開通北交所交易權限需啥條件

陳悅

文前提要：日前，北交所發布《北京證券交易所投資者適當性管理辦法（試行）》，北交所個人投資者門檻確定。個人投資者如要開通北交所的交易權限，可以在券商交易軟件上直接申請，同時要了解相關風險。

9月中旬，北交所發布《北京證券交易所投資者適當性管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》），北交所個人投資者門檻確定。同時，北交所發布了《北京證券交易所投資者適當性管理業務指南》（以下簡稱《指南》），對個人投資者的資產認定和參與證券交易經驗的認定作出了具體規定。

個人投資者如要開通北交所的交易權限，可以在券商交易軟件上直接申請，同時要了解相關風險。通常券商會在開通權限之前要求符合條件的投資者完成幾道基本的考題，包括北交所的門檻、上市、交易、退市規則等，投資者在了解這些基礎知識后，才能謹慎決定是否參與交易。那么，您符合開戶條件嗎？開通北交所的交易權限，具體要了解哪些規則特點呢？

個人投資者開戶兩大門檻

在投資門檻方面，《辦法》規定，個人投資者參與北交所市場股票交易，應當符合兩方面條件：一是申請權限開通前20個交易日，證券賬戶和資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元。其中，不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券。二是參與證券交易24個月以上。

《指南》表示，可計入個人投資者資產的資產包括四大類：一是在中國結算開立的賬戶內的證券資產;二是在會員單位開立的賬戶內的資產;三是投資者資金賬戶內的資金;四是北交所認可的其他資產。

具體而言，首先，在中國結算開立的證券賬戶內，可計入個人投資者資產的資產包括：股票（包括全國中小企業股份轉讓系統掛牌股票、A股、B股、優先股和通過港股通買入的港股）、存托憑證、公募基金份額、債券、資產支持證券、資產管理計劃份額、股票期權合約（其中權利倉合約按照結算價計增資產，義務倉合約按照結算價計減資產）、回購類資產（包括債券質押式回購逆回購、質押式報價回購）及該所認可的其他證券資產。

其次，在會員開立的賬戶內，可計入個人投資者資產的資產包括：公募基金份額、私募基金份額、銀行理財產品、貴金屬資產、場外衍生品資產等。

再次，資金賬戶內，可計入個人投資者資產的資產包括：投資者交易結算資金賬戶內的交易結算資金、股票期權保證金賬戶內的交易結算資金（包括義務倉對應的保證金）、該所認可的其他資金資產。

《指南》同時規定，計算個人投資者各類融資類業務相關資產時，應按照凈資產計算，不包括融入的證券和資金。

上市交易規則有哪些特點

9月，構成北交所基本業務規則的《北京證券交易所股票上市規則（試行）》（下稱《上市規則》）、《北京證券交易所交易規則（試行）》（下稱《交易規則》）、《北京證券交易所會員管理規則（試行）》（下稱《會員管理規則》）已公布，并向社會征求意見。現根據已經發布的這些規則，將個人投資者最需要了解的一些基本點以問答形式作一梳理。

?北交所漲跌幅限制是多少？

北交所股票上市首日不設漲跌幅限制，其后漲跌幅限制為30%，投資者應當關注可能產生的股價波動風險。

?北交所主要服務對象是哪些企業？

北交所主要服務創新型中小企業，企業多處于成長期，規?？赡芷?，往往具有依賴核心技術人員和供應商、客戶集中度高、應對外部沖擊能力較弱等特點，企業上市后的持續創新能力、收入及盈利水平等仍具有較大不確定性。

?北交所新股發行包括哪些方式？

北交所新股發行價格、發行時點、發行規模、發行節奏等堅持市場化導向。新股發行可以采用定價、詢價、競價3種方式，由發行人和主承銷商協商確定。

?北交所新股發行詢價對象是誰？

采用詢價方式的，詢價對象限定為在中國證券業協會注冊、符合中國證券業協會規定條件并已開通北交所交易權限的網下投資者，不符合規定條件、未注冊的個人投資者無法直接參與發行定價。同時，因北交所上市企業多聚焦行業細分領域，業績受外部環境影響大，可比公司較少，傳統估值方法可能不適用，上市后可能存在股價波動的風險。

?北交所允許未盈利企業上市嗎？

北交所設置4套上市標準，其中允許未盈利企業上市。因此可能存在企業向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市時尚未盈利、有累計未彌補虧損等情形，以及在上市后仍無法盈利、持續虧損、無法進行利潤分配等情況。

?什么是北交所的表決權差異安排？

北交所允許上市公司存在表決權差異安排。根據此項安排，上市公司可能存在控制權相對集中，以及因每一特別表決權股份擁有的表決權數量大于每一普通股份擁有的表決權數量等情形，而使普通投資者的表決權利及對公司日常經營等事務的影響力受到限制。出現北交所上市規則及上市公司章程規定的情形時，特別表決權股份將按1：1的比例轉換為普通股份，股份轉換自相關情形發生時生效，并可能與相關股份轉換登記時點存在差異。投資者需及時關注上市公司相關公告，以了解特別表決權股份變動事宜。

?北交所股票上市過程中什么情況會被中止發行？

發行人發行承銷過程中，出現預計發行后總市值無法滿足招股文件所選上市標準的，將按規定中止發行。

?北交所股票IPO上市時發行人有無增發股票的可能性？

公開發行股票并上市時，發行人和主承銷商可以采用超額配售選擇權，即存在超額配售選擇權實施結束后，發行人增發股票的可能性。

?北交所股票可能因觸及退市情形被終止上市嗎？

因觸及交易類情形被終止上市的北交所股票，不進入退市整理期;因觸及財務類、規范類及重大違法類情形被終止上市的，進入退市整理期交易15個交易日，且首個交易日不設價格漲跌幅限制。投資者應當充分了解北交所退市制度及相關規定，密切關注北交所股票退市相關風險，及時從符合《證券法》規定的信息披露平臺獲取相關信息。