豬企和屠宰端虧損加劇預計年底價格會有所反彈

上市豬企不得不直面“5 元一斤”的生豬價格。 去年，唐人神董事長曾預言“生豬產能將達20 億頭，2022 年豬價或跌至4～5 元/斤”。如今僅過了一年時間，“5 元豬價”的預言成真。 而值得關注的是，今年9 月，九大上市豬企賣豬力度加大，虧損情況卻日益加劇。 這種情況下，生豬價格見底了嗎？ 中秋、國慶雙節過后，生豬價格繼續下行。

生豬價格跌至“5 元一斤”終成現實

去年9 月， 唐人神董事長陶一山曾公開表示，據不完全統計，中國各大養豬企業已發布的在建或將建的養豬項目規模將達20 億頭，而中國豬肉消費僅6.5 億頭，未來生豬行業會出現產能過剩，豬肉價格也將跌至4～5 元/斤。僅過了一年的時間，“5 元豬價”就成為現實。 唐人神方面也在近日公開表示，目前，生豬行業步入周期底部已有近五個月， 公司從去年起做了比較充分的準備，公司資金壓力整體可控。

值得關注的是，盡管生豬價格跌至新低點，但上市豬企賣豬節奏卻越來越快。 據記者不完全統計，今年9 月，牧原股份、正邦科技、溫氏股份、新希望、天邦股份、傲農生物、天康生物、唐人神、 金新農的生豬出欄量在一個月內就合計超過了800 萬頭，創下了今年的新高。 同時，九大豬企的生豬銷售價格也跌至年內新低， 平均銷售價格約在12 元/千克，生豬銷售收入更是全面下滑。

生豬供應量持續增加，生豬價格一跌再跌。大宗商品市場分析公司卓創資訊生豬行業分析師王亞男告訴記者， 生豬養殖企業集中出欄生豬， 生豬供應量持續增加， 價格自然就往下降了。

豬企和屠宰端虧損加劇

記者注意到，截至目前，九大上市豬企已經向市場供應了6158 萬頭生豬，比去年同期增加了3000 萬頭。 而今年9 月，僅有牧原股份和溫氏股份完成了今年生豬出欄任務進度的70%，這也意味著，年底還有大批生豬將進入市場。 多位業內人士告訴記者，接下來的三個月，若規模豬企繼續加大出欄量，虧損程度將加劇。

根據卓創資訊數據，截至10 月9 日，每自繁自養一頭生豬就會虧損770.76 元， 雖然較國慶節前， 每養一頭生豬的虧損減少了12.33 元，但是環比上月同期多虧損了386.54 元。

值得關注的是， 生豬價格和豬肉價格的差距逐漸縮小。 根據農業農村部相關數據，9 月27日至10 月3 日，全國規模以上生豬定點屠宰企業生豬平均收購價格為13.14 元/千克， 白條肉平均出廠價格為17.95 元/千克，差價不足5 元。這也意味著當前屠宰端的利潤“岌岌可危”。 一位河南地區屠宰企業的相關負責人告訴中國商報記者：“此前收購的生豬還沒消化完。 因為開工即虧損， 國慶節后一些屠宰企業又進入了停工狀態。 預計未來幾個月的進購生豬的量是大于銷售量的， 如果上游的養殖企業不降低生豬價格， 屠宰端的虧損將更嚴重。 ”

中信建投農產品研究團隊也表示， 從毛利潤來看， 本輪豬周期的盈利時間段內， 生豬行業總體毛利潤達到了上一輪豬周期的2.4 倍。但是，從今年5 月到現在，生豬行業連續虧損了四個月， 毛虧損已經達到上一輪豬周期的3.39 倍， 而持續虧損的情況如果持續， 則每兩個月的虧損就可以超過過去一個周期的虧損。

生豬價格跌到底了嗎

“每天都在看生豬價格，哪怕只是漲了幾毛錢，都覺得這是整個行業開始向好的跡象。 ”一位河南地區的生豬養殖戶告訴記者， 他有好幾個微信群，群里是來自全國各地的養殖戶，大家每天都在捕捉對養豬行業的利好條件。

資本市場上， 上市豬企的股價也和生豬價格息息相關。 截至10 月11 日，生豬價格連漲4天，從10.4 元/千克漲至10.77 元/千克，盡管漲幅不到0.4 元/千克。 但是仍帶動了上市豬企股價的上漲。10 月11 日截至收盤，鵬都農牧、傲農生物、天邦股份、牧原股份、新希望等上市豬企股價均上漲，最高漲幅達9.93%。 另外，10 月11日的生豬期貨主力合約也漲停了， 上漲幅度達8%。

生豬價格價格跌到底開始反彈了？ 業內人士普遍認為，生豬價格或還有下跌空間。 王亞男對記者表示，到10 月中旬時，生豬價格還有下滑的空間。 到10 月末的時候，隨著腌制臘肉的需求增加， 生豬價格或將開始小幅的季節性反彈。 長期來看的話，規模豬企的生豬出欄量還在增加，生豬市場的整體供應量也在增加，生豬價格仍將偏弱勢。

光大期貨研究所生豬行業研究員孔海蘭也認為，中秋、國慶雙節過后，生豬價格繼續下行。隨著需求的回落，短期生豬價格將延續下跌。 但四季度為生豬終端需求旺季， 這對價格將有一定提振作用，預計年底價格會有所反彈。 考慮到四季度生豬供給壓力較大， 預計價格反彈空間有限。