資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)研究

李玲玲

（對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院，北京 100029）

引 言

資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)是當下資產(chǎn)公司在進行相關(guān)商業(yè)化轉(zhuǎn)型后的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)之一，其對資產(chǎn)公司的利潤及相關(guān)的經(jīng)濟效益有著非常重要的影響。可以說，資產(chǎn)公司如果沒有了非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，就會失去主要的收入來源。它的主要作用在于能夠使企業(yè)在“降低經(jīng)營風險、解決融資困境”方面有所改善，并不斷得到相應(yīng)的完善。但在當下，“資金成本向越來越高的趨勢發(fā)展，以往的低風險高收益的現(xiàn)狀難以得到相應(yīng)的維持，以及投放產(chǎn)業(yè)逐漸單一化，且其在信貸方面不斷受到相關(guān)監(jiān)管部門的質(zhì)疑”。而這些資產(chǎn)公司在其不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營上出現(xiàn)的相關(guān)問題是資產(chǎn)公司在當下需要迫切解決的問題。雖然當下相關(guān)的業(yè)務(wù)經(jīng)營上存在著相應(yīng)的問題，但在市場經(jīng)濟不斷發(fā)展的背景下，非金融企業(yè)不良業(yè)務(wù)有著很大的發(fā)展空間及發(fā)展的必要性。因此，通過對資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的研究，分析出有利于其業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的相關(guān)措施及辦法是非常有意義的。

一、資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展特點

（一）發(fā)展空間廣闊

首先，“企業(yè)間的信用拖欠周期拉長，實體經(jīng)濟在其運行效率上不斷降低，資本市場在債券方面也不斷出現(xiàn)違約的現(xiàn)象，一些上市公司也出現(xiàn)了股權(quán)質(zhì)押的狀況，以及大量企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象”。而恰恰是企業(yè)在這些方面不斷出現(xiàn)問題，使資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)非常有發(fā)展?jié)摿εc發(fā)展空間。其次，一些在經(jīng)營上出現(xiàn)問題的企業(yè)在資金鏈斷裂的情況下，是很難得到銀行的資金進行相應(yīng)融資的，從而其經(jīng)營風險也會不斷增大。而企業(yè)在這個時候開展非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)可以幫助其彌補這一缺陷。非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開展可以不斷豐富當前企業(yè)在融資上需要的相關(guān)市場渠道，而且對于陷入經(jīng)營困境的企業(yè)，可以為其提供很大的幫助。并且，資產(chǎn)公司開展非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，在一定程度上降低了企業(yè)在商業(yè)運營及相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營上的風險，對資產(chǎn)公司的發(fā)展具有重要的作用。

（二）風險承受度高

收購標的企業(yè)不良債權(quán)，是有利于資產(chǎn)公司債券不良率不斷得到降低，以及為資產(chǎn)公司提供相應(yīng)的流動資金，使資產(chǎn)公司的融資更加容易及資產(chǎn)公司在其資金的流動性上更加順暢的關(guān)鍵點。此外，資產(chǎn)公司的非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)還具有對資產(chǎn)公司的總體授信貸款額度無影響、不加大企業(yè)負債規(guī)模，以及不影響企業(yè)的資產(chǎn)負債率的優(yōu)勢。與此同時，與銀行、相關(guān)的信托融資機構(gòu)相比而言，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在質(zhì)押的相關(guān)比例方面，比例是更低的，并且相關(guān)的監(jiān)管機構(gòu)對其的審批流程更加簡單。再者，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的覆蓋范圍是非常廣泛的，并且非金融企業(yè)的隱形成本會更低，在風險的承受度上與銀行及相關(guān)的其他金融機構(gòu)相比，風險承受度是更高的。

二、資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)存在的問題

（一）不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)來源單一

首先，“商業(yè)債權(quán)”是當下資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要的經(jīng)營模式。而除了商業(yè)債權(quán)，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在股權(quán)及實物類資產(chǎn)方面是比較少的。所以說，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的來源是非常單一的。其次，在資產(chǎn)公司的實際運營過程中，“集團內(nèi)的關(guān)聯(lián)款”是資產(chǎn)公司債權(quán)收購的主要相關(guān)來源，“不良資產(chǎn)的屬性及其相應(yīng)的特征”是資產(chǎn)公司在收購上的主要依據(jù)。而資產(chǎn)公司在其收購方式上一般會根據(jù)相關(guān)依據(jù)，對不好的債權(quán)進行相應(yīng)程度的打折，以及按照“收購價格與實際定價的差額用重組補償金”的方式來收取，以此避免監(jiān)管部門的懷疑。但是資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的一系列的比如“集團內(nèi)關(guān)聯(lián)款”的來源，導(dǎo)致了資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)仍是相對比較單一的。

（二）非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)不完善

“債權(quán)”是非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)目前主要的業(yè)務(wù)，“債務(wù)的轉(zhuǎn)移”則是非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式。雖然這一模式對資產(chǎn)公司的流動性有著很大的推動作用，但是這一模式在資產(chǎn)公司需要融資時導(dǎo)致資產(chǎn)公司的融資成本不斷提高，并且這一模式降低了資產(chǎn)公司收支上的平衡率。在企業(yè)資金出現(xiàn)問題時，資產(chǎn)公司大多是利用“財務(wù)投資”的方式救助出現(xiàn)資金問題的企業(yè)。資產(chǎn)公司無論是在業(yè)務(wù)模式上還是在對企業(yè)的救助方式上都是比較欠缺的，這也導(dǎo)致了資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式上的不完善，是需要去不斷優(yōu)化的。因此，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良業(yè)務(wù)在其開展的模式與方式上還需要不斷進行相應(yīng)的探索，探索出更多的業(yè)務(wù)模式，不斷提高資產(chǎn)公司的經(jīng)濟收益。

三、有利于資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)開展的措施

（一）不斷拓展業(yè)務(wù)來源

資產(chǎn)公司的非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在當今能夠順利發(fā)展，說明資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開展程度好，是值得借鑒與學(xué)習的。傳統(tǒng)的收購重組業(yè)務(wù)模式與短期固定利率產(chǎn)品在很大程度上本質(zhì)是一樣的，因此，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)如采用傳統(tǒng)的收購重組業(yè)務(wù)模式豐富自身的業(yè)務(wù)來源的話，則在一定程度上可以利用傳統(tǒng)收購重組模式，利用其與短期固定利率產(chǎn)品的簡潔明了、迅速有效的特點去幫助相關(guān)的企業(yè)解決其在短期流動性方面存在的不足，促進企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定與長遠發(fā)展。資產(chǎn)公司對業(yè)務(wù)來源的拓展與豐富對自身的創(chuàng)收是非常有利的。因此，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)要不斷發(fā)掘新的業(yè)務(wù)來源，不斷豐富自身的業(yè)務(wù)來源。

（二）不斷完善自身的相關(guān)業(yè)務(wù)能力

首先，資產(chǎn)公司針對的對象主要是那些在經(jīng)營與發(fā)展過程中出現(xiàn)問題的相關(guān)企業(yè)，因此，資產(chǎn)公司在針對這些企業(yè)開展業(yè)務(wù)時，應(yīng)按照一定的程序進行。資產(chǎn)公司理應(yīng)先對企業(yè)的債務(wù)關(guān)系、產(chǎn)權(quán)關(guān)系進行相應(yīng)的梳理，秉承“具體問題具體分析”的解決原則，針對企業(yè)所出現(xiàn)的各類問題制定一個科學(xué)合理的解決方案。制定相應(yīng)的方案不僅有利于企業(yè)能夠清晰明確地知道自身在經(jīng)營的過程中所存在的問題有哪些，資產(chǎn)公司也可以依據(jù)企業(yè)出現(xiàn)的問題及制定好的方案選擇有效的解決方法。因此，資產(chǎn)公司在針對企業(yè)的問題開展不同的業(yè)務(wù)時，應(yīng)不斷優(yōu)化、完善自身的業(yè)務(wù)能力。資產(chǎn)公司在開展相應(yīng)業(yè)務(wù)的過程中只有不斷完善自身的業(yè)務(wù)能力，才能更好地解決企業(yè)存在的相關(guān)問題，自身的業(yè)務(wù)來源或業(yè)務(wù)能力也會得到相應(yīng)的豐富與提高，經(jīng)濟收入及利潤也會不斷增加。

結(jié) 語

非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)是資產(chǎn)公司收入和利潤的重要來源和保障，現(xiàn)已成為資產(chǎn)公司不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的重要基石。隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，市場經(jīng)濟的形式與內(nèi)容更加多元化、更加豐富。在這一背景和條件下，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在其發(fā)展過程中呈現(xiàn)出發(fā)展空間大與風險承受力高的特點，因此，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開展具有重大的現(xiàn)實意義。然而，許多資產(chǎn)公司的非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在開展過程中存在著業(yè)務(wù)來源單一及業(yè)務(wù)能力不完善的情況，因此，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在開展的過程中要注重業(yè)務(wù)能力及業(yè)務(wù)來源的不斷優(yōu)化與完善，這樣才能促進資產(chǎn)公司的經(jīng)濟效益及利潤不斷增長。