新舊債務(wù)重組準(zhǔn)則的對比及其對企業(yè)影響

肖雨涵 董 姝 閃國光 中國礦業(yè)大學(xué)(北京)管理學(xué)院

一、引言

(一)研究背景及意義

目前我國鼓勵創(chuàng)業(yè)，在國家的政策與人們消費(fèi)偏好的影響下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐漸衰落，但是互聯(lián)網(wǎng)、移動經(jīng)濟(jì)隨之崛起。這些社會因素提供了全新的創(chuàng)業(yè)機(jī)會與挑戰(zhàn)。然而從目前我國能活過10年的企業(yè)僅占6%，生命周期短、產(chǎn)業(yè)更新快成為了如今創(chuàng)業(yè)者面對的主要問題。高頻率的市場變化催生了不少企業(yè)的財(cái)政債務(wù)問題，新生企業(yè)受到同類競爭者的市場搶奪、老牌企業(yè)無法因?qū)π聲r代的變化，逐步走入了債務(wù)重組的困境中。

我國會計(jì)準(zhǔn)則不斷變更，在同世界債務(wù)重組相適應(yīng)的同時，能夠符合當(dāng)今國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)趨勢。當(dāng)下資本市場競爭激烈，很多企業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營，企業(yè)多少會面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險，當(dāng)企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境之中時，難以償還債款，債務(wù)重組既能夠避免債務(wù)人進(jìn)行破產(chǎn)清算，又能夠使回收債券減少損失。本課題通過對新舊債務(wù)重組準(zhǔn)則比較，找到新舊準(zhǔn)則的不同之處，進(jìn)一步分析新舊準(zhǔn)則如此變動的原因和變動意義，最終得出債務(wù)重組準(zhǔn)則的新舊更改對于相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生的影響。

(二)研究方法、研究內(nèi)容及創(chuàng)新之處

本課題采用案例分析法和對比分析的方法。在山水公司債務(wù)重組的案例中，通過分析企業(yè)在舊準(zhǔn)則下債務(wù)重組的方式，并假設(shè)在新準(zhǔn)則下會采取的重組方式，分析新舊債務(wù)重組準(zhǔn)則下處理方式的不同，得出新準(zhǔn)則修訂的意義以及對債務(wù)重組企業(yè)的影響。

本課題所采用的對比分析法，是通過相同案例之間進(jìn)行的假設(shè)分析，保證了除會計(jì)準(zhǔn)則外無其他條件環(huán)境的變化，便于更為準(zhǔn)確地理解新準(zhǔn)則相較于舊準(zhǔn)則的更改之處，對于今后陷入債務(wù)困境的企業(yè)更具有參考意義。

二、新債務(wù)重組準(zhǔn)則概述

(一)新債務(wù)重組準(zhǔn)則修訂背景

隨著原準(zhǔn)則的發(fā)布，越來越多的上市公司也開始存在著債務(wù)重組行為。舊準(zhǔn)則中面對債務(wù)重組的確認(rèn)較為主觀性，導(dǎo)致許多在經(jīng)營產(chǎn)生困難的上市企業(yè)僅僅利用關(guān)聯(lián)債權(quán)人的協(xié)議豁免，或用公司自身價值抵消巨額債務(wù)的方式，將大額的利潤計(jì)入到企業(yè)本年利潤中，造成了賬面上虛假的盈利，更有甚者爆出了“扭虧為盈”的虛假繁榮，這些公司的違法操作導(dǎo)致了債務(wù)重組的信用度急劇降低。為了能夠完善債務(wù)重組的職能和效用，杜絕利用債務(wù)重組造假，財(cái)政部商議決定發(fā)布新的債務(wù)重組準(zhǔn)則。

(二)債務(wù)重組條件

2019年對于債務(wù)重組的定義更改為：“在不改變交易對手方的情況下，經(jīng)債權(quán)人和債務(wù)人協(xié)定或法院裁定，就清償債務(wù)的時間、金額或方式等重新達(dá)成協(xié)議的交易?！?/p>

1.加入了“不改變交易對手方”，這也是新準(zhǔn)則下企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行債務(wù)重組所需要滿足的前提條件。在不同對手方的前提下，如果要進(jìn)行債權(quán)債務(wù)抵消或者重新修訂債務(wù)條例，要根據(jù)相關(guān)金融準(zhǔn)則進(jìn)行處理。

2.新債務(wù)重組準(zhǔn)則中允許的重組方法有“法院裁定”和“經(jīng)債權(quán)人和債務(wù)人協(xié)定”兩種，在達(dá)成協(xié)議后，根據(jù)新商議的償還債務(wù)方法重新制定償還的時間、金額和方式。

(三)新債務(wù)重組準(zhǔn)則賬務(wù)處理特點(diǎn)

新準(zhǔn)則要求：

以金融資產(chǎn)以外的資產(chǎn)清償企業(yè)所欠的債款債務(wù)時，所取得的利得和損失不能計(jì)入“營業(yè)外收支”。

債轉(zhuǎn)股(聯(lián)營或者合營企業(yè))時，按照公允價值進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量在組合方式處理債務(wù)時，債權(quán)人方面在核算當(dāng)期損益時，需要計(jì)算資產(chǎn)購入時的價值與原始債務(wù)的賬面價值的差額；債務(wù)人方面在核算當(dāng)期損益時，需要計(jì)算原始債務(wù)的賬面價值與資產(chǎn)購買時價值的差額。

(四)債務(wù)重組方式

1.以金融資產(chǎn)以外的資產(chǎn)清償債務(wù)。

2.債務(wù)工具轉(zhuǎn)為權(quán)益工具(聯(lián)營或者合營企業(yè))。

3.組合方式。

三、案例分析

(一)案例背景

1.公司簡介

1993年3月，山水公司首次出現(xiàn)，以太原天龍集團(tuán)股份有限公司的名義首次注冊為公司。2014年3月，公司正式改名為：山西廣和山水文化傳播股份有限公司。企業(yè)主要經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍是文化產(chǎn)業(yè)類業(yè)。但是公司自2000年上市以來的十多年，有九年處于巨額虧損中，公司在業(yè)績、業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模等方面都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)上市公司。

2.公司經(jīng)歷

自從2000年山水公司在股市中出牌上市，山西廣和山水文化傳播股份有限公司有九年都屬于虧損狀態(tài)。直到2003年進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓，天龍集團(tuán)實(shí)際控股權(quán)變更，剝離了企業(yè)的不良資產(chǎn)，及時扭轉(zhuǎn)了前兩年虧損的狀態(tài)，從而規(guī)避了退市的結(jié)果。然而隨之2004年和2005年又是連續(xù)利潤為負(fù)的狀態(tài)。

2006年5月證監(jiān)會再次給予退市風(fēng)險警告，公司當(dāng)年進(jìn)行了重組，利潤水平立馬飆升，變?yōu)檎龜?shù)。然而在公司2007年、2008年這兩年再次處于利潤負(fù)狀態(tài)。

公司于2009年被給予退市風(fēng)險警告，股票代碼變更為“ST天龍”。從公司2009年年度財(cái)務(wù)報告中的數(shù)據(jù)可看出，公司2009年度的凈利潤是4 449萬元，然而在扣除因利潤重組而產(chǎn)生的營業(yè)外收入，凈利潤再次變成了巨幅虧損狀態(tài)，因此公司正是因?yàn)榇舜蔚膫鶆?wù)重組改變了負(fù)盈利的趨勢，消除了退市風(fēng)險。此次課題的選取2009年的重組案例進(jìn)行對比分析。

(二)2009年的方法選擇及其在新準(zhǔn)則下的不適性

1.2009年方法選擇

2009年中國銀行股份有限公司山西省分行太原鼓樓支行擁有山水公司112 842 141.18元的債權(quán)，2009年12月29日，中行山西分行將該債權(quán)轉(zhuǎn)讓給了華融太原辦事處。

當(dāng)?shù)卣鲇趯Ρ镜禺a(chǎn)業(yè)的保護(hù)，讓華融太原辦事處與山水公司簽訂合約，以4 680元的價格將債券轉(zhuǎn)讓給了太原市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司。通過此次操縱，山水公司只需還款4 680萬元便可還清債務(wù)。山水公司在營業(yè)外收入科目中計(jì)下了可以減免的額度，2009年的利潤虧損被填補(bǔ)，利用債務(wù)重組扭虧為盈，企業(yè)當(dāng)年迅速盈利，退市風(fēng)險警示消除。

2.2009年方法在新準(zhǔn)則下的不適性

2009年實(shí)行的債務(wù)重組實(shí)行了“修改其他債務(wù)條件”的重組方式，將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他不相關(guān)企業(yè)而減少債務(wù)。當(dāng)年山水公司的營業(yè)利潤嚴(yán)重虧損一千六百多萬元，公司在“營業(yè)外收入”科目中計(jì)下了重組中全部的收益，將凈利潤指標(biāo)變?yōu)檎龜?shù)。但是在2019年修正的新準(zhǔn)則下明確規(guī)定了，債務(wù)重組損益不屬于營業(yè)外收入和營業(yè)外支出。

(三)2019年新債務(wù)重組方案的選擇及原因

在上文對于債務(wù)重組準(zhǔn)則下方式的選擇可知：

山水公司自2000年上市以來極少有盈利的年份，公司資金短缺，公司償還債務(wù)的能力很弱，一直處于退市的邊緣。并且公司的主營業(yè)務(wù)多為文化信息產(chǎn)業(yè)，不具有實(shí)物資產(chǎn)。并且2009年企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.36，遠(yuǎn)低于大多數(shù)公司0.8的標(biāo)準(zhǔn)值，說明山水公司的周轉(zhuǎn)速度慢，運(yùn)營能力整體性較差。公司的流動比率為0.07，低于標(biāo)準(zhǔn)值2，說明了公司的流動資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的低于公司東流動負(fù)債，缺乏償債能力，基本不具有短期償債能力。因此在這樣的償債能力下，債權(quán)方愿為其更改條款的概率低，即便如山水公司當(dāng)年一樣受到政府保護(hù)政策影響減免債務(wù)，也只能算為重組債務(wù)，無法增加利潤，同時在新準(zhǔn)則中債權(quán)人不允許做出讓步，因此如果僅是為了政策債權(quán)人不能改變條款。

若經(jīng)過協(xié)商，山水公司將股票抵償應(yīng)付賬款，山水公司將總的股票的面值計(jì)入“股本”科目，股票的溢價部分計(jì)入到“資本公積”中，與應(yīng)付賬款的差額計(jì)入營業(yè)外收入。通過這種方法，山水公司資產(chǎn)總額沒有變化，負(fù)債減少，所有者權(quán)益增加。同時，營業(yè)外收入影響凈利潤，使凈利潤增加。

四、新債務(wù)重組案例啟示

(一)新債務(wù)重組準(zhǔn)則對企業(yè)的影響

1.債務(wù)重組定義變化的影響

明確了債務(wù)困境和允許債務(wù)重組企業(yè)的范圍，保護(hù)了那些只是暫時性地陷入債務(wù)危機(jī)，同時使盈利能力差，實(shí)際市場競爭率低的企業(yè)離開市場。

減緩了債務(wù)人公司的債務(wù)壓力，重新達(dá)成協(xié)議給予來債權(quán)人更多的選擇，和債務(wù)人一定的緩沖時間和余地，同時使得債務(wù)重組交易更加靈活。

同時新準(zhǔn)則中嚴(yán)格規(guī)定了公允價值的計(jì)量方式，明確了困境公司在債務(wù)重組時計(jì)算資產(chǎn)的方式，更準(zhǔn)確地反映了債務(wù)人的實(shí)際資產(chǎn)，以此增強(qiáng)了會計(jì)信息處理之間的關(guān)聯(lián)性，能夠更加真實(shí)客觀地反映出企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)情況。

2.準(zhǔn)則的適用范圍

在新債務(wù)重組準(zhǔn)則下，主要縮減了債權(quán)債務(wù)工具、企業(yè)合并和權(quán)益性交易方面的適用范圍。

3.債務(wù)重組利得或損失不再計(jì)入“營業(yè)外收支”

(二)完善重組準(zhǔn)則(2019)和之前對比好處

1.避免對經(jīng)營不善企業(yè)的過度幫扶

當(dāng)?shù)卣袝r會為了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的生存，從而會下達(dá)政策保護(hù)經(jīng)營遇到困難的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，例如本例中的山西當(dāng)?shù)卣膸头霾粌H使得山水公司的經(jīng)營沒有得到實(shí)質(zhì)性的改善，也促使了市面上對山水公司的盈利水平有了錯誤的判斷。而新準(zhǔn)則中將“做出讓步”改為“重新達(dá)成協(xié)議”，將債務(wù)重組的重點(diǎn)放到了債權(quán)人和債務(wù)人之間的協(xié)商上。

2.保證盈利的真實(shí)性和準(zhǔn)確性

在新準(zhǔn)則中，由于債務(wù)重組而產(chǎn)生的當(dāng)期損益不得計(jì)入到“營業(yè)外收入”和“營業(yè)外支出”中。對于債權(quán)人方面，因?yàn)閭鶆?wù)重組而導(dǎo)致的債券增減，應(yīng)當(dāng)在“投資收益”科目進(jìn)行結(jié)算。對于債務(wù)人方面，因?yàn)閭鶆?wù)重組而需要處置的非流動資產(chǎn)所產(chǎn)生的資產(chǎn)增減，應(yīng)當(dāng)在“資產(chǎn)處置收益”科目進(jìn)行結(jié)算。案例中山水公司利用債務(wù)重組帶來的債務(wù)減免而制造了2009年度的虛假盈利，而新準(zhǔn)則避免了此類情況的發(fā)生。

3.避免利用債務(wù)重組進(jìn)行利潤操縱

新準(zhǔn)則中縮減了債務(wù)重組的適用范圍，進(jìn)一步明確了債務(wù)重組的定義，避免企業(yè)為了營造虛假的利潤而進(jìn)行的債務(wù)重組，能夠客觀真實(shí)地反映公司經(jīng)營情況，對我國資本市場有了積極的影響。

4.準(zhǔn)則更符合當(dāng)下社會形勢

由于新準(zhǔn)則定義不再強(qiáng)調(diào)債務(wù)人發(fā)生困難與債權(quán)人做出讓步，即使公司不符合此項(xiàng)條件，依舊可以通過債務(wù)人和債權(quán)人的協(xié)商或經(jīng)法院裁定，在不改變對手方的前提下重新達(dá)成協(xié)議。由于疫情的影響，目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到阻礙，很多上市公司資產(chǎn)負(fù)債率過高，面臨財(cái)務(wù)困難問題。這些問題如果不能解決，公司就有可能面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，嚴(yán)重影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。而在新準(zhǔn)則下，負(fù)債過重的公司往往能夠通過主動與債權(quán)人協(xié)商，緩解并找到解決自身債務(wù)危機(jī)的方法。