劉立婷:互聯網金融行業信用風險分析

劉立婷

【摘? 要】互聯網金融現階段還處于發展的初期，為解決該創新的金融模式下各種原因而導致的信用風險問題，論文分析得出政府應當加速推進互聯網金融下的信用體系建設、解決由互聯網金融行業參與者產生的信用風險問題、解決互聯網金融行業中的信息不對稱問題以及完善互聯網金融的法規、制度建設和監管體系等措施，來降低互聯網金融交易過程中的違約概率，以保障互聯網金融行業安全穩定地發展。

【Abstract】Internet finance is still in the early stage of development. In order to solve the credit risk problems caused by various reasons under the innovative financial mode， the paper concludes that the government should speed up the construction of the credit system under the internet finance， solve the credit risk problem caused by the participants of the internet finance industry， solve the information asymmetry problem in the internet finance industry， and perfect the laws and regulations， system construction and supervision system of the internet finance， so as to reduce the probability of default in the process of internet financial transactions， and ensure the safe and stable development of internet financial industry.

【關鍵詞】互聯網金融;信用風險;信用體系;信息不對稱

【Keywords】internet finance; credit risk; credit system; information asymmetry

【中圖分類號】F832.4;F724.6? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2021）10-0085-03

1 互聯網金融的介紹

互聯網金融（ITFIN）是指傳統金融機構與互聯網企業利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式。在此模式下，資金供需雙方通過網絡平臺自行進行信息的鑒別并且完成最終交易，利用互聯網提高了傳統金融的效率，此過程同時也帶來了許多金融創新激發的收益。隨著當今社會網絡技術和移動通訊技術的普及和發展，這種模式逐漸興起。它大大降低了人們信息處理和交易的成本，既滿足了中小企業的融資需要，也適應了廣大投資者的投資需求。

2 互聯網金融發展存在的問題

互聯網金融現階段還處于發展的初期，該創新的金融模式兼具了傳統金融行業和互聯網行業的特點。互聯網金融不僅面臨著傳統金融業的主要風險，與此同時，互聯網的加入也帶來了新的風險，使得傳統金融行業的風險更加復雜化。由于互聯網金融的平臺的虛擬化，互聯網金融交易的靈活性等特點，信用風險成為影響互聯網金融的主要風險。信用風險是指借款人、證券發行人或交易對方因種種原因，不愿意或無能力履行合同條件而構成違約，導致銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。

2.1 信用體系不健全

中國現階段，相對于傳統金融行業中的大中型投資者和個人房屋貸款實施的信用體系而言，互聯網金融這類創新型的新興行業實施的信用體系極不健全，使得互聯網金融中P2P和眾籌等新型融資方式缺乏安全的保障。此外，當前也沒有任何信用評級系統能夠對此類平臺進行信用評級，因此就無法對這些平臺交易過程進行有效的監督和規范，這使得這個行業的信用風險大大增加。很多互聯網金融平臺的防風險的信用標準均由其自己設立，僅僅是通過借款人提供的身份信息證明、工作證明、繳費證明、熟人評價等來判定借款人的信用風險高低，并未嚴格采用“信用6C分析法”根據借款人的品德（借款人對公司的付款承諾）、能力（借款者的經營能力、管理能力和償債能力）、資本（借款者的財務實力和財務狀況）、抵押品（借款人在拒絕支付或無力支付本息時被用作抵押的資產）、經營環境（借款人運營的內部環境和外部環境）和事業的連續性（借款人持續經營的可能性）6個因素對其信用風險程度進行嚴格的度量，忽略了真正有效的對借款人的資質的評估。

2.2 互聯網金融行業參與者的自身問題造成的信用風險

互聯網金融的參與者包括提供資金的投資者、提供資金交易平臺的中介機構以及需要融資的借款者。互聯網金融行業如今正處于發展的初期階段，對與其行業內的參與者而設置的準入門檻較低而且做不到對其有效的監管和風險的排查。行業的參與者的信用安全水平決定了互聯網金融這樣的新型行業能否健康地、安全地、快速地發展。

首先，大多數投資者因受教育水平不高而造成其對于信用風險程度缺乏準確的判斷，他們缺乏對風險和回報之間關系的認知，投資者將錢存入信用較低的非法企業以獲取高額回報，但卻忽略了高額回報下自身面臨的高風險問題，加之投資者是有限理性的，在收集、處理信息時會受到自身心理因素的影響，投資者有限理性行為導致投資收益和風險的不確定性，使投資人面臨著中介跑路和借款人違約的信用風險，繼而造成資金的損失。

其次，中介機構由于其交易場所和交易方式的虛擬化使得互聯網金融違約成本較低，致使信用風險進一步擴大。加之政府對互聯網金融行業中間平臺的監管還未落實到位，風控系統還未完全完善，中介機構跑路的風險增加。此外，互聯網金融中介平臺還缺乏技術層面的支撐，難以實時監控和管理借款人的資金流向，進而導致信用風險的產生。

最后，借款人缺少“契約精神”，并且互聯網金融平臺的違約成本較低，監管、懲罰都不嚴格，致使借款人會聯合中介平臺利用雙方信息不對稱制造虛假信息，借款者這類失信行為在互聯網金融平臺上已經屢見不鮮，且借貸者缺乏“誠信文化”，基本上屬于“五無”（無大量現金流、無健全財務制度、無擔保、無抵押、無信用評級）的中小微企業或個人。

2.3 互聯網金融體系下信息不對稱以及信息安全問題造成的信用風險

互聯網金融體系下的信息不對稱包括3個方面：

第一，借款人與網貸中介平臺之間的信息不對稱，借款人為了低成本籌集到資金，向平臺提供有利于自身的虛假和不完整信息，借款人處于信息優勢方。由于網貸平臺承擔著歸還投資者本息的責任，故在借款人違約之后，網貸平臺收不到借款人的還款，中介機構面臨信用風險。

第二，投資者與網貸中介平臺之間的信息不對稱，投資者無法判定從平臺上獲取的信息是否真實且有關聯，也無法得知平臺本身的質量是否可靠和其信用風險高低，投資者處于信息劣勢方，因此，平臺會為了籌集投資者的資金，對網貸平臺自身的信用風險進行隱瞞，并且將虛假的優質投資的信息披露給投資者，吸引投資者前來投資，當金融機構面臨危機無法還本付息或故意卷錢跑路時，使投資者面臨信用風險，加之信息共享機制的不完善，以至于信息無法在互聯網金融行業中及時有效地共享，導致了信息不對稱的問題，從而導致了信用風險產生。

第三，投資者與借款人之間的信息不對稱，投資者對于借款人的信息都是由中介提供，投資者本身對借款人一無所知，處于信息劣勢方，由于違約成本較低，借款人常常會提供對自己有利的信息，致使投資者面臨信用風險。

此外，互聯網金融以信息為中介的新型行業，信息安全得不到保障是致使信用風險產生的一個重要原因。由于互聯網金融行業還處于初期發展階段，信息技術投入有限，管理人員水平低等因素導致數據信息的處理效率低下、管理數據信息的不規范以及無法敏感甄別數據信息的真實性，使得信息安全問題存在著隱患，從而導致了信用風險的產生。

2.4 規范互聯網金融信用風險的法規不健全

由于互聯網金融行業還處于初級階段，政府對于此類行業的監管還未落實、規范此行業的法律法規也還未完善，因此，行業中存在著非法投機交易。互聯網金融行業正處于高速發展的初期階段，對參與者的準入門檻的設置較低，政府對投資者的權益也未有法律方面的保護，并且對于消費者信息保護的保護措施也存在疏漏，政府對于行業內的違約行為還未有具體、嚴格的處罰，投資者資金安全得不到保障，投資者面臨的信用風險增加，并導致投資者對網貸平臺信心不足，嚴重阻礙了此行業的進一步發展。互聯網金融平臺中違約現象頻頻出現，無形之中增加了互聯網金融交易中的信用風險。

3 互聯網金融信用風險的規避與監管研究

互聯網金融這樣新型的融資模式有著客戶規模大、業務范圍廣、交易成本低、發展速度快等特點，針對此行業產生的風險和問題，政府應采取一系列措施規避和監管行業內的信用風險。

3.1 加速推進互聯網金融下的信用體系建設

互聯網金融市場的信用體系建設是社會信用體系的核心環節，完善的信用風險管理體系是互聯網金融行業能夠持續穩定地發展的前提條件，因此，政府應大力推進互聯網金融行業的信用體系建設和完善。建立公平統一的信用風險評定系統，以作為可靠的信用評分依據，即在收集到借款人的資料信息之后通過特定的系統模型，按照各類標準的、統一的單一信用指標進行評分，最終給出一個信用的綜合評分結果，并根據結果劃定借款人的信用評級，以確定授信借款人的融資規模。此外，個人信用體系的建設是互聯網金融行業信用體系的基礎，因此，國家應加快建立完善的個人信用信息檔案登記制度、規范的個人信用評估機制以及嚴格的個人信用管理制度等。同時也可以建立起一種基于聲譽機制的互聯網金融信用體系，即個人或企業通過不斷積累和提高自己的聲譽使自身達到更高的信用評級，從而獲取投資者的信任度和好感度，從而更加容易地獲取資金。這種機制可以大大激勵個人或企業對自身的素質的提高，從而降低借款者的道德風險。但需要注意的是，由于借款者的聲譽是一種有價值的無形資產，在過程中可進行交易買賣，且提高借款者的信用評級對信用評級機構而言并沒有什么損失，因此，對于信用評級機構的考察和監管需要更加嚴格。信用評級機構應當力求精準地、真實地分析信貸市場中的信息，以提高信用評級機構自身的信用聲譽，同時也避免借款個人或企業對信用評級機構進行賄賂以提高自身的信用評級的行為。

3.2 解決由互聯網金融行業參與者產生的信用風險的問題

首先，提高投資者的受教育水平，加強其對風險和回報關系的理性判斷，提高其判斷風險和控制風險的能力，提高投資的效率，改善投資者的有限理性;其次，加大對網貸中介平臺的技術支持和對平臺機構跑路現象的防范，加大對此類中介機構資金的監管，維護互聯網金融行業的市場秩序。建立失信行為黑名單制度以減少借款人失信行為，加大對借款者的欺詐、愈期、違約等失信行為的依法追討機制和懲罰機制。此外，重要的是加強互聯網金融行業參與者的素質教育，提高其道德底線，培養大眾的誠信文化，加強信用文化建設，樹立正確的價值觀、是非觀、大局觀，形成良好的行為準則。在外部的信用規制懲戒下，建立互聯網金融市場的軟約束機制。建立相關的互聯網金融行業的自律組織，制定統一的互聯網金融行業的服務準則以規范行業參與者的行為，協調互聯網金融行業內參與者之間的利益沖突和惡性競爭，同時自律組織也可以在行政監管部門監管不善或效果不佳時代為履行監管職能，查漏補缺，使得互聯網金融行業內的信用風險大大降低。

3.3 解決互聯網金融行業中的信息不對稱的問題

要解決互聯網金融行業的信息不對稱的問題，要提高信息獲取的效率。政府可以建立完善的新型征信系統，即依靠互聯網采集大數據的信用風險信息，并對客戶的信息進行歸納和處理，形成統一標準的信用數據供各大互聯網金融平臺使用，融合了各大互聯網征信企業，不僅降低了征信成本，也放大了行業的違約成本，降低了貸款人的違約風險，更是為網貸平臺提供了全面的信用風險狀況報告，有效解決了信息不對稱的問題，可以有力地控制信用風險的產生。

此外，建立信息甄別和信息傳遞機制，加大信息安全技術的投入，可以有效地解決和優化互聯網交易中的信息不對稱問題。具體來說，收集借款人的信用狀況、還款能力和還款意愿的信息之后利用建立的信息甄別機制對信息的有效性和真實性進行評估，確保數據信息安全性、可靠性，并且采取擔保和抵押的方式來約束借款人的行為，制定與其相關的激勵和約束機制，降低其違約的概率，防范因信息不對稱而造成的信用風險問題。

3.4 完善互聯網金融的法規、制度建設和監管體系

加強監管措施是防范互聯網金融行業信用風險產生的重中之重。依據互聯網金融行業多維的特點，國家應對其各個方面建立相關的法律法規用以保護互聯網交易各環節中的安全。政府還可建立失信懲戒機制，即利用強制手段對失信人員進行懲戒，方式包括行政懲戒方式、司法懲戒方式、市場懲戒方式、行業懲戒和道德懲戒。

此外，針對互聯網金融交易成本較低且跨機構、跨產品、跨產業等特點，必須調整和改革現有的金融監管體系。除了現行的審慎監管、機構監管等對傳統金融機構監管的方式外，互聯網金融的監管體系還應該增加功能監管、協調監管、技術監管等新型的監管方式。功能監管指監管機構按照互聯網金融業務的類別確定其功能的本質特征，有針對性地進行監管，使監管過程具有創新性、靈活性，提高了互聯網金融監管的效率和穩定性。協調監管指在傳統金融行業“一行三會”分業監管的模式之外，加強包括金融監管部門、信息管理部門、司法部門、地方監管部門、財稅部門等在內的對金融風險進行監管和防范的監管主體之間的協調合作，使監管體系更加完善和健全，有效應對互聯網金融行業帶來的新的挑戰。技術監管指監管部門針對互聯網金融依靠云計算、大數據、移動平臺等互聯網新技術的特點，推進監管的技術化和專業化，優化互聯網金融的技術環境，以及建立對互聯網金融新業務技術的審查制度。

4 結語

互聯網金融行業具有創新性并且富有活力，有著廣闊的市場前景和發展潛力，只是其現階段還處于行業的初期，缺少完善的信用體系和規范的法律監管，對信用風險防范不周，因此需加強對信用風險的控制以保障互聯網金融行業能夠安全穩定地發展。

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