恒大的自救 賣賣賣

張鳳玲

“恒大開始自救！還有機會嗎？”

供應商向恒大追債的輿論風波猶在耳邊，9月1日，恒大集團舉行“保交樓”簽署大會。

據恒大集團官方微信，在恒大集團董事局主席許家印的帶領下，集團上下全體員工誓以最大決心、最大力度確保工程建設，保質保量完成樓盤交付。

一時之間，輿論沸揚。說恒大作秀者有之，說恒大破產者也有之，繼人民銀行、銀保監會相關部門負責同志約談恒大集團高管之后，恒大這家世界500強的地產企業，再次成為輿論旋渦的中心。

正式確認了恒大危機的級別

8月19日，人民銀行、銀保監會相關部門負責同志約談恒大集團高管。

人民銀行、銀保監會指出，恒大集團作為房地產行業的頭部企業，必須認真落實中央關于房地產市場平穩健康發展的戰略部署，努力保持經營穩定，積極化解債務風險，維護房地產市場和金融穩定;依法依規做好重大事項真實信息披露，不傳播并及時澄清不實信息。

更通俗的說法是，官方的約談，讓大家更加清晰地感受到：如果恒大危機處理不好，真的是可能引發“系統性風險”。

什么叫“系統性風險？

恒大自己曾經在一年前，就解釋過“系統性風險”：

首先，銀行會有大量“壞賬”。恒大地產的借款涉及境內銀行類金融機構100多家，涉及非銀行類金融機構100多家。

若恒大現金流斷裂，將引發恒大集團在相關銀行、信托、基金等金融機構及債券市場的交叉違約，進而產生金融系統性風險，從而銀行會出現大量“壞賬”。

其次，上下游企業會很慘。恒大上下游合作企業達到8000多家，若恒大地產現金流斷裂，將直接影響上下游企業的正常經營，部分企業甚至面臨破產風險

再次，大量人員面臨失業。

當然，最慘的是，購買恒大房產的家庭。

為什么簽“保交樓”

顯然，恒大的問題，不僅關系到數百家金融機構的安全，數以千計的供應商的生計，還關系到數以萬計的購房者的寄托。

8月20日凌晨，恒大便發文回應了兩大機構的要求，并承諾：

第一，恒大會切實履行企業主體責任，全力以赴、想盡一切辦法確保工程建設，保質保量完成樓盤交付;

第二，恒大也會以最大決心、最大力度保持公司經營穩定，化解債務風險，維護房地產市場和金融穩定;

第三，恒大還會堅決依法依規做好重大事項信息披露，絕不傳播并及時澄清不實信息。

因此，9月1日，恒大集團舉行“保交樓”軍令狀簽署大會，可以看作是，履行之前回應兩大機構的承諾。

出售資產自救

任何一位創始人都無比珍惜自己創立的企業。但地產商過往多年賴以生存和發展的土壤不同了，新的環境已發生劇烈變化，如果適應不了，就要換打法，甚至通過“賣賣賣”來自救。

6月初，恒大開啟了加速處置資產的步伐。

6月20日，中國恒大轉讓7.39億股恒騰網絡股份，對應總價為44.33億港元;6月21日，中國恒大全資子公司廣州凱隆擬向華建控股轉讓所持嘉凱城29.9%股份，價款合計約27.62億元。7月31日，恒大退出深圳高新投的股東行列，7.08%股權轉讓予萬科旗下子公司深圳市盈達投資基金管理有限公司。

請注意，這是賣股份，而不是賣項目。

危機尚未解除，資產處置仍會繼續。

任何一位創始人都無比珍惜自己創立企業的股權，但只要公司已經或即將出現重大流動性危機，賣一些項目解決不了根本問題，必須賣掉創始人的股份，因為不賣股份，公司就要破產。

8月1日晚，恒騰網絡公告稱，中國恒大方面準備出讓公司11%股權，合計作價32.5億港元。其中騰訊方面擬按每股3.2港元總計20.68億港元接下7%，另一個獨立第三方買方以11.82億港元收購恒騰網絡4%股份。

8月31日恒大發布的中期業績報告，中國恒大出售恒大冰泉（含恒大糧油）49%股權，對價20億元。

在一系列自救動作下，恒大集團有望度過危機，實現健康發展。