“專精特新”臺前幕后那些事

曹萌

今年以來，曾經受到各路資金追捧的白馬股失寵了，而此前一些名不見經傳的中小市值成長股卻成了“香餑餑”。

數據顯示，截至8月底，今年滬深300指數下跌了7.78%，而中證500指數上漲了13.95%。在這一漲一跌中，不難發現兩種指數出現了截然不同的走勢，而隨著分化越發明顯，“專精特新”這個詞匯被更多投資者熟知，同時相關上市公司也成為了資金關注的重點對象。

生活里的“專精特新”

提起“專精特新”，相信很多人對它還略感陌生，不知道它從何而來，又為何一時間登上了2021年投資熱詞榜。

“我覺得‘專精特新’可以等同于產品品質吧，畢竟那些高精尖技術講出來也很少有人能聽懂，但商品是否好用、耐用，消費者是最有發言權的。”9月1日，電器賣場銷售員梁健對《法人》記者說，父母當年結婚時置辦了一臺琴島—利勃海爾的電冰箱，聽說當時引來了不少親戚朋友圍觀。那個年代，電冰箱算個稀罕物件。

“這個牌子實在太耐用了，一直到去年壓縮機才壞，算一下用了得有35年，比我的年紀都大。”梁健有些不舍和感慨地說，“它幾乎都算是我家的家庭成員了，而現在市面上品牌再好的電冰箱恐怕也很難有這種質量，基本上10年就是一大關了。”

一臺電冰箱能用上35年，若用奇跡來形容似乎有些言過其實，但稱其品質過硬則綽綽有余。近日，為了搞清琴島—利勃海爾究竟是何方神圣，記者查閱了相關資料，驚奇地發現，原來琴島—利勃海爾是中國海爾在1984年從德國利勃海爾引進的品牌，同時隨之走進國門的還有其先進的工藝技術和生產制造流水線。

據悉，利勃海爾不僅是德國著名的電冰箱品牌 ，更是世界建筑機械的領先制造商之一。正是在利勃海爾這位“啟蒙老師”的教導下，中國海爾經過不斷努力，發展成為一家世界五百強企業。

可見，產品品質其實代表了企業的技術水平和研發能力，以及對工匠精神的追求，同時產品品質也是衡量一家企業能否夠得上“專精特新”的標準之一。

“專精特新”為何突然火爆

這個夏天，“專精特新”概念火了，火得有些突然。其實“專精特新”概念早在2011年9月工信部發布的《“十二五”中小企業成長規劃》就有所涉及，該規劃明確提出，“十二五”時期促進中小企業成長的基本原則之一是堅持“專精特新”，將“專精特新”發展方向作為中小企業轉型升級、轉變發展方式的重要途徑，引導中小企業優化生產要素配置，促進中小企業聚集發展，形成一批“小而優”“小而強”的企業，推動中小企業和大企業協調發展。

但相較上述規劃，如今已過去了十個年頭，“專精特新”概念為何會在今年夏天迅速走紅？

在世誠投資合伙人、副總經理彭希曦看來，這與近期高層多次提及“專精特新”概念有關。9月2日，彭希曦接受記者采訪時表示，“專精特新”鼓勵企業做到專業化、精細化、特色化、新穎化，主要目標是為了加快解決“卡脖子”難題，圍繞重點產業鏈開展關鍵基礎技術和產品的產業化攻關。

據悉，7月27日，國務院副總理劉鶴在全國“專精特新”中小企業高峰論壇的致辭中表示，“專精特新”的靈魂是創新，我國經濟發展到當前這個階段，科技創新既是發展問題、更是生存問題。隨后在7月30日召開的中共中央政治局會議上，則首次提出了發展“專精特新”中小企業。

在一次又一次被高層提及下，“專精特新”概念熱度急速上升，9月2日，記者采訪了翼虎投資董事長兼投資總監余定恒。他認為，該概念的火爆源于中國與世界、自然和自己的三重關系共振所致。首先從與世界的關系來看，在中美博弈的背景下，能夠提升我國競爭力的行業才是未來的產業趨勢和政策護持的重點；其次從與自然的關系來看，疫情常態化背景下，要警惕線下接觸尾部風險，戰略規避金融地產等與宏觀密切相關行業；從與自己的關系來看，在共同富裕背景下，高毛利、影響民生、涉及國家安全、金融安全、數據安全等領域將面臨強監管，而能解決“卡脖子”工程的硬科技，如“專精特新”在這種變化中會成為市場投資主線。

利好政策還在加碼

通過梳理“專精特新”相關政策，可以發現，2021年關于“專精特新”的利好政策遠多于往年，近日創新型中小企業的上市融資之路也被打通。

9月2日，國家主席習近平在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上的致辭中宣布，將繼續支持中小企業創新發展，深化新三板改革，設立北京證券交易所（下稱“北交所”），打造服務創新型中小企業主陣地。

這一舉措無異于增加了資本市場對中小企業壯大的支持，有利于增強我國經濟的內生動力。數據顯示，在中國，中小企業的數量占比達90%以上，同時貢獻了50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術創新，80%以上的城鎮勞動就業，是我國經濟保持韌性的關鍵一環。

中國銀行研究院博士后汪惠青表示，中小企業中不乏具有專業特色優勢的企業，成為“專精特新”的潛力巨大。支持這些企業的創新發展，有利于連接產業鏈“斷點”，疏通產業鏈“堵點”。從現實來看，“融資難、融資貴”是制約中小企業發展的長期掣肘。“北交所”以現有的新三板精選層為組建基礎，堅持服務創新型中小企業的市場定位，有助于暢通資本流通機制，拓寬優質中小企業的融資渠道，推動經濟高質量發展。

其實，金融作為實體經濟的血液，科技競爭自然少不了金融的協助。例如，近年來美國納斯達克就在不斷進行制度創新，為中小科創企業上市提供更便捷的政策機制設計。中航基金管理有限公司首席投資官鄧海清認為，大國博弈，科技定乾坤，哪個國家的資本市場更能服務創新，更能為高科技企業融資和發展提供便利，哪個國家的科技創新就更有可能快速進步。如今中國決策層已下定決心轉型，告別以城鎮化紅利為基礎的“房地產+土地財政”舊模式，塑造“硬科技+綠色低碳+支持民企小微”為三大支柱的新增長模式。為承接這一發展戰略轉型，北交所便承擔起了服務創新型中小企業、培育一批“專精特新”中小企業的使命。

投資機會在哪里？

德國作為全球技術領先的制造業大國，造就了全球諸多制造業隱形冠軍，而目前中國制造業正力圖從弱到強，很多中小企業也呈現出了德國化的特點，其背后是對“專精特新”產業趨勢的認同。

近日，工信部公示了第三批專精特新“小巨人”企業名單，與前兩批匯總，共計4900多家。據中金公司研究報告顯示，在“專精特新”企業中，A股上市企業共303家，主要集中在制造業的中小企業。

從行業分布來看，“專精特新”的上市公司分布數量最多的行業是機械（94家）、基礎化工（48家）和醫藥生物（35家），其中此3個行業的公司市值占所有公司的比重達60%。從上述研報中可以發現，目前中金公司已覆蓋了火炬電子、極米科技和蘇試試驗等24家上市公司。

余定恒表示，“專精特新”賽道是長期存在的，其本質是“國產替代”“自主可控”等主題的延續，而從當前國內追求高質量發展所面臨的一些困境分析，最優解的核心在于材料和裝備，新材料是制造業和武器裝備高質量發展的前提，可以說芯片之爭更是材料之爭；裝備領域，在世界主流舞臺上，我國裝備制造業的多項核心技術被國外控制。因此，作為突破“卡脖子”的重要突破口，材料和裝備行業未來更被看好。

目前，中國制造業正在逐步從“三低一弱”走向“三高一強”。在這一大的時代背景下，“專精特新”上市企業受到越來越多投資者的關注，而這些企業未來也將發展成中國自己的“隱形冠軍”。