數字人民幣背景下即時轉賬賬戶對銀行脫媒的影響研究

張慧毅　楊爽

摘? ?要：數字人民幣（DCEP，Digital Currency Electronic Payment）是一種基于區塊鏈技術、能夠在線上自由流通、支持雙離線的新型支付工具。DCEP的發行和流通，能夠節約貨幣發行成本、提高貨幣流通安全性、維護金融市場秩序，但同時也會使得銀行脫媒現象日益嚴重，從而使得商業銀行經營風險增加，影響金融體系的穩定性。即時轉賬賬戶具有交易處理能力、大數據分析能力及在無網情況下通過手機互碰完成支付等特點，商業銀行可以通過建立即時轉賬賬戶，減少存款業務流失，減輕對放貸業務的影響，避免脫媒現象的產生。本文研究發現，即時轉賬賬戶通過完善商業銀行賬戶體系、重建商業銀行支付工具等途徑，在一定程度上可避免銀行脫媒現象的發生。

關鍵詞：DCEP;即時轉賬賬戶;銀行脫媒;雙運營模式

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2021.10.006

中圖分類號：F832.33? ? ? ? ? ?文獻標識碼：A? ? ? ? ? ? 文章編號：1003-9031（2021）10-0056-07

我國央行對DCEP的研究工作始于2014年。姚前（2016）指出：“央行主導以現金發行、加密算法為基礎的數字貨幣，中心化和加密為其特征”。DCEP采用區塊鏈技術，在線上能夠自由流通、具有無限法償性，同時支持雙離線的支付方式。中央銀行表示，DCEP不具有區塊鏈“去中心化”的特征，因此依舊以中央銀行為發行中心且采用“雙運營模式”。DCEP的普及和信用等級高于商業銀行的存款，導致社會公眾存放在商業銀行的活期存款會部分轉移到數字錢包中，這使商業銀行資本隨之減少，從而使社會流動資金短缺，社會融資成本增加。從長期看，DCEP的發行會導致商業銀行脫媒。即時轉賬賬戶可以通過完善商業銀行賬戶體系、重建商業銀行支付工具避免銀行脫媒。

一、文獻綜述

張姝哲、韓興國（2020）指出如果DCEP采用“一元運營模式”，將導致商業銀行和央行形成競爭關系，造成社會流動資金短缺進而增加社會融資成本。范一飛（2020）認為“雙運營模式”可調動商業銀行與中央銀行共同參與DCEP的發行與流通，商業銀行可以對風險進行分擔、對服務進行創新。對于“雙運營模式”，湯奎（2020）指出數字錢包和商業銀行支付業務的最終余額分別是社會流通現金和銀行存款，而數字錢包的普及程度與貨幣乘數成反向關系，這使得商業銀行信用貨幣創造功能下降，面臨支付結算體系重構的局面。彭緒庶（2020）指出DCEP的管理為賬戶體系和錢包體系的結合，銀行端采用賬戶體系，用戶端采用錢包體系，用戶可自行實現其持有存款向DCEP的轉換。DCEP的定位為替代M0且數字錢包不計息。孫文博（2020）提出商業銀行應研究一款對接存款產品，數字錢包中余額充足時將自動將貨幣儲存到銀行賬戶中賺取利息，不足時自動取出DCEP到數字錢包中。DCEP既有效發揮M0的替代作用，又能滿足客戶支付結算資金在閑置期間增值保值的需求。吳婷婷（2020）提出商業銀行可以新增代理、發行等代理業務，從而收取代理手續費，或者免費代理吸引存款。對于銀行間支付清算，姚前（2019）指出DCEP利用分布式賬本技術（DLT）的高效率、低成本，能對零售端傳統央行貨幣的支付功能進行優化。姚陽、姚忠凱（2016）打造了“基于聯盟鏈的支付體系”，在區塊鏈系統的基礎上，在各節點用戶、銀行和支付清算監管機構間建立一個共享分布式可信賬本數據庫，做到信息共享，交易、清分清算和對賬同步進行，可取代微信、支付寶和互聯網等第三方支付機構。

二、DCEP背景下銀行脫媒現象分析

DCEP投放方式可以采用“單層運營模式”和“雙層運營模式”。“單層運營模式”為中央銀行直接將DCEP下發到社會公眾，商業銀行不直接參與其中。“雙層運營模式”則是中央銀行將DCEP和商業銀行的準備金按照1：1的比例下發到商業銀行，然后商業銀行用DCEP與用戶的存款或現金按照1：1的比例進行兌換，用戶之間再利用DCEP進行日常交易（見圖1）。

目前，我國DCEP投放方式采用“中央銀行-商業銀行”的“雙層運營模式”，基于以下原因：一是央行現存的網聯、大額支付等系統都是為“雙運營模式”準備的，如果DCEP采用“單運營模式”會增加DCEP發行和流通的成本，造成重復建設的資源性浪費。二是在紙幣流通條件下，商業銀行等金融機構針對社會公眾的個性化服務已經成熟，創新性服務也已具有較強的大數據測算能力。相比之下，央行在技術或服務的應用方面都不及商業銀行，如果使用“單層運營模式”，央行現在的貨幣運營能力難以滿足社會公眾的需求。三是在支付結算方面，隨著DCEP的普及，商業銀行利用其在“雙層運營模式”中重要的地位來提高支付結算領域的份額（見表1）。由于目前支付寶、微信等第三方支付平臺已經占據了絕大部分市場份額，商業銀行只是在現有的基礎上進行技術創新等方式已經無法獲得新的份額。四是我國大部分商業銀行以公有制為主體，這使得我國央行更能從增進全社會的福利角度出發，進行央行DCEP的研發和推廣。

但是，DCEP的推廣使得銀行脫媒現象日益嚴重。在DCEP的推廣過程中，法定DCEP需求大幅增加，加劇了M1、M2向M0的轉化。商業銀行將流失大量低成本且穩定的資金。DCEP的經營管理屬于M0業務，但由于其采用“雙層運營模式”，商業銀行作為DCEP的運營主體，只能將其作為表外托管業務，商業銀行很難在托管業務中找到利潤增長點，并且DCEP的普及會影響商業銀行的存款業務，商業銀行可建立即時轉賬賬戶以應對部分存款業務的流失。

銀行脫媒使得商業銀行的經營風險增加。由于DCEP的信用等級高于商業銀行的存款，導致社會公眾存放在商業銀行的活期存款會部分轉移到數字錢包中，這使商業銀行資本隨之減少，從而使社會流動資金短缺，社會融資成本增加。何德旭（2019）研究發現中央銀行以前調控并監管著商業銀行，在DCEP發行之后存在競爭關系。商業銀行為減少活期存款流失必然提高存款利率，當負債成本增加后，商業銀行會進行風險較大的投資活動，經營風險將增加，最后影響金融體系的穩定性。

三、即時轉賬賬戶運作流程分析

即時轉賬賬戶是一種將數字錢包與商業銀行儲蓄賬戶緊密聯系的賬戶。即時轉賬賬戶的建立，可以使流失的存款業務重新返還到商業銀行中。商業銀行建立即時轉賬賬戶的流程為：用戶首先注冊商業銀行的即時轉賬賬戶，然后設置數字錢包中用于日常消費的DCEP額度，當用戶使用數字錢包收取或支付DCEP后，系統將會對賬戶余額與預設余額進行核對。如果賬戶余額大于預設余額，則將多的部分存入商業銀行的即時轉賬賬戶中;反之，則將商業銀行的即時轉賬賬戶中的部分DCEP轉出到數字錢包中。即時轉賬賬戶可以讓用戶通過盡可能多的DCEP儲存在商業銀行中，從而得到利息。商業銀行不會因為DCEP的普及而導致存款大量流失，發放貸款能力也不會大幅度降低，從而減輕銀行脫媒的情況（見圖2）。

商業銀行即時轉賬賬戶的特點，一是擁有超強大的交易處理能力。交易處理能力達到30萬筆/秒（TPS）。二是擁有大數據分析能力。通過對用戶的消費習慣進行分析，在一定期限后對用戶數字錢包的額度進行調整，使用戶擁有更加便捷的體驗。三是擁有無線支付能力。DCEP在沒有網絡的情況下通過手機互碰完成支付，即時轉賬賬戶在沒有網絡的情況下完成結算。四是使用戶DCEP的存款利益最大化，并對即時轉賬賬戶進行靈活的設計，以吸引客戶。

四、即時轉賬賬戶避免銀行脫媒的作用途徑分析

（一）完善商業銀行賬戶體系

銀行賬戶體系是銀行系統的核心，為用戶資金提供收、付、管等服務。雖然賬戶體系的運行的基點是交易，但隨著金融核心系統的發展，賬戶體系已經向場景化、體驗化、移動化方向發展（見表2）。

目前的銀行賬戶體系為用戶在不同的商業銀行開立不同的賬戶進行交易，開戶行對本行銀行賬戶進行管理和監督，具有復雜的對賬流程。目前，電子支付流程中環節多、對網絡質量要求高，會出現結算系統效率低、資金在途風險高的缺點。DCEP的出現可以彌補目前電子支付的不足，央行數字貨幣錢包在商業銀行的賬戶上運行，將貨幣交易向線上轉化，擺脫對實物載體的依賴，每日各銀行的現金押運不再產生運輸成本，系統之間采用數字化轉接便可完成每日資金交接，不僅節省了銀行庫存現金的回收成本，還大幅度降低了現金的存儲成本和賬戶管理費用。即時轉賬賬戶出現后，數字錢包與商業銀行傳統賬戶的區別主要有以下三點。

1.數字錢包和傳統商業銀行賬戶的交易機制不同

商業銀行賬戶的交易處理機制為，商業銀行利用用戶發出的交易指令或者存款單據等憑證，隨即修改交易雙方存款賬戶的數據。數字錢包的交易處理機制為，用戶使用數字錢包后，央行登記中心會對其攜帶信息的密碼信息進行轉換，DCEP在轉移過程中只涉及加密字符串的轉換。與傳統商業銀行賬戶中人民幣的流轉相比，DCEP的流轉更為快捷。商業銀行利用即時轉賬賬戶與數字錢包緊密相連（見圖3），用戶使用數字錢包進行有效付款后，央行登記中心對其攜帶信息的密碼信息進行轉換。數字錢包中DCEP減少后，數字錢包對商業銀行即時轉賬賬戶發送DCEP減少的信息，即時轉賬賬戶按照設定的條件以及賬戶中的余額對數字錢包進行劃轉DCEP。即時轉賬賬戶與數字錢包的聯系不僅打破了DCEP在交易過程中沒有商業銀行參與的壁壘，還解決了由于數字錢包的普及帶來M1和M2減少的問題。

2.在交易環節中，數字錢包比銀行體系的效率更高

數字錢包無需用戶開通商業銀行個人賬戶，無需對個人支付賬戶進行檢查與維護，利用點對點的實時全額結算，跳過中間方的對賬與清算流程。DCEP的每一筆交易都由中央銀行確定，中央銀行有一個龐大的賬本可以記錄每一筆交易的走向。因此DCEP具有可追蹤的特點。

3.數字錢包的業務不同于傳統商業銀行賬戶，不在商業銀行資產負債表內

傳統商業銀行中的存款業務是資產負債表中的負債項，屬于商業銀行表內業務。商業銀行需要向中央銀行全額繳納準備金以兌換DCEP，DCEP又成為中央銀行的負債。DCEP是由中央銀行進行信用擔保并且具有無限法償性。數字錢包的業務由于不在商業銀行的資產負債表上，中央銀行對數字錢包進行檢測，商業銀行只提供托管與結算的業務，商業銀行利用即時轉賬賬戶與數字錢包緊密相連。當DCEP擁有“雙離線支付功能”后，依然能夠通過隨時可轉賬賬戶挽回線上交易客戶的流失。

（二）重建商業銀行支付工具

1.數字錢包的出現使商業銀行的小額支付工具身份消失

DCEP的發行將商業銀行的支付工具進行了重建。如跨行清算系統、小額批量和大額實時支付、票據交換等系統。商業銀行發行的借記卡、儲值卡、信用卡等銀行卡中，信用卡最先受到影響，其次是儲值卡。隨著DCEP的普及，商業銀行的銀行卡業務將逐漸被替代，社會公眾惡意透支信用卡的現象將逐漸消失，商業銀行催收信用卡的費用支出也將逐漸消失。在支付按揭貸款方面，社會公眾可直接利用DCEP的數字錢包進行還貸，此時商業銀行的信用卡墊款業務將消失。由于信用卡業務的消失，各大國內外的信用卡公司都將受到DCEP普及的沖擊。由于DCEP利用的是線上的數據且同業拆借交易必須在各地方的拆借網絡中進行，導致同業拆借的線下交易、各個同城票據減緩系統和票據交換中心將消失。

2.即時轉賬賬戶可彌補商業銀行失去支付中介身份受到的損失

DCEP發行在保留紙幣傳統職能的同時，創造了數字貨幣的新優勢，從廣義上看是對傳統貨幣的電子化。DCEP的定位為替代M0，隨著數字貨幣的普及，必定使得M1和M2轉化為M0，導致商業銀行低成本且穩定的資金來源減少。此外，數字貨幣的發行對金融支付領域影響深遠，最為突出的為第三方支付企業。

商業銀行可重構其傳統支付結算業務以應對數字貨幣帶來的負面影響。DCEP采用分布式記賬，在清算中可以自主完成去中心化，在支付方面采用離散化的方式。公眾的交易和結賬直接與中央銀行對接，導致商業銀行會失去中介機構的傳統身份。商業銀行的部分業務在DCEP的不斷普及的過程中會逐漸被中央銀行所接管。商業銀行會尋求新的金融服務和提高服務的質量用來彌補存貸利差收益的減少，進而獲得更多的收益。

DCEP的“雙層運營模式”不僅優化了貨幣的體系，還改進了貨幣的投放線路。央行對目前的貨幣運營制度進行了保留，商業銀行依舊在利益鏈中，這使得商業銀行能夠積極地參與數字貨幣的研究發行。商業銀行在社會公眾中“親民”的形象為DCEP的推行起到了積極的作用。DCEP的使用推進了商業銀行發展金融科技的進程，商業銀行利用中央銀行的大數據對目前的服務范圍進行拓展，建立即時轉賬賬戶，進而將金融服務的功能優勢發揮到極致，為社會公眾提供更加方便快捷的服務。

3.轉賬賬戶使商業銀行重新與DCEP的流通密切相關，防止銀行脫媒現象的發生

在商業銀行的資產負債表的資產類中，由于庫存現金逐漸被數字錢包中的DCEP所替代，所以商業銀行不再需要調換庫存現金和備付金，票據的貼現、轉貼現、再貼現業務、逆回購和同業存放業務量都將隨之減少。在資產負債表的負債類中，同業存放款、拆入資金、賣出回購金融資產款、吸收存款、代理業務負債等項目也將逐漸減少以至消失。商業銀行的活期存款和部分其他存款不斷減少后直接影響到商業銀行的放貸業務，以至利用規模放貸進行創收的盈利方式將不能占據主要地位，傳統存貸款利差盈利模式將發生改變。但目前商業銀行在業務創新方面依舊采用存貸利差的方式，由于DCEP時代的來臨，商業銀行要考慮面對DCEP的發行對存貸利差創收的方式是否依舊適用。

即時轉賬賬戶使部分流失的M1和M2重新回到商業銀行的金庫中，減少由于DCEP的發行帶來存貸利差收益的流失。目前不論是中央銀行的電子聯行系統還是商業銀行系統內的聯行都將被重構，同時中央銀行將領導商業銀行共同對支付清算體系進行重構。支付市場上的微信、支付寶等第三方支付軟件將被數字錢包所替代，主要原因為數字錢包不需要銀行賬戶的開立和銀行卡的綁定就可以在實時且離線的狀態下完成用戶與用戶、用戶與商業銀行之間的金錢交易。總而言之，銀行的支付中介地位將受到嚴重沖擊和撼動，即時轉賬賬戶的建立使商業銀行重新與DCEP的支付與流通密切相關，防止銀行脫媒現象的發生。

五、結語

DCEP的底層技術基礎為區塊鏈，這種現代的數字經濟發展模式既可以加快資金的周轉速度，彌補當前紙質貨幣體系的缺陷，又可以逐漸替代紙質貨幣，從而節約貨幣發行成本、提高貨幣流通的安全性、維護金融市場的秩序，中國人民銀行還可以準確地調控和掌握貨幣的供應量，減少洗錢等非法交易。DCEP的技術使我國貨幣政策的傳導和運作更加有效服務于經濟的穩定和發展。

商業銀行應配合中國人民銀行發行及推廣DCEP，應對銀行存款轉化為DCEP帶來的擠兌風險。商業銀行可通過建立即時轉賬賬戶，避免DCEP對商業銀行的存款類業務產生“擠兌效應”和銀行脫媒的發生。在即時轉賬賬戶的作用下，DCEP的推廣對商業銀行的信用創造中介地位的削弱程度大幅降低。商業銀行的貸款、投放業務速度的提升，使得信貸資金周轉效率提高，信貸規模隨之增加，不良貸款率下降，銀行貸款被非法挪用的現象將減少。在DCEP的基礎上，商業銀行將創新出更多的金融業務和工具。

（責任編輯：張恩娟）

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