生豬期貨上市對于散養農戶的意義和影響

文│唐建國（湖南省衡南縣三塘鎮農業綜合服務中心）

在生豬期貨獲批上市之后半年時間，生豬期貨正式掛牌交易時間終于塵埃落定，生豬期貨于2021年1月8日在大連商品交易所正式掛牌交易。生豬期貨并不是我國第一個農產品期貨，此前還有大豆、玉米等飼料類期貨。這也不是世界上第一個生豬期貨，早在1964年，美國芝加哥商業交易所就推出了活牛期貨品種，隨后又推出了活豬期貨合約，據報道美國生豬期貨成功幫助大量的農場主回避了市場價格暴漲暴跌的風險，并得到了一致認可。

長期以來，我國生豬產業深受“豬周期”困擾，生豬現貨價格的劇烈波動給產業正常運營帶來較大的不確定性，導致始終走不出惡性循環的怪圈，嚴重影響到發展生產的積極性和市場的平衡供給及養殖者的穩定增收。對于我國生豬養殖業，生豬期貨的上市有助于形成具有廣泛代表性的定價機制，具有套期保值、降低經營風險、穩定生產收益、規范市場秩序、保障消費供給等多重意義，業界寄予厚望與迫切期待。

一、生豬期貨對于我國的重要性

一是生豬是我國重要的動物蛋白來源，主要原因是長期的人口結構，中國是世界第一人口大國，需要大量的動物蛋白，受我國傳統養殖模式的影響，目前生豬成為我國的主要動物蛋白來源。生豬的繁殖期較短，能夠較快地提供蛋白質。

二是生豬養殖存在著明顯的周期性，這是由我國生豬養殖特點決定的，散養占絕大多數的養殖結構，散養戶對于生豬養殖的自我調節能力較弱，同時，受非洲豬瘟的影響，我國的散養生豬結構遭到了嚴重的打擊，后經過環保等各項指標壓力，散養戶逐步退出。目前，生豬養殖的周期性未得到根本性的解決。因此，生豬期貨對于我國養殖行業非常重要。

三是從2020年10月的生豬存欄量來看，我國生豬存欄量達到了3.87億頭，且生豬存欄量還在增加。按生豬單位養殖成本計算（15元/千克），存欄貨值高達五千億元，這還不包括龐大的上游飼料農牧產業。因此生豬期貨的推出是化解生豬養殖金融風險的重要工具。

四是生豬養殖企業和豬肉貿易商通過“保險+期貨”模式，間接參與生豬期貨市場交易，購買保險，提前鎖定銷售利潤，能實現以較低的成本規避生豬價格下跌的損失。若生豬價格上漲，投保人可在現貨市場直接高價銷售生豬獲利；若生豬價格下跌到目標水平以下，投保人可以得到相應的差價補償，從而保障養豬企業的收入和企業經營的穩定性。

二、生豬期貨對于散養農戶的意義

目前來看，受制于生豬期貨的參與標準和交易費率，散養農戶暫時很難參與生豬期貨的交易及規避生豬期貨帶來的風險，從這一點看生豬期貨的上市不僅沒有給散養戶帶來好處，反而帶來了“滅頂之災”，生豬期貨上市后，生豬市場行情的變化對規?；i場的影響越來越小，對散養戶的影響越來越大。

關注生豬期貨，及時調節散養規模和散養結構。生豬養殖存在著周期性，因此散養農戶要著重關注生豬期貨的價格波動曲線，如果生豬期貨價格處于周期高位就要及時調節養殖規模，降低生豬存欄量，并且在自繁自養上培育自己的養殖體系，降低外購豬仔成本。如果生豬期貨價格處于周期低位就要及時增加養殖規模，加大投入，積極外購豬仔，提高養殖數量，以對抗生豬養殖的周期性。

有條件的地方要積極聯系當地的養殖產業管理部門，發動期貨保險等金融機構，及時推出有利于散養農戶的套期保值產品，統計散養戶的生豬存欄量開展套期保值工作，有利于散養農戶參與生豬期貨產品的交易，以及保護自身利益。

根據美國生豬期貨的上市經驗看，美國的規?；i場充當行業整合者，通過和散養戶簽訂生產合同，規模化豬場提供飼料、豬仔、獸藥，散養戶提供設備和勞動，最終散養戶以固定價格將生豬賣給規?；i場，類似于我國現在流行的“合同豬”，只是目前的“合同豬”并沒有融入期貨中。

總之，作為散養農戶，如果想不被生豬養殖的周期波動淘汰出局，一定要及時關注生豬期貨的價格以及參與方式，盡量避免損失、擴大規模。