企業營運資金管理策略研究

摘 要：在當今瞬息萬變的世界經濟中，營運資金的管理對于企業來說至關重要，其能夠直接地促進企業價值創造。本文研究從營運資金管理策略角度分析營運資金對企業的影響，對集團企業營運資金管理的方法、政策及管理效果進行闡釋并指出營運資金管理策略對于企業營運和發展的影響，對企業營運資金管理提出建設性的建議，以促進整個行業的轉型升級。

關鍵詞：營運資金;管理策略;要素分析

一、引言

自20世紀末期，營運資本管理理論的重要程度使得其相關的研究數量大幅增加，但即便如此，相關研究的增長程度與其所占的重要份額來說，依舊極不匹配。對于營運資金管理理論的強烈需求，使得相關理論的研究步伐顯得極為緩慢，這也導致了理論研究與發展需求兩大態勢無法齊頭并進，達成相互的協調與統一。營運資本是指企業生產經營活動的資金在流動資產的占用。營運資本包括資產和負債兩個重要組成部分。這些被視為維持其運營的組織基礎。資產周轉資金的部分是銷售后從客戶處收到的存貨和付款。對于負債，支付給有關供應商的賬戶也是營運資金的一部分。它對供應鏈有重大影響，因為它在企業運營中起著重要作用。

通常意義上，營運資金具有廣義和狹義的區別，企業在一定時間范圍內投入到流動資產的資金，被稱之為廣義營運資金，這一部分資金由應收賬款、存貨、應付票據、預付票據、預提費用、其他應付款等組成。而流動資產與流動負債（短期負債等）相減后的剩余部分，則被稱之為狹義營運資金，也是我們所說的凈營運資金，其可以用凈營運資金=流動資產-流動負債這一公式來進行表示。而本文中所得出的分析，主要是通過狹義營運資金來進行的。

作為企業財務管理的關鍵所在，營運資金管理在決定企業生死方面起到了至關重要的作用，因為它的管理效果好壞直接影響了企業的流動性與收益性。所以，良好的營運資金管理使得企業可以獲得良好的生產與發展。經濟的迅速發展演變成為各行各業企業之間的競爭態勢，這使企業把營運資金管理放到了一個非常關鍵的位置。

生產經營活動順利開展的關鍵是在基于資金的良好特質和其較好的流動性下，且保證資金安全的同時，通過營運資金管理對營運資金進行合理高效的控制。所以在資金的規模達到一定程度下，資金的良好特質和其較好的流動性與安全性，是企業擴展其經營效益以及增加盈利的必要條件。與此同時，為了確保企業今后的發展，企業必須保證相應的債務償還能力，這也就意味著企業在降低財務成本的同時，還應持有大量且充足的資金。所以，企業應把目標定位，在降低資金風險的前提下追求其價值效益得到最有效的利用。為實現這一目標，企業應將重心放在如何做到營運資金結構管理與整體管理的強化上。企業的營運資金管理要符合企業的整體經營方向，只有這樣，才能促進整個企業的快速發展。

經濟快速發展，企業之間的競爭也越來越激烈。從營運資金管理實踐來看，為了使得企業占據更大的市場份額，提高整個運營效率，獲得更為有優勢的核心競爭力，需要對其進行整體的協調、規劃與重組，來達到更好增強企業綜合實力的目的。關于企業營運資金管理的研究和相應的改進建議都對于企業的發展至關重要，完善運營管理體系，提升營運資金效率，可使企業競爭力得以提升。

如今企業對營運資金的管理越來越關注，許多企業都有大量的現款投入營運資金。企業的營運資本管理辦法將對其盈利能力產生顯著的影響。營運資本管理的水平實際上反映了企業的經營管理水平。因此，良好的資金管理是企業生存和發展的堅實保障。可以說，一個企業的營運資本管理的水平實際上反映了企業的經營管理水平。因此，良好的營運資金管理是企業生存和發展的堅實保障。本文的研究成果對企業的管理者、投資者和研究者具有重要意義，企業的良好運營及發展離不開完善的管理體系和科學的戰略部署。

國內外學者在企業資金管理的研究領域已經取得了不少成果。然而，由于企業的經濟環境的差異，樣本的選擇和指標的選擇和研究方法的局限性可導致不同的結論。在此基礎上，世界各地的學者都進行了大量的研究。在對企業存在的問題方面，并提出了一系列的解決方案，但在此之中也同樣存在分歧，需要繼續完善應用程序。

二、企業營運資金管理存在問題

1.存貨周轉期較長

存貨是指企業擁有的產成品或商品。對于大多數企業來說，庫存量高度多樣化和復雜，它是密切相關的企業的日常業務。為了保障企業的正常經營，企業應保持合理的庫存量，這一數額不允許庫存占用太多周轉資金，否則會降低資金的周轉效率。加快存貨的周轉率可以節約企業的保管成本，而且能夠盡快變現完成交易，補充企業的現金流。

存貨也是企業最主要的資產之一，對于其良好的管理更應該是非常重要的關鍵，同時企業的存貨資產變現能力、存貨周轉率和存貨期間的資金周轉速度呈正相關。由于存貨對于企業經營活動變化的敏感程度極為特殊，一旦控制不當則會使得成本過高。

庫存管理與其銷售管理有著密切的關系，良好的銷售渠道能夠加快存貨的周轉率，使存貨能夠快速變現。因此企業需要尋找多個穩定且可靠的銷售商，來鞏固自己的銷售渠道，從而促進存貨的快速周轉，節約成本，快速變現。

為了保障企業的正常經營，企業應加強庫存管理和銷售，提高庫存管理和資產利用效率，將更多的注意力放到收購優質項目的方面上，加快項目資產發展，提高資金利用率，充分發揮規模宏觀效應。

企業應保持合理的庫存量，加快存貨的周轉率可以節約企業的保管成本，能盡快變現完成交易，補充企業的現金流。企業需尋找多個穩定可靠的銷售商，來鞏固銷售渠道，從而促進存貨的快速周轉，節約成本快速變現。

2.應收賬款占用較多營運資金

應收賬款對于加強營運資金管理，有著重要地位。企業的應收賬款周轉率一直下降而應收賬款則不斷增多，這說明企業有相當一部分應收賬款無法收回。應收賬款占據了大部分的營運資金，這是非常不利的信息，如果企業未能處理好，那么企業的現金流將會受到其影響，進而導致企業的運營出現問題。

應收賬款周轉率含義是企業在一定時期內的銷售凈收入與平均應收賬款所產生余額的量之比。它是其重要的指標，持續衡量企業應收賬款周轉速度及企業對產品管理效率的能力。企業應收賬款在流動資產中具有非比尋常的地位。企業如果能按時回收產品產生的應收實際賬款，則能很大程度上提高其資金使用效率。應收賬款周轉率時刻反映企業的應急處理能力，反映著一定期間內企業應收賬款轉為現有資金的平均次數，時刻標識企業的運營效率。

建立應收賬款體系，可以有效地促進企業銷售額的增加，但是這一切都是以企業間的信用為基礎，不是所有的應收賬款都能收回，而這就是應收賬款的風險性所在。企業要做好對交易對象的信用評級考察，對于信用評級高的企業，可以放寬應收賬款實施的條件，而對于那些信用評級低且經營狀況差的公司，應減少或拒絕為其賒銷，以保證應收賬款的安全性。

企業要加強應收賬款的監管力度，避免壞賬損失的發生。同時還應采用動態管理的方法，對每期的應收賬款進行考核，評選出信用高的企業，并與之建立穩固的關系，而對于無故拖欠貨款的企業進行警告甚至斷絕業務關系。

3.營運資金結構不合理

為了使得企業的資金持有成本在一定程度上減少，并得到有效利用，同時使得企業的財務風險狀況得到顯著的改善，企業流動資產的規模應該遠遠大于流動負債的規模，最好是其多倍的規模，企業應調整合理可控范圍內的營運資金，以確保合理和有效利用企業的營運資本。

三、企業營運資金管理中存在問題的原因分析

1.存貨管理模式有缺陷

如果企業存貨周轉期較長，其對存貨的管理模式就存在著問題。銷售渠道的不穩定使其生產出的存貨沒有能夠快速轉移出去，這對于企業來說，不僅要增加庫存成本，而且還面臨著資金鏈斷裂的風險。所以，需要尋求一種科學合理的庫存管理模式來提高效率。作為一種優秀的庫存管理模型，供應商庫存管理模型有著降低企業庫存以及增強企業庫存周轉的優點。相對的，這種管理模式也存在著相應的缺點，經銷商和供貨商的相互接觸與合作過少，即使該模式下供應商和經銷商通過協定共同設立了框架協議，但由于供應商在這個協議中占據優勢，再加上雙方的交流較少，所以誤會的生成必然是不可避免的。不可否認，這種存貨管理模式使得庫存管理的成本大大下降，但是此模式下，庫存管理成本仍會呈下滑趨勢。而事實則是，當我們站在供應商的角度看待這個管理模式時，該管理模式對于供應商是一種責任的顛倒，比如在該模式下，管理與運輸的成本都由供應商來承擔，與此同時，供應商還要擔負意外損失的風險。而且需求計劃的制定往往要趕在銷售之前，這樣對于需要相互信任的企業之間來說，具有極高的風險。一旦供應方面出現問題，留給供應商的解決時間往往是不夠的。

2.企業缺乏風險管理意識

對于很多企業來說，應收賬款的形成，往往源于其對風險管理的認識存在一定的錯誤。企業為了提高銷售額，盲目地進行賒銷處理，不了解交易對象的信用等級、經營狀況，這對于企業能否按時收回應收賬款來說，都有一定風險。對于各個環節都會牽扯上營運資金使用的企業來說，風險管理要和應收賬款同步進行，既要保持與交易對象的聯系，又要對其進行風險評估，以對以后的業務往來提供參考。

因此，注重風險的識別和控制，這對于企業的營運資金的管理會起到基礎性的作用。

四、企業營運資金管理的優化策略

1.加強應收賬款的管理

企業需要加大回收力度，在收賬方面不可放松，努力提高賬目的回收效率。在對待人民幣升值的問題方面，一方面通過預先收取所屬貨物的款項、出口貨物補貼現金等方式提前獲得出口款項的能力，避免人民幣不斷升值帶來越來越嚴重的損失。另一方面，加強市場開發工作，不放過關鍵性目標，加快外銷回籠對產品應收取項目賬款的力度、票據融資等關鍵措施，以規避人民幣升值所帶來的風險。

企業為了跟隨社會與時代的步伐，擁有在市場中舉足輕重的地位，從某種情況來說，可以借助賒銷的途徑來增加市場的占有率，這是一種十分有效的方法。但同時由于賒銷而造成的應收賬款風險也會增加，如何對該風險進行防范，企業的日常管理不得不慎重考慮。為了在市場競爭中，較好地滿足企業，應該重視風險管理要求，因此要求提高應收賬款項目的風險防范管理思維，實現企業的發展。

2.完善存貨管理

作為企業管理績效的特質，存貨管理制度越完善，企業業務層面內部控制體系也就越嚴謹與可靠。只有對存貨管制度做出合理的規劃與決策，才能使得企業的存貨管理制度變得完善。比如，將訂購業務的相應管理制度進行重新的規劃與完善，合理地對采購計劃進行部署，設立健全的管理與監督制度，將檢查重心放在生產中易出現問題的薄弱環節，盡量避免存貨積攢情況，來進一步地規避管理成本的持續上升，以及運營指標出現虛假上升的現象。企業應增加對存貨的銷售，同時合理地安排和規劃貨物的訂購與儲存，避免造成因對存貨管理不規范而損壞企業利益的結果。對于企業來說，應時刻堅守適應性與重要性的原則，而認真地完善存貨管理制度，才是關鍵所在。要切合實際地制定出與企業自身相匹配的存貨管理制度，在存貨投資效率不斷優化以及存貨的結構得以完善的前提下，配合良好的監督機制，來使得存貨的管理制度行之有效。

3.加強應付賬款管理

由于應付賬款可以被其他產品項目作為投資成本，所以其也是各個企業資產基金管理、企業效能效率、資金運營的重要組成部分。商業聲譽對于企業來說是一種相當重要的無形資產，但這種信用不能濫用。企業應該與自己的供應商建立穩固的商業關系，這不僅能為企業帶來穩定的原材料供給，而且還會享受一部分的優惠價格。良好穩固關系的建立需要企業自身的信用等級，如果一直拖欠貨款，那么合作肯定也不會長遠。企業只有加強自己的應付賬款管理，使資金能夠快速融通，才能保持良好的商譽，在商業活動中占據主要地位。為了維持企業形象，做好信用維護工作，有必要對各個產品相關部門進行職責監督，建立良好的信用檔案，為供應商提供良好的信用記錄，相互合作、相互監督，組成其信用活動的重要依據和制約因素特點。

4.適當降低流動負債比重

負債對于企業來說并不都是壞事，合理科學的負債結構，能夠有效地降低企業的加權平均資本成本，從而減輕企業的稅務負擔，而且還能夠為企業帶來杠桿效應，從而提高企業的權益資本的收益率。

如果企業的流動負債比重過大，這就增加了企業的還款壓力，甚至會影響到企業的正常經營活動。因此企業應該調整負債結構，合理規劃流動負債與長期負債的占比，例如增發公司債券，從而減輕當期的還債壓力。不僅可以通過債務來籌資，還可以通過權益性的籌資方式，例如增發股票等。籌資方式有很多種，只有合理地規劃好籌資的結構，企業才能順利地發展下去。

五、結束語

確保企業資金的有效運作的重要前提是良好的庫存管理，從而促進企業生產經營的健康穩定發展。因此，企業要加強對庫存管理的重要性的認識，提高庫存管理系統和庫存的內部控制，提高資金的使用率，以保證企業的持續、穩定、健康發展。

企業應通過實行加強應收賬款的管理這一措施，在有效避免壞賬損失發生的同時，使得銷售部分資金的占用比大幅下降，來減少相應的經營風險對企業造成的損失，使其成為真正意義上的促進于商品交易的催化劑。

企業的資金周轉效率以及較低的經營風險，在企業過去乃至未來的財務和經營雙重管理中占有著非比尋常的地位，要想使得企業的資金周轉效率提高，同時還能規避相應的經營風險，最正確而又高效的方法便是采用合理的應付賬款管理。只有對應付賬款進行更加重視的管理，才能降低企業財務運營費用，進一步提升企業的名譽以及綜合實力。

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作者簡介：趙釗（1994- ），男，漢族，陜西人，西安石油大學，會計專業碩士，研究生在讀，專業：MPAcc