DQ企業(yè)盈利能力分析與啟示

姬曉霞

摘要：電力行業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展中的基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè)，影響著是國民經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，維持這國家民生的日常生產(chǎn)生活，是國家的支柱產(chǎn)業(yè)。本文以DQ企業(yè)為例，分析其2017年到2019年三年間的盈利能力，并得出相關(guān)啟示，希望可以對電力行業(yè)的企業(yè)有一定的幫助。

關(guān)鍵詞：電力行業(yè);盈利能力;財務(wù)數(shù)據(jù)

一、DQ企業(yè)盈利能力分析

DQ企業(yè)作為現(xiàn)在中國最大的發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)之一，以大型發(fā)電設(shè)備、電站工程承包、電站服務(wù)等為主業(yè)，近年來，更是向新型能源等新領(lǐng)域不斷擴展。

（一）銷售凈利率

通過表1和圖1，我們可以看出從2017年到2019年銷售凈利率呈現(xiàn)平穩(wěn)上升趨勢，從營業(yè)收入來看，2018年銷售收入發(fā)生下滑，但是凈利潤卻同比增加了7.29%，而同行業(yè)凈利潤同比下降46%左右，由此看來該企業(yè)的在銷售收入發(fā)生下降的時候，凈利潤卻處于同行業(yè)中不錯的情況，很大一部分原因是相關(guān)其他費用的減少以及投資收益的上升。

由表1可看出，2018年的管理、財務(wù)費用以及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備發(fā)生大幅度下降，尤其是資產(chǎn)減值損失，從減值情況的變動來說，主要是由于該年未將其中子公司未納入該合并報表中，因此減值損失的情況并沒有發(fā)生好轉(zhuǎn)。從2017年到2019年投資收益一直呈現(xiàn)上升趨勢，由此使得凈利潤的增加。所以2018年的銷售凈利率雖然上升且高于同行業(yè)平均值，但是很大程度是由于其相關(guān)費用的減少，而銷售費用的大幅度提升也驗證了DQ企業(yè)發(fā)生了存貨積壓的狀況，所以2018年的銷售凈利率上升并不代表其營業(yè)狀況的相對樂觀。在2019年，營業(yè)收入和凈利潤都在呈現(xiàn)上升的狀況，同時行業(yè)的銷售凈利率也發(fā)生了相對的回升，這也可以看出電氣行業(yè)的情況發(fā)生了好轉(zhuǎn)。銷售費用的減少很可能是因為存貨容易賣出的原因，但是從存貨資產(chǎn)減值來看，仍然存在著大量的減值情況，值得注意的是財務(wù)費用一項，三年中一直呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，由此可以看出，該企業(yè)的銀行存款余額大大高于公司的銀行借款余額，該企業(yè)有大量的現(xiàn)金流，貨幣資金較多。

（二）總資產(chǎn)報酬率

從圖2中可以看出，該企業(yè)的報酬與投資總額之比僅僅在1%-2%之間，也就是說，該企業(yè)的獲利能力并不好，僅僅可以維持在獲利有限的情況，而對于全行業(yè)來說，雖然在2018年遭遇了巨大波動，甚至下降了5個百分點，但卻仍然保持與DQ持平，說明該企業(yè)的投入與產(chǎn)出的比例嚴(yán)重不匹配。影響總資產(chǎn)報酬率的因素有兩個，一個是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。DQ的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)的周轉(zhuǎn)率，常年小于0.4，而行業(yè)卻一直維持在0.5左右，因此，企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。另一個是銷售息稅前利潤率，它反映了每一元的銷售收入所能帶來的利潤額，反映了企業(yè)商品生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力，產(chǎn)品盈利能力越強，銷售利潤越高，由于DQ公司資金雄厚，所以將銷售息稅前利潤率放在第一位，由企業(yè)雄厚的資金作為支撐，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一因素對企業(yè)影響較小，此時需要考慮每個項目是否為企業(yè)帶來利潤。

二、相關(guān)啟示

企業(yè)應(yīng)該開源節(jié)流、加強內(nèi)部成本控制降低費用支出、靈活利用金融工具規(guī)避風(fēng)險提高資本的運用速度及效率，實現(xiàn)獲利渠道多元化從而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資本效率的提升。同時企業(yè)還可以拓寬經(jīng)營渠道，形成產(chǎn)業(yè)鏈，提高市場地位。

參考文獻：

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