新形勢下上市公司財務風險管理的策略

劉麗紅

（湖北凱龍化工集團股份有限公司，湖北 荊門 448000）

一、引言

隨著經濟的發展，上市公司面臨的外部環境越來越復雜。部分上市公司財務風險管理意識淡薄，財務風險防范體系不健全，在生產經營過程中不能及時采取有效措施應對產生的財務風險，不僅會遭受重大的財務損失，而且會使公司的公眾形象嚴重受損，甚至還會面臨退市的局面。此外，監管機構加大了對上市公司的監管力度，以及《新證券法》的頒布實施，對上市公司加強財務風險管理提出了新的挑戰。

二、財務風險的概念和種類

財務風險主要是指公司在從事財務活動的過程中，面臨的內部環境和外部環境具有復雜性，使得公司的財務狀況具有不確定性，從而使公司可能產生財務損失的風險。財務風險是客觀存在的，因此公司的經營者必須重視財務風險，制定有效的預防措施規避財務風險。上市公司在實際的經營管理過程中面臨的財務風險主要是籌資方面、投資方面以及經營方面的風險。

（一）籌資方面的風險

籌資方面的財務風險是指公司在生產經營過程中因發展需要通過債務融資方式借入資金，但由于經營管理不善等，無法到期及時償還本金，喪失償債能力的風險。上市公司利用債務籌資雖然可以獲得財務杠桿利益，然而，盲目使用財務杠桿，會使公司債務結構不合理，使公司因償付能力不足，出現財務危機。

（二）投資方面的風險

投資方面的財務風險是指公司投資的項目受到市場環境的影響，所投資的項目實際收益無法達到預期收益的風險，包括項目投資風險和并購投資風險。大部分上市公司在進行項目投資和并購投資時，考慮到謹慎性原則，往往會對投資項目進行可行性研究和論證，但是用于可行性研究和論證的數據采用的通常是歷史數據和預測數據。上市公司在投資后，受到客觀環境影響，比如行業、市場發生變化，以及主觀因素影響，比如公司目前的管理水平無法適應新項目等，都會對投資項目的實際收益產生重大影響，從而產生實際收益無法達到預期收益的風險。

（三）經營方面的風險

經營方面的財務風險是指公司在生產經營活動中，由于管理不善等，出現公司產品銷售不出去、產品積壓嚴重、應收賬款不能及時回籠等情況，而產生的流動性風險。上市公司出現流動性風險，會導致公司的信用度降低，對公司的生產經營產生不利影響。

三、上市公司財務風險管理中存在的問題

（一）財務風險管理意識淡薄

在生產經營過程中，大部分上市公司的風險管理意識較為淡薄，尤其是財務風險管理意識淡薄，往往以利潤為導向進行經營管理，在追求高利潤的過程中，忽視可能會產生的財務風險。這些因業務問題引發的財務風險會對上市公司的發展產生巨大的負面影響，影響上市公司的長遠發展。同時，上市公司管理層對財務風險管理的認識比較片面，認為財務風險管理僅僅是財務部門的職責，財務部門對財務風險有所防范就可以了，與其他部門無關。上市公司對財務風險管理不重視，是目前部分上市公司財務風險管理實際成效不明顯的重要原因。

（二）財務風險管理體系不完善

財務風險管理體系在上市公司財務管理工作中至關重要，上市公司健全的財務風險管理體系有利于提高財務管理水平，有效防范財務風險。近年來，隨著供給側改革不斷深入，上市公司面臨的經營環境發生了前所未有的變化，公司各主管部門加大監督與檢查的力度，尤其是加大對運作過程中合規性監管的力度，不斷加強內控建設，健全全面風險管理體系。在實際操作中，部分上市公司不重視財務風險，沒有建立財務風險管理制度，或者建立了財務風險管理制度，卻不嚴格執行，使得相關制度形同虛設，公司內控制度無法有效實施，從而產生財務風險。另外，部分上市公司為了做大做強，不斷擴大發展規模，分公司、子公司數量不斷增加，傳統的財務風險管理體系難以滿足上市公司在新形勢下的管理需要，影響財務風險防控以及財務風險監督管理。

（三）財務風險管理缺乏預警機制

財務風險的產生不僅受內部管理水平的影響，也受外部環境的影響。上市公司財務風險管理工作受宏觀經濟、財政稅收政策、貨幣政策以及上市公司所處行業產業政策等多種客觀因素的影響，如果上市公司的財務風險管理方面缺乏必要的預警機制，公司就不能及時應對外部環境的變化，由此形成一定的財務風險。在財務風險管理過程中，大部分上市公司沒有設置專門的機構和人員開展風險識別工作，沒有設置財務風險預警指標，無法及時應對外部風險。

（四）財務風險管理信息化程度不高

當今社會處于一個信息化高速發展的時代，相關監管部門利用信息化手段不斷加強對公司的監管，比如，國稅局系統上線的“金稅三期”，主要運用大數據技術捕捉公司的稅收違法行為。上市公司更應該重視采用信息化手段進行財務風險管理。但在實際情況中，一方面，信息化建設需要投入大量的費用，另一方面，采用信息化管理會改變上市公司現有的管理模式，因此，部分上市公司的領導層不愿意改變現有的管理模式和管理現狀，給公司內部推行信息化管理產生了阻力。上市公司不能將信息化管理延伸至財務風險管理，導致行業內現階段采用信息化技術進行財務風險管理的普及程度不高。

四、上市公司加強財務風險管理的策略

（一）增強財務風險管理意識

上市公司的規范運作離不開規范的財務管理，尤其是對規模較大，分公司、子公司數量較多的上市公司來說，加強財務風險管理顯得尤為重要。當前，部分上市公司為了追求更高的營業收入、凈利潤，不重視《上市公司規范運作指引》的要求，忽視在內部建立內控制度的工作，給公司實現長期高效的發展產生了不利影響。對此，上市公司領導層必須要增強財務風險管理的意識。一方面，上市公司領導層在進行內部公司管理的過程中，必須加強對員工的引導，讓公司內全體員工認識到財務風險管理的重要性；另一方面，上市公司領導層需要在公司內部營造重視財務風險管理的良好氛圍，不斷提升財務人員的綜合素質，通過提高財務人員招錄要求，招聘經驗豐富、專業素養高的財務人員。此外，上市公司還需要開展全員財務風險管理意識方面的培訓，通過專業的培訓，增強員工的財務風險防范意識，不斷提高公司的財務風險管理水平。

（二）健全財務風險管理體系

上市公司有效防范財務風險，離不開健全的財務風險管理體系。上市公司要建立財務風險管理體系，在公司內部明確各方責權，優化內部管理制度，制定符合公司實際情況的財務風險管理體系。首先，上市公司應該根據年度經營目標確定財務風險管理目標，根據實際經營情況，將確定的財務風險管理目標分解成可以量化考核并與相關業務部門經營業績相掛鉤的指標，讓業務部門也成為財務風險管理的參與者，而不僅是讓財務部門成為財務風險管理的參與者。其次，上市公司還需要健全財務決策機制。有效的財務風險管理離不開健全的財務決策機制。為了避免管理層制定的決策給公司帶來財務風險，上市公司要建立規范的投資決策程序，要求相關主辦部門加大事前調查力度，要求財務部門參與重大投資項目可行性研究討論和論證，在事前防范可能出現的財務風險，制定切實有效的應對方案。

（三）加強財務風險識別

當前，上市公司面臨的宏觀經濟環境和微觀經濟環境隨時都在發生變化，與公司息息相關的財政、稅收和貨幣政策在不斷調整，上市公司面臨著許多隱藏的財務風險。為了能夠更好地應對面臨的財務風險，上市公司必須要加強財務風險識別。首先，建立識別財務風險的機制。上市公司應加強財務信息的收集、整理，明確公司面臨的外部風險和內部風險，按照風險類別，構建財務風險識別體系。其次，建立財務風險預警處置機制。上市公司應根據識別出的財務風險，在內部設置相應的預警體系，建立財務風險防范指標庫，提前預測公司在生產經營過程中可能面臨的財務風險，制定風險處置方案。通過加強財務風險識別，上市公司能夠不斷加強財務風險預測和評估能力，減少財務風險。

（四）充分利用信息化管理系統

隨著信息化技術的全面運用，公司業財融合程度不斷不高，充分利用信息系統加強公司管理，已經成為現代公司進行財務管理不可或缺的工作內容。為了減少財務風險，上市公司加強財務風險管理必須依靠信息系統。比如，為了有效規避下屬分公司、子公司資金核算不規范產生的財務風險，上市公司可以建立資金管理中心，利用ERP（企業資源計劃）信息管理平臺對下屬分公司、子公司實施資金收支兩條線管理，通過歸集、上劃和下撥對下屬分公司、子公司資金進行統一調配，不僅能夠減少資金核算不規范的風險，還可以提高資金使用效率和效益，增加上市公司資金收益。再比如，為了加強應收賬款管理，上市公司利用ERP信息管理平臺，在信息系統中維護客戶資信信息，按照公司內部控制管理要求，將應收賬款管理的關鍵控制點植入信息系統，通過信息系統加強對應收賬款的管理，在一定程度上可以提高應收賬款的管理水平和質量，減少公司應收賬款發生壞賬損失的風險。

五、結語

不管是為了公司財務管理水平，還是為了符合相關監管要求，上市公司加強財務風險管理具有重要的意義。上市公司實施財務風險管理是公司實現快速發展、不斷提升市場競爭力的必然手段。上市公司要加強對投資、籌資以及經營等方面的財務風險管理，通過識別公司面臨的財務風險，建立財務風險預警機制和應對方案，規避財務風險，從而全面提升上市公司競爭力，使公司保持穩定發展。