D公司償債能力分析

畢啟凡

摘要：電力能源是我國經濟發展的基礎，但是由于近年來隨著經濟與技術的發展，我國的電力行業的競爭也是在不斷的增強。本文以D公司為例，結合該公司2017年—2019年三年的財務數據，利用財務指標詳細分析該公司的償債能力，并為該公司提供相關建議。

關鍵詞：償債能力;指標分析

一、公司概況

D公司歷經60余年的發展，已成為全球最大的發電設備供應商和電站工程總承包商之一。其主營業務包括清潔高效發電、新能源水能發電、環保設備銷售、電站工程承包和提供電站服務等。

二、償債能力分析

（1）短期償債能力

本文對企業的償債能力主要分析其短期償債能力的流動比率、速動比率、現金比率以及長期償債能力的資產負債率和產權比率。通過對這些指標的計算以及分析，了解企業的經營狀況。

首先，從表1可以看出，D公司2017年同比低于行業67.49%，2018年實現了很大的提升，2019年的流動比率水平與2018年的水平持平，但在2019年行業的流動比率提升了8.12%，也就是說，D公司的流動比率也是相對降低。D公司的流動比率指標處于一個相對穩定的狀態，在2018年出現了突破，在2019年與2018年持平，因此其短期償債的能力也是比較穩定的，財務風險也在2018年有所下降，但該指標各年都是低于行業平均水平的，由此可見，在整個行業中，D公司的償債能力并非能夠受到債權人的看好。

其次，D公司的速動比率從1.06上升到了1.14，由此可見其速動比率也在逐年上升。結合D公司的存貨情況，該公司在這三年之中的比例都較低，三年的存貨比例分別是27%、19%、19%，因此其速動比率與流動比率的差并不是很大。與該行業相比較，該企業的速動比率則是遠遠低于該行業的平均水平。

最后，是短期償債能力的現金比率，該比例反映企業償還即期債務的能力。D公司的現金比率在逐年增長，可見其償債能力也是在逐漸增強。與行業平均值相比，該企業在2017年時低于行業的平均水平，2018年則是高于行業，在2019年與該行業持平，從現金比率來看，除了2017年其償債能力較弱，其他年份的償債能力是比較強的。

從上述三個指標來看，該企業的短期償債能力是無法達到該行業的平均水平的，但是從其現金比率來看，該企業的短期償債能力在2018年和2019年是不錯的，這可能是因為該企業的應收賬款、預付賬款以及存貨的比例較低，低于同行業的其他企業。總體來說該企業在2018以及2019年的短期償債能力是較強的。

（2）長期償債能力

D公司在2017—2019年期間，其資產負債率在不斷的下降，表明該企業的長期償債能力在不斷的改善。雖然就企業本身，其資產負債率在不斷的降低，但是，2017—2019年分別同比高于行業47.51%、33.34%、22.85%，由此看來，確實該企業的長期償債能力在不斷的提升，不斷的靠近行業平均水平。再從產權比率來看，D公司的產權比率在不斷的下降，企業的長期償債能力出現了好轉的趨勢。但是在三年期間，該比率一直高于該行業的平均水平。與資產負債率的結果相同。

綜上所述，該企業的資產負債率、產權比率在三年期間一直無法達到該行業的平均水平，因此該企業的長期償債能力并不是很好，也就是說債權人如果為該企業提供信貸資金，其風險程度較高，該企業在吸引投資者持續投資上，是存在一定困難的。

結合D公司短期、長期償債能力指標來看，該企業的負債水平略高，企業則是應該加強對其負債的管理，從而降低企業的財務風險，提高其償債能力，吸引投資者的持續投資。

三、建議

D公司資產結構使得公司的變現能力偏弱，但是過多的持有現金同時也不會使得資產結構合理，現金流動性較強，但同時也是獲利能力較差的，所以在進行優化結構時，應該在提高資金變現能力的同時不能持有過多的現金，否則容易到一個極端，降低企業的獲利能力，得不償失。只有這樣在企業在資金出現困難時，資產轉換成現金的速度才能使企業能否快速且高效地完成資金回籠挽救企業命運，資產結構的合理化才會使企業的綜合能力提升。

參考文獻：

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