中國實體經濟發展的新動能

從次貸危機到疫情大流行，全球經濟在動蕩中放緩，全球化遭遇挑戰。中國經濟則加速結構轉型和高質量發展，內外循環協同發力，新舊動能逐步切換。繼2020年中國經濟引領全球經濟復蘇之后，在2021年中國采取了更為穩健的宏觀政策，經濟增速也逐步回歸到大約6%的增速。實體經濟發展的新動能不斷崛起，值得盤點梳理和審慎期待。

主持人

鐘 偉《中國外匯》副主編

嘉 賓

張斌中國社科院世界經濟與政治研究所副所長

鐘正生平安證券首席經濟學家

鐘偉：歡迎兩位參與本期的“圓桌”討論。中國政府持續致力于脫虛向實，夯實制造業的基礎、扶持技術產業的增長。尤其是新冠肺炎疫情以來，實體經濟迅速啟穩，工業增加值增速趨強，還以強勁的商品貿易穩定了全球供應鏈。在兩位看來，和2019年相比，目前中國實體經濟的修復進程，具有怎樣的特點？

張斌：經濟修復過程中有些方面超出預期的好，有些方面則不如人意。超出預期好的方面是制造業和出口，在過去一年多時間里，出口實現了高增速，出口市場份額大幅上升；不如人意的方面是消費恢復乏力，住宿餐飲、交通運輸、批發零售、體育文娛等諸多服務行業回升緩慢，勞動力市場上的農民工就業沒有增長，農民工的工資增速也未修復到疫情前。

總體來看，中國在前期較好地控制住了疫情傳播，經濟復蘇進程比較順利，在全球范圍來看表現也很突出。存在的問題主要有兩個方面：一是內需還是偏弱。這其中有疫情防控帶來的影響，也有購買力不足的影響。今后需要在疫情精準防控上面下功夫。保持需求合理增長要有明確的物價和就業目標，要有積極的宏觀調控政策手段，使總需求合理增長。二是針對在疫情中損失慘重的企業、個體戶和中低收入勞動者的幫扶力度不夠。這包括但不限于針對特定期間的企業員工就業補貼、企業房租補貼、企業稅費減免、企業無息貸款和延期還款政策等。每個地方的疫情防控都事關全國大局，由此帶來的財政支出建議由中央政府統一安排，納入中央財政支出。

鐘正生：新冠肺炎疫情以來，中國經濟修復主要展現出三個特點：

一是出口成為經濟復蘇的重要引擎。疫情之前，中國出口增速從2018年超預期的9.9%下降至2019年的0.5%；疫情暴發后，中國出口市場占有率大幅提升，2020年的出口增速逆勢上升至3.6%，截至今年7月，兩年的平均增速更是達到13.7%。這對中國工業領域的復工復產具有極大的撬動作用。從中長期看，疫情使得各國重新審視自身供應鏈的安全問題；中美第一階段經貿協議將在今年結束，下一階段談判難度仍然很大。后疫情時代全球產業鏈脫鉤和重構的趨勢可能加強，對中國提升產業鏈的穩固性和競爭力提出更緊迫的要求。

二是促進消費成為一項中長期挑戰。疫情后中國經濟復蘇最不及預期之處就是消費。其中一部分原因在于服務、餐飲、非耐用品等消費不可回補，以兩年平均增速來看，很難達到疫情之前的增速水平。但即便直接將2021年與2019年水平相比，截至今年7月，餐飲收入仍然接近零增長，家具、建筑裝潢、家電、紡織服裝等仍然為負增長或微弱正增長。二季度央行儲戶調查問卷顯示，居民消費傾向也仍低于疫情之前。制約中長期消費增長的因素在疫情之后更加凸顯出來。在此背景下2021年度中央經濟工作會議提出“需求側管理”的概念，但消費修復仍曲折艱難。

三是經濟增長的傳統動能未再大舉發力，政策側重點更偏向“防風險”。截至今年7月，房地產和基建投資的兩年平均增速均未超過2019年。當前，政府部門杠桿率相比2018年二季度上升近10個百分點至44.6%，地方政府隱性債務率還要更高些，預估在47%。因此，今年以來的政策重點放在了地方隱性債務治理和“房住不炒”的跨周期調控上。

鐘偉：一些新動能的崛起令人矚目，例如新能源領域的光伏和風能，有了長足的技術進步。再如電動車產業，汽車的電動化、智能化和網絡化也大有彎道超車之勢。而生物制藥領域也有不少亮點。兩位覺得實體經濟的哪些領域確實在發生變革？從競爭力和可持續性看這種變革前景如何？

張斌：改革開放至今，中國制造業一直在按部就班地升級，從20世紀80年代鄉鎮工業，到90年代的勞動密集型輕工業，到21世紀第一個十年的資本密集型重工業，再到今天的專業知識和技術密集型工業，這符合其他趕超國家的產業升級的一般性規律。

中國的獨特之處在于超大的國內市場規模給國內制造業升級帶來了獨特優勢，使得制造業在降低成本、增加國際競爭力和試錯機會等方面更具優勢，特別在通用性較強的單品，比如家用電器、計算機電子產品、手機等產品制造方面，更容易產生世界冠軍。樂觀一點看，中國在汽車、芯片制造、生物制藥等領域也能像手機、家電一樣，產生一批新的世界冠軍。

要實現這一樂觀前景需要幾個前提條件：一是保持開放和競爭的市場環境。中國要充分運用國內和國際兩個市場的力量，通過市場自發的競爭推動產業升級。二是政府要做好知識產權保護。保護知識產權就是保護創新，保護對創新的投入，在當前發展階段這個工作尤其重要。三是加強基礎科研與產業發展的融合。

鐘正生：當前中國經濟賴以“行穩致遠”的新動能至少可概括為以下幾方面：

一是數字產業化與產業數字化。國家統計局自2015年開始發布經濟發展新動能指數，其中增長最迅猛的分項是“網絡經濟”。2020年，這一指數已達到2015年的9.7倍，而綜合指數僅為3.7倍。疫情暴發催生的線上需求，更是助推了數字經濟的發展。目前，一方面中國在數據基礎設施建設、數字化消費新業態新模式等“數字產業化”領域取得穩步發展，依托中國龐大的市場規模優勢，形成了全球領先的商業模式創新，并帶動了中國數字信息技術的前沿性創新；另一方面，人工智能、大數據、云計算等數字技術與產業加速融合，制造業智能化、“產業數字化”以及數字化水平的不斷增強，成為提升全要素生產率的新動能。汽車的電動化、智能化和網絡化大有彎道超車之勢，就是這一融合的典型體現。數字經濟相關的新型基礎設施建設，也是“十四五”規劃的重點投資方向。中國有望搶占全球數字經濟發展的高地。

二是做強“大國工業”。今年1—7月中國高技術工業增加值兩年平均增速達13.1%，比工業增加值整體增速高出6.4個百分點；高技術產業固定資產投資兩年平均增速達14.2%，高出整體固定資產投資增速10個百分點。在美國對我國科技領域采取戰略遏制的背景下，解決“卡脖子”技術問題，從“工業大國”邁向“大國工業”，更加刻不容緩。“十四五”規劃提出，基礎研究經費投入要占研發經費投入比重的8%左右；7月30日中央政治局會議又進一步提出“開展補鏈強鏈專項行動”和“發展專精特新中小企業”，對戰略性、高技術產業的重視已上升到一個新的高度。

三是“碳中和”下的“大文章”。預計碳中和目標下將有百萬億元級的固定資產投資需求將加快落地。碳達峰、碳中和目標的實現需要增加兩大類領域的固定資產投資：一類是從減排角度，另一類是從碳吸收角度。雙碳政策會給相關產業提供巨大機遇。

鐘偉：也有一些領域充滿著挑戰，有人將之歸納為“一大一小、一軟一硬”。大是指大飛機，小是指芯片，軟是指工業軟件，硬是指半導體產業鏈。在傳統制造業不斷提質增效，新興產業不斷崛起的同時，中國在補足實體經濟的短板，尤其是卡脖子領域，還需要做怎樣的努力？

張斌：在人均收入10000美元的發展水平上，中國的制造業做得很好，很多領域甚至超前。在大飛機和高端芯片這些工業體系中技術復雜、要求很高的領域，中國與發達經濟體相比在很多地方還有差距。這是差距，但不是短板。任何一個復雜的高端產品都是無數個小模塊的積累才能完成，需要復雜的配套體系，需要長時間的積累和打磨，也需要市場的檢驗。對于這些高端制造領域，不能急于求成大干快上。從中國過去幾十年的發展經驗來看，只要保持市場開放，鼓勵競爭，政府在企業發展外部環境和基礎領域做好功課，高端產業和高端產品會自己長出來。

鐘正生：隨著中國經濟發展和科學技術水平的提升，技術創新從過去的利用后發優勢模仿創新，逐漸進入到前沿性創新的未知領域，需要在鼓勵創新方面更加有力。一是企業技術創新的試錯成本比過去更高，更需要發展風險投資，提供企業創新發展所需的金融服務。二是加強基礎研究，需要保證基礎研究的長期穩定投入。2020年中國基礎研究占研發總經費比重首次超過6%，而此前多年徘徊在5%左右。根據“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要草案，我國將制定實施基礎研究十年行動方案，基礎研究經費投入占研發經費投入的比重將提高到8%以上，但仍低于發達國家平均15%以上的水平。三是更大力度地放開市場準入，推動要素市場化改革，形成公平競爭、鼓勵創新的營商環境。

鐘偉：不容忽視的是，中國實體經濟也還面臨另一持續壓力，即碳達峰碳中和的壓力。“30·60”目標會催生一些相應的綠色產業，但也會使實體經濟的轉型升級更不容易。兩位覺得在相應的財稅、產業和金融政策方面，還應如何作為，才能使中國經濟既有韌性更有創新性？

張斌：減少碳排放，一方面是降低給定能耗中的碳排放，比如使用新的技術；另一方面是降低人類活動的能耗，比如少蓋一些高耗能的摩天大樓。這需要公眾認識和公眾參與，需要讓全社會對減少碳排放有更深入的認知，形成更多共識。這是制定碳排放政策的社會認知基礎。政策制定方面，我們過去的政策設計在減少碳排放方面考慮不多，應對碳排放壓力的政策在很多方面還是剛剛起步。減少碳排放是個綜合工程，需要的政策體系支持也非常復雜。我們只能在摸索和試錯中找到更合理的政策安排。

鐘正生：首先，根據國際能源署（IEA）和國際可再生能源署（IERNA）2017年的測算，若從2015年開始，走可再生能源代替化石能源的路線，那么2015—2050年全球將有10萬億美元的資產擱淺，若延遲采取行動的時間至2030年，將有20萬億美元的資產擱淺。這就需要構建完善的信息披露機制，評估高碳領域存量融資的規模與風險，進而確定在企業、金融機構、政府、消費者之間分配轉型成本的方式。

其次，加快發展碳排放交易市場，用碳排放權出讓收入作為支持能源轉型投資的資金來源；并加強中期財政預算規劃同重大綠色轉型戰略的對接，推出一攬子體系化的針對碳中和的財政支出方案。中國碳排放市場還處在起步階段，今年7月16日全國碳排放權交易在上海環境能源交易所才正式啟動。2019年歐盟碳排放交易體系的平均碳價為25歐元/噸，約合人民幣195元/噸。根據路孚特碳市場的年度回顧，2019年全球碳排放交易量為87.33億噸，僅占當年全球碳排放總量的25.6%，全球碳排放權交易面臨加強國際協調的問題。

再次，“碳中和”推進過程中可能形成“類滯脹”風險，給貨幣政策操作帶來挑戰，需要加強貨幣、財政與產業政策的協調配合，更好地發揮結構性貨幣政策工具的作用。“類滯脹”局面在2021年就已有了一次預演。今年二季度貨幣政策執行報告給出了“有序推動碳減排支持工具落地生效，向符合條件的金融機構提供低成本資金”的確定信號。

鐘偉：兩位都強調疫情以來，中國經濟的修復有喜有憂。喜的主要是出口，憂的主要是消費和居民收入，說明了維持和呵護有效需求的重要性。兩位都指出，中國持續擴大的內部市場為經濟提質增效奠定了市場基礎，但新動能新產業的崛起不能指望人財物的突擊投入而催生，仍然需要時間和創新的長期持續積累；另一方面，中國經濟轉型也面臨雙碳目標的壓力。今年以來大宗商品的漲價潮已顯露出外圍“類滯脹”的風險，提醒我們對疫情后國際經濟長期低迷的風險同樣不容忽視。