影子銀行對經濟金融發展的影響分析

張 磊

（中國建設銀行股份有限公司聊城分行公司業務部，聊城 252002）

引 言

影子銀行具有填補金融監管空白的銀行職能，可以不斷幫助我國金融體系完善和擴大金融規模，對金融體系的發展同時有消極和積極的影響。本文主要圍繞我國影子銀行發展現狀，研究影子銀行的發展對經濟和金融管理的主要影響，以及相應的金融經濟穩定發展問題。

一、影子銀行的含義及現狀

在傳統金融概念、金融體系中，除銀行機構外，其他金融機構和各種投資工具統稱為影子銀行。也就是說，影子銀行是銀行以外的金融機構的總稱。但是，影子銀行的含義與我國影子銀行的實際運作還存在較大差距，造成這種差異的主要原因是我國金融業起步較晚，不如西方發達國家成熟。此外，影子銀行在金融活動中的作用、形式及價值創造也區別于西方發達國家。在歐美發達國家的經濟發展過程中，影子銀行主要以證券和股票的形式參與金融活動，而在我國，影子銀行主要以幾種資產管理產品的形式參與。

目前，許多金融專家正在對影子銀行在我國金融業中的具體作用和價值進行更為詳細的分析。通過不斷研究，影子銀行的具體作用和價值主要形成如下。第一，影子銀行發展速度快于傳統銀行，但在發展過程中缺乏規范化管理。如果不科學地控制影子銀行，其將對我國經濟發展構成極大的金融風險。第二，影子銀行廣泛參與我國金融發展，我國影子銀行主要通過信用貸款等方式參與金融活動。第三，影子銀行的發展目前處于政府相關法律法規的監管之下，在發展過程中面臨著各種壓力，但影子銀行地下金融活動的發展趨勢依然是活躍的，部分不規范的業務仍游離在當前的監管流程之外。

二、影子銀行對經濟金融發展的具體影響

由影子銀行的特定情況及現狀所限，其對我國的經濟金融發展也會產生一定的影響，主要表現在“可能出現資金短缺導致資信下降、資金流動性存在較大風險”等情況，下面對此進行具體分析。

（一）可能出現資金短缺，導致資信下降

在當前影子銀行發展的過程中，大部分影子銀行資金都流入了我國當前市場中回報最高的行業。在經濟發展更加開放的市場經濟體制下，影子銀行基金促進了我國市場收益率最高的行業——房地產行業的市場的發展，中小企業在發展和融資的過程中也存在影子銀行的支持，影子銀行的發展自身也受益于中小企業和房地產市場的共同發展。然而，我國經濟目前處于下行趨勢，在此背景下，當房地產市場價格上漲并受到政府部門的抑制時，房地產市場的經濟效益開始下降，中小企業可能會減少融資需求。而實際上，正在發展中的中小企業還面臨償還債務困難的問題，這些因素使影子銀行面臨金融風險，這些風險也有可能會蔓延到整個市場環境中。

（二）資金流動性風險

在影子銀行發展的具體過程中，管理人員通常對國內市場經濟和全球經濟環境缺乏深刻的了解，影子銀行管理通常追求更大的直接收益，而忽視了發展過程，面臨著巨大的金融風險。目前，我國商業銀行在不斷發展的過程中受到相關市場部門的嚴格監管，因此商業銀行具有很強的規避金融風險的意識，很多商業銀行都設置了特殊的風險管理和內控部門，對投資可能面臨的金融風險進行有效的規避和防范。但是，某些影子銀行通常將自己的資金投資于當前市場經濟中流行的行業，包括房地產行業和其他類型的金融平臺。但是，我國房地產業和其他類型金融平臺發展的一個普遍弊端是產生經濟效益的周期長，國家政策和市場會隨著經濟環境的變化而波動，導致影子銀行投資的資金不能保證相應的利息回報。此外，房地產行業和其他類型的金融平臺還要維護自己的資金鏈并確保足夠的資金流動性。針對這種情況，影子銀行在發展過程中面臨兩個風險：首先，如果房地產或融資平臺在運營過程中無法保障資金流動性，影子銀行投資的資金就會被鎖定在房地產或融資平臺的資金鏈中，形成影子銀行自有資產的可能性很大，無法維持持續經營，帶來一系列嚴重后果；其次，如果我國的房地產行業和其他金融平臺能夠保證資金的流動性，影子銀行的投資資金涌入市場，將對房地產等其他行業的發展產生負面影響。其他行業的發展將促進房地產市場和其他融資平臺的進一步發展，將對金融體系中的其他投資機構產生非常不利的影響。

三、促使影子銀行推進經濟金融穩定發展的措施

為使影子銀行促進我國經濟金融的穩定發展，可以對其采取相應的措施，具體可以從“完善企業與影子銀行渠道”“推動創新影子銀行產品和服務”兩大方面入手，具體如下。

（一）完善企業對接影子銀行渠道

影子銀行發起的各項服務，有效彌補了商業銀行的短板。影子銀行系統的發展，實際上為企業融資提供了更大的潛力，因此企業紛紛引入了與銀行對接的渠道。社會金融的作用是支持企業（特別是中小企業）的穩定發展，為了有效地與公司聯系起來，影子銀行要建立完善的信息披露制度，相應的監管機構可以通過制定信息披露標準來監督影子銀行的信息披露。要注意維護企業信譽，銀行應實施企業信用評級，通過建立全面完善的評級體系降低風險，促進企業與影子銀行的穩定對接，推進全面授信，在影子銀行優化融資方面發揮作用，并對該過程產生積極影響。

（二）推動創新影子銀行產品和服務

我國金融體制改革在不斷深化，影子銀行也按照金融體制改革的步伐深化和創新了發展進程，其最終目標是穩定我國實體經濟，為人民群眾提供更高質量的服務。成功發展影子銀行金融創新豐富了國內金融市場的產品和服務，逐步拓展了金融服務的深度和廣度，通過金融服務和產品幫助人們提高生活質量。因此，影子銀行在保證資金安全的基本前提下，公平對待接受金融產品和服務的普通大眾和企業，擴大了產品和服務的范圍。此外，影子銀行針對自身的不同業務制定規則，將科學的規則運用到績效評估、風險管理、監管組織流程等方面，在規則的監管下進行各種創新，使活動更加科學合理。

結 語

雖然影子銀行在我國金融體系的發展中普遍存在，但影子銀行監管仍存在一些問題，如“可能出現資金短缺導致資信下降、資金流動性存在較大風險”等，這些問題都需要我們采取相應的措施，以推動我國金融經濟的發展。例如，完善企業與影子銀行渠道、推動創新影子銀行產品和服務等。總之，影子銀行的監控和管理難度很大，但影子銀行未來的發展可能帶來的金融風險是可以預見的。