上市公司財務舞弊以及防范對策研究
——以欣泰電氣為例

張浩天

（貴州財經大學，貴陽 550025）

1 緒 論

1.1 研究背景

自從資本市場走向成熟以來，上市公司財務舞弊就一直圍繞在其周圍，揮之不去，而無論是企業、政府還是投資者，對財務造假的關注度都在日益提升。所以，無論是從理論出發還是從實際著手，研究上市公司財務舞弊都具有重要價值。這些年，財務舞弊的案件可謂是層出不窮，銀廣夏、萬福生科等事件讓人大為震驚。雖然有關部門不斷加強監管，上市公司的財務舞弊行為卻依舊肆無忌憚，其涉及的金額以及關聯方的規模更是有過之而無不及，手段更是千奇百怪，令人眼花繚亂。經濟在不斷發展，市場競爭也變得愈發激烈，為了保證市場的平穩運行，證監會選擇加大了監督的力度，與此同時，由于各類金融產品種類眾多且相互交織，公司的組織結構也并非簡單單一，也讓上市公司財務舞弊有了可能性。

眾所周知，財務舞弊會帶來眾多的危害，例如給報表的使用者造成無法彌補的損失，打亂了證券市場的運行機制，為了自身的利益去損害其他企業的利益，而這些，都會對我國經濟的發展帶來阻礙。綜上所述，處理財務舞弊問題已經是十萬火急了。

2 欣泰電氣案例分析

2.1 背景介紹

2.1.1 公司簡介

欣泰電氣，是丹東欣泰電氣股份有限公司的簡稱，根據企業信息可以得知，該公司是遼寧欣泰股份有限公司的子公司。它的前身是丹東整流器廠，當時由丹東市控制，屬于小型國有企業。后來因連年虧損，所以丹東市將其出售給溫德乙。在2007 年時，溫德乙將其名字更改為丹東欣泰電氣有限公司。

2.1.2 事件回顧

在2011 年，欣泰電氣便申請在創業板上市，但是由于各項指標沒有達到證監會的要求而被駁回。在吸取了經驗教訓之后，欣泰電氣于2014 年再度沖擊IPO，并且在2014 年取得了證監會的上市批復，成功于深交所上市。而北京興華會計師事務所在2011－2014 年期間為欣泰電氣提供財務報表審計業務，并且均出示了無保留意見。只可惜好景不長，隨后經過證監會的調查，發現欣泰電氣有存在數據不真實的情況，并于第一時間進行立案調查。迫于輿論的壓力，欣泰電氣承認自身確實有財務舞弊的現象。2016 年，證監會進一步坐實了欣泰電氣存在財務違法的現象，隨后欣泰電氣便被強制退市。

2.2 造假手法

2.2.1 IPO 造假

由于第一次IPO 因為應收賬款過多而導致欣泰電氣上市失敗，為了盡快上市，欣泰電氣就必須要解決自身應收賬款過多的問題。為了處理這一頭號難題，公司董事長溫德乙選擇鋌而走險，使用外部借款來沖減應收賬款，2011-2014 年間，使用自身資金或是外部借款來減少應收賬款，再在第二年進行沖減。據后來證監會調查，前后金額高達4.69 億元。

2.2.2 年報造假

截至2015 年年初，公司董事長、實際控制人溫德乙從公司拿走六千余萬元。然而，筆者翻閱了2014 年年報，卻發現對此事沒有任何的解釋。雖然借款在2015 年歸還，但是我們卻無法得知此項借款的資金具體是用在了什么地方，是否符合公司管理流程，是否對投資者的利益造成了損害。由此可見其財務報告存在嚴重的疏漏。

同年8 月，溫德乙家人的關聯方收購了欣泰電氣的四處房產，且當時公司內部并沒有對此事進行審批，也未能夠在報表中看到相關的解釋，屬于欣泰電氣在對外公告中的重大故意隱瞞的事項。

2.2.3 會計師事務所暗中幫助

在2013 年和2014 年，北京興華會計師事務所擔任欣泰電氣的IPO 審計機構，對其兩年的年報均出具了標準無保留意見，這明顯與證監會后來調查的結果不符合，這可以說明，北京興華會計師事務所在進行審計時，沒有盡到自己應有的責任。

例如，對往來款項的異常視而不見。北京興華會計師事務所在面臨大量大額的紅字沖銷時，丟失了自己的職業懷疑與謹慎態度，也忽視了審計程序或替代性測試。其次，沒有遵守行業的準則，沒有對那些忽視回函的銀行客戶實行替代測試。按照我國準則的規定，對企業的往來款項的審計，必須要實施函證，倘若沒有能夠受到回函，則就要實施替代性的審計性程序，從而獲取一個符合規定的回函結果，最終以此來確保往來款項在金額上、時間上是符合規定的，是真實、可靠的。然而作為審計機構的北京興華會計師事務所，在沒有得到完整回復的情況下且之后未實施替代程序的情況下，就發表了審計意見。若北京興華會計師事務所注冊會計師能夠按審計程序實施進一步審計，那么就可能會避免審計失敗的發生。

2.3 原因分析

2.3.1 欣泰電氣自身內部控制失效

為了達到成功上市這樣的一個目的，欣泰電氣不惜一切代價使出了虛構應收賬款的沖減這樣的方法，由此我們可以看出，欣泰電氣的會計人員在堅守自身的道德底線這件事上，并沒有做得很好，從董事長到基層的員工皆是如此，可見在欣泰電氣中，誠實守信已經蕩然無存。由于溫德乙夫婦是公司的大股東，這就導致公司的股東很難發揮相互制衡的作用，公司的審計委員會在監督方面無法起到很好的作用。

2.3.2 證監會監管不及時

我國的證券市場起步是相對較晚的，因此在規章制度方面存在一些不夠完善的情況。而有些企業由于種種原因，或是企業自身經營狀況不佳或是企業高管急功近利，選擇采用財務舞弊的手段。而財務舞弊的手段也在不斷變化，有時很難讓人發現。但是本文介紹的欣泰電氣案，其手法并不是特別高明。然而正是由于證監會沒能發現問題，導致欣泰電氣能夠得以上市，給投資者帶來了巨大的損失。而類似的案例也不在少數，例如萬福生科、綠大地等。

如此多的案例，都表明證監會的監管不力，不僅僅是管理框架存在問題，監管人員本身也存在問題。監管人員的能力、素質、道德品質參差不齊，而且人才流失嚴重。

2.3.3 公司資金出現不足

翻閱欣泰電氣2014 年的報表，我們可以發現，由于應收賬款過多，導致公司經營業績十分糟糕，禍不單行，與此同時，公司的主營業務收入也在下降。而欣泰電氣應收賬款余額前五的客戶的賬齡一年以內的應收賬款金額甚至與前五大客戶銷售金額幾乎持平。由于大量的應收賬款未能收回，說明公司的現金流已經出現了問題，要想達到上市的目的，造假似乎是不可避免了。

2.3.4 中介機構的不負責任

經過北京興華會計師事務所的審計，欣泰電氣于2013、2014 兩年的年報，均被出具了標準無保留意見。而在欣泰沖擊IPO 時，北京興華會計師事務所也為其出具了符合標準的審計報告。而在欣泰造假被查之后，改為由華普天健會計師事務所為其進行審計，并進一步發現欣泰存在嚴重的舞弊現象。按照道理來講，北京興華會計師事務所的實力是明顯優于華普天健會計師事務所的，但是欣泰電氣的財務舞弊就在他們的眼皮底下發生了，這就不得不使人們對北京興華會計師事務所在審計過程中是否保持了獨立性產生了懷疑。

3 防范對策

3.1 提升政府監管力度

3.1.1 完善相關法律制度

健全法律制度對防止財務舞弊的發生有十分積極且正面的效果。本文介紹的欣泰電氣事件，其本質上還是由于信息披露不夠全面造成的。所以，有必要在此方面進行改進。首先應該完善相關法律規定，給上市公司信息披露規定一個明確的范圍，規定其應當在此范圍內真實、全面地披露相關信息。同時，對于那些參與了財務舞弊的人員，要明確其應當承擔的責任，并由相關部門給予嚴懲。

3.1.2 構建完善的監督體系

可以從以下兩個方面進行考慮：首先，完善監管部門的監管體制。例如財政部門、稅務部門、審計部門等要明確分工，密切合作，提升監管的效率。其次，應該充分發揮證監會的作用，在對企業上市資格進行嚴格審核的基礎上，要保證讓財務舞弊受到嚴厲的懲罰，這樣才可以減少財務舞弊的發生，保證證券市場的穩定。

3.1.3 引入民事賠償與民事訴訟機制

引入民事賠償與民事訴訟機制，在一定程度上可以增強執法的力度以及擴大執法的領域。這樣，證監會就可以要求那些有財務舞弊的公司做出民事賠償，這對防范企業財務舞弊也是有一定的幫助。

3.2 構建上市公司內部控制環境

3.2.1 改善上市公司內控環境

構建一個良好的內部控制環境，對抑制財務舞弊可以起到非常大的作用。而改善內控環境可以從以下幾點著手：首先，應該在股權結構方面形成一個合理的比例，減少有些公司出現股東權力過于集中的現象；其次，可以通過構建權力制衡機制，促進相互合作相互約束；最后，可以在公司規章制度方面做出相應的規定。

3.2.2 加強公司的風險評估

公司在經營過程中肯定會遇到風險，所以加強公司的風險意識十分必要，公司應建立健全風險管理體系，通過一系列管理措施降低風險。

3.2.3 健全內部監管體系

健全上市公司監管體系，首先應強化監事會的監督職能，監事不僅擁有會計、法律方面的相關知識，更應該有相關的實踐經驗；再者，監事會成員應該保持高度的獨立性，可以通過引進外部監事制度，進一步加強監事會的監督能力；最后，應該改變傳統的事后監督管理模式，變被動為主動，這樣可以及時發現問題、解決問題。