中國實業投資率下降之謎：經濟金融化視角

鄧宏

[摘 要]近年來，我國實業的投資率呈現出不斷下降的趨勢，對于國民經濟的發展產生明顯的影響，相對寬松的政策環境與激勵措施未能合理地優化現階段的投資狀況，其下降的原因始終影響著經濟繁榮。基于此，文章從經濟金融化視角開展分析，探索中國實業投資率降低的原因，主要包括實體經濟資金分配、資本的生存規則、相關的政策措施、實體經濟風險等方面，針對性地提出合理的發展策略，以供參考。

[關鍵詞]中國實業;投資率;經濟金融化視角

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.22.011

現階段，中國實體經濟在發展過程中逐漸陷入困境，出現大量的問題，如外部需求逐漸減少、內部需求疲弱、投資與稅收的回報降低、生產成本增加等，影響國內經濟繁榮。實體經濟是經濟發展的基礎與前提，想要經濟發展穩定，必須建立完善的控制經濟，抑制泡沫經濟，優化實體經濟，并對現階段的分配制度進行改革，建立符合時代發展需求的經濟體制，滿足現階段的發展需求。

1 基于金融化視角分析中國實業投資率下降的原因

1.1 金融業中實體經濟資金占比逐漸降低

受我國的經濟環境因素影響，當前的經濟結構不斷地調整，大量制造企業受到沖擊，該類企業在發展過程中逐漸陷入困境，面臨經營困難，如資金短缺、市場縮小、競爭越來越激烈等，金融機構對其投資意愿降低，大量的商業銀行逐漸轉向其他具有國有企業背景或者房地產項目中，對制造業等實體經濟產生巨大的沖擊，造成不良的影響，限制經濟的發展。與此同時，在發展過程中原有的鼓勵與引導金融業相關政策存在時間較長，導致其引導效應降低，逐漸降低金融機構對實體經濟支持的積極性，最終造成實業投資率降低[1]。

1.2 資本以追求利潤作為基礎的生存準則

現階段，實體經濟許多部門在發展過程中越來越依賴于銀行貸款，通過貸款進行擴張，造成產能過剩，如據相關的調查顯示，現階段的汽車、鋼鐵、水泥、機械、造船以及重工業等其運營率小于70%，盈利能力明顯降低，整體銷售不足。企業在發展過程中，為獲取充足的利潤，經常進行其他產業投資，以自身的制造平臺為抵押進行銀行貸款，進入其他行業開展投資，其運作邏輯主要以營利為目的，最終造成實業投資率降低[2]。

1.3 未能建立完善的監督機制與考核機制

在實體經濟發展過程中，我國未能建立完善的考核機制，相關的政策不足，導致整體的監督效果降低，難以制訂完善的計劃。主要的原因在于現階段鼓勵與支持實體經濟的發展需要經過大量的實踐，利用跟蹤、評估以及監督來保證其符合實際情況，但部分地區金融機構在發展中忽視實體經濟的內涵，單純以信用增長規模來評價，難以保證其符合現階段的實際情況，影響最終的執行效果[3]。

1.4 大量的實體經濟企業盈利能力降低

在發展過程中，由于現階段信貸增長速度加快，導致現階段的不良信貸數量增加，金融機構對現階段的實體經濟提供的信貸支持意愿降低，造成信貸擴張與收縮周期開始出現。實際上，信貸的過度擴張必然會造成現階段的信貸危機問題，也是經濟體系在發展過程中呈現出的內在規律，最終造成企業的發展受限，降低企業經濟效益[4]。

1.5 實體經濟發展中風險逐漸增大

實體經濟是國民經濟的基礎，不同行業的利潤存在明顯的不同，受實體經濟自身因素的影響，在發展過程中需要面臨較為明顯的“空心化”風險，金融資本更愿意進入利潤較大的市場中，如債券、股市、房地產以及期貨等，降低實體經濟的發展動力，并且市場的發展對私人投資進入實體經濟也產生一定的影響，降低私人投資的積極性。與此同時，現階段的實體經濟在發展過程中需要高度依賴融資渠道，資金來源呈現出單一性，主要的原因在于現階段中國金融多層次資本市場還存在不完善情況，內部呈現出復雜性與脆弱性，融資結構中直接融資整體的比例相對較低，難以支持實體經濟發展。

2 基于經濟金融化視角的中國實業投資率下降應對策略

在當前的時代背景下，基于經濟金融化視角，我國應積極對中國實業投資率降低進行控制，從多個角度開展優化，根據現階段的實際情況開展創新，提出相對應的策略，以促使其投資率逐漸提升，帶動實體經濟穩定的發展，具體來說可以從以下幾個方面開展。

2.1 完善現有金融體系，打造全新的金融產品結構

明確實體經濟發展特點，針對現階段的金融行業來說，應明確自身的現狀，樹立正確的發展觀念，完善現有的金融體系，打造全新的金融產品結構，始終堅持以金融供給側結構性改革為基礎主線，實現整體的金融行業宏觀調控，打造全新的發展模式，為行業的經濟發展奠定良好的基礎，適應時代發展。推進金融改革，打造符合市場需求的金融產品，保證金融業在實體經濟方面的資金投入力度增大，保證其占比提升，為經濟的發展提供良好的動力。不斷優化現階段的財政成本，解決人民發展與經濟發展之間存在的矛盾，消除傳統發展中存在的問題，針對性的優化，從根本上推進實體經濟發展。例如，在未來的發展過程中，我國實業投資率將不斷地下降，因此將促使相關的貨幣政策逐漸放松，優化固定資產投資，以帶動實體經濟發展，優化貨幣政策指標，降低利率，同時在發展過程中還應合理地創新政策，利用新政策來促使現階段金融機構支持實體經濟的積極性提升，滿足當前的發展需求[5]。

2.2 加強機制的優化對金融機構開展合理的引導

明確金融機構對實體經濟發展產生的影響，從多個角度開展創新，例如可以根據現階段的實體經濟發展情況建立完善的發展機制，以此為基礎，引導大型的銀行或者金融機構積極參與實體經濟投資，帶動中小金融機構逐漸參與放款，為實體經濟的發展提供良好的支撐，尤其是對于中小企業來說，可以為其發展奠定良好的基礎，降低資金風險。加強對金融機構與服務實體經濟相關的政策開展監督，保證其各項措施有序地開展，充分發揮出自身的作用，帶動經濟穩定增長。例如，可以根據實際情況對國外的監督、現場檢查等形式進行深入的研究，分析相關的影響因素，靈活進行機制與方法創新，做好經濟發展的支撐。深入研究實體經濟服務統計、金融機構的開發以及評價體系的優化，形成完整的定量評價體系，為實體經濟的發展營造優質的環境，降低其他因素產生的干擾。在未來的發展過程中，金融化對固定資產投資水平的影響將進一步增大，呈現出明顯的相關體系，因此應保證現階段的評價體系中相關的評價指標合理，如總量、質量、結構等，滿足現階段新經濟、制造業以及中小企業發展需求[6]。