生豬期貨上市滿月：成交額逾1715 億元 市場運行平穩有序

2 月8 日， 生豬期貨在大連商品交易所掛牌上市滿月。上海證券報記者從大商所獲悉，上市一月來，生豬期貨市場運行平穩有序，價格走勢基本反映未來現貨市場發展預期， 產業客戶穩步增加，實現了“穩起步”，并初步體現避險作用和穩預期作用。

截至2 月8 日，生豬期貨共計運行了22 個交易日， 期間累計成交量41.2 萬手 （單邊，下同），日均成交1.9 萬手，成交額1715.7 億元，持倉量穩步增長，日均持倉量2.2 萬手，日均成交持倉比86%，規模較為穩定。

從市場運行情況看， 受市場對未來生豬供求趨勢預期影響， 生豬期貨首月價格總體呈現下跌走勢， 近日考慮到冬春季節為生豬疫病高發期，有的養殖企業將生豬提前出欄，對下半年的價格預期產生了一定影響， 導致價格有所反彈回升。

2 月8 日，生豬期貨主力合約LH2109 收盤價26900 元/噸， 與上市首日收盤價基本持平，相較掛牌基準價下跌12.3%。

國家統計局數據顯示，2020 年末全國生豬存欄40650 萬頭， 生豬存欄連續5 個季度環比增長，恢復到2017 年末的92.1%。

“當前生豬期貨價格反應了市場對今年9月及以后生豬供應的總體情況好于去年的預期。”國泰君安期貨農產品首席研究員周小球表示。

針對1 月下旬以來現貨市場價格下降，市場人士認為， 主要有四方面因素： 一是小年已過，春節前大規模備貨基本結束，屠宰企業陸續開始放假，需求降低。二是國家凍肉儲備陸續投放市場，元旦前至今，華商儲備中心共組織開展5 次凍肉投放，并計劃于2 月9 日再次投放，元旦前至春節前累計投放16 萬噸。三是散戶節前拋售清欄意愿較強，加大了供應。四是冬春季節作為生豬疫病的高發期， 有的養殖企業為了避免感染，將部分生豬提前出欄，在增加了近期供給的同時， 這也對未來價格預期產生了一定的影響。

光大期貨生豬研究員孔海蘭指出， 經歷前期下跌行情后，1 月底，LH2111、LH2201 合約跌至當前的養殖成本線附近，期貨價格止跌企穩，其后出現小幅反彈， 但市場目前仍對存欄恢復較為樂觀，期貨價格窄幅震蕩。 “目前養殖利潤仍較為樂觀，養殖企業補欄意愿較強，存欄恢復大趨勢不變， 但疫病仍是影響生豬產能與未來出欄的主要因素， 參與者要特別防范疫病可能引致的價格波動風險。 ”她說。

據統計，生豬期貨上市以來，共計逾1500家單位客戶參與了生豬期貨交易， 包括溫氏股份、正邦科技、中糧肉食等在內部分大型生豬養殖集團。

截至2 月8 日， 單位客戶日均持倉占比37.7%，較上市首日提升了14.5 個百分點。 與此同時，牧原股份、金字火腿等上市公司在此期間也公布了擬參與生豬期貨套期保值的相關公告。

生豬期貨上市后， 不僅大型生豬養殖企業高度關注， 中小養殖戶和養殖企業對期貨公司和保險公司聯合推出的生豬“保險+期貨”項目也持積極參與態度。

據不完全統計，截至2 月5 日，共計34 家期貨公司聯合9 家保險公司及地方政府， 共自主啟動了86 個生豬“保險+期貨”項目，涉及生豬價格險、養殖利潤險等多種形式，覆蓋四川、河南、湖北、湖南等全國25 個省、自治區和直轄市。其中，很多項目已經完成對沖周期進入理賠階段。

記者獲悉，2 月3 日生豬期貨已完成首次期轉現交割業務， 為將來準備參與生豬期貨交割的實體企業理順了交割流程， 也為生豬期貨更好地平穩發展打下了堅實的基礎。

大商所相關負責人表示，下一步，大商所將在中國證監會的領導下，堅持“四個敬畏，一個合力”，繼續“穩”字當頭，做好生豬期貨市場建設各項工作。一是走在市場曲線前面，繼續強化市場監管和風險防范，防范資本無序擴張，嚴查各類可能的違規違法交易行為， 確保正常市場秩序和生豬期貨安全平穩運行。 二是繼續開展期轉現交割和模擬交割，排查交割風險點，做好交割倉庫、 質檢機構培訓和增設交割倉庫等準備工作，確保9 月交割平穩順暢。三是堅持立足服務產業，持續做好生豬產業企業培育，幫助產業企業和養殖戶， 用好生豬期貨服務市場經營和產業發展。四是動態跟蹤研究產業發展變化，持續推進市場建設發展， 不斷提升期貨市場服務產業高質量發展的能力和水平。