J公司財務戰略研究

摘要：近年來，我國互聯網產業取得了巨大的發展，人工智能、大數據和互聯網融合度不斷增強，加之快遞行業的迅猛發展，B2C電子商務顯示出極強的生命力，成為經濟發展的新動力。但是B2C電子商務的發展仍出現諸多問題，本文以J公司為研究對象，首先介紹公司所處的宏觀環境和產業環境，對其進行戰略定位。在此基礎上，研究J公司的投融資戰略并分析存在的問題。將戰略環境分析和財務戰略分析相結合，可以更全面的明確企業的生存環境和應采取的財務戰略措施，優化企業的財務戰略活動，提高企業的投、融資效率，為未來的財務戰略發展明確方向。研究此論題不僅對J公司財務戰略有一定的參考價值，而且對B2C電子商務公司的財務戰略優化有一定的現實意義。

關鍵詞：J公司;財務戰略;財務分析;財務戰略優化

一、公司財務戰略理論概述

（一）基本內涵

財務戰略的基本含義是企業為了公司更好的在財務上取得競爭優勢所采取的一種戰略規劃，它必須首先考慮企業的內外部環境對財務活動的影響，并通過識別并控制財務風險、提高財務活動效率，促進公司的經營目標和戰略目標的實現。財務戰略的目的是促使企業資金的流動更加穩定高效，財務戰略具有全局性、創造性和長期性等特點。

（二）主要內容

投資、融資和股利分紅這三大部分組成了財務戰略的主要內容，與此對應的有三大戰略。

1.投資策略

公司戰略性發展的前提基礎是制定科學合理的投資策略，包括具體目標的設定、方式的選擇等主要關鍵部分，對企業的前途和未來有著至關重要的作用，決定著企業的發展。

2.籌資策略

籌資策略關鍵基于公司內外部環境的變化，對籌資相關的各個方面進行具體劃。投資戰略直接關系到企業的發展方向與發展空間，從而在很大程度上決定著企業的前途和未來。

3.股利分紅策略

股利分紅策略目的是推動公司長遠發展的同時兼顧股東的利益，此時企業需要切實考慮自身的實際情況，對企業凈利潤進行合理分配。

（三）基本類型

公司想要快速擴大資產時可以采用擴張型。主要特征是增加現金流量、擴大對外投資規模、資產報酬率下降、債務負擔加重。總結起來是“負債高、收益高、分配少”。

企業想要實現資產平穩增長時可以采用發展型。應用這種類型的企業表現為利用自身資源實現價值增長，對負債式擴張抱謹慎態度。主要特征是“負債適中、收益中等、分配適度”。

預防財務風險時可以采用收縮型。主要表現為增加現金流入、資產報酬率提高、償債壓力減少。企業應主攻主營業務，提高產品的科技含量，給企業帶來更多新的利潤增長點，同時對部門、人員進行調整，達到效率最優。此外，應加強應收賬款的管理，減少負債帶來的利息負擔①。收縮型戰略主要表現為“低負債、低收益、高分配”。

二、J公司戰略環境分析

（一）宏觀環境分析

政治與法律因素，國家大力推動電子信息技術產業發展，政府出臺一系列鼓勵和扶持電子商務的政策，有利于保護消費者的合法權益，網絡商品交易規范化，促進網絡經濟的良好發展。

經濟因素，近年來，我國經濟發展蒸蒸日上，國民收入水平迅速增加。城鄉居民人均收入穩步增長，居民可支配收入增加，人民生活水平日益提高，居民購買能力增強，消費需求也與日俱增。

社會因素，我國網民規模日益龐大，互聯網模式趨于成熟，線上服務步伐加快。網上購物不僅可以提供購物時間與地點的便利、突破購物種類和數量的限制，還可以擺脫商場購物的心理壓力、實現更低的成交價格，大眾對網絡購物的這種認知較為普遍，并逐步形成一種理念。

技術因素，中國信息基礎設施的技術和服務都達到了比較高的水平，數字化和智能化發展加快。此外，移動互聯網技術、物聯網技術將多維度的應用于電子商務運營，將從根本上改變電子商務企業的信息流和資金流，能夠更高水平的提升企業的運行效率，改善企業的服務質量。

（二）公司產業環境分析

競爭者的威脅，J公司商城是電商網絡零售代表企業之一，主要有五個方面的競爭對手：（1）綜合購物類網站，其經營的商品和物流模式與J公司相似，價格、物流成本方面可以進行直接的比較，因此會造成直接的競爭，是直接競爭對手。（2）垂直購物類網站，這些網站有自己的主營商品，對J公司的產品拓展構成了挑戰。三、新興起的團購網站，這類網站的特點是以低廉的價格吸引消費者，奪走了部分市場。還有大型商場自己建立的電子商務網站，也會對J公司商城構成威脅;最后就是那些傳統的線下零售企業，比如專賣店、大賣場等，間接地會與其構成競爭。

供應商分析，由于近年來網絡售賣商家越來越多，供貨商抬價水平提高，增加了企業的成本，不利于J公司實施價格策略。

購買者分析，隨著B2C網站的增多，銷售的產品種類越來越豐富，消費者有更多選擇的權利，J公司將失去一定的優勢。

三、公司財務戰略現狀分析

（一）投資戰略分析

投資是企業取得經濟效益、保持競爭優勢的必要手段，它是企業將籌集到的資金用于商業項目或日常經營，并以獲得額外回報為目的的資本支出行為。投資戰略決定企業資金的投資方向、投資數額和投資重點，確保將資金利用在有最大化收益的項目上。

（二）融資戰略分析

該公司在上市前后都進行了多輪融資。公司是雙層股權結構：在表決權上，A類表決權大于B類表決權。A類股票的表決權為一對一，而B類股票的股票表決權為一對二十;在股票轉換權方面，兩種類型股票也存在著一定的差異。A類股具有強制性，不能隨便轉為B類股，B類股不具有強制性，因此可隨時轉為A類股。J公司的雙層股權結構使得所有權和決策權相互分離，就算J公司通過發行股票進行股權融資，公司的控制權和決策權也還是掌握在公司高管手中，從而可以使該公司治理結構得到進一步的優化。

四、結束語

通過對該公司財務指標的具體分析，現對該公司財務現狀做出總結。J公司在短期內未能獲得預期的投資收益主要原因是J公司不太合理的資產結構以及主要聚焦于獲取未來利潤的不恰當的投資策略。J公司的融資方式主要以股權融資為重點。J公司連年虧損，直到2016年開始正式盈利，與此同時也出現了盈虧平衡。公司上市以來一直處于快速發展期，總資產規模、營業收入、營業利潤增長迅速，公司近年來更加關注高質量增長，因此增長速度有所放緩。對于財務指標的深入分析，我們總結出該公司資金短缺，未來需要更積極的進行創造利潤，致力于利潤速度的穩步增長。

作者簡介：

陳增濤（1996.10-），女，漢族，山西省交口縣，碩士在讀，會計專業，西安財經大學，研究方向：投融資與風險管理。