法》《證券法》等與消費(fèi)信托業(yè)務(wù)相關(guān)的各項(xiàng)法律法規(guī)進(jìn)行適當(dāng)修訂，并且制定針對(duì)約束消費(fèi)信托風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)章制度，將更多的新型消費(fèi)信托都納入監(jiān)管范圍。其次，就是對(duì)合格的消費(fèi)信托產(chǎn)品進(jìn)行界定，目前信托公司的業(yè)務(wù)模式主要有增信、團(tuán)購(gòu)等等，但是其本質(zhì)是一樣的，都是想要降低投資門(mén)檻，以吸引更多的投資者。因此，如果投資門(mén)檻到了無(wú)法降低的地步時(shí)，就需要明確信托產(chǎn)品運(yùn)轉(zhuǎn)模式的合法性。最后，應(yīng)當(dāng)增加信托產(chǎn)品的登記機(jī)制，因?yàn)槿魶](méi)有登記機(jī)制，既不利于投資者的合法權(quán)益得到充分保障，也不利于信托產(chǎn)品的流通轉(zhuǎn)讓以及互聯(lián)網(wǎng)信托創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

■ 總結(jié)

通過(guò)上述對(duì)我國(guó)消費(fèi)信托的發(fā)展現(xiàn)狀及現(xiàn)存問(wèn)題的研究分析可以看出，雖然近幾年我國(guó)的消費(fèi)信托行業(yè)發(fā)展迅速，勢(shì)頭強(qiáng)勁，但仍屬于一個(gè)新興行業(yè)，許多人并不了解消費(fèi)信托的真正含義，其普及度較低的現(xiàn)狀成了自身未來(lái)更好更快發(fā)展的關(guān)鍵局限。當(dāng)然消費(fèi)信托的發(fā)展局限并不只是由盈利性、復(fù)制性、風(fēng)險(xiǎn)性、法律性這四方面的所問(wèn)題導(dǎo)致，還有很多上文沒(méi)有提及的方方面面，有待我們?nèi)フ覍ぃニ伎?，去解決。由此可以看出消費(fèi)信托行業(yè)還有很多方面需要去完善，即使未來(lái)的道路不好走，我們也應(yīng)該克服種種困難，堅(jiān)持下去，相信在不久的將來(lái)，消費(fèi)信托行業(yè)將會(huì)呈現(xiàn)給我們一個(gè)消費(fèi)加理財(cái)?shù)男赂窬?，詮釋一種消費(fèi)金融的新含義！