供應鏈金融在企業中的應用分析

胡江華

【摘 要】 供應鏈金融作為一種逐漸興起的融資創新模式，對解決中小企業融資問題有重要意義，能在一定程度上有效推進我國民營經濟和實體經濟的發展。文章就供應鏈金融發展意義、應用條件和實施要點進行理論闡述的基礎上，對供應鏈金融在南昌市政公用集團的實際應用進行分析，深入探討市政公用集團供應鏈金融在風險控制、業務模式和線上平臺建設等方面的運用策略及思路，并進行經驗總結，指出市政公用集團應致力于完善風控機制、推進現代化線上平臺建設及協調供應鏈管理過程、促進新業務板塊開拓和盈利渠道挖掘。

【關鍵詞】 供應鏈金融; 風險控制; 金融創新; 線上平臺建設; 業務模式

【中圖分類號】 F230? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）19-0108-07

一、引言

隨著我國經濟的迅猛發展，各個產業的貿易規模和競爭關系在不斷擴張深化，全球化背景下愈加專業化的產業組織內分工將原料供應、產品生產、銷售增值等一系列流程緊密結合，形成產品的供應鏈，并使之發展成為產業組織的主流模式，供應鏈管理和供應鏈金融等一系列相關概念也隨之產生。

供應鏈金融是近幾年發展較快的一種金融創新服務，其本質上屬于信用引致型金融創新（陶凌云，2009）。具體來說，供應鏈金融是在真實貿易背景和依托核心企業信用的基礎上，通過自償性貿易融資佐以監管手段封閉資金流或控制物權提供的多樣化綜合金融產品服務[ 1 ]。一般認為，現代意義的供應鏈金融發端于20世紀80年代，其產生的深層原因在于世界級企業巨頭需求成本最小化沖動下的全球性業務外包，衍生背景是市場需求變化和交易成本下降導致的分工模式轉變、供應鏈管理和生產模式的興起以及全球貿易規模的快速增長等[ 2 ]。

本文選取南昌市政公用集團（指南昌市政公用投資控股有限責任公司所控制的所有子公司體系）為供應鏈金融實際應用案例。該企業是江西省南昌市本土最具有影響力的大型國有企業集團，經過十幾年的發展成為跨地區、跨行業、跨所有制的大型企業集團，近年來通過合資設立專業的供應鏈金融服務公司、與銀行合作開展供應鏈融資業務等方式積極參與供應鏈金融。

2020年，為貫徹國家對供應鏈金融的戰略部署，中國人民銀行、工業和信息化部、司法部等部門聯合出臺了《關于規范發展供應鏈金融支持供應鏈產業鏈穩定循環和優化升級的意見》，闡明了供應鏈金融的部署，大力推動整體產業鏈的運行效率，從而根本上降低企業成本，促使產業鏈獲取更高價值，并保證其運行穩定性。同時，在大數據背景下金融機構與企業的信息聯動共享有助于供應鏈線上融資和提升數字化水平，提高中小微企業的融資效率，解決中小企業融資難融資貴等問題。另外，供應鏈金融可以有效保障供應鏈資金流、物流、信息流和商流在上下游企業間的銜接流通效率，支持打通和修復全球產業鏈，規范發展供應鏈存貨、倉單和訂單融資，增強對供應鏈金融的風險保障支持，對我國實體經濟的發展意義重大。因此對供應鏈金融在企業中的實際運用進行探討有一定的實踐意義。

目前國內相關文獻站在供應鏈金融企業實踐的微觀角度詳實介紹分析的研究還有探索的空間，探討充分性也有待完善。本文通過較為具體的案例，從企業應用的角度深入探析供應鏈金融的應用要點和可行條件，總結供應鏈金融應用的操作經驗，對未來供應鏈金融在企業中的發展運用有一定借鑒作用。本文共分為四部分，除本引言背景以外，第二部分從發展意義、應用條件、實施要點著手進行理論回顧與分析，第三部分是基于南昌市政公用集團具體應用的案例分析，最后是對供應鏈金融應用的經驗總結以及未來展望。

二、基于文獻回顧的理論分析

（一）關于供應鏈金融發展意義的理論分析

在這個市場競爭逐漸趨于供應鏈競爭的時代，供應鏈金融的發展對提升供應鏈整體競爭力意義重大。胡躍飛等[ 2 ]指出，供應鏈融資使融資活動沿著供應鏈將上下游企業、第三方物流機構、金融機構等相關利益者聯結，合理統籌供應鏈中的資金流并提高資金效率，從而為各個利益方提供多贏的融資解決方案，相較傳統融資模式具有較大優勢。

1.中小企業

供應鏈金融通過捆綁核心企業信用能夠降低經濟弱勢的中小企業融資門檻，提升其融資能力，加快資金回籠，緩解資金不足的壓力，降低交易成本。范詩洋和鐘培武[ 3 ]指出供應鏈金融通過依托核心企業信用強化了金融風險識別和防范，有利于資金“脫虛入實”，釋放中小企業創新活力。此外，供應鏈金融還能有效降低借貸雙方的信息不對稱，從而減少中小企業融資的道德風險[ 4 ]。

2.銀行和金融機構

由于供應鏈金融業務以真實的貿易關系為背景，有足夠可供參考的數據信息為依托，以中小企業與核心企業的資信捆綁為依據的供應鏈金融業務能夠在一定程度上降低金融機構的經營風險。此外，供應鏈金融能夠促進銀行開發多樣化的金融服務，以新興業務帶動存款結算等基礎業務的發展，從而提升自身效益。

3.核心企業

核心企業發展供應鏈金融的意義主要在于以下三點： 一是增強供應鏈整體競爭力，核心企業能夠提高資金在供應鏈中的使用效率和流動性，同時與供應鏈各方協調配合，加快生產周期;二是減少企業資金占用，擴展市場份額，核心企業占據的主導地位能夠為自身帶來靈活性和流動性并重的資金流，有利于集中資源發展自身核心競爭力;三是拓展業務范圍，提升自身經濟效益，當核心企業自行獲取金融牌照提供供應鏈金融融資業務時，能獲得原本歸屬于金融機構的利差收入。

目前我國正大力推進供應鏈金融領域的發展和創新。黨的十九大報告首次提出“現代供應鏈”的概念并指出要在該領域培育新增長點、新動能;國務院辦公廳在2017年印發的《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》明確要推動供應鏈金融發展，為供應鏈上中小微企業提供高效便捷的融資新途徑，并指出供應鏈金融是供給側改革的重要抓手和引領全球化、提升競爭力的重要載體。在國家政策、市場和金融科技的共同支持下，供應鏈金融的巨大潛力正在不斷被發掘。