年內(nèi)5位基金經(jīng)理離職光大保德信基金權(quán)益舵手“青黃不接”

曹井雪

三季度的戴奇雷、四季度的金昉毅，光大保德信基金年內(nèi)流失了兩位權(quán)益名將，接下來公司主動權(quán)益或許還是要依靠老將魏曉雪。

11月20日，光大保德信發(fā)布公告稱旗下6只基金變更基金經(jīng)理，任職接近6年的量化投資部總監(jiān)金昉毅離職。這位曾經(jīng)在申萬菱信和光大保德信打拼過的老將，任職光大基金期間，成功地幫兩只權(quán)益產(chǎn)品實現(xiàn)業(yè)績回報翻番。

金昉毅的離職僅是冰山一角，今年7月十年老將戴奇雷也卸任離去，再加之去年離開的何奇和董偉煒等名將，公司的權(quán)益類基金經(jīng)理似乎一直處于動蕩中，最為穩(wěn)定的似乎只有已經(jīng)升任公司副總的魏曉雪。對比看，公司的固定收益團隊穩(wěn)定程度也是“半斤八兩”，僅今年迄今就有三人已經(jīng)離開。

整體看，在去年公司董事長、總經(jīng)理經(jīng)歷大換血后，基金經(jīng)理層面也劇烈動蕩。據(jù)《紅周刊》記者不完全統(tǒng)計，公司去年以來離職的基金經(jīng)理人數(shù)已經(jīng)達到8人。再從盈利層面來看，公司上半年凈利潤增幅還不足1%，自從去年四季度全部資產(chǎn)合計突破1千億元后，光大基金已經(jīng)連續(xù)三季回撤至千億門檻內(nèi)。

與通常量化篩選出核心資產(chǎn)類藍籌不同，他的量化選股更聚焦創(chuàng)業(yè)板類小票。

11月20日，光大保德信基金旗下的光大核心、風(fēng)格輪動、創(chuàng)業(yè)板量化優(yōu)選、光大優(yōu)勢等6只基金，同時發(fā)布了基金經(jīng)理金昉毅離任的公告。自今年7月份戴奇雷離任后，公司年內(nèi)再度折損一員權(quán)益大將。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，他在2014年就開始了公募基金經(jīng)理生涯，在2018年加入光大基金之前，金昉毅曾在申萬菱信擔(dān)任過基金經(jīng)理，迄今在基金經(jīng)理崗位任職將近6年。昔日在申萬菱信擔(dān)任基金經(jīng)理期間，他一度曾被市場稱為“量化四大天王”。轉(zhuǎn)戰(zhàn)光大保德信基金后，彼時金昉毅頗受時任領(lǐng)導(dǎo)器重，先后擔(dān)任了量化投資部負(fù)責(zé)人以及量化投資總監(jiān)等重要職務(wù)。

而在本次卸任前，他所管理的產(chǎn)品風(fēng)格已經(jīng)涵蓋了包括指數(shù)型、普通股票型、偏股混合型、靈活配置型偏債混合型等多種風(fēng)格類型的基金。據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計，這6只基金三季度末的規(guī)模合計達到52.01億元，而即使將其中的指數(shù)基金剔除，他在任時的管理規(guī)模也達到46.71億元。進一步從業(yè)績上看，他所管理的量化類產(chǎn)品還是更勝一籌，例如他所管理的光大創(chuàng)業(yè)板量化優(yōu)選，大約在兩年半的時間內(nèi)錄得了約134.36%的任職回報，成為他的光大之最。

種種跡象顯示，金昉毅的突然離任或許此前缺乏征兆，光大基金對此缺乏足夠的心理準(zhǔn)備：一方面，在今年新成立的光大錦弘和光大保德信中證500指數(shù)增強2只新品中，他都是首任基金經(jīng)理，特別是后者在今年9月29日才剛剛成立，金昉毅離職時不過52天的時間。另一方面，上述兩只基金都是在他離職當(dāng)天才委派了新基金經(jīng)理，光大基金并沒有事先增聘新基金經(jīng)理共管。

從金昉毅的投資風(fēng)格來看，以他管理的偏股混基光大風(fēng)格輪動為例，記者注意到他的逐季換手和調(diào)倉幅度較大，在最近的四份季報的第一大重倉股中，僅科沃斯能連續(xù)兩季成為首席，同時重倉的整體風(fēng)格是偏科技成長和資源周期類的股票，其中基本上尋覓不到體量較大的滬深300茅指數(shù)類股票。而另一大鮮明特點是，他的重倉股配比較為平均且單只標(biāo)的占比較低，三季報時第一大重倉股新宙邦占比為1.99%，僅比第十大重倉股健友股份高出大約0.5個百分點。

翟云飛接班金昉毅尚且疑問頻繁換手錯過最大漲幅

“一拖六”基金經(jīng)理金昉毅離職非主流量化操作任職回報不俗

隨著金昉毅離職，他此前管理的產(chǎn)品也大多更換基金經(jīng)理。除光大優(yōu)勢由崔書田繼續(xù)管理外，其他的產(chǎn)品幾乎都交由翟云飛和趙大年進行管理，這兩人是否能平穩(wěn)過渡不讓基金規(guī)模大幅度縮水呢？

聚焦其中負(fù)責(zé)權(quán)益投資的翟云飛，他于2010年在大成基金擔(dān)任研究員出道，2014年加入光大保德信后開始擔(dān)任基金經(jīng)理，迄今已經(jīng)接近6年的時長。但是《紅周刊》記者注意到，同樣作為公司量化團隊中的中堅力量，翟云飛此前的舞臺似乎沒有金昉毅大。因為在金昉毅離職前，他并沒有單獨管理過產(chǎn)品，一直是與人搭檔聯(lián)手管理，還未曾有過獨自表演的機會。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，雖然前后管理過8只基金，目前管理的產(chǎn)品也有7只之多，但是現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模和任職回報均較為一般。截至9月30日，翟云飛在管基金資產(chǎn)總規(guī)模59.01億元，同時迄今僅一只產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)任職回報翻番。

雖然是兩人聯(lián)手管理，不過有他參與管理的兩只靈活混基光大誠鑫和光大睿鑫，一并參與管理的都是債券基金經(jīng)理。而其中權(quán)益投資的布局和思路，大致可以體現(xiàn)出翟云飛的投資思路。

以光大誠鑫為例，該基金成立于2016年，而翟云飛在2019年6月加入管理該基金。最初他與曾小麗合作管理，在今年7月其離職后，另一位固收舵手李懷定成為翟云飛新搭檔。根據(jù)該基金逐季季報，其股票倉位一般控制在20%上下。三季度末，該基金的總規(guī)模為10.81億元，其中股票投資市值只有1.81億元，倉位為16.72%。

或許是“船小好調(diào)倉”的緣故，翟云飛的重倉股也時常變動，基金經(jīng)理疑似頻繁追熱點。基金三季報顯示，前十大重倉股分別為山西汾酒、寧德時代、新宙邦、中興通訊、五糧液、華友鈷業(yè)、藥石科技、萬華化學(xué)、海康威視和東方財富。對比二季報來看，除海康威視外，三季度末前十大重倉股中的其他9只，都已經(jīng)易主。

而且，基金經(jīng)理在調(diào)倉上也出現(xiàn)一定失誤，比如三季度頭號重倉股山西汾酒。具體說來，該股是他當(dāng)季新進重倉標(biāo)的，該股在季度末的持倉市值為1194.48億元，占股票市值比例為6.6%。但是從后視鏡角度看，該股卻未能延續(xù)二季度強勢，第三季度單季股價下跌約1.36%，表現(xiàn)差強人意。

對比分析，他二季度時持倉的五洲新春，三季度單季的股價漲幅卻達到了90.13%，但這只股票卻調(diào)出了前十大重倉行列。同樣，中材科技也沒能守住前十的一席之地，同一時間段該公司的股價漲幅也達到了35.27%。

雖然拉長時間看，翟云飛也的確選到過不少好公司，但是因為頻繁調(diào)倉沒能長期持有，從而錯過了漲幅最大的區(qū)間。例如去年四季度，他新進重倉了陽光電源，今年一季度仍繼續(xù)持有該公司。但在二季度重倉股中，該公司就已經(jīng)快速消失了。截至11月25日收盤，其二季度以來股價漲幅已經(jīng)達到了106.87%，期間股價也多次創(chuàng)下新高。

而從年初至今，光大誠鑫年內(nèi)的凈值增長率為9.14%，在2058只同類基金中排在第775位;雖然2021年迄今的業(yè)績尚可，但是從年化收益來看，其最新大約7%的水平排在同類千位開外。如今機遇與挑戰(zhàn)并存，中證500指數(shù)增強、創(chuàng)業(yè)板量化優(yōu)選、光大風(fēng)格輪動都由他單獨管理，時間是最好的業(yè)績試金石。

基金經(jīng)理隊伍整體“瘦身”新人掛帥新品前景存疑

其實折損金昉毅還不是最讓人惋惜之處，從去年開始，基金經(jīng)理離職的步伐開始加快。據(jù)記者統(tǒng)計，當(dāng)年離職的基金經(jīng)理有3人，其中就包括權(quán)益明星董偉煒及“網(wǎng)紅”基金經(jīng)理何奇，其中最為重磅的當(dāng)屬公司時任副總及首席投資總監(jiān)盛松。盛松是公司的“開國元勛”，最初還曾是光大基金籌備組中的一員。

種種跡象顯示，盛松等人的離職，或許與去年光大保德信高管變動一事相關(guān)。去年2月，公司時任總經(jīng)理包愛麗和副總經(jīng)理兼首席運營總監(jiān)梅雷軍均離職，目前，公司的總經(jīng)理由劉翔擔(dān)任。去年11月，公司董事長林昌也離任，目前這一職務(wù)由光大證券原副總裁王翠婷擔(dān)任。

或許是一朝天子一朝臣，基金經(jīng)理跳槽在今年愈演愈烈。除上文提及的戴奇雷和金昉毅外，其余今年離職的都是債券型基金經(jīng)理，具體包括曾小麗、周華和魏麗3人。

除去公司層面原因外，記者還了解到，近兩年隨著馬太效應(yīng)越發(fā)明顯，大型基金公司盈利能力日益突出，自然有更充足的資金用于招徠人才，甚至出現(xiàn)多例“私轉(zhuǎn)公”例子。此外各類型機構(gòu)擴充權(quán)益人才，年富力強的中生代權(quán)益舵手就成為香餑餑，例如董偉煒早已轉(zhuǎn)戰(zhàn)看似更為多金的銀行理財子公司。

此外，不可否認(rèn)的是，光大保德信的盈利能力確實不強。根據(jù)母公司光大證券半年報，光大基金上半年實現(xiàn)凈利潤0.86億元，同比增長0.67%。如是背景下，戴奇雷的離職或許事出有因。他雖然長期業(yè)績尚可，但在他7月17日離職前，其管理的光大均衡精選年內(nèi)凈值增長率僅為-10.33%，排在同類基金倒數(shù)第六位。需要強調(diào)的是，他深耕該基金超7年，最新規(guī)模也只有0.41億元而已。

基金經(jīng)理加速流失同時，去年新加入的基金經(jīng)理不過3位，今年加入的只有1位，這就導(dǎo)致公司團隊出現(xiàn)“入不敷出”的尷尬局面。為此，公司也開始提拔研究員，馬鵬飛和王明旭就是光大一手培養(yǎng)的新人。其中，馬鵬飛去年轉(zhuǎn)為基金經(jīng)理。在此前沒有管理經(jīng)驗的情況下，他被公司任命為新基金光大瑞和的基金經(jīng)理，但首募份額只有2.0025億元，且今年迅速轉(zhuǎn)由另一新人王明旭接手管理。