尋找下一個“十倍股”，這里有十家候選公司

安德魯·巴里（Andrew Bary）

“長期復利企業”（compounders）是如今投資界的熱門話題之一。尋找下一個亞馬遜、好市多、耐克或Visa的成長型投資者希望能發現可以在多年里實現收入和利潤兩位數增長的公司。

投資者對這類企業寄予的希望是其股價能和收入及利潤一起上升，讓投資者能在五到十年的持有期內收獲高回報。尋找投資大師彼得·林奇（Peter Lynch）所說的“十倍股”是投資者的終極目標。

華爾街分析師的研報和投資專家發給客戶的報告里經常會談到這個問題。《巴倫周刊》在5月一篇封面文章里也指出，許多下一代價值型基金經理正在尋找這類股票，而不是傳統價值投資所說的便宜股 。

由于一些投資者以非常高的價格押注高增長公司，尋找“長期復利企業”難度變得更大。真正的大贏家其實很少見，Durable Capital Partners的數據顯示，只有大約35家公司的股價在10年持有期內能實現每年20%或以上的復合漲幅，這些公司的股價至少漲了六倍。

許多投資者不介意繼續持有大體量知名“長期復利企業”，如Alphabet （GOOGL）、萬事達卡（MA）、UnitedHealth Group（UNH）和禮來（LLY）。

《巴倫周刊》則嘗試尋找體量較小的公司。我們參考了一些投資人的意見，挑選出了以下十家公司，其中大多數公司的市值都低于100億美元，按公司首字母排序。

Amedisys （AMED）是一家提供居家護理和臨終關懷服務的公司，這一行業仍然很分散，該公司的業務遍布全美各地。

Columbia Small-Cap Growth基金經理丹·科爾（Dan Cole）預測說：“這個行業會出現大規模整合，醫療護理正在朝家庭轉移。”

過去10年，Amedisys的股價上漲了10倍以上。但該公司最近下調了2021年的業績指引，原因是疫情造成員工數量不足和成本上升等問題（問題主要集中存在于該公司收購的臨終關懷業務），股價因此下跌了近30%，近期約為每股185美元。

該公司2021年預期每股收益為6.13美元，低于此前的近7美元。按2021年預期利潤計算，市盈率為30倍。科爾稱，Amedisys仍有能力每年實現10%的每股收益增長。

Amyris （AMRS）是合成生物學領域的領頭羊。看好該公司的投資者說，Amyris生產的產品將取代一系列現在由石化產品、動物和植物制成的產品，對生態環境更友好。

Amyris使用經過生物工程改造的酵母利用甘蔗生產一系列產品，包括維生素E、角鯊烷、香草以及一種通常在甜葉菊植物中發現的被稱為Reb M的化合物代糖。該股近期估計在每股13美元左右。

《巴倫周刊》曾在7月撰文介紹了這家公司。Amyris預計，在其消費品牌的推動下，到2025年，銷售額將從2021年的4億美元增長到20億美元。

“我們的世界需要清潔化學，而Amyris正走在最前端，”Pinnacle Associates投資組合經理蘭迪·巴倫（Randy Baron）說。Pinnacle Associates持有Amyris的股份。他認為，到2022年底，Amyris的股價有望漲到每股75美元。

Booz Allen Hamilton Holding （BAH）是美國國防部和其他機構的重要顧問。在最近一個財年，該公司來自美國政府的收入占其總收入的97%。Booz Allen多年來通過提供網絡安全等一系列服務，與政府建立了牢固的關系。其股價約為每股81美元，股息收益率為1.8%。

T. Rowe Price New Horizons基金經理喬什·斯賓塞（Josh Spencer）說：“Booz Allen建立了一種強大的、伙伴式的文化，并擁有長期穩定增長的記錄。”他認為，該公司的收入年增長率將達到9%至10%，利潤年增長率將達到15%至16%，這些預期與該公司過去的表現相符。由于擔心軍事開支會受到更多限制，該股已從100美元的高點下跌了20%。斯賓塞將此次回調視為買入良機，該股目前市盈率還不到20倍。

J.B. Hunt Transport Services （JBHT）是貨運多式聯運領域的領頭羊，即從裝運地到目的地的運輸過程中包含兩種以上的運輸方式——海、陸、空、內河等。該公司是最成功的卡車運輸公司之一，過去20年里股價上漲了30倍，最近達到每股173美元。

《巴倫周刊》投資圓桌會成員、Durable Capital Partners首席投資官亨利·埃倫博根（Henry Ellenbogen）說：“這家公司的特許經營權非常強大。”

他指出，J.B. Hunt與伯靈頓北方圣太菲鐵路公司（Burlington Northern Santa Fe）之前的業務關系幫助該公司在貨運多式聯運領域占據了非常有利的地位。在拿下了小型公司的卡車運輸業務后，該公司的業務在不斷增長。J.B. Hunt還在開展數字貨運代理業務——將卡車司機與貨運客戶進行匹配。

埃倫博根認為，J.B. Hunt利潤的年增幅有望達到14%到16%，因此目前22倍的市盈率是合理的。

Marriott Vacations Worldwide （VAC）是分時度假行業的頂級公司之一，該公司擁有70萬名業主，經營模式靈活，管理費收入可觀，在夏威夷和佛羅里達州奧蘭多等地的豪華地產業務上也比同類公司擁有更多的敞口。

Baron Focused Growth基金經理戴維·巴倫（David Baron）說：“Marriott客戶基礎好，支出是同類公司里最高的，資產負債表實力也很強。”他還稱，2021年晚些時候該公司可能會恢復派息。該股近期股價在每股145美元左右。